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2025年策略专题：当前还有哪些高股息值得关注？
- 华泰证券
- 2025/01/03
- 2623
政策催化出现：12月17日国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中第七点提到要稳定投资者回报预期，内容主要以鼓励分红、提高分红率为主；同日中证结算发布公告，宣布将于2025年1月1日开始减免A股分红派息手续费，或进一步提升上市公司分红意愿，以2024年来A股累计分红额测算，新规或降低手续费成本47%。
标签： 策略 -
2025年一季度A股投资策略：积极应变
- 华安证券
- 2024/12/27
- 828
政策集中发力，一季度“开门红”可期。政策密集发力下，四季度经济环比动能有所改善，根据10-11月国民经济数据和12月高频数据测算，2024Q4的GDP同比增速有望回升至5.1%左右。
标签： A股 投资策略 投资 -
2025年可转债年度策略：转债波澜，梦启新程
- 华安证券
- 2024/12/27
- 1090
回顾2024年，转债行情走势波动较大，但整体呈现上涨趋势，中证转债和上证转债两项指数的走势基本相似。
标签： 可转债 -
2025银行年度策略：顺周期有α，红利或有持续性
- 国盛证券
- 2024/12/25
- 763
2024年9月以来，逆周期调节政策密集出台，加速经济修复、提振市场预期。历史经验来看，利好经济政策落地初期，银行板块行情会跟随启动、并录得一定的绝对收益（如08-10年、14-15年强政策周期下，政策落地初期银行板块绝对涨幅分别为77.9%、58.3%），后续政策传导至经济指标企稳（如，PPI月同比开始回升、规模以上工业企业利润累计增速扭负为正）需要约11-15个月的时间，银行报表业绩的财务指标则进一步存在一定的时滞性。
标签： 银行 -
2025年A股市场策略展望：将央国企进行到底
- 华福证券
- 2024/12/25
- 947
随着2021下半年经济下行，2021下半年到2022年间，资产端和负债端对公募基金规模形成负向驱动，2023至2024年经济环境逐步企稳，资产端逐步转换为正向驱动，但由于居民风险偏好依然维持在低位，负债端缺乏明显增量，因此难以对资本市场产生显著的正向驱动。预计2025年负债端负向影响逐步减弱、经济企稳、负债端进入增量减量交叉的阶段，长期市场逐步完成从存量向增量的转换。
标签： A股 市场策略 -
2024年A股2025年度投资策略展望：政策、增量资金和产业趋势的交响乐
- 招商证券
- 2024/12/24
- 1531
2024年A股呈现一波四折的走势，在前三季度整体呈现调整态势，最终在9月24日政策全面发力后大幅反弹，主要指数收复了全年的跌幅录得上涨。
标签： A股 投资策略 -
2025年度策略：产业结构性机会“觅珠”
- 华福证券
- 2024/12/23
- 785
为同时追求成长性和确定性，我们提出“确定性成长”这一概念，即在最悲观的业绩预期下也能有不错的业绩增速，体现出公司未来业绩成长有较好的置信度和确定性。国内经济平稳复苏进程中，确定性成长有望收获更大弹性。
标签： 产业结构 -
2024年北交所2025年投资策略报告：合抱之木，生于毫末
- 西部证券
- 2024/12/23
- 497
北交所开市至今三年多以来，无论是从公司数量以及整体市值都有了显著提升。公司体量：北交所成立时共81家上市公司，总市值约2723亿元，截至24年12月19日上市公司总数已达到261家，较开市时增长218.3%，总市值增长121.6%至6033.0亿元。
标签： 北交所 投资策略 -
2024年信用债年度策略：2025，票息中枢1.9％
- 国投证券
- 2024/12/23
- 922
2021年以来，地产行业资质走向持续牵动着信用环境，由此衍生至土地出让、银行资产质量等多方面，出于缓释风险的目的，政策托举亦向该路径倾斜，随之刻画出当下信用环境的三段平衡，这对于信用债，乃至整个债券市场有着更为深刻的含义。
标签： 信用债 信用 -
2025年城投债年度投资策略：一以贯之，乘时乘势
- 华创证券
- 2024/12/23
- 1452
2024年，化债主线贯穿全年，城投债供需矛盾突出，尽管三季度机构赎回扰动，城投债跟随市场调整，但在化债政策支持下，修复显著快于其他信用品种。全年看，城投债收益率全线大幅下行、城投利差普遍收窄。
标签： 城投债 投资策略 -
2025年度策略报告：重回科技主导产业
- 中银证券
- 2024/12/23
- 940
本轮库存周期为疫情过后开启的第五康波周期内的第二库存周期，量升价平是第二库存周期的主要特征。当前中美均处于一轮补库周期中继，本轮中美补库分别开始于2023年末及2024年初。
标签： 策略 -
2025年度策略系列报告：转机何在
- 华福证券
- 2024/12/23
- 349
A股基本面的关键在于需求的改善。需求的改善能通过物价、地产、信贷等渠道，带动整体经济的增长，自上而下驱动A股行情。基本面修复，是估值修复后市场走出二次行情的重要因素。积极有为的政策定调，带动经济整体预期。
标签： 策略 -
2025年度策略报告：沧海溉桑田
- 国海证券
- 2024/12/23
- 291
我们预计2025年地产、消费和基建为重点发力部门。2015-2016年、2019年和2023年我国出口当月同比在大部分时间均处于负增长，前2个阶段支撑经济的核心部门为地产，2023年支撑经济的核心为消费，我国推出了多项积极政策。
标签： 策略 -
2025年度策略会：资产配置视角下的ETF投资2.0时代
- 国泰君安证券
- 2024/12/20
- 1137
国内股票ETF规模占全部A股市值占比不到3%，同样比例，美国纽交所为20%，全美为13%，欧洲为9%。
标签： 资产 资产配置 ETF -
2025年度策略：铁与火之歌
- 中泰证券
- 2024/12/20
- 433
大势研判：25年经济与企业盈利的复苏或仍将较为“曲折”。1）2025年，国内总量政策或将坚持以安全为中心的高质量发展路线，政策框架或将保持定力。2)在特朗普2.0政策扰动之下，全球贸易、科技与地缘摩擦或将显著上升。通过各项政策进行预期管理以提振社会信心或是政策层发力的重要方式之一。
标签： 策略
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