金融研究与金融投资 - 知识库

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2022年港股投资策略：智能时代的启航.pdf
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- 2021/12/16
- 354
- 国信证券
2022年全球将面临增速回落，通胀压力进一步凸显，美联储将会启动加息周期。我们将疫情的反复看成是大概率事件，加息很难一蹴而就，而是加息与观察通胀水平变化之间，还将有个反复斟酌的过程。尽管如此，货币边际收紧，股市估值高位，通胀这三重压力，将加大美股波动。
标签：港股稳信用元宇宙港股投资
A股2022年投资策略：终莫之胜.pdf
- 5积分
- 2021/12/14
- 165
- 民生证券
2021年，整个经济增速放缓、信用条件收紧、宏观杠杆率不断下行，幅度已经超越了2018年。在这样环境下，全市场看似并未下跌，但疫情以来的估值已经明显压缩，且回到了2019年底水平。当周期（非供给限制）和成长（非新能源）剔除后，全市场并无上涨，价值/成长之间风格并不明显。能源主动转型的内在逻辑是：全社会资本开支在政策引导和产业预期变化的共同作用下，大量涌入新型能源系统中，其结果就是类似于2005-2007周期股的两大属性被一分为二，传统行业享受高毛利，而新兴行业享受高的产能成长。这一趋势下，传统周期的盈利贡献与新能源的估值贡献支撑了全市场抵消了经济周期下行的压力。这一背景下，市场参与者面对了巨大...
标签： A股投资策略能源转型电力
投资策略报告：把握时代主线，决胜景气中小盘.pdf
- 5积分
- 2021/12/14
- 338
- 安信证券
2022年A股核心关键词：碳中和、制造业、中小盘。宁组合拓展深化：储能及电网、军工、消费电子等。茅指数好于2021，但预计表现中规中矩。A股盈利下行周期优先高景气，次选高ROE。围绕“高景气赛道持续扩张”、“困境反转”与“产业迭代新兴赛道”。
标签： A股制造业储能电网军工
ESG专题研究：美国ESG投资市场解密.pdf
- 5积分
- 2021/12/13
- 310
- 国泰君安证券
近年来，随着全球市场参与者对ESG投资理念认知的不断深化，ESG投资持续快速增长。截至2021Q2，全球ESG基金资产总规模超过2万亿美元，较2019年底规模增长超100%。全球ESG投资在过去十多年的快速发展得益于两大阻碍因素的消除：第一，将ESG因素纳入投资决策并不违背传统投资中的受托人责任；第二，ESG投资并不会降低投资回报，反而会显著降低投资风险。
标签： ESG 基金资产管理 ESG投资
A股2022年投资策略：先价值后成长，先大盘后小盘.pdf
- 6积分
- 2021/12/13
- 243
- 长江证券
2022年或将成为全球宏观环境下一个二十年的新起点，中国地缘角色和发展战略的结构转变是根本原因。重塑起点，我们认为投资者有必要重视以下两个长期问题。1）新旧能源交替期，部分产业链或面临长期供给不足的问题。2）人口老龄化会对全球供需平衡产生深远影响，消费者与生产者的比例是长期通胀中枢的决定性因素之一。而通胀对大/小盘风格、成长/价值风格的影响至关重要。
标签： A股投资策略制造业消费品
2022年银行行业投资策略：稳增长，买银行.pdf
- 5积分
- 2021/12/13
- 302
- 浙商证券
大势研判：经济下行压力下政策重心转向稳增长，是2022年最大确定性。根据浙商证券宏观团队预测，21Q4单季度GDP增速可能下行至4%，宽信用托底经济必要性提升。中央经济工作会议强调2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，要求“积极推出有利于经济稳定的政策”，2022年基建投资、地产纠偏、双碳经济有望驱动宽信用。
标签：银行宏观经济货币政策
A股策略专题研究：暖冬行情布局消费成长.pdf
- 5积分
- 2021/12/13
- 257
- 国海证券
12月以来我们对市场的判断由谨慎转向乐观，核心在于两方面的变化，一是政策宽松进一步加码，年内第二次全面降准标志着流动性外紧内松格局的确立；二是中央经济工作会议定调更加积极，稳增长基调明确，在此环境下暖冬行情有望如期而至，消费与成长依旧会是市场交易的主线。
标签： A股货币政策 PPI CPI 数字经济
投资策略专题研究：不同类型的赛道机会是怎么结束的？.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 279
- 信达证券
市场中重点赛道在超额收益抬升2年后，一般都会出现阶段性回撤。消费类赛道超额收益持续抬升的时间能够达到3-6年，但中间也会出现持续1年-1年半的超额收益回撤。周期成长类赛道在超额收益抬升2年后，一般都会出现2-3年左右的阶段性回撤。传统周期&TMT赛道超额收益某个阶段出现持续2年的大幅抬升，然后开始长期趋势性的下行。
标签：投资策略消费
专精特新投资专题分析报告：年度主线，从元年到腾飞.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 398
- 德邦证券
2021年“专精特新”元年回顾：2021下半年，随着730政治局会议将“专精特新”提升至国家战略层面，专精特新板块逐步走高，涨幅显著强于大盘。截至2021年11月30日，A股390家“专精特新”年初至今累计涨幅27.92%，大幅跑赢沪深300、中证500指数。个股方面，中游制造个股领涨，中小市值相对表现更优。
标签：专精特新 A股
2022年A股投资策略展望：踏浪而行.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 366
- 东方证券
展望2022年，国内外的关键变量将对A股形成不同的影响。全球方面：（1）国外经济缓慢复苏，但疫情仍有反复，全球的财政货币政策退出不会太快。（2）美国通胀高企，FRB加快Taper后、提前加息的预期不断上升。（3）美10年期国债收益率若持续攀升，对A股成长股将会形成一定压力；国内方面：（1）预计明年经济前低后稳，全年GDP增速约在5-5.5%之间，上半年承压较大。PPI持续下行，CPI低位走强，下半年或超过3%。（2）科技、碳中和及共同富裕政策持续发力，指明结构性调整方向，国内货币政策相对稳健。（3）地产三道红线和房产税试点明确中长期房地产政策趋势；银行理财对权益类资产和公募基金的配置比例之和仅...
