化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

江苏铁科研究报告：专注橡胶制品制造，轨道交通及风电细分市场行业领先.pdf

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2024/06/19
343
开源证券

江苏铁科研究报告：专注橡胶制品制造，轨道交通及风电细分市场行业领先。专注高分子合成材料及橡胶制品，轨交、风电等多领域覆盖。江苏铁科是一家专业研制开发和生产高分子合成材料及橡胶制品的高新技术企业，主要产品分为改性工程塑料、特种橡胶、高分子复合材料产品等三大类，主要配套于轨道交通、风电、船舶等领域。江苏铁科是经江苏省批准认定的国家高新技术企业和国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，截至2023年12月，公司拥有授权专利107项，其中发明专利24项，实用新型专利83项。江苏铁科2023年实现营收3.84亿元，归母净利润1.07亿元，毛利率/净利率分别为34.29/27.98%。2023年分红...

标签：江苏铁科橡胶制品高分子复合材料轨道交通

中国广核研究报告：台山核电重启新增机组投产，核电寡头成长性凸显.pdf

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2024/06/17
227
招商证券

中国广核研究报告：台山核电重启新增机组投产，核电寡头成长性凸显。稀缺纯核电运营商，行业龙头地位稳固。公司是中广核集团旗下唯一核能发电平台，集团覆盖核电产业链上下游，协同效应明显。随着机组陆续投产，公司营收和业绩稳步增长，2018-2023年，公司营收复合增速达10.2%，归母净利润复合增速达4.3%。公司负债率持续下行，目前降至60%左右；经营性现金流充沛，能够为新增机组提供良好支撑。核电核准步入常态化，装机增长空间广阔。装机量和电量方面，自2019年起，我国核电核准提速，2022、2023年各新增10台核准机组；根据规划，2035年我国核电发电量占比要达到10%，2023年仅为4.86%，仍...

标签：中国广核台山核电机组投产

力诺特玻研究报告：中硼硅模制瓶转A落地，药用玻璃放量在即.pdf

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2024/06/17
354
华安证券

力诺特玻研究报告：中硼硅模制瓶转A落地，药用玻璃放量在即。特种玻璃头部企业，深耕行业二十余载。力诺特玻是国内特种玻璃头部企业，主要产品包括药用玻璃和高硼硅耐热玻璃系列。公司是国内最早从事中硼硅药用玻璃生产的企业之一，技术人员大多拥有10-20年甚至20年以上的技术经验；设有国家CNAS实验室，能够与药厂联合开展药品的玻璃包材的相容性试验研究。2012年，公司中硼硅药用玻璃包装生产线投产，药用玻璃业务踏上发展快车道；2024年4月，公司中硼硅玻璃模制注射剂瓶与制剂共同审评审批结果转为“A”状态，卡位模制瓶赛道将为力诺打开新的发展空间。2024Q1实现营收2.67亿元，同比...

标签：力诺特玻药用玻璃高硼硅耐热玻璃

广钢气体研究报告：超高纯制氮工艺与氦气资源打造电子大宗气龙头.pdf

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2024/06/12
265
国海证券

广钢气体研究报告：超高纯制氮工艺与氦气资源打造电子大宗气龙头。电子大宗气体龙头，项目陆续供气推动收入高增。公司自1969年设立以来始终聚焦工业气体领域，于2018年从通用工业气体业务向电子大宗气体转变，并于2020年收购林德氦气业务，自此形成覆盖氮气、氦气、氧气、氢气、氩气和二氧化碳的产品矩阵，通过现场制气与零售供气两种模式向下游客户销售。随着新建电子大宗气体项目陆续投产，公司收入保持高增，2020-2023年CAGR达到28.4%；盈利受氦气价格影响小幅震荡，2023年毛利率及净利率分别为35.1%/17.4%（YoY-3.2pct/+2.0pct）。电子大宗气体行业存量市场由外资垄断，新增...

标签：气体电子

甘肃能化研究报告：深度系列二，煤电化成长凸显，业绩收获期已至.pdf

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2024/06/12
159
开源证券

甘肃能化研究报告：深度系列二，煤电化成长凸显，业绩收获期已至。煤炭：煤矿新产能陆续投产具备成长，煤炭热值提升提高售价。公司拥有8对矿井，煤炭产品包括动力煤及焦煤，当前核定产能1624万吨。在建产能690万吨，其中红沙梁露天矿已经进入试运转，下半年完成竣工验收；白岩子矿预计2024年上半年试运转，红沙梁井工矿预计2024年下半年进入试运转贡献产量。此外王家山煤矿产能核增及开工率提升（330万吨产能核增至390万吨）、海石湾煤矿技改且产能核增（180万吨产能核增至300万吨），两矿也将贡献增量。甘肃省煤炭供给有望继续释放且陇东资源丰富，集团在陇东庆阳市拥有九龙川煤矿800万吨采矿权以及两个600万...

