金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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铜陵有色公司研究报告：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长.pdf
- 5积分
- 2025/12/09
- 875
- 国元证券
铜陵有色公司研究报告：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长。铜全产业链企业，受限铜加工费短期利润承压企业实现了铜全产业链布局，核心业务涵盖铜矿勘探、采选、冶炼及精深加工等关键环节。联合旗下铜箔加工企业铜冠铜箔，成功实现了双主体上市。近五年，企业营业收入与净利润稳步提升。2020-2024年，公司营业收入年均复合增长率为9.99%，归母净利润年均复合增长率为34.20%。但受到铜加工费持续走低和海外子公司所得税政策调整事件影响，企业短期利润承压。2025年前三年度，企业实现营收1218.93亿元（同比+14.66%），归母净利润17.71亿元（同比-35.13%）。2025年半年度铜产品毛利仅3...
标签：铜陵有色铜
铜陵有色公司研究报告：铜冶龙头，资源加持，焕新出发.pdf
- 5积分
- 2025/11/21
- 921
- 东方证券
铜陵有色公司研究报告：铜冶龙头，资源加持，焕新出发。铜陵有色：覆盖全产业链的铜冶炼龙头企业。铜陵有色是国内最大的阴极铜生产企业之一，冶炼产能超过170万吨，目前已经逐渐成为覆盖“资源—冶炼—加工”全产业链的综合性铜业公司。公司铜产品营收和毛利贡献较大，但2024年以来由于铜矿供给趋紧导致铜冶炼费下行，公司铜产品毛利率小幅下降。市场担心，公司因其较大的铜冶炼产能是否会受到铜冶炼费持续下行的影响而对利润空间造成挤压。铜产品板块：铜价上行确定性增强，冶炼费亦存边际利好预期，利润弹性有望受益提升行业层面：边际角度来看，26-27年电解铜产量增速或低于铜矿...
标签：铜陵有色资源
环球新材国际研究报告：全球珠光颜料领军者，业绩或正被低估.pdf
- 5积分
- 2025/11/18
- 406
- 华源证券
环球新材国际研究报告：全球珠光颜料领军者，业绩或正被低估。全球珠光颜料领军者，中国高端制造出海典范。公司以珠光颜料起家，通过战略整合韩国CQV与德国默克表面解决方案业务（SUSONITY）两大国际品牌，一跃成为全球珠光颜料行业龙头。复盘来看，上市以来公司营业收入保持高速增长，盈利能力持续提升，2017-2024年营业收入CAGR达到36.58%，毛利率由2017年的43.99%逐步提升至2024年的53.34%。随着公司完成对全球龙头德国默克表面解决方案业务（SUSONITY）的收购以及国内产能扩张，新成长拐点或将到来。珠光颜料，被忽视的“强消费属性”赛道，或天然具备高...
标签：颜料珠光颜料
中国铀业研究报告：核能基石，铀业龙头.pdf
- 6积分
- 2025/11/14
- 778
- 中信建投证券
中国铀业研究报告：核能基石，铀业龙头。1、公司是国内天然铀开发与共伴生资源综合利用的核心企业，肩负国家铀资源安全保障使命。公司拥有完整的产业链布局，掌握地浸、硬岩开采等核心技术，产品涵盖天然铀、稀土及钼化工品。作为中核集团旗下重要单位，其客户关系稳定，业务覆盖国内外市场，是全球铀产业的重要参与者与推动者。2、天然铀是核工业产业链上游的关键战略资源，直接关系到国防安全与能源安全。核能发电是天然铀的最主要应用领域，在国家“积极安全有序发展核电”的政策支持下，国内核电装机规模稳步增长，带动天然铀需求持续提升。国防领域对天然铀的需求具有高度战略性。行业具有极高的准入壁垒和政策主...
标签：核能
凌钢股份研究报告：产能优化变革，去螺增优新格局.pdf
- 5积分
- 2025/11/11
- 421
- 中国银河证券
凌钢股份研究报告：产能优化变革，去螺增优新格局。聚焦钢材三大主业，区域深耕满足市场需求，产能优化与技术升级并重。公司现已形成优特圆钢、优特中宽带、精品建材等三大系列产品，其中宽带独有特色，打造成为国内一流柔性制造产线，不断巩固摩托车链轮用45钢国际市场领导地位，优特圆钢和中宽热带产销量有望持续增加。公司深度嵌入绿色能源、新基建、汽车、工程机械、海工、矿山等下游产业，已成为全国标杆钢铁材料智能制造、智慧服务型企业。鞍钢重组凌钢，标志着公司进入新发展阶段，公司通过装备升级改造和智能化改造，提升生产效率和产品质量。公司实施“两进一退”战略，不断优化产品结构，参与了京沪高铁、港...
