产业研究 - 推荐报告

计算机行业未来产业之脑机接口：资本与政策赋能，迎产业窗口期.pdf
- 4积分
- 2026/02/06
- 199
- 国泰海通证券
计算机行业未来产业之脑机接口：资本与政策赋能，迎产业窗口期。脑机接口凭借双向信息传输能力构建人机协同通路，形成多技术路线并行发展格局。作为连接生物大脑与外部设备的直接信息交互通道，其核心功能涵盖神经信号解读、外部设备操控及大脑信息输入，可实现脑功能的替代、修复、增强与优化。技术路线上，非侵入式、半侵入式、侵入式各具优势，非侵入式以操作简便、安全性高成为当前主流，半侵入式兼顾风险与效能，侵入式则凭借高时空分辨率在复杂神经活动解码中具备优势。AI技术与脑机接口的深度融合成为重要趋势，通过机器学习算法提升信号解码精度与效率，实现双向交互、自适应化与精准解码，推动行业向“脑机智能共同体&r...
标签：计算机脑机接口
两机产业专题报告——燃气轮机行业：AI驱动全球燃机需求上行，关注国内配...
- 4积分
- 2026/02/06
- 219
- 中泰证券
两机产业专题报告——燃气轮机行业：AI驱动全球燃机需求上行，关注国内配套份额提升机遇。燃气轮机：下游应用场景广泛，F级是目前主流机型燃气轮机是以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械，基本结构包含压气机、燃烧室和涡轮三大部分。纵观全球发展历程，燃气轮机产品功率、燃气温度和热效率持续提升，形成E级成熟、F级主流、H/J级极致发展态势。按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机。重型燃气轮机主要应用场景是以固定发电机组为代表的城市电网；轻型燃气轮机的主要应用场景为工业发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域。需求侧：AI驱动燃机市场步入...
标签：燃气轮机燃气 AI
氟化工行业：2026年1月月度观察，氟化工公司业绩高速增长，含氟聚合物...
- 4积分
- 2026/02/06
- 152
- 国信证券
氟化工行业：2026年1月月度观察，氟化工公司业绩高速增长，含氟聚合物价格持续上行。1月氟化工行情回顾：截至1月末（1月30日），上证综指报4015.75点，较12月末（12月31日）上涨3.76%；沪深300指数报4706.34点，较12月末上涨1.65%；申万化工指数报4928.61，较12月末上涨12.72%；氟化工指数报2155.24点，较12月末上涨6.77%。1月氟化工行业指数跑输申万化工指数5.95pct,跑赢沪深300指数5.12pct，跑赢上证综指3.01pct。据我们编制的国信化工价格指数，截至2026年1月30日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报127...
标签：氟化工聚合物
通信行业深度报告：超节点：光、液冷、供电、芯片的全面升级.pdf
- 4积分
- 2026/02/06
- 303
- 开源证券
通信行业深度报告：超节点：光、液冷、供电、芯片的全面升级。超节点：依托网络互联下的“超大型GPU/ASIC”超节点集群（SuperPod）最早由英伟达提出，随着AI模型迭代对算力需求不断增长，集群从千卡扩散至万卡、百万卡等，而扩张方式主要为ScaleUp（纵向扩展）和ScaleOut（横向扩展）两个维度。我们认为构造超节点的核心在于更大的节点内互联，硬件与软件协议需互相适配整合，使得数个分离的算力芯片通过网络互联整合成逻辑上的一台“大型GPU/ASIC”，突破单一8卡服务器在效率、可靠性上的瓶颈。超节点Rack网络互联重点在于Scaleup互联协...
标签：通信芯片液冷
轻工行业专题：3D打印行业：产业浪潮已至，工业消费双向驱动.pdf
- 3积分
- 2026/02/06
- 173
- 国泰海通证券
轻工行业专题：3D打印行业：产业浪潮已至，工业消费双向驱动。3D打印浪潮已至，工业消费双向驱动：3D打印（增材制造）对比等材制造与减材制造具备“去模具、减废料、降库存”的特点，被广泛用于航空航天、医疗、汽车、消费/电子产品等下游领域。在工业领域对缩短研发周期、轻量化零件、个性化/一体化成型需求，以及消费领域对个性化定制需求的双向增长下，3D打印市场规模呈现快速增长状态。2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，到2034年预计达到1150亿美元，CAGR为18%；国内方面，2024年中国3D打印行业市场规模为419亿元，2020-2024年CAGR为19.42%。消...
