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  • 特斯拉公司研究报告：AI赋能的产业颠覆者（智联汽车系列深度之47）.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/14
    • 22
    • 申万宏源研究

    特斯拉公司研究报告：AI赋能的产业颠覆者（智联汽车系列深度之47）。新能源汽车开拓者，科技创新引领变革。特斯拉成立于2003年7月，是全球电动汽车行业的标杆企业，旗下汽车、储能、服务三大业务板块并行，形成联结的完整业务架构。2019年至2025年间，总收入由1715亿元增长至6665亿元，其中汽车业务营收占比自85%逐步下降至73%，仍占据主导地位，但储能、服务业务的营收占比持续扩大，robotaxi及机器人业务也放量在即，构筑多元化业务版图。新能源汽车与储能市场蓬勃发展。中国新能源市场竞品层出不穷，特斯拉Model3和ModelY所在细分赛道竞争加剧，但公司并未直接陷入单纯的产品配置比拼或价...

    标签： 特斯拉 汽车 AI

  • 特斯拉深度研究系列（2）：欲上青天揽明月——在SpaceX上市前从与SpaceX及xAI协同的更高维度视角理解特斯拉.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/14
    • 22
    • 中泰证券

    特斯拉深度研究系列（2）：欲上青天揽明月——在SpaceX上市前从与SpaceX及xAI协同的更高维度视角理解特斯拉。在此前的特斯拉深度系列（1）中，我们观察到了特斯拉正加速从汽车厂向AI企业转型，而在此后的8个月内，我们注意到马斯克旗下最重要的三家公司（特斯拉、SpaceX和xAI）呈现出明显的加速融合态势（其中SpaceX和xAI已合并且SpaceX即将上市）。因此我们认为现阶段开展对特斯拉的研究时，需拓宽视野从“特斯拉+SpaceX+xAI”生态体系的更高维度去理解特斯拉自身的变化、所扮演的角色和未来发展的脉络。特斯拉、SpaceX和xAI...

    标签： 特斯拉 AI SpaceX

  • 中国汽车：海外新能源车机遇和可能带来的风险（摘要）.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/13
    • 42
    • 高盛

    中国汽车：海外新能源车机遇和可能带来的风险（摘要）。建立框架评估未来海外价格竞争我们预计海外市场将成为今年中国电动汽车销售的亮点，销量将同比增长35%。同时我们认为，中国整车厂在刚刚进入海外市场时可能会采取更高端的定价策略，之后再通过降价/促销来提升销量，与在泰国市场的情况相似。为了解潜在的价格竞争，我们建立了一个评估海外市场潜在降价的框架：(1)汽车市场是否处于收缩期？(2)中国整车厂的渗透率是否较高？(3)是否存在过剩产能？我们认为泰国市场同时符合这三个条件，而目前没有其他市场同时符合这三个条件。因此，我们认为短期内其他地区不太可能出现相似的降价。然而，我们也认识到汽车行业具有周期性而且未...

    标签： 新能源车 汽车

  • 计算机行业智能驾驶专题之四：2026智驾展望，向上升阶与向下平权的双轨渗透.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/13
    • 52
    • 中银国际

    计算机行业智能驾驶专题之四：2026智驾展望，向上升阶与向下平权的双轨渗透。2026年，高阶智驾有望开辟独立增长赛道，不受汽车行业销量承压的影响。当前，高阶智驾技术渐进迭代，进入稳定量产期，政策端持续发力也为行业增长保驾护航，产业链呈现“自上而下”逐步完善的发展态势。随着智驾平权时代的开启，我们认为第三方智驾系统企业和注重性价比智驾方案的企业有望从中受益。2026年汽车产业预期较弱，但智驾渗透率与销量脱钩。2025年，我国新能源车渗透率接近60%，成为销量主力。但补贴减少、竞品增加、成本提升正在削弱2026年汽车行业的预期。在此背景下，附加值更高、能够进一步提升用户驾驶...

    标签： 计算机 智能驾驶

  • 汽车行业轮胎月度跟踪（3）：26出海加速拐点年，短期重视产能进度、关注原材料等弱化扰动项——产能、订单、销量&库存、成本4项（更新至2603）.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/12
    • 47
    • 中泰证券

    汽车行业轮胎月度跟踪（3）：26出海加速拐点年，短期重视产能进度、关注原材料等弱化扰动项——产能、订单、销量&库存、成本4项（更新至2603）。月度观点26/03：①β：1月以来轮胎板块(出口链)超跌，原材料(中策等3月初已发涨价函现拐点)➕海运费➕汇率悲观情绪释放已到位，26年出海加速主旋律不变、板块性看戴维斯双击的催化在即，3.30反倾销结果→4月业绩期→高端配套和赛道胎定点突破。②个股：持续看好中策/赛轮/森麒麟的半+全钢胎出海放量(26Q1满产)&高端定点拔估值，以及海安/赛轮的巨胎国内外产能放量贡献弹性，后续关注浦...

