机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

祥鑫科技（002965）研究报告：蓄技术与产能布局之势，随新能源业务上行而发.pdf

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2022/06/20
394
中泰证券

祥鑫科技（002965）研究报告：蓄技术与产能布局之势，随新能源业务上行而发。长期稳健发展，国内领先的金属模具和零部件制造商。①公司定位：致力于成为全球知名、国内领先的金属模具和零部件制造商。公司深耕模具冲压产业近二十载，在2019年上市，目前已在全国拥有7大生产基地，产品配套珠三角、长三角和京津冀汽车产业集群，专业提供精密冲压模具和金属结构件一体化解决方案。公司重点发展新能源汽车、动力电池和储能设备等业务板块。②主营业务：以精密冲压模具和金属结构件为根基，新能源业务发展可期。汽车精密冲压模具和金属结构件是公司的核心业务。在新能源汽车领域向广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代等优质客户供应动力...

标签：祥鑫科技新能源能源

浙江鼎力（603338）研究报告：“双反”影响可控，龙头将继续受益行业高景气.pdf

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2022/06/20
444
招商证券

浙江鼎力（603338）研究报告：“双反”影响可控，龙头将继续受益行业高景气。需求：欧美市场疫后强势反弹，国内市场仍处快速增长阶段。欧美等成熟市场主要需求来自设备更新，21年疫情缓解后，建筑和工业领域需求旺盛，拉动高空作业平台进入新一轮更新周期，同时臂式平台电动化率不断提升。海外龙头订单自20Q4起快速增长，22年有望延续增长趋势。国内受机器换人驱动，安全经济的高空作业平台保有量有望从21年的38万台增长至26年的107万台，结构的变化体现为臂式平台渗透率提升及非建筑领域应用拓展。成本：压力顶点已过，钢价、运费、汇率边际改善。高空作业平台结构以硬件为主，4月下旬钢材价格...

标签：浙江鼎力

金雷股份（300443）研究报告：全球风机锻造主轴领军者，进军铸件迎战新局.pdf

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2022/06/20
499
安信证券

金雷股份（300443）研究报告：全球风机锻造主轴领军者，进军铸件迎战新局。全球风机锻造主轴龙头，高成长高盈利兼备。金雷股份是全球风机锻造主轴龙头企业，亦是国内上市企业中业务最为纯粹的风机主轴供应商。2021年公司实现营业收入16.51亿元，其中风机主轴业务收入15.08亿元，全球市占率约26%，下游客户涵盖多数全球主流风机制造商。2011-2021，公司收入端CAGR达18.11%，利润端CAGR达28.36%，2021年公司销售毛利率39.15%，销售净利率30.07%，原材料成本上涨背景下，在众多风机零部件企业中出类拔萃，同时公司经营稳健，内生造血能力强，2021年资产负债率仅9.07%...

标签：金雷股份铸件锻造风机

宏发股份（600885）研究报告：全球继电器行业领先者，工匠精神引领高质量增长.pdf

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2022/06/20
532
国联证券

宏发股份（600885）研究报告：全球继电器行业领先者，工匠精神引领高质量增长。公司为全球继电器行业龙头，近40年发展实现继电器产品全品类覆盖，生产规模、经营效率、盈利能力显著领先于同行，2021年公司继电器全球市占率超17%，且连续多年保持全球第一，对质量的不懈追求以及新品类的持续拓展是公司取胜的关键。电动化、智能化驱动继电器行业长期可持续增长继电器是基础电子元件，其下游广泛，涵盖大部分用电场景，在实际应用中存在刚需，由于性价比突出，技术替代风险低。未来行业增长的核心驱动因素来自于下游智能化、电动化变革。预计到2025年全球电磁继电器市场规模将达到589.5亿元，2020-2025年CAGR...

标签：宏发股份电器

中际联合（605305）研究报告：风电高空安全作业设备龙头，海外拓展+产品延伸打开成长空间.pdf

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2022/06/20
270
东吴证券

中际联合（605305）研究报告：风电高空安全作业设备龙头，海外拓展+产品延伸打开成长空间。风电高空安全作业设备龙头，业绩实现快速增长公司是风电高空安全作业设备龙头，风电塔筒升降机和免爬器市占率第一，产品已获诸多国际权威资质认证，客户涵盖2021年全球新增装机前十大风机制造商以及五大发电集团。受益风电行业发展，公司业绩快速增长：①收入端：2012-2021年公司营收CAGR达35.5%，2021年营收达到8.8亿元，其中高空安全升降设备营收占比达72.4%，是公司收入的主要来源；②利润端：2012-2021公司归母净利润CAGR达38.1%，2021年归母净利润达2.3亿元。2016-2021...

