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  • 专题策略报告：春季攻势持续发力，慢牛行情行稳致远——2026年2月份大类资产配置报告（总第94期）.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/03
    • 95
    • 方正证券

    专题策略报告：春季攻势持续发力，慢牛行情行稳致远——2026年2月份大类资产配置报告（总第94期）。2026年1月全球股市多数上涨，贵金属表现尤为出色。权益市场方面，全球股市持续向上突破，多地股票指数点位再创历史新高，新兴市场涨幅较大。债券市场方面，美国、日本、英国10年期国债收益率上行，中国、德国、法国10年期国债收益率下行。大宗商品方面，贵金属涨幅显著，原油价格出现反弹，工业金属价格持续上涨，农产品价格涨跌不一。2026年2月份，我们的大类资产配置策略如下：A股观点：春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步，核心驱动是流动性宽松和人民币升值。配置上，建议关注三条主...

    标签： 专题策略 资产 资产配置

  • A股2026年2月观点及配置建议：指数震荡，涨价扩散.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/03
    • 245
    • 招商证券

    A股2026年2月观点及配置建议：指数震荡，涨价扩散。展望2月，市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前。在业绩预告披露结束后，市场阶段性会围绕商业航天、AI算力及应用等主题进行交易，同时由于涨价的扩散，市场也会继续在以石油石化、建材、钢铁、化工、白酒等涨价领域进行阶段性交易。但是在缺少净增量的环境下，轮动可能会加速，交易难度进一步提升。整体风格也有望相对均衡，风格轮动也可能会加快。大势研判和核心逻辑：展望2月，在前期监管释放降温信号和ETF大幅流出后，市场在未来一段时间将会以震荡为主。今年2月有春节长假，春节长假之前，由于有长假期缺少明确的催化剂，预计市场活跃度会进一步下降。春...

    标签： A股

  • 2026年2月投资策略：白银的历史大顶如何形成？兼论A股独立性.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/03
    • 186
    • 财通证券

    2026年2月投资策略：白银的历史大顶如何形成？兼论A股独立性。白银指标历史位置总览：1）技术面-波动率：历史上93%日期在200%以下，当前达到1800%以上，白银降波的过程多伴随价格调整。2）资金面-交易所提保：历史上两次大顶都伴随交易所提保，当前CME在近1个月内连续提保5次，冷却银价意愿较强。3）大类比价：金银比，当前42逼近区间下沿，2010~2011年达到极值31；银油比，目前1.8以上的比值已大幅突破历史波动区间0.2~0.5。后续重要宏观叙事：特朗普访华；沃什接任美联储+美国滞胀环境；特朗普与伊朗。大势研判：以我为主仍从容1）市场可能担心中东冲突和沃什交易两个扰动，我们复盘来看...

    标签： 投资 A股 投资策略 白银

  • 基金市场跟踪：市场回调，农业和煤炭逆势上涨周期板块基金优势明显.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/03
    • 111
    • 中泰证券

    基金市场跟踪：市场回调，农业和煤炭逆势上涨周期板块基金优势明显。A股市场：A股市场本周产生回调，沪深300维持小幅收正，中证500和中证1000则有2%以上的回撤。风格上看，金融上涨0.7%，成长下跌2.7%。A股市场本周震荡回调，板块表现分化剧烈。农业种植、粮食概念以及部分受益于大宗商品价格的板块表现突出，主要受到中央一号文件政策预期和农业农村部推动种业振兴等消息的提振。相比之下，以商业航天、军工信息化为代表的科技成长板块成为重灾区。总体来看，本周市场呈现典型的“高低切换”轮动特征，资金从前期涨幅过高的热门主题撤出，转而流向有政策预期的农业和低位板块。基金市场：本周收...