    标签： 汽车 原材料 轮胎

  • 卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/12
    • 46
    • 华西证券

    卡倍亿公司研究报告：汽车线缆龙头乘势而上，多元布局打开长期成长空间。三十余载深耕细作，铸就汽车线缆行业标杆公司始创于1986年，是国内首家汽车线缆A股上市公司，深耕行业30余年完成从区域作坊到全球化高端供应商的蜕变。形成传统基础线缆、新能源高压线缆、数据传输线缆全品类产品矩阵，产品符合国际标准，与宝马、奔驰、比亚迪、特斯拉等国内外主流整车厂建立稳定合作关系，长期服务矢崎、安波福等全球线束十强企业，构建起高壁垒的全球化客户体系。国内完成长三角、珠三角等汽车产业集群产能布局，海外墨西哥基地加速建设，全球化产能网络支撑主业持续增长。电动化智能化驱动赛道扩容汽车线缆作为汽车电气系统核心部件，随全球汽车...

    标签： 卡倍亿 汽车 线缆

  • 汽车行业：比亚迪推出兆瓦闪充，静待终端需求回暖.pdf

    • 25积分
    • 2026/03/11
    • 76
    • 中信建投证券

    汽车行业：比亚迪推出兆瓦闪充，静待终端需求回暖。核心观点：当前时点，汽车2月产销数据陆续发布，乘用车逐步迎来密集新车发布期。重卡及客车好于预期，商用车（尤其出口）景气及业绩预期相对占优。智驾及机器人板块围绕特斯拉进展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入华、OptimusV3定型发布、Cybercab量产等。当前时点，汽车2月产销数据陆续发布，乘用车逐步迎来密集新车发布期。重卡及客车好于预期，商用车（尤其出口）景气及业绩预期相对占优。智驾及机器人板块围绕特斯拉进展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入华、OptimusV3定型发布、Cyberca...

    标签： 汽车 比亚迪

  • 小米集团公司研究报告：支柱利润抵御智能手机电动汽车利润率的波动；AI投资将建立物理AI领军地位；更新估值情景，维持买入评级（摘要）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 50
    • 高盛

    小米集团公司研究报告：支柱利润抵御智能手机电动汽车利润率的波动；AI投资将建立物理AI领军地位；更新估值情景，维持买入评级（摘要）。消费电子和汽车行业上游成本飙升、再加之国补和新能源汽车激励措施退坡导致的需求疲软是拖累小米盈利能力和估值的两大不利因素。尽管我们在1月份调整预测后，因不利因素加剧而进一步将小米2025-27年收入预测下调了2%/9%/8%（智能手机、AIoT和智能电动汽车业务的下调幅度相似）、将调整后净利润预测下调了8%/24%/20%，而且我们仍预计短期内股价或将减速，但我们维持对该股的买入评级，最新目标价为41港元（隐含23%上行空间），因为我们认为未来12个月风险回报依然有...

    标签： 小米集团 智能手机 电动汽车 汽车

  • 五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 36
    • 金裕富证券

    五一视界公司研究报告：中国物理AI行业领跑者。1)中国领先的数字孪生企业：五一视界是中国数字孪生科技领头企业，围绕“数字孪生地球”愿景构建了覆盖全要素、全场景的技术架构与商业生态，形成了以51Aes数字孪生平台、51Sim智驾仿真平台及51Earth数字地球平台为核心的三大业务矩阵。2)物理AI的“ChatGPT时刻”已至：物理AI已进入政策、技术、需求三维共振阶段，破解传统AI“懂数字、不懂现实”的“物理盲”痛点，实现机器对现实世界的感知、推理、行动与反馈闭环，其商业化落地进度直接关乎制造业、交通...

    标签： AI

  • 斯菱智驱公司研究报告：新增泰国谐波产能，开拓具身智能第二增长源.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/11
    • 42
    • 国金证券

    斯菱智驱公司研究报告：新增泰国谐波产能，开拓具身智能第二增长源。汽车轴承后市场龙头，长期服务欧美客户，盈利能力逐年提升。针对全球汽车轴承售后市场，公司打造了“小批量、多品种”柔性制造能力，拥有超6000种轴承，涵盖制动系统（轮毂轴承及单元）/传动系统/动力系统等。收入高质量快速增长，2024年营收7.74亿元，2014-2024年CAGR为18.2%；拥有丰富欧美客户服务经验，长期对接NAPA、SKF等头部客户，2024年海外收入占比68%；盈利能力逐年提升，2024年毛利率32.52%（较2014年提升15.43个pct），净利率24.54%（较2014年提升22.0...