标签： A股投资策略国债美国通胀
2022年A股投资策略：关注新基建、专精特新、国企改革.pdf
- 5积分
- 2021/12/09
- 140
- 东北证券
回顾与展望：2022年盈利增速回落下稳定和成长决胜。2021年市场表现与我们预判的一样，盈利驱动慢牛；春节前大盘成长占优，春节后小盘成长是主线，消费、周期、成长先后表现较强。展望2022年，主导市场的确定性因素是强基数效应下盈利增速的全面回落；这使得市场趋势性机会较小，决胜关键在于规避顺周期，同时抓紧成长主线。
标签： A股投资策略食品饮料消费品新基建
固定收益2022年度投资策略：地尽其利，多多益善.pdf
- 6积分
- 2021/12/09
- 261
- 长江证券
地产行业性信心降低，政信类债务扩张乏力，连带社融增速下到8%的平台。本轮房地产周期面临着与上一轮（2013年到2015年）显著的不同：从金融机构到居民端对期房对局部房地产市场的双重信任瓦解，仅依靠融资端政策的放松来对抗行业的自由落体，预计房地产投资全年增速-12%；政信类资产面临债务清理，制约基建投资预计同比0%左右；而信用创造的两大主力部门同时衰退背景下，社会融资规模或将下至8%新平台。
标签：固定收益房地产可转债
电力设备与新能源行业专题策略报告：电动车蓬勃发展，风光储吹响碳中和冲锋号角.pdf
- 5积分
- 2021/12/09
- 339
- 华西证券
碳中和是应对气候变化的重要途径。随着工业的发展和人类活动规模的扩大，对化石能源和自然资源的过度开发导致温室气体排放显著增长，进而将导致全球温升和其他自然灾害。2018年，政府间气候变化专门委员会(IPCC)发布《全球1.5℃升温特别报告》指出，要将全球变暖限制在1.5℃，到2030年，全球人为二氧化碳净排放量必须比2010年的水平减少约45％，到2050年左右实现“净零”排放，即碳中和。
标签：电力设备新能源储能光伏风电
北交所投资策略：成长为王，四条主线挖掘“北交所宝藏”.pdf
- 5积分
- 2021/12/09
- 268
- 开源证券
我国中小企业创新发展具备四大产业基础：（1）政策支持力度高；（2）制造大国&世界级消费市场；（3）产业链大而全，产业升级迫在眉睫；（4）人才红利。北交所致力于打造成为“创新型中小企业”服务主阵地，培育一批“专精特新”中小企业。行业聚焦“科技+制造”，打通中小企业上市通道。从数量和市值分布看，北交所上市公司主要集中于机械设备、电力设备等行业。继科创板之后，北交所继续围绕产业创新发展培育上市企业，并将范围进一步拓宽，延伸到更“广”领域、更“小”企业。
标签：北交所专精特新机械设备电力设备
2022年中观行业景气比较与配置建议：寻找时代的宠儿.pdf
- 5积分
- 2021/12/09
- 298
- 德邦证券
本报告导读：复盘过往，历年涨幅排名靠前行业均由时代背景与高景气共振成就。展望未来，在共同富裕、能源革命及制造强国三大时代线索下，2022年中下游相关优势行业有望胜出。高景气行业再下沉，核心消费潜龙在渊。往中小&小市值占比、专精特新占比及强势股占比“三高”行业寻找超额收益。
标签：煤炭消费品交通运输

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