生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

瑞尔特（002790）研究报告：冲水组件龙头，智能坐便器打开成长空间.pdf

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2022/09/30
316
东亚证券

瑞尔特（002790）研究报告：冲水组件龙头，智能坐便器打开成长空间。随着大家对于居家生活品质的追求，以及供给端智能元器件的发展完善，智能马桶成为为数不多的明显带有消费升级属性的品类之一。瑞尔特以马桶的冲水组件为基础，抓住新消费趋势，沿着自己的优势领域做拓展，突破品类和产业环节，打开新增长空间。瑞尔特于1999年在厦门成立，当前已是国内最大的便器冲水组件生产商。公司以冲水组件为基础逐步扩充产品线，产品当前已涵盖节水型冲水组件、静音缓降盖板、挂式水箱、智能坐便器、同层排水系统产品。近年来收入持续增长，其中智能卫浴产品增速迅猛。冲水组件行业趋于稳定，智能马桶进入快速发展期。冲水组件格局稳定，瑞尔特...

标签：瑞尔特智能坐便器

九号公司（689009）研究报告：深耕智能短交通领域，机器人助力业务再增长.pdf

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2022/09/29
373
国海证券

九号公司（689009）研究报告：深耕智能短交通领域，机器人助力业务再增长。技术壁垒+娱乐品牌打造公司核心竞争力。拥有智能短程移动领域全球领先知识产权储备，研发品类协同力强；四大核心自主品牌+酷玩产品+全新营销模式塑造娱乐化形象，吸引新时代年轻消费群体。智能短交通全赛道产品力领先行业。1）智能平衡车：收购世界平衡车鼻祖Segway，拥有技术与品牌双重优势。2）智能滑板车：国内外市场份额居首，路权宽松+共享业务繁荣有望推动需求进一步释放。3）电动两轮车：产品智能化水平领先，受益于“新国标”将持续放量。4）全地形车：推出全球首款混合动力车系，覆盖场景广。进军机器人蓝海市场，...

标签：九号公司机器人交通

慕思股份（001323）研究报告：品牌形而上，渠道形而下.pdf

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2022/09/19
252
信达证券

慕思股份（001323）研究报告：品牌形而上，渠道形而下。ble_Summary健康睡眠行业引领者，目前床垫国内市场销售排名第一。公司作为国内睡眠产品行业的龙头企业，坚定“让人们睡得更好”的企业使命，自2004年成立以来坚持推广健康睡眠理念，“慕思”品牌深入人心，目前慕思床垫在国内市场销售排名第一。2021年床垫/床架/床品/其他类产品营收占比分别为50%/28%/8%/14%。2018-2021年，公司营收、归母净利CAGR分别为26.7%、46.9%。2021年，公司营收增长45.6%至64.8亿元，归母净利增长28%至6.9亿元。床垫赛道...

标签：慕思股份

潮宏基（002345）研究报告：珠宝女包双引擎驱动，培育钻石打造新亮点.pdf

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2022/09/14
345
民生证券

潮宏基（002345）研究报告：珠宝女包双引擎驱动，培育钻石打造新亮点。潮宏基：聚焦年轻消费客群，打造中高端时尚品牌。2010年，潮宏基在深交所上市；2016年，完成对亚太知名女包品牌“FION菲安妮”的股权收购；2022年，通过旗下品牌“VENTI梵迪”试水培育钻石行业；与力量钻石达成合作，创建并运营培育钻石珠宝品牌，发展多元化业务。2017-2021年，公司营收与利润稳步上行，4年CAGR分别为10.71%与5.44%。①按产品分类，时尚珠宝收入占比超一半，传统黄金首饰收入规模稳中有升，皮具业务波动较大但整体上行；②按地区分类，华东地区为主要...

标签：潮宏基培育钻石钻石珠宝

中国黄金（600916）研究报告：黄金引领持续拓店，培育钻筹谋打开空间.pdf

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2022/09/13
258
国泰君安证券

中国黄金（600916）研究报告：黄金引领持续拓店，培育钻筹谋打开空间。黄金品类景气向上，疫情加速集中度持续提升。黄金品类景气向上，主要受益于：①工艺创新下国潮崛起，时尚金饰破圈年轻消费者；②避险情绪支撑金价上行预期，外部不确定性提升黄金的投资保值需求；③渠道加速下沉拓店，黄金品类偏好释放。疫情加速供给侧中小珠宝品牌翻牌出清，龙头公司依托品牌及资金优势具备较强的抗风险能力，行业集中度持续提升。依托品牌建设产品矩阵，渠道持续扩张。公司依托央企背书，围绕品牌优势建立产品矩阵，以黄金产品贡献主要收入，积极扩展品类，首饰金占比提升驱动整体毛利率上行；通过一、二线城市旗舰店+直营店树标杆，省级+终端加盟...

