化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

贝特瑞分析报告：负极材料第一，硅碳负极产能5000吨年，海外生产基地建设稳步推进.pdf

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2024/07/30
832
开源证券

贝特瑞分析报告：负极材料第一，硅碳负极产能5000吨年，海外生产基地建设稳步推进。2021-2024Q1，贝特瑞实现营业收入104.91亿元、256.79亿元、251.19亿元、35.28亿元，2020-2023年CAGR达到78.03%；归母净利润2020-2023年CAGR达到49.55%。2022-2024Q1整体毛利率处于上升阶段，2024Q1达到20.99%。考虑到当前正极、负极材料处于价格低谷阶段，但贝特瑞自身仍然保持负极材料出货量第一，且产能建设稳步推进，印尼、摩洛哥等海外项目逐步落地。负极材料贡献68%毛利，印尼、摩洛哥等海外生产基地布局稳步推进2023年贝特瑞负极材料占营业总...

标签：贝特瑞负极材料硅碳负极

美邦科技研究报告：四氢呋喃募投产能即将释放，前瞻布局合成生物新赛道.pdf

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2024/07/29
300
东吴证券

美邦科技研究报告：四氢呋喃募投产能即将释放，前瞻布局合成生物新赛道。绿色化工产业领军者，精细化产品生产+绿色化工解决方案两翼齐飞。美邦科技成立于2005年，公司依托绿色化学理念与技术，对外提供精细化工产品与技术解决方案，产品主要包括四氢呋喃和甲苯氧化物，部分产品瞄准生物基材料和生物健康领域；解决方案具体包括专利技术许可、技术服务、工艺包、关键设备及关键材料等，服务于化工、新材料、生物医药等领域客户。其中，公司无汞离子液体催化剂及配套反应工艺及装置具备单套产能大、成本低、经济效益高、资源利用率高等优点，技术壁垒强，服务于国内电石法PVC行业。四氢呋喃：技术路线成本优势显著，募投3万吨/年产能即将...

标签：生物氢

中国旭阳集团研究报告：规模扩张议价权提升，成长新曲线未来可期.pdf

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2024/07/29
253
方正证券

中国旭阳集团研究报告：规模扩张议价权提升，成长新曲线未来可期。中国旭阳集团为独立焦化龙头，大力发展焦化、化工及氢能业务。2023年中国旭阳集团焦炭自有、联营合营、运营管理服务业务量及贸易量1583万吨，占中国独立焦炭企业冶金焦商品3.08亿吨的5.08%，是独立焦化龙头企业。同时公司也是全球最大的焦化粗苯加工商和第二大高温煤焦油加工商，并在氢能领域进行深入布局，公司利用焦炭生产过程中的副产品焦炉煤气制氢，具有成本优势，并且正在不断扩大氢能产能规模，预计到2025年将具备60亿立方米/年的氢气产能。焦化业务：公司发挥配煤技术优势，降低配煤成本，成功生产出低成本、高强度、大块度捣固焦炭。2023年...

标签：中国旭阳集团

巍华新材研究报告：深耕含氟精细化学品，一体化纵深布局打开成长空间.pdf

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2024/07/29
149
中信建投证券

巍华新材研究报告：深耕含氟精细化学品，一体化纵深布局打开成长空间。公司一直专注于含氟精细化学品领域，是一家研发和生产氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的高新技术企业，为国家级专精特新“小巨人”企业。公司秉持以技术创新为基础，以制造含氯含氟特色化学品为发展方向，经过不断的技术研发和经验积累，目前已经形成了以甲苯为起始原料的氯甲苯和三氟甲基苯系列产品的完整产品链。巍华新材核心竞争力体现在工艺技术优化、设备改进、生产投料及催化剂选择等方面，公司目前拥有了氯化、氟化、硝化、加氢、重氮化、氨化等相关工艺的自主核心技术，将依托现有资源及优势，提升公司研发水平，加大市场推广力度，持续提高市场...

标签：巍华新材含氟精细化学品

恒力石化研究报告：“炼化+聚酯”龙头业绩触底反弹，景气向上带动价值重估.pdf

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2024/07/29
287
首创证券

恒力石化研究报告：“炼化+聚酯”龙头业绩触底反弹，景气向上带动价值重估。民营炼化龙头企业，全产业链布局持续延伸。恒力石化主营业务包括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。公司依托于炼化一体项目提供的丰富基础化工原料库，不断向下游新材料领域延伸布局，提升附加值的同时内部消化中间产品，有效缓冲上游激烈的同质化竞争、高端化短缺的结构不平衡问题，以获二次成长。顺应全球炼化趋势，民营炼化优势显著在激进绿色转型迫使美欧炼油产...

