报告精读 - 未来智库

2025年四季度策略：更进一步
- 国海证券
- 2025/09/18
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2025年8月我国制造业小幅回升至49.4%，PPI同比负增长收敛，我国经济和通胀格局有望稳中向好。从领先指标来看，2025年8月我国经济延续稳中向好格局，我国制造业PMI小幅回升至49.4%（上月49.3%），服务业PMI回升至50.5%（上月50%），生产、新订单、新出口订单等PMI分项均有所改善。
标签：策略
2025年长城汽车研究报告：坦克扩圈，魏牌向上
- 平安证券
- 2025/09/18
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Hi4技术体系已覆盖各类用车场景。2023年3月10日，在“新能源干货大会”上，长城汽车正式发布了全新智能四驱电混技术Hi4，其中H为hybrid混动，i为intelligent智能的，4为四驱。
标签：长城汽车汽车
2025年东南亚产业研究：餐饮行业，出海首选地，市场远未饱合
- 国泰海通证券
- 2025/09/18
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东南亚餐饮千亿美元市场，预期未来增速约4%。据Euromonitor数据，2024年东南亚主要六国（新加坡、马来西亚、菲律宾、越南、泰国、印尼，后文同）餐饮服务总市场规模为1161.9亿美元，预计2024-2029年CAGR为3.6%。
标签：餐饮
2025年电池行业深度分析：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块
- 东吴证券
- 2025/09/18
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25Q2电池板块在产业链中利润占比进一步扩张，宁德贡献绝大部分。Q2电池占利润比重42%（同环+7/+4pct），整车33%（同环比-12/-4pct），中游材料9%（+3/+1pct），碳酸锂2%（+0/-1pct），核心零部件10%（+2/+1pct）。其中Q2宁德贡献电池板块利润近90%，由于宁德利润确认极其保守，实际利润预计占比近100%。
标签：电池
2025年A股主升初期调整后的应对策略
- 华鑫证券
- 2025/09/18
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A股主升行情伴随居民存款的加速入市：住户存款与万得全A市值比值：将万得全A滚动12月累计涨幅首次稳定触及20%阈值作为牛市行情主升阶段的开启信号，居民存款余额与全A市值比值的高位拐点下冲作为居民存款搬家的信号，居民搬家信号平均出现于主升开启信号的前4个月。
标签： A股
2025年量化专题报告：Deep Timing，日内信息与相似度学习驱动择时
- 民生证券
- 2025/09/17
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本篇报告我们基于民生金工深度学习框架进行个股择时策略研究。信号可用于个股波段择时，或并合成至指数后进行指数择时。
标签：量化
2025年基础化工行业分析：环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/09/17
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本周涨幅较大的产品：环氧氯丙烷（华东地区，10.00%），硫磺（温哥华FOB现货价，4.59%），合成氨（江苏新沂，4.35%），苯酚（华东地区，3.46%），三氯乙烯（华东地区，3.36%），二甲醚（河南，3.03%），煤焦油（江苏工厂，2.90%），醋酸乙烯（华东，2.86%），双酚A（华东，2.82%），煤焦油（山西市场，2.30%）。
标签：基础化工化工
2025年中美宏观经济与大类资产配置
- 招银国际
- 2025/09/17
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预计美国GDP同比增速从去年2.8%降至今年2%降至第三季度1.7%和第四季度1.2%，全年GDP增速从2024年2.8%降至2025年1.7%，2026年回升至1.8%。
标签：宏观经济经济资产资产配置
2025年中草香料研究报告：领跑凉味剂优质赛道，一体化布局开启香精香料新成长
- 开源证券
- 2025/09/17
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中草香料自2009年成立以来，专注于香精香料，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。
标签：中草香料香精香精香料香料
2025年中国汽研研究报告：全领域资质筑壁垒，多赛道布局拓增长
- 西南证券
- 2025/09/17
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公司简介与发展历程：国内汽车测试评价与质检核心服务商，属国家级汽车科创及公共技术机构，以“安全、绿色、体验”为标准提供技术研发-测试评价-质检全链条方案；坐拥国家燃气汽车工程技术研究中心等国家级平台，下属重庆机动车质检中心为全国六家全面授权国家级机构之一，具备全链条测试能力。
标签：中国汽研
2025年周大福创建研究报告：增长动能多元且可持续，收益率吸引
- 交银国际
- 2025/09/17
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周大福创建，前称新创建集团有限公司，是一家综合性企业，拥有多元化的业务组合，主要分布在中国香港和中国内地。公司于2002年通过新世界集团重组成立，目前拥有五大核心业务：收费公路、保险、物流、建筑及设施管理。
标签：周大福
2025年医药行业中报总结：持续看好创新药、AI医疗、脑机接口等方向
- 西南证券
- 2025/09/17
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生命科学产品及服务(8家）：2025H1收入39亿元（-1.8%），归母净利润2.7亿元（-3.6%），扣非归母净利润1.6亿元（+1.3%）。收入端受益于需求逐渐恢复、产品品类逐渐拓宽等因素有所增长。
标签：医药创新药 AI 医疗
2025年香港房地产行业分析：政策松绑与需求复苏驱动市场回暖
- 财通证券
- 2025/09/17
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香港房地产市场在过去十五年经历了完整的政策调控与市场涨跌周期，其轨迹可划分为四个关键阶段。
标签：房地产地产
2025年科锐国际研究报告：人服行业领军企业，智能化、生态化、国际化已具壁垒
- 国盛证券
- 2025/09/17
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人服行业领军企业，持续完善技术+服务+平台产品生态。科锐国际于1996年以猎头业务起步，率先在华引入RPO服务模式，推进灵活用工模式在华实践，后续通过收并购持续拓展业务版图和国际化布局。
标签：科锐国际
2025年乙烯行业专题报告：海外装置竞争力下降，中国产能迎发展机遇
- 国信证券
- 2025/09/17
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乙烯作为重要基础化工原料，衍生物产品种类众多，广泛应用于包装、农业、建筑、纺织、电子电器、汽车等领域。
标签：乙烯