标签：煤电

华鲁恒升研究报告：新产能稳步释放，煤化工再迎景气周期.pdf

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2024/06/11
290
民生证券

华鲁恒升研究报告：新产能稳步释放，煤化工再迎景气周期。油煤价差扩大，利好煤头系列产品。公司是领先的煤化工龙头企业，经过长期持续投入，建立和巩固技术优势、扩大规模、延伸产业链，逐渐打造了大氮肥、碳一、羰基合成、新型煤气化四大产业平台，逐步从以生产氮肥为主的传统煤化工企业转型为多产业板块协同联产的新型煤化工企业。公司主要原料和能源消耗均依赖于煤炭，而公司产品中大部分终端市场是由石油化工市场定价。对公司而言，煤炭-原油价格价差越大，成本端成本压力越大；煤炭-原油价差越小，表明公司的成本端压力较小，而盈利空间较好。二季度以来煤-油价差收窄到历史低位，公司盈利预期向好趋势明显。公司荆州项目顺利投产，进入...

标签：华鲁恒升煤化工

鲁西化工研究报告：化工平台型企业，产品景气度有望回暖.pdf

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2024/06/11
393
国信证券

鲁西化工研究报告：化工平台型企业，产品景气度有望回暖。鲁西化工主营业务包括化工新材料、基础化工、化肥产品及其他业务。化工新材料和基础化工是鲁西化工的主要营收和利润来源，2023年两项业务合计营收占公司总营收的88%，合计毛利占总毛利的94%。化工平台型企业，产业链完善，下游广泛。公司建立了从煤化工、盐化工到氟硅化工、化工新材料等多个领域的完整产业链。化工产品主要有己内酰胺、尼龙6、多元醇、聚碳酸酯等，化肥产品主要有复合肥等。公司的上游主要包括煤炭、丙烯、纯苯、苯酚等原材料和能源行业，下游主要包括纺织品、电子电气、建筑、化工、机械等领域，下游行业规模大且范围广，单一下游行业的需求波动对整个产品体...

标签：鲁西化工化工平台型

宏川智慧研究报告：增速较高的优质资产，估值处于相对底部，投资价值较高.pdf

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2024/06/11
283
西部证券

宏川智慧研究报告：增速较高的优质资产，估值处于相对底部，投资价值较高。短期需求承压导致估值处相对底部，投资性价比较高。预计公司24-26年归母净利润为3.26/4.19/5.22亿元，对应EPS为0.71/0.91/1.13元。我们认为，公司估值高于可比公司，具备一定的合理性。从公司历史估值周期变动角度看，需求承压导致当前估值处于相对底部，存在一定程度的低估。宏川智慧的石化仓储业务壁垒高，且中长期需求增长有支撑。供给端监管严、资源稀缺和前期投入大且建设周期长等特征，构筑行业高壁垒。行业集中度较低，约86.4%的企业罐容市占率低于1.2%，但距离超过100公里的企业之间基本不存在竞争关系。中长期...

标签：宏川智慧石化仓储码头储罐

蓝思科技研究报告：玻璃盖板龙头的新成长周期.pdf

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2024/06/05
395
民生证券

蓝思科技研究报告：玻璃盖板龙头的新成长周期。蓝思科技：打造电子行业精密制造平台型企业。作为消费电子玻璃盖板龙头，公司消费电子业务垂直整合，纵向以组装业务为抓手，拓展上游玻璃、金属结构件及模组产品，横向拓展新能源等领域。公司以技术创新为核心驱动力，主营业务持续改善，消费电子基本盘业务稳健增长，2023年智能手机与电脑类业务实现营收449.01亿元，YOY+17.50%，占比82.40%；新能源汽车及智能座舱类实现营业收入49.98亿元，YOY+39.47%，开拓长期成长空间。消费电子：玻璃+金属+组装，迈入新成长周期。全球智能手机市场呈现复苏态势，玻璃盖板工艺和价值量持续提升。公司掌握玻璃盖板核...

标签：蓝思科技玻璃

常青科技研究报告：以技术奠定龙头地位，用创新打造基业常青.pdf

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2024/06/03
222
财通证券

常青科技研究报告：以技术奠定龙头地位，用创新打造基业常青。公司烷基化反应技术优势领先，生产产品高端化&定制化。公司生产采用的核心技术为烷基化反应技术，且主要是以烯烃为原料进行加成反应，原子利用率高；另外，优异的择型和分离技术帮助公司在面对物性接近的同分异构体生产时，仍能够保障最终成品纯度较高、且含有较少的杂质含量和种类。同时，区别于大宗商品，公司产品属于精细化工产品，包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯等，具备定制化&高端化属性。高端精细化工品替代大宗商品，具备较高附加值。高分子特种单体：二乙烯苯可用作离子交换树脂交联剂，提升其机械强度，公司可产50%~96%纯度、0.00...