标签：恒力石化炼化聚酯

华谊集团研究报告：管理效率优化，钦州基地打开发展新格局.pdf

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2024/07/25
224
民生证券

华谊集团研究报告：管理效率优化，钦州基地打开发展新格局。公司是上海国资下属的大型化工集团。上海华谊集团股份有限公司是上海市国资委下属的大型国有控股上市公司，是上海华谊控股集团有限公司的核心子公司。母公司上海华谊控股是由上海市政府国有资产监督管理委员会授权，通过资产重组建立的大型化工企业集团。公司主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务，并已基本形成“制造+服务”双核驱动的业务发展模式，以及上下游产业链一体化发展体系。2023年公司实现主营收入403.84亿元，实现利润总额15.65亿元，归属于母公司净利润9.05亿元。华谊集团近年管理效率和人...

标签：华谊集团化工管理效率

康普化学研究报告：铜萃取剂领域龙头，新建产能释放在即.pdf

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2024/07/23
271
方正证券

康普化学研究报告：铜萃取剂领域龙头，新建产能释放在即。药企出身，成长为铜萃取剂领域龙头。公司前身为中外合资企业重庆海祥医药有限公司，成立于2006年11月。2012年3月，公司更名为重庆康普化学工业有限公司并进军铜萃取剂行业，经过多年的发展，已经建立了一个全面的产品线，其终端客户群覆盖了全球五大铜矿企业。公司的产品种类丰富，包括专门用于铜和其他新能源电池金属的萃取剂，以及为特定工业过程设计的特种表面活性剂，如酸雾抑制剂和矿物浮选剂，这些产品在各自的应用领域内都发挥着重要作用。下游行业多点发力，助力公司业务发展。1）全球铜需求的稳定增长，湿法冶铜或成主流。铜产业作为国民经济基础产业，其需求将稳定...

标签：康普化学铜萃取剂

振华股份研究报告：航空航天需求迸发，公司迎来新时代.pdf

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2024/07/22
259
国海证券

振华股份研究报告：航空航天需求迸发，公司迎来新时代。铬盐开启景气周期：航空航天需求迸发。铬盐需求增长驱动力从低速增长的革鞣、轻工电镀、颜料等行业逐渐转向金属铬、高端电镀添加剂等高增长行业，主要的终端应用领域从皮革、房地产切换到航空航天、新能源等领域，迎来需求新时代。航空对应的产业链为铬盐-金属铬-高温合金-航空发动机-商用和军用飞机-航空需求，由于全球航空需求快速增长（尤其是印度）和疫情期间飞机交付受限，全球商业飞机供不应求，空客、波音、中国商飞的订单量都大幅攀升；飞机的短缺又带来飞机维修需求的增长，导致飞机发动机企业订单量大增，再叠加商业航天、军用需求、油气开采等需求的发力，上游高温合金企业...

标签：振华股份铬盐

永兴股份研究报告：广州固废龙头，盈利稳定增长+高分红.pdf

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2024/07/19
116
华泰证券

永兴股份研究报告：广州固废龙头，盈利稳定增长+高分红。包揽广州垃圾焚烧，吨收入行业居前（可比公司排名#2）。公司背靠广州环投，控股垃圾焚烧项目14个，2023年底总产能达32,090吨/日；其中12个项目位于广州，包揽当地全部垃圾焚烧业务。2021-2023年，公司新增项目陆续投产，带动业绩稳健增长，还原国补一次性到账和试运营的影响后公司2021-23收入/归母净利复合增速达27%/38%。得益于1）广州较高的基准电价、处理费，和2）即便有40%项目尚未确认国补（按照审慎的会计准则），得益于经济发达地区较高的垃圾热值和吨垃圾发电量，2023年公司单吨收入依然位于行业前列（365元/吨，可比公司...

标签：固废

华密新材研究报告：材料与制品双业务并驾齐驱，高端特种橡塑品类加速成长.pdf

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2024/07/18
211
东吴证券

华密新材研究报告：材料与制品双业务并驾齐驱，高端特种橡塑品类加速成长。二十余年专注深耕橡塑行业，打造特种橡塑专精特新“小巨人”。华密新材成立于1998年，是一家专业从事橡塑材料及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。公司主营橡塑材料和橡塑制品，经过20余年研发创新积累，已开发出2,400余种橡塑材料配方与多品类相应橡塑制品，广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天等领域。公司拥有多项专有技术，可与主机厂同步开发新产品，并与长城汽车、中国一汽、三一重工、中石化、中国中车等企业建立合作关系。凭借过硬的产品和技术，公司曾获一汽集团科技创新重大贡献奖与中国中车优秀供应...