标签：轻工 3D打印
交通运输行业：加码航空油运，配置公路.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 166
- 华泰证券
交通运输行业：加码航空油运，配置公路。航空：看好春运数据催化；机场：关注新产能投产对利润的影响25年民航客座率高位提升至85.1%，票价同比前低后高。短期我们看好春运数据成为新一轮股价催化，主因26年春节假期较长、二次出行、反内卷、返乡/学生/旅游客流重叠等因素推动。另外油价上涨预期拖累前期股价，不过燃油附加费可大部分覆盖成本增量，并可向消费者传导，我们认为影响仍可控。我们仍看好行业收益水平改善，推动航司盈利释放。机场方面，25年旅客吞吐量稳健提升，国际线贡献较大增量。往后展望，整体盈利或将持续提升，不过处于资本开支周期及新产能投产的机场，利润或将受到拖累。航运：1月油运继续走强，干散/集运环...
标签：交通运输公路油运航空
燃气轮机行业专题报告：供给变革、需求共振与核心环节国产化机遇.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 156
- 中泰证券
燃气轮机行业专题报告：供给变革、需求共振与核心环节国产化机遇。燃机的不可替代性源于其稳定、高效、灵活、清洁的核心特性，这些优势在能源转型与高负荷用电场景中尤为突出：1）建设周期短、适配AI数据中心等快速落地需求，12-18个月即可投产运行；2）启动快：“快速启停”是燃机的核心设计特性之一，能够有效平抑风电、光伏等新能源发电的间歇性和波动性；3）发电稳定：联合循环燃气轮机机组可用率超95%；4）清洁低碳、审批快：碳排放相比传统火电站降低60%。本轮燃机需求的爆发，是AI算力驱动、能源转型补位、电网升级刚需、供给端错配与区域政策共振的结果。随人工智能技术的快速发展，大规模模...
标签：燃气燃气轮机
家电行业专题：汇率升值，出海后势如何？.pdf
- 3积分
- 2026/02/05
- 117
- 国联民生证券
家电行业专题：汇率升值，出海后势如何？量价：美元价汇率弹性较大。自下而上，外销量价是汇率影响的首要路径；升值阶段，出口厂商或上调美元均价维持本币出厂价稳定，或以人民币价格消化升值影响，前者影响份额，后者影响盈利。过往汇率周期中，出口美元价格弹性高于人民币，国内供应链成本优势缓冲下，名义升值影响有限，品类间，冰洗及小电出口量价格弹性较低。中长期，镜鉴上世纪70~80年代日元汇率升值，国内成本竞争力削弱，海外投资性价比提升，汇率助推模式重塑，转向投资驱动产能出海。盈利：外销毛利阶段性偏弱。既有美元均价调整，汇率升值并不完全由外销盈利消化。复盘来看，①17Q4~18Q3，主要公司外销业务毛利率普遍弱...
标签：家电
基础化工行业深度报告：政策驱动与技术迭代共振下迎来PFAS替代机遇.p...
- 6积分
- 2026/02/05
- 172
- 长城证券
基础化工行业深度报告：政策驱动与技术迭代共振下迎来PFAS替代机遇。PFAS的“永久污染”特征已构成全球性环境与健康双重危机。PFAS（全氟和多氟烷基物质，Per-andPolyfluoroalkylSubstances）是人工合成的氟化化合物，涵盖上万种化学物质，其凭借碳-氟键的超强稳定性，难以自然降解，并兼具环境持久性、跨区域迁移性与生物富集性，可形成覆盖水体、土壤、生物链的污染网络，还可能通过生物累积效应对人体构成一定健康风险。全球PFAS监管已进入“全生命周期治理+严责任追溯”的强约束阶段。全球超40个国家启动PFAS禁用立法，欧盟拟全面...