标签：中国黄金黄金

嘉益股份（301004）研究报告：保温杯精益制造商，成长型客户群赋能发展.pdf

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2022/09/05
460
华安证券

嘉益股份（301004）研究报告：保温杯精益制造商，成长型客户群赋能发展。Table_Summary]中高端不锈钢杯壶制造商。公司是国内知名不锈钢杯壶制造商之一。17-21年间营收/净利润CAGR分别为14.6%/33.65%。公司以国际知名品牌代工业务为主，核心大客户有PMI、Takeya等，OEM/ODM业务合计占比超80%，外销占比超90%。行业具备优异成长性，疫情后户外休闲场景提高增速斜率。当前，野营、骑行等户外休闲场景驱动订单高增长；中期，保温杯壶的场景细分使用、时尚搭配属性，从欧美开始带动人均使用量提升。远期，发展中国家需求潜力大。根据公司招股书，2020年全球不锈钢保温杯市场规模...

标签：嘉益股份制造

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利.pdf

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2022/09/02
176
浙商证券

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利。1、行业：品牌崛起过程中享受的行业红利性β，并非是单纯的行业β，而是“行业+渠道”的双重β。从细分赛道看，驱蚊品类细分+形态创新趋势明显，细分赛道增速可达15%-25%；从渠道变革看，2020年起电商占母婴护理销售比例超50%，5年CAGR超30%。驱蚊整体行业增速约8%，细分賽道和形态创新品类增速突破15%。2015-2019年我国驱蚊杀虫零售额由62亿元增至84亿元，CAGR8.0%。其中儿童适用杀虫驱蚊市场由3.9亿元增长至9.0亿元，CAGR达23.6%；新型...

标签：润本股份

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利.pdf

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2022/08/30
263
浙商证券

润本股份（A22092）研究报告：卡位驱蚊+婴童双概念，把握渠道变革红利。1、行业：品牌崛起过程中享受的行业红利性β，并非是单纯的行业β，而是“行业+渠道”的双重β。从细分赛道看，驱蚊品类细分+形态创新趋势明显，细分赛道增速可达15%-25%；从渠道变革看，2020年起电商占母婴护理销售比例超50%，5年CAGR超30%。驱蚊整体行业增速约8%，细分賽道和形态创新品类增速突破15%。2015-2019年我国驱蚊杀虫零售额由62亿元增至84亿元，CAGR8.0%。其中儿童适用杀虫驱蚊市场由3.9亿元增长至9.0亿元，CAGR达23.6%；新型...

标签：润本股份

慕思股份（001323）研究报告：中高端床垫龙头，产品延伸与渠道下沉并举.pdf

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2022/08/25
698
中信证券

慕思股份（001323）研究报告：中高端床垫龙头，产品延伸与渠道下沉并举。公司概况：床垫龙头，深耕健康睡眠。公司由床垫起家，逐步延伸至按摩椅、沙发等品类。2018-2021年，公司营业收入/归属净利润CAGR+26.7%/+46.9%。受疫情影响，2022H1公司营业收入/归属净利润27.5亿/3.1亿元，同比-2.0%/-6.0%。公司目前拥有慕思、V6家居、慕思沙发、慕思美居、慕思国际、Treca、思丽德赛7大品牌。2021年，公司床垫/床架/床品/沙发营业收入占比为50.2%/27.9%/7.9%/5.6%，经销/直营/直供/电商渠道营业收入占比分别为68.5%/6.9%/10.3%/1...

标签：慕思股份床垫

家联科技（301193）研究报告：三大需求高升，塑料餐饮具绝对龙头.pdf

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2022/08/24
376
平安证券

家联科技（301193）研究报告：三大需求高升，塑料餐饮具绝对龙头。主营日用塑料制品，海内外客户均为头部品牌：公司深耕日用塑料制品领域，主要产品包括餐饮具、耐用性家居用品、生物全降解材料制品等，广泛应用于家居、快消、餐饮、航空等领域，国外客户主要为大型连锁超市及餐饮连锁，如Walmart、宜家、Kroger等；国内客户主要为大型连锁餐饮品牌，包括KFC、必胜客、蜜雪冰城、喜茶等知名品牌。公司迎来收入爆发+利润修复：2022年公司爆发式增长路径开启，2022年上半年实现收入9.95亿元，同比增长71.76%；归母净利润0.8亿元，同比增长138.20%；Q2单季度归母净利润同比增加198.88%...