    标签： 基金 农业 煤炭

  • 中美最新财报中的行业配置线索.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/03
    • 84
    • 广发证券

    中美最新财报中的行业配置线索。年报预告靴子落地，A股预计将迎来日历效应最强的春季躁动阶段。总量看，25年年报预告压力仍较大。低预期、亏损或负增公司数量占比均较24年再创新高。18年后，上市公司常在Q4“洗报表”。向前看，靴子落地后，春节到两会期间，是春季躁动日历效应最强的阶段。历史看，春节前后，市场高胜率、小盘风格占优。中美最新财报中的行业配置线索反转策略①：偏右侧视角，25Q3已经出盈利拐点的行业，哪些Q4验证复苏趋势？主要是AI和储能两个β带动，Q4锂电材料、存储继续复苏。向前看，目前北美财报看存储是产业趋势最强细分；如果碳酸锂价格可控、锂电材料及设备股价...

    标签： 财报

  • 中银量化大类资产跟踪：权益高点震荡，贵金属外盘现领跌行情.pdf

    • 4积分
    • 2026/02/03
    • 85
    • 中银国际

    中银量化大类资产跟踪：权益高点震荡，贵金属外盘现领跌行情。股票市场概览本周A股市场整体下跌，港股市场整体上涨，美股市场走势分化，其他海外权益市场走势分化。A股风格与拥挤度本周风格指数普遍下跌；红利较成长占优，大盘较小盘占优，微盘股较基金重仓占优，反转较动量占优。风格拥挤度与配置性价比：成长vs红利：相对拥挤度及超额净值近期处于历史较高位置，需注意成长风格的配置风险。小盘vs大盘：相对拥挤度及超额净值均未处于历史高位，小盘风格当前具有较高的配置性价比。微盘股vs中证800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注意微盘股风格的配置风险。A股行情跟踪量价综合行情：本周领涨的行业为石油石化、通信、...

    标签： 贵金属 资产 金属

  • 2026年2月策略观点：关注业绩，持股过节.pdf

    • 6积分
    • 2026/02/03
    • 88
    • 光大证券

    2026年2月策略观点：关注业绩，持股过节。核心观点一：从震荡的四季度到春季行情。2026年1月A股市场震荡上行，主要宽基指数均收涨。这背后既有前期中长期资金持续支撑市场的因素，也与经济预期逐步趋稳以及产业热点频现有关。不过，1月中旬开始，市场出现了一定的降温趋势。 核心观点二：短期震荡，持股过节。我们认为，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面层面，未来几个月或仍有利好消息。不过市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。历史上春节前市场交易热度通常会持续降温，这与春节前流动性整体趋紧以及长假之前投资者交易热情下降都有一定的关系。同...

    标签： 策略

  • 北交所策略专题报告：“太空+”未来产业加速，从太空算力到太空交通，关注北证商业航天标的.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/03
    • 102
    • 开源证券

    北交所策略专题报告：“太空+”未来产业加速，从太空算力到太空交通，关注北证商业航天标的。北证行业：消费服务本周平均涨跌幅-2.02%本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-6.02%、-6.38%、-2.95%、-2.02%、-3.99%。高端装备行业本周市盈率中值降至36.6X，信息技术行业本周市盈率中值降至79.3X，化工新材行业本周市盈率中值降至41.3X，消费服务行业本周市盈率中值降至47.8X，医药生物行业本周市盈率中值降至29.5X。科技新产业：四大科技新产业市盈率TTM中值均下降北交所科技新产业159家企业中14家上涨...

    标签： 北交所 商业航天 航天

  • A股量化择时研究报告：AI识图关注石化、化工和有色.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/03
    • 146
    • 广发证券

    A股量化择时研究报告：AI识图关注石化、化工和有色。

    标签： A股 AI 石化 化工 量化择时

  • 2月十大金股：二月策略和十大金股.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/03
    • 88
    • 华鑫证券

    2月十大金股：二月策略和十大金股。海外关注沃什冲击、地缘局势、NVDA业绩和流动性，美股整体谨慎，美债短期熊陡，黄金等待波动降低。海外波动虽有放大，更多是贵金属极致定价后的局部风险释放，整体冲击可控。且沃什提名联储主席后，年内2次降息预期不变，短期2-3月流动性较为充裕。国内1月PMI超季节性回落，关注春节前后的促消费信号和地方两会后的政策举措。国内监管降温下的抛售已接近尾声，推算汇金系ETF减仓进度，科创50基本平仓，中证1000减仓83%，上证50、沪深300均减仓超过56%，中证500已减仓43%。按当前净卖出节奏均速推演，中证500、沪深300、上证50、中证1000分别还可减仓16、...

