中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升.pdf

中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升。中曼石油是国际综合油服业务供应商，依靠自身油服装备制造能力，重点 开拓国际钻井工程市场，已成为国内最具实力的国际化钻井工程大包服务 承包商和高端石油装备制造商之一。公司也是第一家获得国内石油区块探 矿权和向国家申报石油储量的民营企业。公司以油气勘探开发、一体化钻 完井工程技术服务为核心业务，带动高端石油装备制造业务的发展。

油价回暖，钻井工程、钻井装备制造业务景气上行

自2014年起，全球油气勘探开发投资受低油价抑制，已连续6年低于5000 亿美元，而全球石油消费量仍不断提升，原油供给或有周期性短缺的风险， 叠加俄乌战争影响，国际原油价格在未来3-5年内有望保持强势。持续的高 油价将支撑全球油气勘探开发投资大幅上行，显著利好公司的钻井工程及 装备制造业务。同时，公司不断开拓钻井工程业务市场，2021年与沙特阿 美签定1.7亿美元的钻井项目合同，进入门槛最高的沙特市场。公司也逐渐 从小包向大包业务转型，钻井工程业务盈利能力持续提升。

勘探业务快速发展，温宿油田迅速起量

2018年公司竞得新疆塔里木温宿区块1086.26平方千米石油天然气勘查探 矿权，经勘探发现了4个有利目标区域，其中明确了温北油田温7区块为一 个中型油气田，石油技术可采储量达644.71万吨，目前温7区块产能建设项 目已获得环评批复。2021年公司温北油田累计产油已达17万吨，预计 2022-24年公司原油产量将达到37、46、51万吨，伴随油价持续上行，将贡 献显著业绩增量。