报告精读 - 未来智库

2025年食品饮料行业分析：如何看待IFBH的成长性？
- 广发证券
- 2025/09/19
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疫情催化下消费者健康意识增强，叠加瑞幸生椰拿铁大单品出圈，椰子水赛道加速扩容。根据灼识咨询的测算，终端零售口径下，2024年椰子水行业在全球/大中华区的市场规模分别达49.9/10.9亿美元，折合人民币357/78亿元，占果汁饮料市场份额分别为3.1%/5.6%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年食品饮料行业老乡鸡深度报告：从养殖到餐桌，中式快餐第一龙头
- 太平洋证券
- 2025/09/19
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老乡鸡是起家于安徽的第一中式快餐连锁品牌。公司以养土鸡起家，实现了从养殖到餐桌的全产业链模式。
标签：食品食品饮料饮料老乡鸡中式快餐
2025年《纵深推进全国统一大市场建设》解读：以反内卷为抓手纵深推进全国统一大市场建设
- 中国银河证券
- 2025/09/19
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纵深推进全国统一大市场建设,是着眼全局,从战略层面作出的重大决策。“五统一、一开放”更加突出了系统性、整体性、协同性，标志着我国统一大市场建设已进入“纵深推进”的新阶段我们认为，准确把握其战略深意，需要从微观与宏观两个维度去理解。
标签：内卷市场
2025年中国交建研究报告：交通基建龙头，充分受益大基建开工+国际化发展
- 西部证券
- 2025/09/19
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交通基建龙头，源于交通部系统，由原中国港湾和原中国路桥合并重组而成。公司于2006年10月由中国交通建设集团有限公司（简称“中交集团”）整体重组改制并独家发起设立，中交集团为2005年12月由中国港湾与中国路桥强强联合、新设合并组建而成，均源于交通部系统。
标签：中国交建基建交通
2025年产业洞察系列报告：科技产业合作与竞争（中），新能源制造业的发展对比与机遇
- 平安证券
- 2025/09/19
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2019年以来，全球政治经济格局深刻变化，产业链供应链加速重构，贸易保护主义抬头，AI技术革命引发新一轮产业变革，主要国家高度重视科技能力建设和产业链供应链安全。制造业作为实体经济的基础，承担着技术创新成果转换的重要职能，也是大国产业合作与竞争的重要领域。
标签：科技产业制造业新能源
2025年新消费行业分析：国家政策聚焦内需，新消费多场景涌现
- 东吴证券
- 2025/09/19
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2023年7月28日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕恢复和扩大消费提出了一系列综合性措施。
标签：新消费内需
2025年百度集团研究报告：AI芯片、AI云、AI智驾有望打开市值空间
- 国信证券
- 2025/09/19
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百度收入拆分:25Q2百度核心广告业务占比约50%。百度核心非在线营销收入首次突破百亿元大关、占比约30%。爱奇艺收入占比约20%。
标签：百度集团 AI芯片 AI 芯片
2025年北交所新消费产业研究系列报告：母婴消费市场广阔，产业链不同环节企业价值有所分化
- 华源证券
- 2025/09/19
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目前，国家“三孩”政策全面放开，各地政府为鼓励生育，出台育儿补贴、购房优惠、纳税减免等政策，预计未来中国出生人口数量或将维持稳定。2025年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁，育儿补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。
标签：北交所新消费消费产业产业链
2025年半导体后道测试设备行业分析：AI产业趋势下，重视本土测试设备投资机会
- 华西证券
- 2025/09/19
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美国科技股资产走出长牛行情，半导体设备表现优于SOX指数：1）以衡量美股半导体行情的费城半导体指数（SOX）为例，2015年以来累计涨幅+875%，大幅跑赢纳斯达克100（美股核心科技）、科创50、日经225（日本核心资产）、印度50（代表新兴市场）等主流风险资产，半导体为过去十年最强产业；2）细分来看，核心设备环节的海外龙头表现更加出色，同样走出长牛行情，平均涨幅高达2330%，整体优于SOX指数。
标签：半导体测试设备
2025年AI算力“卖水人”专题报告：从Blackwell到Rubin，计算、网络、存储持续升级
- 国海证券
- 2025/09/19
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英伟达BlackwellUltra凭借节能的双光罩（dual‑reticle）设计、高带宽大容量HBM3E内存子系统、第五代Tensor核心以及突破性的NVFP4精度格式，正在提升加速计算的新标准。
标签： AI 存储网络
2025年聚焦中国互联网行业：领先AIapp追踪，重点关注多模态，AI基础设施题材重燃；上调阿里巴巴目标价格（摘要）
- 高盛
- 2025/09/19
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中国发布多个新AI模型，特别是阿里巴巴近期发布的参数量超过1万亿的通义千问Qwen3-Max-Preview，以及于9月12日宣布的Qwen3-Next架构，据报道其性能比2025年4月所发布的前代模型提升10倍，而构建成本仅为后者的1/10。
标签：互联网阿里巴巴 AI
2025年建筑行业半年报综述：板块业绩降速趋缓，基建民企盈利修复
- 华福证券
- 2025/09/19
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2025年H1建筑板块上市公司合计实现营业收入4.0万亿，同比-5.9%，增速较去年同期-2.77pct；归母净利润910.6亿，同比-6.2%，增速较去年同期+3.88pct；建筑板块2025年H1业绩增速较营收增速-0.29pct。
标签：建筑建筑行业基建
2025年蓝晓科技研究报告：创新药的另类抓手
- 瑞银
- 2025/09/19
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经过多年低迷期后，中国创新药行业终于从2024年底开始回升（万得创新药指数较Q424低点上涨约80%）。本轮反弹肯定存在一些偶然因素，但我们认为也存在必然因素。偶然因素：此前拖累该行业的反腐败及集采影响渐退。
标签：蓝晓科技创新药
2025年视声智能研究报告：KNX智能家居龙头，全球布局提升市占率
- 中国银河证券
- 2025/09/19
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视声智能成立于1999年，并于2023年9月正式登陆北交所。公司主营业务为智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造、销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案。
标签：视声智能智能家居家居
2025年陕西能源研究报告：成长性煤电一体化企业，兼具分红潜力
- 华福证券
- 2025/09/19
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陕西能源（以下简称公司）为陕西投资集团有限公司（以下简称陕投集团）控股的大型煤电一体化企业，是陕投集团煤电产业的专业化子集团。
标签：能源煤电