滴滴出行研究报告：网约车龙头地位稳固，利润弹性有望释放.pdf

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时间：2024/05/17
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滴滴出行研究报告：网约车龙头地位稳固，利润弹性有望释放。国内出行行业：网约车市场稳健增长，滴滴龙头地位稳固。2023年全年网约车市场呈稳健增长，趋势向好， 24年随出行需求的进一步恢复，网约车市场有望持续增长。竞争格局看，滴滴龙头地位稳固，双边网络效应下，订单量有望进一步增长。

滴滴国内业务：双边网络效应&算法优势明显，订单量驱动增长，利润空间有望进一步优化。滴滴形成明显的双边网络效应，随出行需求复苏、用户粘性提升、电动车渗透率提升，滴滴国内GTV有望持续稳健增长；主要由订单量增长驱动，单均价格保持稳定。网约车贡献主要营收，23年精细化运营，有望进一步提升利润率水平。

滴滴国际业务：海外进军拉美市场，竞争格局稳健。滴滴国际业务GTV 增势明显，主要由订单量增加驱动，23年在巴西、墨西哥等市场加大营销和补贴力度，成效明显。23年国际业务仍然处于亏损状态，对比 Uber，Uber受益于在各地区长期发展带来的规模效应，整体运营效率领先，滴滴国际业务有望逐步接近。