金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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华锡有色研究报告：锡锑双星，内增外延促发展.pdf
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- 2024/08/08
- 2230
- 开源证券
华锡有色研究报告：锡锑双星，内增外延促发展。区域有色龙头，内增外延成长可期。2023年，公司完成资产重组并转型矿产资源开发，更名为“华锡有色”，成为广西省内唯一国有的有色金属上市平台，背靠广西省国资委，矿产资源丰富，公司自有矿山扩产规划清晰；此外，为解决集团内部同业竞争问题，华锡集团旗下相关资产将陆续注入至上市公司平台，公司内增+外延双双发力，业绩增长潜力可观。主力矿山扩产+资产注入，公司成长性可观2023年，公司主力矿山铜坑矿与高峰矿的出矿量分别为130.67/30.20万吨，公司亦积极落实产能提升工程，目前正推进铜坑矿采矿许可证矿区范围扩大的申请，并计划将矿区采矿设...
标签：华锡有色锡锑
中金黄金研究报告：行稳致远的央企黄金平台.pdf
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- 2024/08/07
- 1172
- 中邮证券
中金黄金研究报告：行稳致远的央企黄金平台。公司是国内唯一一家央企控股的黄金矿业上市公司，国务院国资委为实际控制人。公司主要从事黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；内蒙古矿业从事铜钼矿石的开采。2023年公司营业收入达612.64亿元，同比增长7.2%，实现归母净利润29.78亿元，同比增长40.67%。截止2023年底，公司保有资源储量金金属量891.7吨，铜金属量216.2万吨，钼金属量45万吨，矿权面积达636.96平方公里。背靠黄金集团，持续收购优质资产，资源保有量持续提升。公司大力推进“资源生命线”战略，于2019年购买中原冶炼厂、内蒙古矿业部分股...
标签：中金黄金央企黄金平台黄金矿业
老铺黄金研究报告：秉持高端定位，探索古法金高奢品牌成长空间.pdf
- 5积分
- 2024/08/07
- 1219
- 民生证券
老铺黄金研究报告：秉持高端定位，探索古法金高奢品牌成长空间。老铺黄金：传承中国古法黄金技艺，古法金产品标准制定者。创立于2009年，是中国第一家推广古法黄金概念的品牌；2019年，推出足金镶嵌钻石产品；2022年，推出金胎烧蓝产品。老铺黄金凭借精湛古法金工艺、专业的创新设计水平和成熟的规模加工生产能力，积淀品牌势能，带动收入快速增长。2021-2023年，营收从12.65亿元增至31.80亿元，GAGR为58.6%；归母净利润从1.14亿增至4.16亿，CAGR为91.0%。行业分析：黄金珠宝需求稳健，古法黄金珠宝市场增速领先。据弗若斯特沙利文，2018-2023年，古法黄金珠宝市场规模增长迅...
标签：黄金
周大生研究报告：品牌运营灵活，行业企稳下业绩修复可期.pdf
- 5积分
- 2024/08/07
- 2002
- 国联证券
周大生研究报告：品牌运营灵活，行业企稳下业绩修复可期。行业：景气整体向上，格局持续优化。2020年以来，伴随金价进入上行周期与黄金珠宝工艺升级，行业内非婚场景的配饰需求场景打开，黄金珠宝景气度整体向上，头部珠宝品牌加快渠道下沉、逆势扩张，行业集中度提升趋势加速。2024年以来金价上涨速度较快，对终端消费有一定抑制，至6月珠宝零售额降幅已边际收窄，消费者对金价高位预期逐渐习惯以及七夕/中秋/国庆等旺季临近，珠宝景气度有望企稳回升。公司：产品调整、渠道下沉，品牌美誉度高。作为中国内地中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，周大生2021年快速调整产品结构，推行省代模式加快市场布局，规模/份额/...
标签：周大生品牌运营
老铺黄金研究报告：新工艺引领国潮，强品牌打开空间.pdf
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- 2024/08/05
- 1122
- 国泰君安证券
老铺黄金研究报告：新工艺引领国潮，强品牌打开空间。古法金市场持续扩容，品牌出海前途宽广。公司秉持高端品牌定位，以古法黄金、足金镶嵌等品类持续引领行业潮流。古法黄金是中国黄金珠宝市场最具增长潜力、增速最快的品类，对应国内千亿级大市场，工艺附加值提升驱动市场持续扩容；东南亚、中东、欧洲黄金消费市场均为百亿级美金规模，黄金珠宝品牌出海大有可为。产品+渠道+品牌组合拳，构筑核心竞争壁垒。①产品为基：公司坚持古法手工制金工艺，打造古法手工金器产品梯级产品矩阵，创新研发持续引领行业新产品潮流；②渠道筑壁垒：线下门店围绕高端商业中心稳步扩张，重资产投入构筑竞争壁垒，全直营模式构筑品牌调性，逐步建立品牌心智，...
