报告精读 - 未来智库

2025年乐普医疗研究报告：国内心血管巨头，放眼全球的医药全子行业布局引领者：创新驱动大象起舞，利润集中释放
- 国泰海通证券
- 2025/09/19
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乐普医疗是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，业务板块分为医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。
标签：乐普医疗医疗心血管
2025年中国白酒行业3Q前瞻：理性出货令行业处于谷底，需求仍与政策宏观挂钩；股价反映情绪触底，股息带来支撑（摘要）
- 高盛
- 2025/09/19
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2025年三季度可能是行业谷底；理性出货/去库存仍是关键：自政府5月份重申厉行节约以来，政策持续影响消费需求，因此白酒企业仍然面临压力。
标签：白酒酒
2025年“十五五”通信行业前瞻：政策推动科技创新，四大方向赋能新质
- 中国银河证券
- 2025/09/19
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五年规划一脉相承,十五五规划新质生产力为基，科技引领创新。
标签：通信科技创新创新
2025年中国市场寻思：如何布局中国股市？有关中国（流动性）牛市的投资者问答（摘要）
- 高盛
- 2025/09/19
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近期上涨行情的触发因素是什么？境内外中国股票市值年初至今已增加3万亿美元，沪深300/中证1000指数自6月以来已上涨18%/23%。我们认为“再通胀”预期和AI（自主可控）可能是主要催化剂。
标签：市场投资者流动性股市
2025年“十五五”系列报告之汽车行业专题报告：新质生产力赋能下的智能化、全球化新机遇
- 中国银河证券
- 2025/09/19
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土地财政退潮，经济增长旧动能难以为继。2021年以来，受到商品房销售低迷、房企拿地意愿和能力下降的影响，地方政府土地出让金收入规模大幅缩减、占比持续下降，导致地方财政过去二十年通过出售土地资源获得资本原始积累并投向基础设施建设、进而带动城镇化进程的经济发展模式难以为继。
标签：汽车智能化全球化
2025年非银金融行业中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确
- 华龙证券
- 2025/09/19
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2025年上半年，证券行业在资本市场深化改革与政策红利释放的双重驱动下，实现全面复苏。42家上市券商合计营业收入达2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润1040.17亿元，同比大幅增长65.08%，业绩增速创近五年新高。
标签：非银金融金融行业金融券商
2025年集成电路行业Q2封测总结：AI仍为主要驱动因素，头部厂商欲打造尖端封测一站式解决方案
- 华金证券
- 2025/09/19
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封测板块毛利率环比提升显著，毛利率超过24年各季度毛利率。根据Wind数据，2025Q2半导体设备/半导体材料/数字芯片设计/模拟芯片设计/集成电路制造/集成电路封测/分立器件各板块毛利率分别为39.84%/26.27%/36.89%/36.91%/20.67%/21.44%/30.75%。
标签：集成电路 AI
2025年创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启
- 中泰证券
- 2025/09/19
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公司深耕通信测试领域20年，铸就行业国产化先锋。创远信科成立于2005年8月9日，其于2015年3月17日在全国中小企业股份转让系统挂牌，2020年7月27日，公司首批进入全国中小企业股份转让系统精选层，2021年11月15日，公司首批在北京证券交易所上市。创远信科深耕通信测试领域近20年，是我国无线通信测试仪器行业的代表性企业。
标签：通信测试通信
2025年白酒行业全球烈酒专题报告：白酒出海，破局之道
- 华创证券
- 2025/09/18
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我国白酒40年前即有出海尝试性动作，但重心在发展国内，茅五汾等头部酒企在推动白酒国际化、培育海外消费者上布局较多。近年伴随国内存量竞争加剧、国际化交流增加，白酒国际化具备动力与市场基础支撑。
标签：白酒烈酒
2025年机械行业出口链深度分析：全球制造业投资提速的三重逻辑
- 广发证券
- 2025/09/18
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美国联邦基金目标利率：24年11-12月连续降息50BP，根据FedWatch数据，25年9月相较于25年4月的降息指引更加乐观，25年底的利率降至3.5%的概率提高至74%，26年底利率降至2.75%的概率提高至27%。
标签：机械制造业制造业投资
2025年金融工程深度：如何从行业轮动信号构建ETF组合
- 中信建投证券
- 2025/09/18
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证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见，文件中对不再针对收取销售服务费的份额做单独规定。此前，对于收取销售服务费的份额（C类份额），仅要求对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产；此次征求意见稿统一将持有期要求增加，对于投资者原先通过C类份额进行灵活短期投资的行为将产生较大影响。例如，银行、保险、FOF和投顾等机构投资者进行阶段性的战术资产配置，或者个人投资者通过短期纯债基金进行流动性管理，都将可能受到一定的制约。
标签：金融金融工程 ETF
2025年基础化工行业分析：关税压力测试下胎企开始分化，下半年行业有望改善
- 国金证券
- 2025/09/18
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全球轮胎需求小幅增长，半钢胎替换市场支撑力度较强。2025年上半年全球轮胎市场需求同比增长2%达到9.18亿条，其中全钢胎同比增长1%至1.06亿条，半钢胎同比增长2%达到8.12亿条。
标签：基础化工化工
2025年基础化工行业4季度策略：否极泰来
- 浙商证券
- 2025/09/18
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2025年1-7月，化学原料与制品行业分别实现营收和利润5.2万亿和2134亿，同比增长1%和下滑8%。行业利润率4.1%降至历史低位。
标签：基础化工化工
2025年开普云研究报告：拟收购金泰克存储业务，打造软硬一体AI综合服务供应商
- 浙商证券
- 2025/09/18
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全栈AI产品服务提供商，推动AI应用落地。开普云创立于2000年，2020年于上交所上市。公司多年来深耕政务与内容管理领域，发展历程经历了电子化、网络化、数字化、智能化到全面智能化五个阶段。
标签：开普云存储 AI
2025年金融工程研究：如何从行业轮动信号构建ETF组合
- 中信建投证券
- 2025/09/18
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证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见，文件中对不再针对收取销售服务费的份额做单独规定。
标签：金融金融工程 ETF