标签：华密新材材料特种橡塑

万华化学专题报告：全面拆分未来3年国内MDI需求.pdf

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2024/07/17
828
华安证券

万华化学专题报告：全面拆分未来3年国内MDI需求。MDI景气度受国民经济走势影响，具有周期、成长双重属性。MDI是过去20年发展较快的化工原材料之一，常用于制造聚氨酯材料，市场景气度和国民经济走势息息相关，目前主流的MDI下游主要用于家电、地产、纺服、弹性体等领域，具有周期属性的特点，从2022年起，全球经济增速放缓，MDI需求短期承压，价格整体处于底部区间。此外，MDI制成的聚氨酯材料具有优异的弹性、节能保温、轻量化、无醛胶粘的性能，随着对材料无醛环保、节能轻量化等性能追求，MDI又具有成长属性，在无醛胶粘剂、轻量化复材、节能环保泡沫等方面具有长期广泛应用。MDI国内需求逐步向好，海外地产需...

标签：万华化学 MDI 化工原材料

海油发展研究报告：多元化海上油服企业，受益于中海油增储上产.pdf

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2024/07/15
275
国信证券

海油发展研究报告：多元化海上油服企业，受益于中海油增储上产。公司是多元化油服企业，聚焦海上油气生产。公司是中海油集团控股的上市公司，以海洋石油生产技术服务为核心，同时拓展陆上非常规油气田技术服务业务，致力于发展成为以提高油气田采收率、装备制造与运维FPSO一体化服务等为主导产业的能源技术服务公司。公司2023年营业收入493.1亿元，同比增长3.2%，归母净利润30.8亿元，同比增长27.5%，目前形成能源技术服务、能源物流服务、低碳环保与数字化三大核心业务板块，2023年营收分别为188.8、230.7、99.7亿元，营业利润分别为18.0、13.3、5.5亿元。油气价格有望维持高位区间，能...

标签：海油发展海上油服海上油气生产

奥锐特研究报告：技术+销售立发展优势，产能释放打开空间.pdf

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2024/07/12
238
广发证券

奥锐特研究报告：技术+销售立发展优势，产能释放打开空间。从大古化工走向“国际”奥锐特,前瞻布局制剂上市打开增长空间。具有原料药优势的大古化工前身+集技术与销售经验于一身的实控人，驱动奥锐特稳步发展。根据公司2023年年报披露，2023年6月，公司取得地屈孕酮片的药品注册证书，为公司首个获批上市的制剂产品。2023年三季度开始量产销售，2023年销量为3833.98万片，销售收入为8985.00万元。截至2023年末，公司地屈孕酮片已经在24个省市挂网，进院1058家。同时公司布局了多个制剂品种，争取首仿并积极参与集中带量采购，实现原料药制剂一体化战略。高端原料药布局优势...

标签：奥锐特

华峰化学研究报告：“弹性”需求扩容，氨纶龙头起舞.pdf

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2024/07/12
424
国泰君安证券

华峰化学研究报告：“弹性”需求扩容，氨纶龙头起舞。公司是国内氨纶、己二酸和聚氨酯原液行业龙头，具备低成本、一体化等优势。弹性面料需求趋势起，氨纶需求保持增长，行业供需格局持续改善，公司有望充分受益。氨纶、己二酸和聚氨酯原液龙头，将受益于下游需求扩张。华峰化学目前具有32.5万吨氨纶产能，远期将达到52.5万吨、己二酸产能135.5万吨、聚氨酯原液产能52万吨，是行业龙头。氨纶行业：供给端，新增产能持续投放，行业扩产周期即将结束；需求端，下游弹性面料需求扩张，高氨纶含量服装需求持续增长，差异化氨纶发展空间广阔。己二酸：随着己二腈实现国产化加速，下游PA66需求持续增长，并...

标签：华峰化学氨纶聚氨酯原液

软控股份研究报告：轮胎设备景气上行，液体黄金持续增长.pdf

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2024/07/09
285
国海证券

软控股份研究报告：轮胎设备景气上行，液体黄金持续增长。三重成长逻辑：软控股份主营业务为橡胶机械和橡胶材料，未来有三重成长逻辑：1）国产轮胎企业产能扩张，软控股份设备订单受益；2）软控股份产品性能提升，在全球橡胶机械设备存量市场市占率提升；3）液体黄金材料和合成橡胶材料持续放量增长，打开成长天花板。国产轮胎企业出海加速带动设备景气上行1）轮胎设备增量与存量需求齐增。增量需求方面，据我们测算，国产轮胎产能扩张每年对于轮胎设备的需求量是100亿元左右，按照当前的扩张计划进度，假设国产轮胎在全球的市场率从目前的29%增长至70%，预计需要连续扩张10年以上的时间。存量需求方面，当前全球轮胎设备原值大约...

标签：软控股份轮胎设备液体黄金