标签：凌钢股份
悍高集团研究报告：深耕家居五金，产品矩阵完善+多元化销售体系+智能制造优势显著.pdf
- 5积分
- 2025/11/10
- 637
- 国盛证券
悍高集团研究报告：深耕家居五金，产品矩阵完善+多元化销售体系+智能制造优势显著。公司概况：专注家居五金与户外家具产品，股权稳定+团队卓越+财务持续向好二十余载稳健发展，股权稳定，财务状况持续向好。悍高集团自2004年成立以来，持续稳健发展，形成了完整产业链和丰富的产品体系，逐步构建起覆盖家居五金与户外产品的完整制造与销售体系，为其长期的竞争优势奠定坚实基础。股权结构稳定，核心管理团队经验丰富，确保了公司的持续稳健发展。2025年Q1-Q3公司营业收入同比增加24.26%至24.97亿元，2025年Q1-Q3归母净利润同增38.07%至4.83亿元。行业：家居五金需求持续旺盛，市场空间广阔，发展...
标签：智能制造家居五金
天工国际研究报告：钛合金放量在即，布局机器人和核聚变专用材料.pdf
- 4积分
- 2025/11/06
- 596
- 东吴证券
天工国际研究报告：钛合金放量在即，布局机器人和核聚变专用材料。中国领先的高速工具钢、模具钢及钛材料生产商：公司成立于1981年，是中国领先的高速工具钢、模具钢及钛合金生产商，产量连续多年位居中国乃至世界前列。2019年11月，建成国内首条工模具钢粉末冶金规模化生产线并实现稳质量产，填补国内粉末冶金工模具钢规模化生产空白，目前粉末钢成品已经实现众多品种的进口替代。产品广泛应用于航空、汽车、海洋、高速列车及石油化工、机械加工等领域。钛合金：消费电子放量在即，布局航空航天和医疗：钛及钛合金由于其高强度、高耐腐蚀性能和良好的表面纹理，非常适合作为便携式电子产品外壳材料，应用范围从手机外壳、...
标签：机器人钛合金合金
北矿检测研究报告：有色金属检验检测小巨人，业绩持续增长.pdf
- 4积分
- 2025/11/04
- 449
- 中国银河证券
北矿检测研究报告：有色金属检验检测小巨人，业绩持续增长。公司是有色金属检验检测领域小巨人企业。北矿检测成立于2016年，是国内领先的有色金属检验检测服务机构之一，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发，业务涵盖矿石及矿产品、冶炼产品、环境样品、再生资源、先进材料、选冶药剂检验检测，检验检测技术研发及标准化、技术推广、高端分析仪器研发等领域。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、北京市专精特新中小企业、北京市专精特新“小巨人”企业、LME指定的LSA等。近几年业绩保持较快增长，净利率震荡提升。2024年公司实现...
标签：检验检测有色金属
华宏科技研究报告：稀土回收龙头，高性能磁材扩产.pdf
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- 2025/11/03
- 706
- 国投证券
华宏科技研究报告：稀土回收龙头，高性能磁材扩产。稀土废料回收国内领军企业，迈向永磁材料一体化布局公司是国内稀土回收领域的龙头与先行者。自2019年以来，公司通过持续的产能扩张与外延并购，逐步完善稀土资源回收闭环体系，并于2023年切入稀土永磁赛道，实现从回收到材料端的一体化布局。2025年，公司推出员工持股激励计划，为国内稀土企业中率先实施的代表。业绩方面，2020–2022年公司营业收入复合增长率达58.44%；受稀土价格波动影响，2023–2024年增速阶段性放缓，但2025年上半年收入达31.59亿元，同比增长17.17%。业务结构上，稀土回收与稀土永磁为核心板块...
标签：华宏科技磁材稀土稀土回收
北矿检测研究报告：有色检测小巨人市占第一，LME牌照+技术壁垒铸就优势.pdf
- 5积分
- 2025/11/03
- 403
- 开源证券
北矿检测研究报告：有色检测小巨人市占第一，LME牌照+技术壁垒铸就优势。专精特新有色金属检测龙头具有稀缺性，营收与净利润稳健增长北矿检测于1985年授权为国家重有色金属质量检验检测中心，是第一批获国家级授权的检验检测机构。历经68年的发展，北矿检测已发展成为国内有色金属检验检测领域业务门类最齐全、综合实力最强的检验检测研究机构之一。作为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国资委“创建世界一流专业领军示范企业”，北矿检测先后牵头承担了多项“十三五”“十四五”国家重点研发计划重点专项项目。20...