    标签： 策略

  • 中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄.pdf

    • 5积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 118
    • 兴业证券

    中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄。冰山数据显示，二手房价格环比跌幅收窄，同时销售量同比回升。春节前二手房价格环比跌幅收窄符合季节性规律，市场能否真正企稳仍需观察。若后续房价持续止跌或转涨，且二手房销售量持续维持较高水平，则房地产市场的企稳信号将更为明确。

    标签： 二手房

  • 港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 104
    • 广发证券

    港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构。新任美联储主席KevinWarsh的确定，其经济学家时期，主张“降息与缩表并行”。短期内有望支撑美元走强，并推动美债收益率曲线陡峭化，对贵金属价格构成一定压力。从中长期看，美国债务结构性问题并未化解，Warsh的政策更多可能放缓美元下行速率，而非根本性扭转其趋势。而其作为特朗普选定的美联储主席上台后，很难推行过于强硬的政策，市场在短期内反应可能过于剧烈，长期来看冲击是可控的。汇率对权益资产的影响主要沿三条链路传导：（1）企业成本损益与盈利弹性：本币升值通过...

    标签： 港股

  • 资产配置周报：把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 106
    • 东海证券

    资产配置周报：把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系。全球大类资产回顾。1月30日当周，全球股市涨跌不一，港股、英国股市领涨；主要商品期货中原油大幅收涨，黄金、铜、铝收跌；美元指数小幅下跌，日元、欧元升值，人民币小幅贬值。1）权益方面：恒生指数>英国富时100>标普500>沪深300指数>创业板指>纳指>法国CAC40>道指>上证指数>日经225>恒生科技指数>德国DAX30>深证成指>科创50。2）黄金冲高后大幅回落，周五跌破5000美元关口，沃什被提名美联储主席是重要导火索；大宗商品涨价向...

    标签： 资产 资产配置 美债利率 美债

  • 光研之声2026年2月联合月报：聚焦热点，持股过节.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 82
    • 光大证券

    光研之声2026年2月联合月报：聚焦热点，持股过节。1月权益市场表现突出，不过中下旬有一定降温趋势。1月份的资本市场延续了12月份的上行趋势，总体表现突出，主要宽基指数均有所上行。这背后既有前期中长期资金持续支撑市场的因素，也与经济预期逐步趋稳以及产业热点频现有关。不过从1月中旬开始，市场出现了一定的降温趋势。一方面，政策开始积极引导市场，避免短期过度炒作带来额外的风险，同时，部分中长期资金偏好的ETF也出现了明显的流出迹象；另一方面，前期部分热度较高的主题出现了情绪降温，相应标的显著回调，市场交易活跃度也有所下行。春节前建议以稳为主，持股过节，春节后市场或将迎来一波新的行情。我们认为，本轮春...

    标签： 光研之声

  • 债券月度策略思考：2月，从配置布局到交易准备.pdf

    • 6积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 71
    • 华创证券

    债券月度策略思考：2月，从配置布局到交易准备。一、基本面：春节主线下的要点1、房地产“小阳春”行情前置。1月二手房成交放量、挂牌库存去化、价格回稳的特征，量价同步改善。但从结构看，低价成交仍是主要逻辑。低价房源集中消化、二手住宅价格跌回2016-2017年集中成交区间，对当前成交行情均有一定支撑。这一背景下的量、价改善持续性仍有待观察。2、春节前后，关注哪些数据？重点包括：通胀价格信号、信贷“开门红”、春节消费量价特征、房地产成交季节性波动、节后开复工高频表现。临近春节，地产基本面预期对债市的扰动或边际减轻，关注信贷小幅偏弱的可能性。二、货币条件...

    标签： 债券
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