    标签： 斯菱智驱

  • 豪能股份深度报告：汽车&航空航天&机器人三维布局，驱动持续成长.pdf

    • 11积分
    • 2026/03/10
    • 46
    • 银河证券

    豪能股份深度报告：汽车&航空航天&机器人三维布局，驱动持续成长。汽车+航空航天+机器人业务布局多元，2025年前三季度业绩稳健增长：公司以同步器业务起家，前身为泸州长江，至今拥有六十余年的精密制造经验，2017年上市以来，公司通过外延并购与技术内生并举实现业务向广向深拓展，汽车业务拓展差速器、电机轴、定转子、减速器等驱动系统部件，并切入航空航天零部件制造与人形机器人零部件制造领域，业务布局多元化。2025年前三季度公司实现营业收入18.95亿元，同比+12.3%，得益于差速器与航空零部件业务的高增，收入保持稳定增长，实现扣非归母净利润2.52亿元，同比+8.6%，稳中有升，受重...

    标签： 豪能股份 汽车

  • 银轮股份深度报告：从车用到全场景，平台型热管理龙头腾飞.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/10
    • 54
    • 国泰海通证券

    银轮股份深度报告：从车用到全场景，平台型热管理龙头腾飞。深耕汽车热管理四十余年，全球化进入加速期。公司在以换热器产品为主的热管理上积累深厚，抓住新能源汽车发展机遇，从零件向系统发展，不断提升价值量，实现平台型热管理公司跃迁。公司布局海外市场十余年，2023-2025年陆续实现海外各个工厂的扭亏为盈，海外经营顺利，全球贸易摩擦背景下，加速海外订单获取，全球市场有望为汽车业务提供新增长空间。北美缺电加剧，电力设备相关订单不断落地。北美算力投资扩张，新建数据中心加剧北美电力短缺，北美主备电源电力设备装机加速，GEV、西门子能源、三菱重工等头部企业2026-2030年排产饱满，卡特彼勒计划2030年前...

    标签： 银轮股份 热管理

  • 希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/10
    • 50
    • 申万宏源研究

    希迪智驾公司研究报告：技术领跑，无人矿卡迎东风（智联汽车系列深度之46）。矿区无人驾驶：“刚需”的智驾场景，行业进入壁垒高，先发者具备优势。（1）渗透率提升驱动：七部委明确2026年煤矿危险繁重岗位无人机器人替代率分别不低于30%；矿区无人驾驶已从“试点探索”逐步演化为提升矿业生产效率与安全水平的刚性需求。我国自动驾驶矿卡渗透率进入井喷期，从2024年的7%预计提升至2026年的24%，到2030年预计达到55%。（2）进入壁垒：因客户极度谨慎，中国矿区无人驾驶解决方案技术具有高度复杂、产品可靠性要求高、行业资本与经验密集的特点，行业进入壁垒显著...

    标签： 汽车

  • 涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/09
    • 44
    • 信达证券

    涛涛车业公司首次覆盖报告：电动低速车行业龙头，全球化布局优势突出。涛涛车业是全球电动低速车行业龙头，全球化布局深筑竞争壁垒。公司专注“新能源智能出行”，聚焦智能电动低速车和特种车品类；其中，智能电动低速车贯彻“产品矩阵拓展、渠道生态深耕、品牌价值跃迁”的核心战略，凭借美国本土化的制造与渠道优势，着力打造从研发、生产、销售、服务的全价值链垂直整合竞争力，自布局北美市场以来实现迅猛突破，两年内强势跻身北美市占率前列，彰显强劲市场穿透力。2018-2024年公司收入/利润CAGR分别为30.0%/49.2%，抓住品类出海机遇实现快速成长；25Q1-Q3...

    标签： 涛涛车业

  • Robotaxi系列报告三：汽车行业专题报告，中美两强竞争，全球商业化共振.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 113
    • 国海证券

    Robotaxi系列报告三：汽车行业专题报告，中美两强竞争，全球商业化共振。本篇报告解决了以下核心问题：1、2025年至今Robotaxi发生了怎样的变化？2、如何比较中美在Robotaxi上的布局及竞争？3、2026年Robotaxi赛道有哪些新“玩家”及投资机会展望。美国市场：L4在部分城市已进入产业化，Waymo+特斯拉为核心“玩家”。2025年美国头部Robotaxi“玩家”Waymo迈入商业化奇点，车队保有量+单车日均订单+开城数量三重提升，并在旧金山打车份额已排至第二，公司现拥有超2500台Robotaxi，于...

    标签： Robotaxi 汽车
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