标签：检测
天工国际研究报告：突破粉末冶金长期瓶颈，助力大国高端制造全面开花.pdf
- 5积分
- 2025/10/31
- 490
- 华源证券
天工国际研究报告：突破粉末冶金长期瓶颈，助力大国高端制造全面开花。深耕特钢行业四十余年，粉末冶金技术引领公司切入高端市场。公司成立于1981年，历经四十余年发展，已从切削工具制造商成功转型为覆盖高速钢、模具钢、切削工具及钛合金四大板块的国际化高端材料领军企业。股权结构集中稳定，朱氏家族为实际控制人，保障了战略执行的连贯性。财务方面，公司展现出稳健的盈利能力和良好的费用管控，公司毛利率与净利率中枢长期稳定在可观水平，且持续保持高强度的研发投入，为长期发展注入持续动力。工模具钢是公司压舱石，有望进入上行周期。公司是全球工模具钢领域的领导者，模具钢全球市场份额稳居全国第一，高速钢位居世界第一。其&l...
标签：高端制造粉末冶金冶金制造
福达合金研究报告：电接触材料隐形冠军，数据中心+光伏银浆构筑新增长极.pdf
- 5积分
- 2025/10/28
- 673
- 中泰证券
福达合金研究报告：电接触材料隐形冠军，数据中心+光伏银浆构筑新增长极。电工合金领域隐形冠军，以银为基拓展第二赛道。公司最早成立于1994年，主要产品为电接触材料。2001-2005年，公司定位面向全国，销售额首次跃居中国电接触头行业第一；2006-2010年，逐步与国际接轨；2011-2015年，品牌定位全球电接触头行业前三；2018年，登陆上交所上市；2021年及以后，新厂逐步投产，2024年销售额突破38亿，且按银加工量计算的出货量已稳居全球第一。30多年公司始终专注于低压电器、控制电器、电子信息的电接触材料，产品应用于工业电器、智能制造、新能源、新能源汽车、数据中心等多个领域。2025年...
标签：福达合金银浆光伏银浆光伏合金
富临运业研究报告：从“位移服务商”进阶至“场景服务商”.pdf
- 5积分
- 2025/10/28
- 355
- 金元证券
富临运业研究报告：从“位移服务商”进阶至“场景服务商”。客运主业与时俱进：公司积极调整客运产品结构，推出便民巴士、景区直通车等产品，有效缓解了其他客运方式的分流影响。公司打造“九旅悦行”APP，交旅融合初见成效。对客运业务的深刻理解和客运产品的持续优化，是公司销售毛利率止跌企稳的重要原因。围绕景区核心场景，打造“地+空”立体服务生态：2025年8月22日，富临运业与顺丰旗下的丰翼科技签署合作协议，双方将在低空经济领域展开深度合作，共同推动低空物流新业态的发展与创新。根据协议，双方本着“平...
标签：富临运业
东方钽业研究报告：钽铌铍龙头，AI驱动需求快速增长.pdf
- 6积分
- 2025/10/27
- 637
- 国投证券
东方钽业研究报告：钽铌铍龙头，AI驱动需求快速增长。AI革命驱动钽电容需求快速增长，上游核心材料有望充分受益：东方钽业是全球少数能稳定供应电容器级钽粉、钽丝的企业，AI算力需求快速增长导致全球钽电容需求猛烈增长，带动上游钽粉钽丝市场供不应求。QYResearch调研2024年电容钽粉钽丝市场大约12.65亿美元。公司电容级钽粉国内市占率超50%，全球占20%-25%，是产业链关键环节的核心供应商。先进制程驱动钽靶材需求激增，公司成功切入SMIC供应链：在半导体14nm及以下先进制程的铜互连工艺中，钽靶材为关键阻挡层材料，其核心作用是防止铜原子向硅基底扩散，同时保障互连结构的稳定性与导电性，且制...
标签：东方钽业钽铌铍
创新新材研究报告：高端铝合金龙头，特高压+3C电子+汽车轻量化拓增量.pdf
- 4积分
- 2025/10/23
- 619
- 华源证券
创新新材研究报告：高端铝合金龙头，特高压+3C电子+汽车轻量化拓增量。铝合金行业龙头，多元布局业务发展。公司深耕铝合金赛道形成丰富品类布局，主要包括3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、铝杆线缆（含电线电缆）、铝合金棒材、板带箔、结构件等，广泛应用于3C消费电子、汽车轻量化、新能源、工业制造等领域。受益下游需求旺盛及公司在新领域的不断拓展，营收由2021年的594亿元提升至2024年的809亿元。高端铝合金业务持续发力，特高压+3C电子+汽车轻量化拓增量：（1）铝杆线缆：“十四五”期间国家电网规划特高压工程总投资达3800亿元，迎来投资建设高峰期。公司铝杆线缆产能持续扩...
标签：铝合金特高压汽车轻量化汽车

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