标签：基础化工化工
智能驾驶行业：AI应用重要阵地，Robotaxi还看中国.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 277
- 国泰海通证券
智能驾驶行业：AI应用重要阵地，Robotaxi还看中国。中国城市客运量统计口径包括出租车（含招手出租车和网约车）、轨道交通、公共汽电车、船运。2019年1月以来，中国城市客运量近年来保持增加态势，2025年11月达到接近90亿人次，其中来自出租车的客运量占比不断提升，从2019年1月的15%提升至2025年11月的33%，出租车正在成为城市客运的重要组成部分。
标签：智能驾驶 Robotaxi AI
全球高端制造行业：物理AI行走在工业场景.pdf
- 4积分
- 2026/02/04
- 194
- 建银国际
全球高端制造行业：物理AI行走在工业场景。从数字虚影到物理现实。全球工业自动化(IA)行业正受益于周期性复苏、劳动力短缺与各国制造业回流政策的多重支撑。行业未来的结构性增长锚定技术突破与各国制造业回流政策红利，正从纯软件的“数字高原”迈向硅与机械深度融合的“物理前沿”。这一转变为生命科学自动化、能源与AI基础建设、下一代移动出行、国防与航空航天等细分垂直领域带来高超额收益机遇。全球工业自动化四大支柱。本分析基于四大变革性投资主题展开：(1)物理AI与感知-行动闭环：从自动化迈向自主化。AI不再只是计算，更在付诸行动——由扭...
标签：高端制造 AI
电力设备行业电改系列：容量电价日臻完善，新型储能核心受益.pdf
- 5积分
- 2026/02/04
- 269
- 广发证券
电力设备行业电改系列：容量电价日臻完善，新型储能核心受益。历史沿革：抽蓄+煤电引领，气电+新型储能跟进。全国性层面，抽水蓄能是全国性容量电价政策的最先探索，之后缺电推动全国性容量电价政策扩大覆盖至燃煤发电；地方层面，我国地方层面容量电价机制的实践从针对天然气机组的机制设计起步。针对新型储能，多省积极探索多样化容量机制，部分地区自2023年起出台了面向独立储能的容量补偿政策，但具体实施细则各异。发展趋势：统一性定价，市场化演进。近年来，我国在电力市场化改革过程中持续强化对容量电价机制建设的政策引导。2026年1月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格...
标签：电力电力设备储能
化工行业：对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需...
- 4积分
- 2026/02/04
- 181
- 华鑫证券
化工行业：对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。对硝基氯化苯、LLDPE等涨幅居前，天然气、LDPE等跌幅较大本周涨幅较大的产品：对硝基氯化苯（安徽地区，27.91%），LLDPE（CFR东南亚，24.72%），液氯（华东地区，20.90%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，9.66%），炭黑（江西黑豹N330，8.66%），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，8.33%），顺丁橡胶（华东，8.23%），磷酸二铵（美国海湾，7.91%），丁二烯（上海石化，7.07%），己二酸（华东，6.92%）。本周跌幅较大的产品：氟化铝（河南地区，-1.79%...
标签：化工
汽车行业深度报告：从MOOG产能扩张，看航天伺服成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/02/04
- 218
- 华鑫证券
汽车行业深度报告：从MOOG产能扩张，看航天伺服成长空间。从MOOG航天伺服产能扩建，看商业航天带动的估值体系重塑MOOG是电液伺服阀发明者，现积极拓展商业航天领域。MOOG成立于1951年，是火箭推力矢量控制龙头，为阿波罗登月计划提供关键组件，后持续参与NASA和国防项目。目前产品涵盖飞机控制、工业系统和医疗设备领域，主要产品包括驱动器、伺服系统、推进系统等，航天与国防是公司核心业务。2025年公司实现营收38.61亿美元，同比+7%；净利润2.35亿美元，同比+12%。公司积极拓展商业航天领域，推出电机伺服矢量控制系统、卫星通用底盘、卫星拖车等产品。随着全球国防开支的增加及低轨星座和深空探...
标签：汽车航天
EDA行业深度：驱动因素、竞争格局、国产替代及相关公司深度梳理.pdf
- 40积分
- 2026/02/03
- 131
- 慧博智能投研
EDA行业深度：驱动因素、竞争格局、国产替代及相关公司深度梳理。电子设计自动化（EDA）作为芯片设计不可或缺的基础工具，虽仅占全球半导体产业约2.5%的份额，却构成了整个数字经济的底层支撑。随着先进制程演进、设计复杂度飙升及AI、汽车电子等新兴需求的驱动，EDA的核心价值日益凸显，其市场地位正从“辅助工具”迈向“核心资产”。当前全球市场高度集中，由新思科技、楷登电子、西门子EDA三大巨头主导，其领先地位通过长期战略性并购不断巩固。与此同时，AI与EDA的深度融合正加速设计效率的变革，而中国EDA产业在国产替代迫切性与政策支持下快速成长，虽面临技术...
标签： EDA