机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

浩洋股份（300833）研究报告：产品力打造显著优势，商业模式助力扩张.pdf

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2022/06/07
261
国泰君安证券

浩洋股份（300833）研究报告：产品力打造显著优势，商业模式助力扩张。结论：首次覆盖,目标价109.81元，给予增持评级。预测2022-2024年公司归母净利润为2.41/3.60/4.80亿元，对应2022-2024年EPS为2.86/4.27/5.70元。考虑公司是质地优越的舞台灯光设备领先企业，结合PE与PS估值法，给予目标价109.81元。国内演艺灯光领域龙头，国家级专精特新“小巨人”：公司针对舞台灯光设备开展研发和生产销售活动，重点服务海外高端市场，是影视灯光设备行业“制造业单项冠军培育企业”。2020年受疫情影响业务开展受阻，收入大...

标签：浩洋股份商业模式

奥特维（688516）研究报告：光伏串焊机龙头，打开半导体业务成长第二极.pdf

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2022/06/07
292
中泰证券

奥特维（688516）研究报告：光伏串焊机龙头，打开半导体业务成长第二极。光伏组件串焊机绝对龙头，全球市占率约70%。公司成立于2010年，主要产品包括晶体硅光伏设备、锂动力电池设备、半导体设备。2021年公司在光伏串焊机领域全球市占率约70%，处于绝对龙头地位；同年，公司获得无锡德力芯半导体科技有限公司首批铝线键合机订单，半导体业务取得突破性进展；2022年4月，获得通富微电批量订单，键合机国产替代正迎来加速实现。公司单晶炉性能优良，目前在手订单超4.4亿元，有望成为公司新的业绩增长极。业绩持续高速增长，盈利水平不断提升。2017-2021年，公司营收CAGR为37.92%，归母净利润CAG...

标签：奥特维串焊机光伏半导体焊机

南网科技（688248）研究报告：储能+智能+检测三剑合璧，笑傲电网江湖.pdf

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2022/06/07
298
东北证券

南网科技（688248）研究报告：储能+智能+检测三剑合璧，笑傲电网江湖。储能业务：乘时代东风，公司未来三年的核心看点。根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，南方电网将持续推进储能建设，规模或达800亿元。公司早年就有储能技术储备，主要提供电源侧和电网侧的储能技术服务，包括系统方案设计、建模仿真、设备系统集成、工程实施、参数整定、控制优化、系统调试及并网测试、性能评估等。我们认为公司的优点在于公司是市场中少数的能够提供储能全链条技术的技术服务提供商，且公司在广东地区具备客户基础，因此可以获得较多的市场份额。根据计算，我们预计公司储能业务的市场空间约94亿元。智能业务：...

标签：南网科技储能检测电网

美畅股份（300861）研究报告：工艺湛美，畅享溢利.pdf

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2022/06/07
264
西南证券

美畅股份（300861）研究报告：工艺湛美，畅享溢利。硅片切割大尺寸+薄片化+细线化趋势，金刚线行业迎来规模与技术红利。短期硅料价格高价加速切片薄片化与细线化趋势；长期来看N型硅片将下降至120μm乃至更薄，也需更细线径以降本。线径下降，微粉直径变小，二者带来切割力下降；叠加薄片化趋势，当前每GW切片线耗已提升至50-55万千米，金刚线需求加速增长，规模红利已至。我们计算至2025年金刚线市场规模超85亿元，4年CAGR27.8%。另一方面，大尺寸+薄片化+细线化，切片中易出现碎片断线、崩边等问题，良率风险增加，工艺壁垒提升，因此金刚线配合切片设备与工艺共同迭代。我们认为成本控制能力强、...

标签：美畅股份

华铁股份（000976）研究报告：吸纳整合成轨交零部件大平台，未来有望涉足高铁轮对再突破.pdf

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2022/06/07
306
中国银河证券

华铁股份（000976）研究报告：吸纳整合成轨交零部件大平台，未来有望涉足高铁轮对再突破。并购吸纳优质资源，整合成为轨交零部件领军企业。华铁股份于2016年转型成为高铁配件生产销售与服务公司后持续深化轨交零部件领域的布局，拓展业务边界。2017年与世界轨交巨头西屋法维莱成立合资公司，2018年与世界领先的铁路维护装备制造商美国Harsco公司开展合作，2019年发布公告收购山东嘉泰进入高铁座椅市场。至今已形成给水卫生、座椅、备用电源等几大主要业务板块。轨交行业未来市场空间仍然庞大。一方面在于缓解城市交通压力需求下的城际市域轨交新增建设量逐渐增加，地铁、城轨、市域铁路逐渐成为城市居民偏好的出行方...