标签：黄金
中钢国际研究报告：国际化提速叠加手握低碳冶金核心技术，论中钢国际进阶之路.pdf
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- 2024/08/02
- 1367
- 广发证券
中钢国际研究报告：国际化提速叠加手握低碳冶金核心技术，论中钢国际进阶之路。冶金工程空间测算：2023年全球冶金工程市场规模超6000亿元。按照下游钢铁厂资本开支估算冶金工程市场规模，2023年国内钢铁企业资本开支总和1827亿元，单吨钢铁产量对应资本开支179元；海外钢铁企业资本开支约合人民币4723亿元，单吨钢铁产量对应资本开支541元。全球钢铁企业资本开支共计6549亿元，市场空间广阔。冶金工程市场格局：头部集中度高，国际化业务占主流。2023年全球7家头部公司冶金工程总收入约合人民币2725亿元，占全球市场份额41.6%，中钢国际市场份额3.8%；收入增速方面，头部企业普遍放缓，中钢国际...
标签：中钢国际低碳冶金
安永-中国上市矿业与金属公司2023年回顾及未来展望报告.pdf
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- 2024/08/02
- 1606
- 安永
安永-中国上市矿业与金属公司2023年回顾及未来展望报告。2023年全球经济的增长动力逐步回落。一方面通货膨胀加剧，货币政策收紧，地缘政治冲突，国际贸易萎缩以及气候灾难等因素为全球经济复苏带来了较大阻力。另一方面，人工智能和生物技术等方面的革新为全球经济增长带来新的方向与空间。对此各个经济体和各个行业的经济恢复与发展呈现分化，面临着不同的机遇与挑战。2023年中国经济在“着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环”的战略和相关政策的指导实施下，呈现持续向好回升趋势，高质量运行能力继续稳步提升。依托于稳步向好的经济环境和产业政策，中国矿业市场在2023年持续前两年...
标签：矿业金属
老铺黄金研究报告：古法传承，奢品营运.pdf
- 5积分
- 2024/08/02
- 1161
- 德邦证券
老铺黄金研究报告：古法传承，奢品营运。古法黄金领军品牌，港股上市再出发。老铺黄金品牌成立于2009年，专注于古法黄金珠宝生产与销售，曾推出业界首例足金镶嵌钻石珠宝，为中国黄金协会古法金及古法金镶钻饰品团体标准的制定者之一。至2024年6月公司已于全国高线城市的尖端商圈合计开设33家自营主题门店，并已入驻天猫、京东等电商平台。2023年公司实现营收31.8亿元，归母净利润4.16亿元，同增145.7%/340.4%。国潮文化的发扬，古典工艺的创新。传统文化引领与投资需求催化下，2023年我国黄金珠宝消费规模已达5180亿元，占比珠宝份额的63.2%。其中古法黄金饰品采取工艺创新，具备...
标签：黄金
云路股份研究报告：非晶合金龙头，乘风配电变压器景气度及电机新应用.pdf
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- 2024/07/30
- 1294
- 华源证券
云路股份研究报告：非晶合金龙头，乘风配电变压器景气度及电机新应用。非晶合金：配电变压器国内需求景气，东南亚需求高增，欧美渗透率空间广阔，非晶电机打开新应用。非晶合金作为高性能软磁材料，主要应用为配电变压器。对比传统硅钢，非晶变压器具备高效节能优势，低负载电力场景兴起下应用空间广阔；同时非晶电机具备功率密度优势，有望打开汽车和低空飞行的新应用场景。（1）国内：非晶合金变压器历经下行调整期，目前迎来技术突破和政策指引的共振上行期，产品渗透率呈底部反转趋势。（2）东南亚：需求持续增长，其中韩国、印度、越南需求较强，均为公司重点拓展的出海方向。（3）欧美：美国配电变压器需求量高筑，目前非晶占比低，在相...
标签：云路股份非晶合金配电变压器
安永-中国上市钢铁公司2023年回顾及未来展望.pdf
- 10积分
- 2024/07/29
- 14572
- 安永
安永-中国上市钢铁公司2023年回顾及未来展望。2023年受国际地缘冲突、美欧高利率、全球通胀央行收紧货币政策，以及叠加国内房地产下行和原材料价格居高不下等因素影响，钢铁行业延续趋弱态势，但在铁路等基建、制造业升级扩容、挖掘国外市场扩大出口等需求的共同支撑下，2023年钢铁行业生产经营整体保持平稳态势，总体呈现出智造升级、重组整合、降本增效的特征。
标签：钢铁钢铁公司
东睦股份研究报告：粉末冶金龙头行稳致远，折叠屏手机铰链助推成长.pdf
- 6积分
- 2024/07/29
- 13738
- 国投证券
东睦股份研究报告：粉末冶金龙头行稳致远，折叠屏手机铰链助推成长。粉末冶金龙头，三大新材料技术平台融合驱动：公司前身为1958年成立的国有企业——宁波粉末冶金厂，后与睦特殊金属工业株式会社合资，成立宁波东睦粉末冶金有限公司。公司成立初期主要专注金属粉末压制成形（P&S）产品的开发与制造，后通过外延并购，进一步完善了在粉末冶金产业的布局。2014年，公司收购科达磁电有限公司60%的股份，成功组建了东睦科达有限公司，进军软磁金属粉芯（SMC）市场。随后，在2019-2020年，公司先后收购东莞华晶和上海富驰，实现了对金属注射成型(MIM)技术的掌握和市场的开拓。公司秉...
