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华密新材研究报告：材料与制品双业务并驾齐驱，高端特种橡塑品类加速成长。二十余年专注深耕橡塑行业，打造特种橡塑专精特新“小巨人”。华密 新材成立于1998年，是一家专业从事橡塑材料及其制品研发、生产与 销售的高新技术企业。公司主营橡塑材料和橡塑制品，经过 20余年研 发创新积累，已开发出 2,400余种橡塑材料配方与多品类相应橡塑制 品，广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机械、航空航天等领 域。公司拥有多项专有技术，可与主机厂同步开发新产品，并与长城 汽车、中国一汽、三一重工、中石化、中国中车等企业建立合作关 系。凭借过硬的产品和技术，公司曾获一汽集团科技创新重大贡献奖 与中国中车优秀供应商。此外，公司已具备开展军工业务所必需的经 营资质和资格认证，成功进入军工应用领域。

橡塑行业市场规模稳步增长，高端品类市场增速显著。橡塑材料是以 橡胶生胶、配合剂为主要原材料经混炼工艺制成的工业中间产品，为 橡塑制品的重要原材料，广泛应用于汽车、高铁、工程机械、石油机 械、军工、航空航天等领域。其中，1）特种橡胶混炼胶和特种工程塑 料的高端应用持续拓展，市场规模有望持续增长，预计全球特种橡胶 混炼胶市场规模在2029将达到118亿元，全球PEEK材料市场规模在 2027年将达到84亿元。2）橡塑制品作市场增长空间受到汽车、高速 列车、航空航天、工程机械等多个下游行业发展驱动，市场规模亦有 望持续扩大。

材料与制品双业务并驾齐驱，产品链协同把握优质客户。1）技术：经 过多年的核心技术创新与行业经验积累，公司掌握了橡胶混炼胶配方 设计、制品骨架结构优化、生产工艺设计等技术，开发出了耐高低 温、耐臭氧、耐磨损、耐怪类油气等具备优异性能的产品，并参与起 草、修订多项国家标准和行业标准。2）产品：公司形成了以特种橡塑 材料及制品为主的多元化产品格局，在橡塑材料端具备较强配方实 力，在橡塑制品端具备丰富的研发设计经验，技术指标已达到或超过 知名汽车厂商的要求。3）客户：凭借优良的产品性能和稳定的产品质 量，公司与众多知名客户建立了稳定的合作关系，部分特种橡胶配方 已成功应用在高铁、航空航天、石油石化等高端领域，并服务于中国 中车、三一重工、长城汽车等国内知名企业，在行业内形成了较强品 牌知名度和市场影响力。