标签：华铁股份轨交轨交零部件

中钨高新（000657）研究报告：数控刀具龙头，管理+产品双轮驱动.pdf

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2022/06/06
312
民生证券

中钨高新（000657）研究报告：数控刀具龙头，管理+产品双轮驱动。公司是中国最大的硬质合金综合供应商，2021年硬质合金产量占国内27%。公司主要产品有硬质合金切削刀片及刀具、粉末制品、难熔金属等，广泛应用于汽车制造、数控机床、航空航天、军工、模具加工等制造加工领域。其中数控刀具、PCB微钻为核心产品，2021年公司硬质合金产品产量超1.3万吨，占国内产量27%，生产规模位居世界第一。数控刀片产量超过1亿片，约占国内总产量的25%，国内第一。PCB微钻全球市场占有率约为21%，位居全球第一。借力产业升级+国产替代，数控刀片发展空间广阔。随着制造业转型升级及国产替代化的加速，未来数控刀具市场规...

标签：中钨高新刀具数控刀具

海目星（688559）研究报告：激光自动化龙头，光伏新突破、锂电高发展.pdf

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2022/06/06
488
国海证券

海目星（688559）研究报告：激光自动化龙头，光伏新突破、锂电高发展。成立至今，公司专注于激光及自动化技术，产品应用领域不断向外拓展。目前公司覆盖范围已从消费电子拓展到锂电设备及光伏设备，自身迭代能力强。凭借多款具备核心竞争力的产品，广泛受到下游行业龙头客户的认可，未来订单设备有望进一步提升。斩获晶科TOPCon设备大单显身手，打开光伏领域广阔成长空间。公司中标一体化组件龙头晶科能源10.67亿元TOPCon激光微损设备，考虑到光伏新设备一般具有一定的定制化特点，预计双方已开展深度合作较长一段时间。硼掺杂对于N型TOPCon电池转换效率有较大影响，而在SE方面仍有待成熟，激光运用或再成提效关...

标签：海目星激光自动化光伏

菲菱科思（301191）研究报告：国产网络设备ODM新星，定增扩产成长可期.pdf

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2022/06/06
242
民生证券

菲菱科思（301191）研究报告：国产网络设备ODM新星，定增扩产成长可期。网络设备行业概况：网络设备是信息化建设的基石，广泛应用于政企、商业组网，主要包括交换机、路由器和无线产品。市场认为网络设备行业周期性明显，且增速有限，我们认为相比于品牌商寡头垄断，制造服务商竞争格局更为分散，公司的主要增长逻辑仍是份额提升。根据IDC数据，2021年国内网络设备市场规模为660亿元，按2.2倍加价率估算，2021年制造服务商空间为300亿元，公司21年营收仅22亿元，增长远未到达天花板。菲菱科思公司概况：公司成立初期以通信配件业务为主，自2009年开始切入交换机业务，并不断丰富产品类型，目前以ODM/O...

标签：菲菱科思网络设备

华峰测控（688200）研究报告：大陆测试机龙头，新产品开启第二成长曲线.pdf

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2022/06/01
462
西南证券

华峰测控（688200）研究报告：大陆测试机龙头，新产品开启第二成长曲线。推荐逻辑：1）公司模拟ATE有望受业务出海带动，全球市占率从15%提升至21%以上，数模混合及SoC类ATE有望持续引领国产替代，2021-2024年大陆市占率有望从2%提升至28%以上。2）公司自研200M和400M板卡预计于2022年内推出，STS8300产品延展性提升推动产品放量，我们预计该产品2023年全球装机量有望突破500台，未来三年销量CAGR保持100%以上。3）公司新测试平台有望2023年完成研发与验证，产品切入全球800M及以上高端SoC与数字测试市场，进一步打开全球约29亿美元市场空间。2022年全...

标签：华峰测控测试机

怡合达（301029）研究报告：一站式供应平台，打造自动化企业零部件超市.pdf

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2022/06/01
1036
安信证券

怡合达（301029）研究报告：一站式供应平台，打造自动化企业零部件超市。核心观点：一站式供应模式是FA（工厂自动化）零部件供应链发展的必然趋势。公司构建了以一站式供应平台为核心的供应链生态体系，下游主要为锂电、3C、光伏、机器人等新兴成长行业。公司2017-2021年营业收入CAGR为48%，净利润CAGR为58%，2021年营收18.03亿元，净利润4.01亿元，已越过“飞轮效应”临界点。基于行业深度开发的策略，有望驱动公司进入长期增长通道。一站式供应模式优化FA零部件设计与采购流程，匹配新兴赛道的FA零部件供应链短交期、快迭代的特性。FA零部件标准化程度低、品类多...