标签：东睦股份冶金折叠屏手机
久立特材研究报告：产品高端引领未来，技术创新铸就辉煌.pdf
- 5积分
- 2024/07/29
- 10927
- 国投证券
久立特材研究报告：产品高端引领未来，技术创新铸就辉煌。国内不锈钢材料龙头企业，持续引领行业发展：久立特材作为国内工业用不锈钢及特种合金材料领域的领导者，拥有超过30年的行业历史和深厚的技术积累。自2009年上市以来，公司通过持续的技术创新和市场扩展，展现了稳健的发展势头和良好的市场地位。作为国内市场的龙头企业，久立特材在公司治理、技术研发和产业布局方面显示出显著的优势。通过不断推进技术创新和产业升级，公司成功巩固了其在不锈钢材料领域的龙头地位，同时展现出良好的成长潜力和稳定的发展趋势。产品涵盖多个工业领域，技术实力奠定影响力：久立特材在不锈钢材料领域拥有广泛的产品线和强大的市场竞争力。公司的主...
标签：久立特材不锈钢材料核电
东睦股份研究报告：折叠机创新带动MIM快速放量，三大业务平台协同发展.pdf
- 5积分
- 2024/07/29
- 1244
- 国金证券
东睦股份研究报告：折叠机创新带动MIM快速放量，三大业务平台协同发展。公司是国内粉末冶金行业龙头企业，主要从事粉末压制成形（P&S）、软磁复合材料（SMC）和金属注射成形（MIM）三大业务，PS业务为国内龙头，SMC业务产能为全球第一梯队，MIM应用于折叠屏手机等消费电子领域，深度绑定国内大客户。公司产业链上下游布局，三大业务多元协同发展。24Q1公司实现营收11.02亿元，同增37.42%，环增2.10%；归母净利润0.81亿元，同增320.81%，环降10.78%；扣非净利润0.75亿元，同比大幅扭亏，环降11.38%。MIM：根据IDC预测，24年全球智能手机出货量将达12亿部，...
标签：东睦股份折叠机粉末冶金金属注射成形
龙蟠科技研究报告：铁锂优质标的，出海加速进军头部.pdf
- 6积分
- 2024/07/26
- 12116
- 长城证券
龙蟠科技研究报告：铁锂优质标的，出海加速进军头部。动力储能共振，磷酸铁锂需求广阔。（1）新能源车：在国内新能源乘用车渗透率较高的背景下，对电池成本更加敏感的商用车为磷酸铁锂需求未来增长点；国外新能源车渗透率、磷酸铁锂渗透率均有提升空间。（2）储能：全球可再生能源发展共识及光储经济性促进储能发展，而电化学储能中磷酸铁锂占比较高，进一步刺激磷酸铁锂需求。结合对储能、动力市场需求预测，我们认为2024-2025年新增磷酸铁锂正极需求分别为201.24万吨和286.67万吨，行业仍将以40%的增速持续成长。格局重塑、预期修复，静候拐点到来。行业高峰时期大量资本的集中涌入令市场对于铁锂行业门槛、竞争格局...
标签：龙蟠科技锂铁
西部材料研究报告：稀有金属材料领军企业，下游多领域需求蓄势待发.pdf
- 5积分
- 2024/07/26
- 2775
- 申万宏源
西部材料研究报告：稀有金属材料领军企业，下游多领域需求蓄势待发。公司背靠西北有色金属研究院，领军稀有金属新材料行业。公司拥有钛及钛合金加工材、层状金属复合材料、稀贵金属材料、金属纤维及制品、钨钼材料及制品、稀有金属装备、钛材高端日用消费品和精密加工制造等八大业务板块，产品主要应用于航空航天、核电、环保、海洋工程、石化、化工、冶金、电力等行业和众多国家大型项目。2023年公司实现营收32.26亿元（yoy+9.69%），归母净利润1.96亿元（yoy+6.11%）。钛合金：原材料海绵钛价格趋稳，下游各领域景气度逐渐提升，公司错位竞争优势显著。1）成本端：我国海绵钛产量持续扩张，2023年实现贸易...
标签：西部材料稀有金属材料有色金属

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