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杰瑞股份公司深度报告：钻完井龙头稳固，“天然气+电力”双引擎驱动成长。全球钻完井装备领域龙头企业。杰瑞股份成立于1999年，是国内领先的能源装备与技术服 务提供商，目前已构建“高端装备制造+油气工程及技术服务+新能源及再生循环+油气田 开发”四大业务板块。公司的油气装备在钻完井领域处龙头地位，压裂、固井、连管等领 域稳居国内市占率第一，拥有超1200台套年产能力，累计输出6000余台套油田开发装备， 拥有超20家全球售后服务基地。公司正形成国内外双市场发展格局，2024年公司中标多个 中石油电驱压裂设备采购项目。在海外市场，公司在北美的“涡轮发电+电驱压裂”一体 化解决方案，以及涡轮压裂解决方案形成海外独有的竞争优势。

天然气业务已成“第二增长曲线”。全球液化天然气正进入新一轮的建设潮，2025-2030年 预计全球将投入运行共超过3000亿立方米每年的新增产能。其中，中东地区天然气项目大 幅扩产，2024-2030年中东地区产量预计增长超20%，约1650亿立方米，卡塔尔、沙特为 核心扩产地区。从投资规模看，中东项目累计投资规模超千亿美元，基建配套需求将显著 释放。公司在天然气领域拥有贯穿“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”的布局。 近年公司斩获国内外多笔大额订单合同，最大金额达9.2亿美元。2025上半年公司天然气 业务实现收入同比增长112.69%，新增订单增长43.28%，成为业绩重要支撑及增长点。

电力能源业务打造“第三增长曲线”。生成式AI革命性发展，互联网巨头大规模投入数据 中心建设。美国数据中心电力消耗加剧，2030年与2024年相比预计增加约240TWh，增幅 达130%，天然气将成为电力供应的最大来源，部署燃气轮机组发电需求大增。从GEV订 单看，2024年燃气轮机订单同比增长112.63%，产能已售罄至2028年。杰瑞自2018年布 局燃气轮机组发电业务，目前已与西门子能源、贝克休斯和川崎重工达成燃气轮机合作协 议。公司自主研发6-35MW移动式燃气轮机发电机组系列，给数据中心、油气田、工业制 造、市政应急等领域提供可靠方案。近期公司与全球AI行业巨头及另一北美重要客户，签 署两笔金额均超1亿美元的发电机组销售大单，确立公司新的业务增长极。