2025年长城汽车研究报告：坦克扩圈，魏牌向上

一、 混合动力基座：Hi4 技术体系完备

Hi4 技术体系已覆盖各类用车场景。2023 年 3 月 10 日，在“新能源干货大会”上，长城汽车正式发布了全新智能四驱电混 技术 Hi4，其中 H 为 hybrid 混动，i 为 intelligent 智能的，4 为四驱。Hi4 技术体系成为公司在新能源动力领域的集大成者， 目前长城汽车已构建了覆盖全场景的 Hi4 混动技术体系，包含智能四驱电混架构 Hi4、越野超级混动架构 Hi4-T、泛越野超 级混动架构 Hi4-Z、智能混动重卡 Hi4-G 四大技术分支，涵盖乘用车及长途干线物流商用车、覆盖从城市到越野等各类用车 场景。 城市 SUV 领域，通过双电机分布式布置，机电耦合多挡化，以及智能扭矩矢量控制系统等多种创新手段，实现四驱的 同时，带来性能、效能、安全的提升，并为中大型车匹配了更多挡位的机电耦合单元。 在泛越野领域，通过将功率分流融入混联机构，3个挡位的设计，实现全速域边驱动边发电。长城汽车 Hi4-Z为泛越野 打造的超长续航越野平台，具备超长续航、快速充电、强劲动力、高效能耗等特点，兼顾通勤与越野两大场景应用。在强越野领域，通过将非解耦四驱融入油电并联的混动系统，动力更持续，加上 3 把锁的设计，实现复杂场景的强悍 通过。 Hi4 体系致力于为全球用户提供优秀的四驱体验。据凤凰网报道，目前 Hi4 体系已经在海外开展上千项标定试验，基本完成 了上市前的所有准备，推动长城智能新能源汽车的全球化布局。

二、 智能辅助驾驶：迈入端到端 2.0 阶段

长城汽车是国内较早入局 AI 智能辅助驾驶的车企，基于无图城区领航辅助驾驶的持续迭代，2025年 7月宣布 OTA3.3版将 新增车位到车位功能。VLA(视觉-语言-动作)模型即将搭载，紧跟 AI 智驾发展新趋势。当前定位于高端家用的魏牌全系标配 高阶辅助驾驶功能，定位于高端越野的坦克品牌也将在高阶智能辅助驾驶的赋能下持续扩圈，此外公司还有多个智能辅助 驾驶方案以匹配不同价格带车型。 长城汽车较早入局端到端AI 智能辅助驾驶，据长城汽车 2024 年报，基于 SEE 端到端智驾大模型和九州超算中心，长城汽 车推出不依赖高精地图的智能驾驶系统——Coffee Pilot Ultra，魏牌在高山和蓝山上搭载 Coffee Pilot Ultra 系统，这一系统 基于英伟达Orin-X高算力域控平台。2024 年魏牌蓝山在多个城市进行了智能辅助驾驶直播，包括保定、重庆等，挑战多种 城市路况。据魏牌新能源公众号，2025 年 7 月，全新蓝山/全新高山智能辅助驾驶 OTA3.3 版即将新增车位到车位功能。 据魏牌新能源公众号，公司下一代全动力智能超级平台将搭载 VLA（Vision-Language-Action）大模型。据元戎启行官网， 元戎启行在端到端模型的基础上引入了大语言模型，将其升级为多模态的视觉-语言-动作模型，即VLA 模型。VLA 模型将语 言推理融入自动驾驶，其特点有：理解文字类引导牌、识别异形障碍物，推理前方可能有行人横穿、语音交互控车等。这意 味着 AI 智驾迈入了全新阶段，对车辆所处物理空间的识别理解能力、长时序推理能力提高，人机交互的体验也会得到明显 提高。而根据 2025 电动汽车百人会元戎启行 CEO 周光演讲“VLA 模型是实现完全自动驾驶的必经之路。目前的端到端模 型能处理道路上大部分的驾驶路况，但不能理解特殊车道的行驶规则，VLA 则能补齐端到端模型的短板，是一位驾驶通才， 看得懂语义信息，能理解特殊车道的驾驶规则，只有先成为驾驶通才，才能成为驾驶领域的专家”。

