报告精读 - 未来智库

2025年生物医药行业IBD治疗专题报告：MNC押注大市场，关注新靶点新机制
- 华福证券
- 2025/09/18
- 571
炎性肠病（InflammatoryBowelDisease,IBD）：是一组病因未明的慢性非特异性肠道炎症性疾病，包括溃疡性结肠炎（UlcerativeColitis,UC）和克罗恩病（CrohnDisease,CD）。两者最大的区别是UC的炎症只局限于大肠，而CD的炎症可以发生于全消化道从口腔到肛门部。
标签：生物生物医药医药
2025年社会服务行业财报总结系列之出行链暨9月投资策略：%20板块结构性景气，双节叠加政策红利提振预期
- 国信证券
- 2025/09/18
- 132
消费大盘总体平稳，结构性景气。1-8月我国社会零售品总额同比4.6%，总体消费表现平稳。从结构上，居民服务消费占比持续提升，1-8月服务消费/商品消费同比分别增长5.1%/4.8%；另外参考城镇居民人均消费支出，2025Q1/Q2教育文娱支出增长均维持双位数，可选服务消费呈现结构性景气。
标签：社会服务服务出行
2025年农林牧渔行业专题研究：生猪养殖步入持续盈利期，饲企出海及宠企自主品牌发展亮点十足
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 439
2025Q2生猪板块营收同环比均提升明显。我们选取生猪养殖行业内15家上市公司进行分析。15家上市猪企2025H1实现收入2350.68亿元，同比增长16.46%；其中正邦科技、东瑞股份和巨星农牧营收同比增速靠前，分别达到112.17%、72.30%和66.49%。
标签：农林牧渔生猪生猪养殖
2025年通信行业中期业绩总结：盈利提速，算力板块表现亮眼
- 国泰海通证券
- 2025/09/18
- 313
2025年H1通信行业整体营收稳健增长、盈利向上。以行业91家公司作为样本（下同），通信行业整体实现营收17850.03亿元（同比+10.07%），归母净利润1604.32亿元（同比+11.26%），扣非后归母净利润1490.23亿元（同比+13.04%）。
标签：通信
2025年仕佳光子研究报告：光通信领域核心器件供应商，技术创新驱动成长潜力释放
- 上海证券
- 2025/09/18
- 579
光电子核心芯片供应商，聚焦光通信赛道。仕佳光子是国内知名光通信企业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，产品涵盖PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等，广泛应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。
标签：仕佳光子光通信通信
2025年中东国别研究专题系列报告：阿联酋投资洞察，石油王国到转型典范
- 国泰海通证券
- 2025/09/18
- 995
在上篇《中东国别研究专题系列报告一之沙特篇》中我们曾提到，中东地区由于其地理区位特征，历史上本身属于全球经贸合作和航运交通的中心要道。中东地理位置位于亚洲西南部和非洲东北部，囊括了地中海东南部到波斯湾沿岸地区。
标签：投资石油
2025年银行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图
- 开源证券
- 2025/09/18
- 258
2025年上半年，在内外经营环境仍然承压的背景下，上市银行紧抓“量价平衡”主线，稳规模、拓收益、控风险，展现出经营韧性。2025H1上市银行营业收入yoy为+1.04%（2025Q1为-1.72%），归母净利润yoy为+0.80%（2025Q1为-1.20%），营收增速转正，盈利能力亦随之明显修复。
标签：银行银行业
2025年消费医疗器械行业中报总结：关注25年下半年下游端需求回暖
- 广发证券
- 2025/09/18
- 293
从A股医疗器械整体板块数据来看（已经剔除新冠相关个股），25年上半年，A股医疗器械整体板块（剔除受新冠影响企业）数据略有下降，在宏观环境影响下，国内业务下游需求端持续有承压状态，单季度间实现边际改善；国际业务相对稳定，部分企业迎来海外市场去库存拐点，逐步迎来供需常态化状态，相关供应链企业实现业绩修复。
标签：消费医疗器械医疗
2025年资产配置专题报告：股债跷跷板的成因、影响和策略应对
- 东方证券
- 2025/09/18
- 310
股债之间相对关系根据股债涨跌的不同可分为四种情况：股强债弱、股弱债强、股债双强、股债双弱。前二者为股债跷跷板，后二者为股债同涨同跌。
标签：资产资产配置
2025年“市场策略思考”专题报告：港股对A股的优势正在凸显
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 278
今年1月港股由于DeepSeek-R1横空出世开启科技板块价值重估，除4月受特朗普关税冲击影响较大外，本轮行情基本持续至6月对A股保持优势。而至6月底巴以冲突等地缘冲突降温，叠加A股已进入估值盈利双击阶段，A股成交额中枢攀升，逐步形成全面牛市预期，后转换为A股优势期。
标签： A股市场市场策略港股
2025年A股市场半年报综述：聚焦高景气延续和盈利边际改善行业
- 华龙证券
- 2025/09/18
- 178
2025年Q2盈利增速有所收窄。Q2万得全A归母净利润同比增长2.46%，前值为3.46%；万得全A(除金融、石油石化)Q2归母净利润同比增长2.47%，前值为5.13%。
标签： A股市场
2025年9月宏观展望及资产配置：政策和基本面关注度提升
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 132
8月长端大幅回调，短端在资金面宽松的支撑下利率先上后下。全月主要围绕股债跷跷板效应、“反内卷”政策、资金面等展开交易，其中股市走势对债市影响最大，本月是股债跷跷板效应的极致展现。
标签：政策资产资产配置
2025年IFBH研究报告：椰水领航拓蓝海，泰国产业筑壁垒
- 开源证券
- 2025/09/18
- 322
泰国起步创立if品牌，中国内地椰子水饮料引领者。2013年公司创始人PongsakornPongsak在泰国成立GeneralBeverage公司，并创立if椰子水品牌，从泰国开始起步发展。
标签： IFBH
2025年H1国防军工行业板块业绩及基金持仓分析：2025H1营收上扬，景气回暖
- 中国银河证券
- 2025/09/18
- 322
2025H1军工行业营收2741.77亿元，同比增加8.99%；归母净利146.47亿元，同比减少12.03%，降幅进一步收窄。整体业绩表现符合预期，增收不增利，主要原因在于下游降成本压力持续传导，毛利率承压。
标签：国防军工军工
2025年华勤技术研究报告：智能硬件ODM巨头的进击与升华
- 国金证券
- 2025/09/18
- 722
公司成立于2005年，由清华大学与浙江大学背景的创始人团队创立，作为手机IDH方案设计公司，为手机品牌厂商提供PCBA主板的研发设计。
标签：智能硬件硬件