采矿业 - 企业研究 - 知识库

西部矿业研究报告：西部地区领先矿企，多金属成长可期.pdf

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2023/08/25
335
安信证券

西部矿业研究报告：西部地区领先矿企，多金属成长可期。公司是西部地区的领先有色金属矿业公司。公司产业主要分布于西部地区，地区资源储量丰富，区域内水电成本优势显著，同时产业联动紧密，互补性强。据相关统计，西部蕴藏着我国59%的锌资源、55%的铅资源和65%的铜资源，公司可以优先获得西部优质矿产资源。公司实控人为地方国资委。公司控股股东西部矿业集团，是矿山冶炼等六大产业为一体的大型企业集团。公司以“做强矿山主业、做精冶炼产业”为发展战略，主要业务覆盖矿山、冶炼、贸易、金融和盐湖化工。公司长期分红回馈股东，上市以来累计分红率达56.16%。2018年以来，公司营业收入稳定增长，...

标签：西部矿业矿业金属

西部矿业研究报告：西部矿产龙头，夯实主业，顺周期优势凸显.pdf

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2023/08/21
229
中邮证券

西部矿业研究报告：西部矿产龙头，夯实主业，顺周期优势凸显。公司是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。公司全资持有或控股并经营十四座矿山，其中，有色金属矿山7座、铁及铁多金属矿山6座、盐湖矿山1座。公司已在国内拥有众多优势矿产资源，资源拥有量居国内金属矿业企业前列。截至2023年6月30日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量617.74万吨、铅金属量165.13万吨、锌金属量288.15万吨、钼金属量37.22万吨等。公司业绩增长超预期，盈利表现优于业内公司。2023年1-6月，公司实现营业收入226.84亿元，同比增长30.92%，主要是本期公司有色金属贸易业务量增加。实现净利润22...

标签：西部矿业矿产矿业

中煤能源研究报告：煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期.pdf

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2023/08/04
380
国盛证券

中煤能源研究报告：煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期。煤炭业务：产能增长空间广阔，长协政策平滑业绩波动。截至2022年底，公司拥有控股煤炭矿井23座，核定产能1.65亿吨/年；参股矿井7座，核定产能0.32亿吨/年。控股在建矿井包括大海则、里必、苇子沟煤矿，考虑到在产矿井的陆续核增及新建矿井的投产进度，公司有望在2025年底前陆续释放3550万吨/年，此外集团承诺2028年之前注入煤炭资源（约2638万吨/年）。能源转型&能源安全背景下，供给刚性叠加长协基准价上调将使得煤价在中长期保持较高中枢，公司主产动力煤，长协政策有助于平滑公司因煤价涨跌带来的业绩波动。煤化工业务：烯烃项...

标签：中煤能源煤炭能源

南矿集团研究报告：客户优质，国产替代进行时.pdf

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2023/07/21
211
首创证券

南矿集团研究报告：客户优质，国产替代进行时。高端矿机装备制造服务商。公司主营产品为破碎和筛分设备，主要用于砂石骨料和金属矿山领域。近年来，公司正在从传统装备制造商向“装备制造+服务”企业升级，从传统单一的设备销售模式，转变为向客户提供解决方案、整机销售、配件供应、智能运维的全生命周期服务。砂石骨料：矿山向环保、智能和大型发展，中高端矿机占比提升。在环保不断加强和“绿色矿山”的发展背景下，新设的砂石骨料矿山向智能化和大型化趋势发展，对矿机装备的各项要求也更高，带动上游的中高端矿机装备占比不断提升。客户资源优质，央企和国企客户为主。砂石骨料矿山在向环...

标签：南矿集团

淮北矿业研究报告：煤化并举待势乘时，派息回报步步登高.pdf

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2023/07/20
294
兴业证券

淮北矿业研究报告：煤化并举待势乘时，派息回报步步登高。省属华东焦煤龙头，股价受益于焦煤价格增长。公司经资产重组上市，实控人为安徽省国资委。2022年，公司主营业务为煤炭开采、煤化工，毛利贡献占比分别为67.4%、24.0%。2021年以来，煤炭及煤化工业务共同发力，公司业绩大幅增长。通过复盘公司股价表现与产品量价变化的关系时，我们认为焦煤价格变化对股价表现有较强的影响，因此我们选择优先判断焦煤行业的基本面趋势，其次跟踪产业延展带来的增量。焦煤行业：供应缺乏弹性，需求预期平稳，焦煤价格有望企稳回升。自2021年以来，国内政策侧重动力煤保供，对炼焦煤倾斜较小，国产焦煤供应增量受限，2022年国内焦...