标签：常青科技

华鲁恒升研究报告：低成本为抓手无惧红海，煤化工龙头持续成长.pdf

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2024/06/03
371
国联证券

华鲁恒升研究报告：低成本为抓手无惧红海，煤化工龙头持续成长。公司是煤化工领域优质白马。公司总部在山东德州，专注煤化工，从最初的合成氨工厂成长为多元布局的先进综合煤化工龙头，打造了洁净煤气化、羰基合成、“一头多线”柔性多联产等多个产业和技术平台。公司现有德州、荆州两个生产基地，拥有260万吨尿素、48万吨DMF、150万吨醋酸、55万吨乙二醇等产能，且有52万吨尿素、80万吨碳氨、8万吨尼龙66、20万吨BDO等项目尚在推进。煤头尿素成本低、规模大、高成长。高油价下，煤头尿素成本优势凸显。而在全国的煤化工企业中，公司通过新型煤气化技术的应用、煤炭多联产综合利用等方式，成本...

标签：华鲁恒升煤化工

久立特材研究报告：不锈钢管龙头持续发力高端，开拓海外市场成长空间广阔.pdf

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2024/05/31
367
中邮证券

久立特材研究报告：不锈钢管龙头持续发力高端，开拓海外市场成长空间广阔。久立特材创建于1987年，专业致力于工业用不锈钢及特种合金管材、棒材、线材、双金属复合管材、管配件等管道系列产品研发与生产。公司发展以产品高端化和市场全球化为方向。2006年，公司3500吨钢挤压机生产线投产，公司以此为契机，大力推进进口产品的国产化进程，坚定“长、特、优、高、精、尖”的产品特色。2009年，公司在深交所挂牌上市，同年，公司中大口径连续成型不锈钢焊接管生产线投产、不锈钢管/焊接管取得民用核安全设备制造许可证、年产1000吨钛精密焊接管项目投产、第一口镍合金油套管成功下井，公司发力高端产...

标签：久立特材不锈钢管

力诺特玻研究报告：从0到1，中硼硅成长新势力.pdf

5积分
2024/05/31
186
民生证券

力诺特玻研究报告：从0到1，中硼硅成长新势力。力诺特玻：特种玻璃细分市场的领先者。公司主要产品包括中硼硅/低硼硅药用玻璃和高硼硅耐热玻璃，全球每两台微波炉就有一台使用力诺生产的耐热托盘。2010年公司与意大利先进设备制造商OCMI公司签署战略协议，开启中硼硅药用玻璃业务，2022年新增中硼硅药用模制瓶生产线和中硼硅药用玻璃管生产线，2022年公司的中硼硅药用玻璃瓶产能已达到17.08亿支。行业：中硼硅玻璃，药包材升级+“国产替代”。2021年我国中硼硅玻璃渗透率15.4%，远低于国际70%的平均水平。注射剂一致性评价推动低硼硅玻璃向中硼硅玻璃升级，关联审评审批制度推行加...

标签：力诺特玻中硼硅

悦安新材研究报告；国内羰基铁粉龙头，降本增效开疆拓宇.pdf

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2024/05/29
193
招商证券

悦安新材研究报告；国内羰基铁粉龙头，降本增效开疆拓宇。深耕微纳金属粉体20载，五大产品线协同互补。公司成立于2004年，是位于粉末冶金上游的高新技术企业。公司产品涵盖羰基铁粉、雾化合金粉、软磁粉、金属注射成型喂料与吸波材料五大类别。下游涵盖粉末冶金、3C精密件、电子元器件、软磁材料、金刚石工具、隐身材料等多个领域，应用范围广泛。羰基铁粉技术门槛高，竞争格局好，新兴下游增势可期。羰基铁粉纯度高杂质少，被视为最好的冶金添加剂，该行业集中度高，CR3约60%。全球羰基铁粉市场中，公司市占率超20%；中国羰基铁粉市场中，公司以近50%的市占率居于龙头地位。羰基铁粉不仅是公司软磁粉等产品的原材料，还是下...

标签：悦安新材

中国化学研究报告：工程出海觅良机，实业转型待潮涌.pdf

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2024/05/29
628
财通证券

中国化学研究报告：工程出海觅良机，实业转型待潮涌。化学工程行业龙头，造血能力强，货币类资产充裕。公司是国内化学工程行业龙头，化学工程业务营收与订单贡献超过70%，公司创立70年来，设计建造了我国90%的化工项目、70%的石油化工项目、30%的炼油项目。区别于传统建筑施工业务业主地位较高，经营过程中企业垫资情况较多、收款较难，公司经营环境相对较好，报表端来看，2018-2023年公司产生归属净利润241.3亿元，经营性现金流净流入308.4亿元，公司造血能力较强；并且货币类资产充足，2023年末在手货币资金+交易性金融资产+一年内到期的非流动资产合计515.8亿元，占总资产比例23.5%，有息负...

标签：中国化学工程出海实业转型