金融与投资 - 推荐报告

2020下半年行业比较研究及投资策略：新旧交融.pdf
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- 2020/06/06
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展望2020年下半年，基于行业比较五因子模型(基本面、资金、政策面、估值和市场特征)，我们建议投资者超配:受益财政发力的旧基建(建筑、机械、建材)以及受益于居民储蓄率回升的地产产业链(汽车、房地产、家电)，新经济行业领域看好IDC、半导体材料/设备、新能源汽车产业链
标签：投资
汽车行业2020下半年投资策略：变革加速，重塑秩序.pdf
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- 2020/06/03
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汽车行业2020下半年投资策略：变革加速，重塑秩。疫情影响下汽车行业2020年将如何演绎?电动化+智能化是不确定中的确定性?汽车产业秩序将如何重塑?
标签：汽车
证券行业中期投资策略：注册制快速推进，券商进入大投行时代.pdf
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- 2020/06/02
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注册制下券商运营模式将发生大的调整，有望孕育真正意义上的大型航母级投资银行。注册制对投行业务影响面面观:注册制发行下企业上市审核周期明显缩短，IPO将明显扩容，同时投资银行的承销费率不会下降。
标签：证券券商
A股2020下半年投资策略：立足于民.pdf
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- 2020/06/02
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我们该以什么样的心态看待当前市场?坚持讨论战术资产配置，既是我们的选择，也是我们的本分。金融资源去了哪里?政策对冲施于企业，却立足于民，“保小微民企=刺激消费”是有预期差的判断。
标签：宏观经济股市投资
保险行业研究与2020中期投资策略：把握负债端改善带来的估值修复.pd...
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- 2020/06/01
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目前的估值水平已将负债端短期的压力和长端利率下行两个不利因素反应的较为充分，长期配置价值显著，并且负债端已逐渐恢复，存在估值修复的机会。
标签：保险
投资策略分析：如果后续整体性调整，应当如何布局.pdf
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- 2020/05/25
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投资策略分析：区间震荡格局未变，如果后续整体性调整，应当如何布局?
标签：投资股市
生物医药5月投资策略：继续紧握龙头，重视IVD需求弹性.pdf
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- 2020/05/17
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生物医药5月投资策略：继续紧握龙头，重视IVD需求弹性。当前医药板块的走强主要源于长期逻辑好、企业自由现金流优秀、利率降低长期趋势下确定性成长高景气领域估值具有提升空间。年报与一季报继续验证了此前市场对创新产业链、消费属性产业链两条主线的龙头看好的预期。
标签：生物医药 IVD 医药
军工行业投资策略：估值体系新论，比较视野、历史眼光与现时体系.pdf
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- 2020/05/15
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本文研究并建立包括军工国企、民参军企业在内整个军工行业的估值框架，不同类型军工企业具有差异明显的估值逻辑、合理估值区间，我们通过对其估值支撑因素解析、结合估值历史运行情况总结出了各自的合理估值区间。
标签：军工
2020券商研究框架及业绩综述：自营拖累Q1业绩，资本市场改革红利不断...
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- 2020/05/05
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2020券商研究框架及业绩综述：自营拖累Q1业绩，资本市场改革红利不断释放
标签：券商
光伏行业研究及投资策略报告：逆境下的突围，左侧时机渐成熟.pdf
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- 2020/04/17
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2020年光伏供需宽松或不可避免，由此带来的产品价格下降是主要风险。然而，对比“531”事件，预计海外需求的下滑时间较长、幅度相对平缓，且产业链价格已经处于低位，下跌空间有限，对企业冲击更温和。同时，EPC价格趋于平价反而会刺激需求，全球光伏市场不改中长期向上趋势。目前，疫情带来的悲观预期已经得到较为充分的释放，光伏板块估值回落至低位，左侧时机渐成熟。
标签：新能源光伏
股市展望与投资策略报告：短期刺激政策如冬天的太阳曲折反弹.pdf
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- 2020/04/15
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短期海外反弹的动能是全球主要经济体的政策刺激，特别是欧美日各国的刺激力度猛烈，就像“冬天的太阳”。结合短期和中期的判断，我们提醒大家——刺激政策就像“冬天的太阳”，但是，基本面复苏的春光尚未到来，不要把反弹当反转。
标签：股市宏观经济投资
新能源行业投资策略：电动车反转可期，工控和光伏成长值期待.pdf
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- 2020/04/10
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20年全球电动化元年，锂电板块开年表现十分抢眼，但疫情影响Q1销量，又出现明显回落，下半年有望率先走出反转行情;光伏因为去年Q4旺季开年表现不错，但海外疫情影响又回落明显，后续有待海外明朗成长性依然十足;工控19Q4起行业复苏，疫情影响有限，龙头公司抓住新机会，有一定超额收益。
标签：新能源新能源汽车光伏
新能源汽车专题报告：全球主流国家电动车政策梳理及投资策略.pdf
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- 2020/04/06
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中国:补贴门槛逐年提高，觃模可控，政策延至22年;双积分长期托底申劢车高增长。欧洲:主要国家补贴力度加大，碳排放政策倒逼车企加速申劢化。美日韩:美国单一车企累计销20万辆后退出，韩补贴力度大，加拿大新增联邦补贴。
标签：新能源汽车汽车
公用事业二季度投资策略：水电煤，公用事业也能开出沙漠之花.pdf
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- 2020/04/06
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公用事业二季度投资策略：水电煤；改革转型为剑、股息率为盾，公用事业也能开出“沙漠之花”
标签：电力煤炭水务
2020年Q2投资策略：拥抱确定性，拥抱科技新基建.pdf
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- 2020/04/04
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近期海外市场大震荡，通信板块走势展现出了韧性与张力，“新基建”成重要主线尤其是在近期大盘波动期间，5G板块多次上演涨停潮。从中长期角度看，在资本市场全面深化改革、新基建政策加码等因素支撑下，通信板块长牛格局清晰。
标签：投资新基建