标签：怡合达自动化

华测检测（300012）研究报告：全球综合性检测龙头SGS百年成长的启示.pdf

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2022/06/01
655
国金证券

华测检测（300012）研究报告：全球综合性检测龙头SGS百年成长的启示。SGS创立于1878年，经历两次世界大战、三次工业革命及多次经济危机，稳步成长为全球综合性检测龙头，是全球公认的质量和诚信基准，近15年ROE水平维持在25%以上。有感于其近150年的稳健经营，本报告试图分析SGS成为百年老店的核心要素及由此带来对华测检测成长的启示：SGS是如何做到跨越周期、稳健成长至今的？我们分析了SGS的成长历程，归纳出3个核心要素：1）检测是服务行业，契合社会的“认知”需求，为经济高质量发展做支撑，可见未来永续存在：行业长期驱动力来自全社会对QHSE（质量、健康、安全、环境...

标签：华测检测检测

双良节能（600481）研究报告：节能设备龙头，硅片业务开启二次成长.pdf

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2022/05/31
334
中信证券

双良节能（600481）研究报告：节能设备龙头，硅片业务开启二次成长。公司概况：双良节能是国内节能节水设备行业龙头，主要业务涵盖溴冷机、换热器、空冷器三大主要产品，截至2021年末，公司溴冷机市占率居前，空冷换热器在高端市场实现领先，“双碳”目标远景下，以节能增效、减排降碳为未来重点工作方向，国内节能节水市场长期空间打开。在巩固传统业务稳定发展的同时，近年来，公司聚焦光伏产业链，通过还原炉设备向下游延伸，逐渐形成以多晶硅还原炉、单晶硅片、组件为主的光伏产业链布局，乘新能源转型春风，与传统节能节水业务有效协同，长期成长性凸显。深耕还原炉业务数十载，硅料扩产带来订单爆发增长...

标签：双良节能节能设备硅片

汉钟精机（002158）研究报告：光伏真空泵龙头，半导体真空泵空间广阔.pdf

7积分
2022/05/31
1018
国信证券

汉钟精机（002158）研究报告：光伏真空泵龙头，半导体真空泵空间广阔。国内压缩机、真空泵龙头，业绩稳健增长。公司是国内螺杆压缩机、真空泵龙头，传统业务（制冷压缩机、空压机）国内份额领先，光伏真空泵占据主要市场份额，半导体真空泵在中国大陆和中国台湾均已实现供货。2021年实现营收29.81亿元（同比+31.20%），归母净利润4.87亿元（同比+34.11%），增长稳健。光伏真空泵龙头，中国100亿元半导体真空泵市场打开更大成长空间光伏真空泵：2022年全球光伏真空泵设备空间约12-18亿元。汉钟精机光伏真空泵市占率超过70%，其中，拉晶环节真空泵市占率遥遥领先，2020年电池片环节真空泵放量...

标签：汉钟精机真空泵

帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，从辅设备迈向核心主设备.pdf

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2022/05/31
466
浙商证券

帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，从辅设备迈向核心主设备。激光设备龙头：向TOPCon、HJT、xBC激光技术延伸，激光转印打开新空间1）公司为PERC光伏激光设备龙头，市占率超过80%。受益2017年以来PERC电池扩产+公司高市占率，过去5年营收CAGR=75%，归母净利润CAGR=66%，几何ROE为28%。2）公司受益技术迭代（xBC/TOPCon/HJT）+品类拓张（从辅设备、到激光转印主设备），量+价齐升、中长期成长空间打开。我们预计2025年公司潜在市值空间413亿元。光伏激光设备：公司龙头领先，受益TOPCon、HJT、xBC多技术迭代、景气延续1）光伏设备：...

标签：帝尔激光激光激光设备光伏激光设备

帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，充分受益技术迭代.pdf

4积分
2022/05/31
495
中泰证券

帝尔激光（300776）研究报告：光伏激光设备龙头，充分受益技术迭代。光伏激光设备先行者，全球市占率约80%。公司成立于2008年，主要产品包括激光消融设备、激光掺杂设备、激光打孔设备、激光划片设备以及激光修复设备。其中，公司的PERC激光消融设备和SE激光掺杂设备占领了全球PERC高效太阳能激光设备80%左右的市场份额，是该领域的绝对龙头。同时，公司在激光转印技术与新型显示领域积极拓展，2021年募资8.40亿元，其中投入2.96亿元用于新型显示行业激光技术及设备应用研发，有望为公司贡献业绩增量。业绩持续增长，整体盈利水平较高。2017-2021年，公司营收CAGR为66.03%，归母净利润...

标签：帝尔激光激光激光设备光伏激光设备