标签：家联科技餐饮塑料

周大福（1929.HK）研究报告：百年品牌底蕴深厚，渠道下沉发展焕新.pdf

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2022/08/24
796
东吴证券

周大福（1929.HK）研究报告：百年品牌底蕴深厚，渠道下沉发展焕新。百年黄金珠宝品牌，历史悠久，文化底蕴深厚：周大福成立于1929年，在品牌力、产品力、渠道网络、工艺设计等多领域领先行业，成长为中国内地及港澳黄金珠宝行业的龙头，2022财年，公司实现主营业务收入989亿港币，同比+41%，实现归母净利润67.1亿港币，同比+11%。品牌力：黄金产品多次引领行业发展潮流，品牌认知度高：黄金产品正是周大福的优势品类，周大福在这个品类有较强的文化底蕴和产品特色，供应链优势突出，产品运营打法成熟，多次引领行业发展潮流，如率先推出古法金引领消费趋势等，品牌经历了时间的沉淀，消费者认可度高，在2022年...

标签：周大福

爱玛科技（603529）研究报告：歇马凭云宿，扬帆截海行.pdf

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2022/08/24
293
浙商证券

爱玛科技（603529）研究报告：歇马凭云宿，扬帆截海行。行业竞争格局持续优化，龙头引领“高端化”“新国标”长期促进行业产品力提升&结构升级。随着行业竞争格局的改善，供给端逐步对客群多样化需求的深入挖掘，需求端对产品安全和驾驶安全的重视，行业整体呈现高端化、品牌化、差异化的发展趋势。爱玛科技不断推出有“时尚”外观、“科技”内涵的爆款产品，角逐中高端市场，截止21年，爱玛中高端引擎max系列占销量比重达21.33%，有望实现产品结构不断优化升级。渠道结构优化、终端门店升级加码，品牌优势加速市占...

标签：爱玛科技

中国黄金（600916）研究报告：央企背景黄金珠宝龙头，布局培育钻产业链.pdf

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2022/08/20
369
国金证券

中国黄金（600916）研究报告：央企背景黄金珠宝龙头，布局培育钻产业链。背靠央企的黄金全产业链龙头，混改引入各界股东、发挥产业协同。公司实控人国务院国资委，第一大股东中国黄金集团共持股41.16%。2017年混改引入各界股东，京东/中信银行等七家战略投资方合计持股24.5%，30个省级代理商持股8.31%，三个员工持股平台持股3.75%，背靠央企经营稳健，2021/1H22收入508/253亿元、+50%/-4.8%，归母净利7.9/4.4亿元、+59%/9%，1H22疫情影响收入同降，金价上行毛利率上行、净利同增。投资类产品规模全国第一，7月美国通胀见顶回落支撑金价上行，利好金条销量&am...

标签：中国黄金黄金珠宝珠宝黄金

水羊股份（300740）研究报告：自有+代理品牌双轮驱动，争做中国美妆领头羊.pdf

5积分
2022/08/18
447
华安证券

水羊股份（300740）研究报告：自有+代理品牌双轮驱动，争做中国美妆领头羊。御泥坊品牌自2006年诞生，随着互联网的快速发展，公司充分受益了互联网早期的流量红利，实现了营收高增。并逐步成立了小迷糊、大水滴、御等品牌。此外，逐渐加大对代理业务的投入，公司与强生建立战略合作关系，并与城野医生、芬兰国民护肤品牌Lumene等超30个国际品牌达成业务合作，形成“自主品牌+代理业务”双轮驱动的格局。2020年，公司自有品牌和代理业务快速增长，叠加公司对品类和渠道的调整，公司营收同比+54%，归母净利润同比+415%，业绩增长重回快车道。2021年在疫情影响下，公司仍保持了较快的...

标签：水羊股份美妆

晨光股份（603899）研究报告：从他山之石看晨光股份传统业务的成长动力.pdf

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2022/08/16
411
国信证券

晨光股份（603899）研究报告：从他山之石看晨光股份传统业务的成长动力。公司概况：传统核心业务稳健发展，新业务提升较快。公司创立至今30余年，持续转型升级，目前是全球最大的综合文具制造商之一，传统核心业务包括文具的研产销，占总收入的五成；新业务主要是零售大店和办公直销业务，成长较为迅猛。公司财务表现出色，业绩稳健快速增长，盈利能力较强。行业概况：集中度提升，量价提升空间充足。文具产品高频、低价、受众广的消费属性，文化办公用品行业零售规模超过4000亿，行业集中度低于海外发达国家，近年较快提升，具备孕育行业巨头的条件。近年来，随着人口增长放缓和消费升级，文具单价和人均消费量的增长是驱动行业增长...

标签：晨光股份