标签：中际联合风电

菲利华（300395）研究报告：航空航天、半导体双景气赛道加持，高端石英龙头迎持续高增长.pdf

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2022/06/20
554
国盛证券

菲利华（300395）研究报告：航空航天、半导体双景气赛道加持，高端石英龙头迎持续高增长。菲利华布局航空航天、半导体两大高景气赛道，是国内首家获国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业，同时是中国航空航天领域石英纤维材料主导供应商。菲利华主营高端石英材料及制品，具备气熔、电熔、合成石英玻璃以及高性能石英纤维生产能力，产品广泛使用于航空航天、半导体等高景气领域，菲利华以其核心卡位地位，获得持续高增长，2014-2021，营收CAGR为27.34%，归母净利润CAGR为31.98%，2021实现营收（12.24亿元，+41.68%），归母净利润（3.70亿元，+55.44%），同时2022Q1仍...

标签：菲利华航空航天半导体石英

日月股份（603218）研究报告：铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著.pdf

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2022/06/20
322
东吴证券

日月股份（603218）研究报告：铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著。三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件总需求240万吨，对应市场规模约360...

标签：日月股份铸件

瑞可达（688800）研究报告：连接器小巨人，电动化、智能化带来增量需求.pdf

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2022/06/20
456
西部证券

瑞可达（688800）研究报告：连接器小巨人，电动化、智能化带来增量需求。国内连接器领先企业，新能源汽车重点突破。公司目前产品矩阵初步覆盖光、电、微波等连接器，主要应用于新能源汽车、通信等领域，具备连接器、组件和模块的完整产品链供应能力，是国内连接器领先企业。连接器市场空间广阔。前瞻产业研究院预测2023年全球连接器市场超900亿美元，其中汽车和通信是连接器市场的最大应用领域，合计占比超40%。汽车端，新能源汽车渗透率上升、单车工作电压提高及换电模式，催生了高压连接器和换电连接器的增量需求；通信端，5G基站建设的持续推进，同时叠加单基站对连接器价值量的提升，带动通信连接器销量增长。公司具备技术...

标签：瑞可达智能化连接器

华海清科（688120）研究报告：设备、耗材、服务三大逻辑看好CMP龙头高成长性.pdf

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2022/06/20
292
东吴证券

华海清科（688120）研究报告：设备、耗材、服务三大逻辑看好CMP龙头高成长性。公司是本土CMP设备龙头，12英寸CMP设备唯一国产供应商，供货中芯国际、长江存储、华虹集团、英特尔等海内外半导体头部客户，业绩持续大幅增长。1）收入端：2021年公司营业收入达到8.05亿元，2017-2021年CAGR高达155%，2022Q1同比+193%。2021年末公司未发出产品的在手订单超过70台，将保障短期收入端延续高速增长。2）利润端：2020年公司扭亏为盈，2021年实现归母净利润1.98亿元，同比+103%，2022Q1达到0.91亿元，同比+122%，延续高速增长。2020-2022Q1公司...

标签：华海清科 CMP

禾川科技（688320）研究报告：工控新锐羽翼渐丰，新品迭代盈利改善.pdf

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2022/06/18
558
东吴证券

禾川科技（688320）研究报告：工控新锐羽翼渐丰，新品迭代盈利改善。工控自动化领域新锐，深耕OEM市场业绩优异。公司成立于2011年，公司具备完整的工控自动化产品线，多年来深耕OEM市场，在先进制造行业不断开拓，在机器人、光伏、锂电行业的收入占公司总营收约60%。核心产品为伺服系统（伺服控制器+伺服电机），2021年占收入比重近90%，并完善PLC产品矩阵，补齐解决方案能力。公司贯彻“深度制造模式”，研发费用始终保持高增长，积极布局上下游产业链，实现了工控芯片、传感器等核心元器件自供，及工业机器人、数控机床等下游终端产品的量产。伺服内资龙二地位稳固，绑定高景气下游，凭...