标签：淮北矿业矿业

天玛智控研究报告：煤炭智能开采控制领域的引领者.pdf

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2023/07/18
348
信达证券

天玛智控研究报告：煤炭智能开采控制领域的引领者。天玛智控：煤炭智能开采控制领域的引领者。公司成立于2001年，隶属于央企中国煤炭科工集团，追求“世界一流的智能化技术、装备、服务一体化创新型企业”愿景，是煤炭无人化智能开采控制领域的引领者。公司专业从事煤矿无人化智能开采控制技术和装备的研发、生产、销售和服务，旨在以优质产品及精准服务提高煤矿开采安全水平及生产效率，为煤炭企业创造更大价值。从初期承销进口电液控制系统和运维服务，到后来坚持自主研发突破国外技术垄断，公司创造了国内多项首台套产品，主导建成行业首个综采智能工作面示范项目，现已形成以SAC型液压支架电液控制系统、SA...

标签：天玛智控煤炭

山煤国际研究报告：成本优势突出的高性价比公司.pdf

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2023/07/17
201
信达证券

山煤国际研究报告：成本优势突出的高性价比公司。公司主营煤炭生产业务，以煤炭贸易业务为辅，控股股东为山西焦煤集团，实控人为山西省国资委。公司坚持“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“大客户”四大战略不动摇，加快高产高效矿井建设，持续做强做优主业，并有效发挥贸易市场化优势，形成主业辅业协同发力、互相支撑的良性模式。公司煤种丰富、煤质优，在建产能贡献边际增量，煤炭板块盈利能力确定性强。公司所属煤矿14座（稳定在产12座，新投产1座，在建1座），2022年公司核定产能3470万吨/年，权益产能2038.8...

标签：山煤国际

紫金矿业研究报告：资源布局加速，矿业龙头稳固.pdf

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2023/07/07
189
华福证券

紫金矿业研究报告：资源布局加速，矿业龙头稳固。矿产资源加速布局，稳固矿业龙头地位。公司一直坚持找矿勘探与资源并购并举，目前已在中国15个省（区）和海外15个国家拥有重要矿业投资项目，铜、金、锌（铅）等主营矿种储量、资源量及矿产品产量位居中国领先、全球前10地位。截止2022年底，公司拥有铜矿资源量7372万吨、金矿资源量3117吨、锌矿资源量989万吨、碳酸锂资源量1215万吨，其中，公司拥有铜矿储量相当于中国储量91.8%，金矿储量相当于中国储量62.7%，锌矿储量相当于中国储量10.0%，矿产资源优势明显。锂资源板块将打造新成长曲线。2022年公司相继完成阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果错锂盐湖...

标签：紫金矿业金矿矿业

藏格矿业（000408）研究报告：钾锂双轮驱动，巨龙投资收益可期.pdf

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2023/06/25
294
浙商证券

藏格矿业（000408）研究报告：钾锂双轮驱动，巨龙投资收益可期。2022年公司取得历史最好的业绩，2022年营业收入达到81.94亿元，同比增长126.19%；归母净利润为56.55亿元，同比增长296.18%。2023年Q1营业收入为13.74亿元，同比上升6.84%；归母净利润为9.21亿元，同比上升13.06%，23Q1业绩增长主因氯化钾销量增加和巨龙铜业投资收益增长较大，2023年Q1，公司确认巨龙铜业投资收益3.15亿元，增幅为152.68%。公司钾肥业务全国第二，贯彻钾肥战略走出去的方针我国氯化钾进口依存度始终维持在50%至60%之间，对外依存度较高。目前公司在察尔汗盐湖氯化钾的...

标签：藏格矿业钾矿业

中矿资源研究报告：铷铯、地勘稳固，锂盐浪沙淘尽始见金.pdf

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2023/06/21
517
华泰证券

中矿资源研究报告：铷铯、地勘稳固，锂盐浪沙淘尽始见金。公司拥有专业的国际地质勘查技术和管理团队，深耕海外地质勘查市场二十余年，21年地勘业务首要职能转变为优先保障公司现有矿山的正常生产和在全球范围内进一步获取锂、铯、铷的优质矿产资源。且公司具有孵化矿权的能力，目前希富玛铜矿、卡希希铜矿已处于开发阶段且已获收益，公司后续将会对其他矿权进一步查明储量、陆续进行开发和效益转化。铷铯：资源筑起最大护城河，提供稳定现金流铷铯全球规模可采资源稀缺，但应用存在优越性和不可替代性。公司集合全球铷铯矿盐资源及产能，矿端控股Tanco及Bikita矿山，几乎掌握全部铷铯经济可采的资源，盐端已成为全球铷铯盐行业领先...

