电力设备行业电改系列：容量电价日臻完善，新型储能核心受益.pdf

电力设备行业电改系列：容量电价日臻完善，新型储能核心受益。历史沿革：抽蓄+煤电引领，气电+新型储能跟进。全国性层面，抽水 蓄能是全国性容量电价政策的最先探索，之后缺电推动全国性容量电 价政策扩大覆盖至燃煤发电；地方层面，我国地方层面容量电价机制 的实践从针对天然气机组的机制设计起步。针对新型储能，多省积极 探索多样化容量机制，部分地区自 2023 年起出台了面向独立储能的容 量补偿政策，但具体实施细则各异。

发展趋势：统一性定价，市场化演进。近年来，我国在电力市场化改 革过程中持续强化对容量电价机制建设的政策引导。2026 年 1 月 30 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机 制的通知》（发改价格〔2026〕114 号），强调：分类完善煤电、天然 气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，优化电力市场机制，通 过“保底工资”的制度性安排，推动相关电源顶峰时发电保供，有力 促进新能源消纳利用；容量电价新政亦首次明确可靠容量补偿标准确 定原则，有望从“分类补偿”有序扩展至“同工同酬”，推动各类调节 性电源的公平竞争。此外，多省区率先发布落地政策：内蒙古与新疆 实行储能放电量补偿，较难动态反映容量供需；河北容量补偿未建立 容量补偿设定标准，本质为固定式补偿；甘肃、青海与宁夏三地在容 量电费的计算方法上统一采用了“有效容量×容量电价×容量供需系 数”的公式，但是在关键参数的取值和测算上存在不同。

影响分析：新型储能经济性改善，火电盈利稳定性提升，抽蓄稳中提 质。新型储能：全国性容量电价政策框架落地后，预计各省容量电价 政策将逐步跟随落地，容量收益作为储能收益的重要组成部分，储能 确定性将进一步提升，且经济性有望得到改善。可靠性补偿原则有望 提升对长时储能的需求；煤电：收益模式向资产型转变，火电度电容 量收入有望边际增厚 1.3 分。容量电价的提升将降低煤电的期望电能 量电价，带动电能量市场出清价格降低；抽蓄：新老划断保证存量机 组收益，新机制倒逼新建机组控制投运成本。