标签：禾川科技工控

恒立液压（601100）深度复盘：穿越周期的国产液压件龙头.pdf

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2022/06/18
563
安信证券

恒立液压（601100）深度复盘：穿越周期的国产液压件龙头。核心观点：公司是国产液压件龙头，通过复盘其成长之路，公司占据①天时：对的时间做对的事，把握挖机两轮上行周期；②地利：地处全球第二大需求市场，深耕千亿级液压件赛道；③人和：优秀且不可复制的管理团队，拥有极强危机意识，不断拓宽能力边界，布局新业务。尽管当前挖机行业处于调整阶段，公司坚持研发投入，加大产品布局和市场布局，随着非挖产品占比不断提升，熨平周期波动能力增强，具备显著竞争优势，个股价值凸显，我们认为公司兼具成长性和稀缺性，不应以传统周期股去看待公司。成长性：产品拓展+全球布局，公司熨平业绩波动能力强。若将挖机行业周期分为三个阶段，2...

标签：恒立液压液压件液压

永贵电器（300351）研究报告：连接器龙头，轨道交通与新能源车双驱动.pdf

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2022/06/17
463
中信证券

永贵电器（300351）研究报告：连接器龙头，轨道交通与新能源车双驱动。永贵电器概况：轨交连接器龙头，新能源业务爆发。永贵电器成立于1973年，公司凭借在轨道交通连接器领域的长年深耕，逐步成为国内轨交连接器龙头。2012年，公司切入车载与能源信息领域，积极布局新能源汽车相关产品。目前，公司已形成了轨道交通与工业、车载与能源信息、军工与航空航天三大业务，2021年占比分别为58.97%、35.82%、5.21%；其中，公司2021年新能源车业务收入3.52亿元，同比+81.42%，产品包含高压连接器、充电枪和线束PDU等，主要客户为比亚迪、吉利、长安、上汽、小康、华为等。当前，公司新能源车高压连...

标签：永贵电器连接器轨道交通新能源车

华明装备（002270）研究报告：分接开关隐形龙头，三驾马车驱动增长.pdf

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2022/06/17
407
国元证券

华明装备（002270）研究报告：分接开关隐形龙头，三驾马车驱动增长。公司为变压器分接开关龙头企业。2018年之后专注于核心产品分接开关的发展，2019年完成收购最主要竞争对手贵州长征，成为国内分接开关细分行业的龙一。近年公司呈现稳健的阶梯式增长，2020-2021营收增速14%、12%，归母净利增速91%、45%，扣非归母净利增速10%、21%。关键部件卡位+成本优势，公司对下游具有较大影响力。分接开关为变压器关键部件，在变压器正常工作中所起作用（变压器故障26%来自分接开关）高于其价值量占比5-15%，下游客户变压器厂商甚至终端客户如电网公司等对分接开关产品质量高度关注。公司2021年实现...

标签：华明装备开关分接开关

华锐精密（688059）研究报告：国产刀具头部企业，向整体服务解决方案供应商转型.pdf

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2022/06/17
539
安信证券

华锐精密（688059）研究报告：国产刀具头部企业，向整体服务解决方案供应商转型。核心观点：国产刀具市场随着国产替代、技术升级与下游需求交替，市场规模持续扩容，行业需求稳中有升。公司作为国内硬质合金数控刀具头部企业，是推动数控刀具国产替代的中流砥柱，2020年11月份公司入选为工信部公示的第一批专精特新“小巨人”企业名单。产品、研发、销售、生产四大竞争优势助力公司发展。预计2022年下半年IPO募投项目投产，可转债募投项目顺利推进，公司产能持续提升，产品种类更加丰富，向刀具整体服务解决方案供应商转型。回顾2021，国产替代进程加速，公司崭露头角华锐精密业绩表现靓丽，兼具...

标签：华锐精密刀具供应商

吉冈精密（836720）研究报告：电动工具、清洁小家电、汽车共驱“小巨人”成长.pdf

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2022/06/14
458
中泰证券

吉冈精密（836720）研究报告：电动工具、清洁小家电、汽车共驱“小巨人”成长。深耕精密金属制品二十年，北交所上市登上发展新台阶。公司专注于精密金属零部件设计生产，产品覆盖电动工具、清洁电器、汽车零部件和其他零部件等，主要应用于蒸汽拖把、手持电动工具和汽车等领域。公司核心团队资历深厚，管理有方，主营业务运营良好，业绩增速亮眼。2018至2021主营业务收入从1.98亿元增至3.71亿元，年复合增长率为23.16%，归母净利润从2424万元增长至5652万元，年复合增长率达32.6%，整体增长较快。公司2021年11月在北交所上市，产业资本有望进一步融合，推动公司发展更上...

标签：吉冈精密家电小家电汽车电动工具