报告精读 - 未来智库

2025年创新奇智研究报告：守正出奇，“一模一体两翼”决胜“AI+制造”赛道
- 西部证券
- 2025/09/18
- 474
创新奇智是一家专注于制造业领域的企业级AI解决方案供应商。
标签：创新奇智 AI
2025年港股牛市深度观察：最差的10年已过，突破或仍有空间
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 424
恒生指数今年涨幅可观，2025年以来恒生指数的涨幅超过了标普500，但是还没有突破历史前高，距离突破历史前高或仍有空间。未来还有多少继续上行的空间？这可能是海内外投资者们都很关心的话题。我们认为2025年港股市场或可能成为下一个10年周期的积极的开始。
标签：港股
2025年保险行业动态点评：从CSM看寿险公司盈利能力
- 华泰证券
- 2025/09/18
- 558
CSM（contractualservicemargin）是寿险合同负债的组成部分，代表寿险合同中蕴含的未来利润，将在合同期内逐步释放进入损益表形成利润。
标签：保险寿险
2025年国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等
- 广发证券
- 2025/09/18
- 471
关注军工AI高景气方向的细分龙头。据科创板日报，全球人工智能算力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用GPURubinCPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。
标签：国防军工军工 AI
2025年金属行业中报总结：有色板块净利润同增38％，资源股配置价值持续凸显
- 国信证券
- 2025/09/18
- 458
上半年有色指数涨幅全行业第一，钢铁涨幅处中游水平。根据申万一级行业划分，在31个行业中，有色金属行业2025年上半年期间涨幅19.17%，排名第1；钢铁行业2025年上半年期间涨幅3.01%，排名20。利润方面，有色金属上半年利润同比增速29.82%，在所有行业中排名第8；钢铁上半年利润同比增速8.00%，在所有行业中排名第14位。
标签：金属
2025年非银行业上市险企H1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端延续分化
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 257
2025H1各上市险企的寿险NBV均实现较好增长态势。2025H1各上市险企的寿险NBV同比增速分别为：人保寿险（+71.7%）、新华保险（+58.4%，非可比口径）、平安人寿（+39.8%）、太保寿险（+32.3%）、太平人寿（+22.9%）、中国人寿（+20.3%），寿险NBV延续增长态势，但增速分化较大。
标签：银行业银行资产负债
2025年君圣泰医药研究报告：一药多效，发力代谢病市场
- 国证国际证券
- 2025/09/18
- 197
人类的代谢系统“牵一发而动全身”，代谢慢病患者极少仅有单一代谢问题，往往会同时出现高血糖、血脂异常、脂肪肝、肥胖、高血压等多重健康危机。
标签：医药
2025年九丰能源研究报告：清洁能源奠定业绩基石，商业航天带来成长机遇
- 招商证券
- 2025/09/18
- 905
起家于LPG业务，逐步成长为全国性清洁能源综合服务商。九丰集团成立于1990年，以液化石油气（LPG）进口与分销业务起家，逐渐在华南地区建立优势。
标签：九丰能源商业航天清洁能源
2025年通信行业半年报综述：行业业绩稳健增长，关注AI快速发展带来的行业计划
- 华龙证券
- 2025/09/18
- 200
2025年上半年我们跟踪的92家通信行业上市公司合计实现营业收入12959.45亿元，同比增长3.16%；实现归母净利合计1372.77亿元，同比增长7.79%；行业毛利率为29.46%，同比提升0.07个百分点；净利率为10.59%，同比提升0.45个百分点。
标签：通信 AI
2025年联邦制药研究报告：创新药初结硕果后续管线丰富，主业拓增长新曲线
- 招商证券
- 2025/09/18
- 929
联邦制药成立于1990年，于2007年在香港上市，主要从事药品的研发、生产及销售。历经三十余年稳健发展，公司形成了拥有制剂、原料、生物、动保四大业务板块，九家生产研发实体的综合性制药集团，销售网络覆盖全球，现有员工17000余人。
标签：创新药制药
2025年投资策略·固定收益第九期：资金观察，货币瞭望，央行净投放维持资金面均衡，预计9月资金利率季节性上行
- 国信证券
- 2025/09/18
- 213
临近9月美联储会议，市场押注美联储降息25BP，3个月美债利率逐渐朝4.0%回落；8月以来，美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行；
标签：投资策略固定收益货币
2025年银行行业分析：银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？
- 广发证券
- 2025/09/18
- 171
在《细数2023年以来中小行的四次债市止盈》中我们认为，当前银行机构行为的核心变量之一是配置盘基于平滑业绩报表带来的止盈诉求，且考虑到去年四季度债市的高基数，需观察今年四季度的机构止盈诉求。
标签：银行债市
2025年小马智行研究报告：全球无人驾驶领先企业，Robotaxi进入量产阶段，Robotruck进入跨省货运时代
- 开源证券
- 2025/09/18
- 458
小马智行是自动驾驶大规模量产和商业化落地的全球领导者，聚焦乘用车及商用车领域。小马智行成立于2016年，致力于提供安全、先进、可靠的全栈式自动驾驶技术。
标签：无人驾驶 Robotaxi 货运
2025年固收行业分析：机构再平衡下中短端普信债占优
- 华泰证券
- 2025/09/18
- 94
股市震荡走强+基金赎回费新规扰动下，债市继续承压，曲线延续陡峭化。近一个月股市波动加大，但走势仍偏强，对债市做多带来制约。机构行为扰动也进一步加大，9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（下称新规）。
标签：固收再平衡
2025年中国消费品行业把脉调研：2Q25综述，需求及定价趋势走软；结构性增长带来超额收益机会
- 高盛
- 2025/09/18
- 121
消费趋势在2025年二季度走软，三季度至今的需求仍然平淡，但部分品类在8月份环比改善（但幅度不大），其中包括餐饮、运动服饰、预制食品以及白酒（有迹象显示政策影响趋向正常化）。
标签：消费品