标签：中矿资源锂盐锂铷

国城矿业（000688）研究报告：布局国内大型优质锂矿，有色资源矿企蓄势待发.pdf

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2023/05/16
601
中邮证券

国城矿业（000688）研究报告：布局国内大型优质锂矿，有色资源矿企蓄势待发。国内铅锌领先企业，收购金鑫进军锂矿行业。国城矿业为国内铅锌矿领先企业，主要产品为铅锌等精矿、白银、硫酸等。2022年9月公司启动收购海南国城常青100%份额，收购后公司通过国城常青间接持有马尔康金鑫矿业48%股权。根据评估报告，金鑫矿业拥有的党坝锂辉石矿的累计查明氧化锂资源量为68万吨，平均品位1.33%，为国内非常优质的大型锂矿。金鑫建设120万吨采选产能，打开国城盈利空间。2022年2月国城集团与众和达成战略合作，共同推进众和股份司法重整进程，恢复公司经营能力。3月众和股份、金鑫矿业与中融信托和解，此前债务问题得...

标签：国城矿业矿业锂矿

陕西煤业（601225）研究报告：坐拥陕西优质资源，增产保供行稳致远.pdf

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2023/05/12
412
国信证券

陕西煤业（601225）研究报告：坐拥陕西优质资源，增产保供行稳致远。公司业务以煤为主，营收利润显著增长。公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。公司2022年公司原煤产量1.57亿吨，同比增长10.98%；2023年Q1自产煤产销量同比上升11.27%、12.50%。量价齐升，股价受业绩支撑创新高。2022年受俄乌冲突、海外能源危机等影响，能源价格维持高位，公司股价于2022年9月6日创新高25.37元。公司高长协比例平抑周期波动，高分红回报股东。公司承担保供任务，长协比例逐步提升，以量补价有望稳定业绩。预计2023年，长协煤占比达60.8%。按本报告盈利预测中敏感性分析章...

标签：陕西煤业煤业

紫金矿业（601899）分析报告：“三步走”一阶段圆满收官，多元化矿种齐头并进.pdf

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2023/03/29
307
民生证券

紫金矿业（601899）分析报告：“三步走”一阶段圆满收官，多元化矿种齐头并进。事件：公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收2703.29亿元，同比增长20.1%；归母净利润200.42亿元，同比增长27.9%；扣非归母净利195.31亿元，同比增长33%。2022Q4，公司实现营收661.38亿元，同比增长17.8%、环比减少7.8%；归母净利润33.75亿元，同比减少22.8%、环比减少16.4%；扣非归母净利36.08亿元，同比减少13.9%、环比减少7.5%。业绩符合业绩预告。2022年业绩大幅增长主要受益于销量提升。销量增长带来毛利增厚93.18亿元...

标签：紫金矿业矿业

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航.pdf

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2023/03/28
990
招商证券

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航。公司是国内矿产金、铜、锌的龙头企业，公司目标在2030年在全球一流矿业公司排名前列，并建成“绿色高技术一流国际矿业集团”。铜金矿产品产量进入全球3-5位，锂进入全球前10位。报告从探索核心竞争力角度分析公司成功之道及投资逻辑。公司公布2022年年报：2022年利润200亿元，增28%，收入2703亿元，增20%。矿产铜和矿产金合计贡献毛利74%的增长，此外卡莫阿贡献17.5亿投资收益，较去年增长11亿元。另，报告中指出，2035年全球铜消费翻倍增至5000万吨，供应缺口接近1000万吨，中长期看铜价中枢不断提升。核心...

标签：紫金矿业金矿矿业

宝地矿业（601121）研究报告：新疆高品位铁矿龙头，资源和区域优势明显.pdf

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2023/03/27
216
民生证券

宝地矿业（601121）研究报告：新疆高品位铁矿龙头，资源和区域优势明显。公司是新疆铁矿龙头，资源和区域优势明显。公司拥有松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿4处矿区，并有5个选矿厂，其中松湖铁矿截至2021年末保有储量3,987.50万吨，其中松湖铁矿二期新增储量2,576.28万吨。截至2021年末，公司铁矿石开采规模200万吨/年，募投项目建成达产后，松湖铁矿采选能力提升，整体选矿处理能力将达到306万吨/年。此外，公司已获得察汉乌苏铁矿探矿权并完成采矿权证办理，且取得哈西亚图铁多金属矿采矿权以及新疆吐鲁番市长泉山磁铁矿探矿权。这些矿山未来从开采设计阶段进入实际开采阶段后...

标签：宝地矿业铁矿矿业