搭载 VLA 模型的智能辅助驾驶系统，突破了现阶段基于端到端模型打造的智驾系统所存在的“黑盒问题”，能向用户呈现系 统的推理过程，可解释性更强，可提升用户对智驾系统的信任程度。VLA 模型拥有长时序的推理能力，更擅长应对复杂的人 车博弈路况。在 VLA 模型的加持下，智能驾驶系统的泛化能力也将进一步提升，可以根据不同地区司机的驾驶风格调整驾 驶策略，克服异地驾驶的“水土不服”，尽快适应海外市场的需求。 据 CES 2025 长城汽车科技分享会，在智能驾驶和智慧空间的AI 范式日渐趋同的大趋势下，长城汽车提出空间语言智能体 大模型 ASL（Agent of Space & Language），在 ASL 阶段，车辆可实现全方位、立体化的信息处理和智能决策，能真正独 立根据目的地特点、乘客的需求和偏好，以及沿途的交通和环境信息，量身定制独一无二的体验，让智能汽车成为一辆真正 的 AI 智能体。强大的 ASL 必然建立在更强大的基础模型之上，一方面，长城汽车正在不断加快智能辅助驾驶端到端大模型的进化，另一方面长城汽车也在加快其他各类垂域大模型的开发，探索更多的 AI Agent 的可能性。

三、 坦克品牌持续扩圈

坦克品牌所处细分赛道用户粘性强，主销车型 3年保值率高，坦克品牌的成功筑牢了公司在越野领域的护城河。2025年以 来，通过 Hi4-Z技术及智能化技术加持，坦克品牌有望从小众走向大众，从越野走向“可城可野”。虽然坦克品牌在硬派越 野领域份额已较高，但其所处的 20万元以上价格带的国内汽车零售销量在 2024年约 700万台左右（乘联会崔东树统计）， 随着坦克品牌持续扩圈，坦克品牌技术路线、应用场景的多元化将带来更广阔的想象空间。

3.1 保有量超 70 万台、保值率高

据坦克 SUV 官方公众号，截至 2025 年 6 月 30 日坦克品牌全球累计销量已突破 70 万辆。坦克品牌诞生之前，中国硬派越 野市场为小众市场，长期被合资品牌构筑起的价格与技术双重壁垒所垄断，国产品牌市占率仅为 3 成。彼时市场所售越野车 不仅存在显著价格溢价，产品功能也局限于单一越野场景，城市通勤舒适性严重缺失，普通消费者难以触及硬派越野的乐趣。 2020 年坦克 300 的上市彻底改变了这一格局，坦克 300 将硬派越野门槛拉低至 20 万元级，扭转了合资品牌对越野市场的 垄断局面，拉动中国越野品牌市占率从 33%升至83%。在《2025Q1 中国汽车保值率排行榜》中，坦克成为国内唯一3 年 保值率攀上 60%的国产品牌。据坦克 SUV 官网，坦克 300 三年保值率 64.57%，位居紧凑型 SUV 保值率第一名。

参与越野赛事与用户运维增强坦克品牌的用户认知。坦克品牌构建了覆盖全场景的越野文化生态圈，基于“坦克・燃生活” 用户品牌，组建了 72 个俱乐部，触达 312 个城市及地区，近 200 个社群，坦克 APP 汇聚超 260 万注册粉丝，通过举办潮 流露营、音乐派对、后备厢集市等活动，将越野文化从专业圈层推向全民潮玩，将单纯的汽车品牌升华为一种生活方式。 通过参与越野赛事（如环塔拉力赛）强化坦克品牌越野形象。在2025 中国环塔拉力赛中，以坦克 300 Hi4-T、坦克 400 Hi4-T、 坦克 500 Hi4-Z组成的长城 Hi4 车队经历各类极端恶劣环境考验，最终夺得 T2.E 组新能源量产组总冠军，在实战中淬炼了 极端工况下的产品稳定性与耐久性。

3.2 形成多元化产品矩阵

根据坦克SUV公众号披露数据，坦克品牌首款车型坦克300上市一年即售出8.5万辆，占整个中国硬派越野市场份额的42%； 随后坦克品牌更推出首搭自研的 3.0T V6 发动机的明星产品——坦克 500，以及首搭越野新能源超级架构 Hi4-T的坦克 500 Hi4-T，以丰富的产品品类，稳居中大型豪华越野车首要阵营；此后的坦克 400 Hi4-T 以全新的硬派机能风格设计，刷新都 市越野新风尚；坦克 700 则以 3.0T Hi4-T带来的强劲动力、出众越野性能和丰富舒享配置，成为中国豪华越野新典范。2025 年 1 月 1 日，坦克 500 Hi4-Z正式上市，坦克 500 Hi4-Z不仅是一款全新车型，它更是坦克品牌对用户多元化需求的精准回 应。

目前坦克品牌产品布局从紧凑型到大型SUV 全覆盖、实现 2.0T燃油/2.4T柴油/3.0T V6/4.0T V8 全动力布局，用车场景从 城市通勤到极限攀岩等高强度越野。坦克品牌点燃了国内“方盒子”车型的市场热情，打破了传统越野车"小而专"的市场局 限，推动越野文化从小众圈层走向大众市场。

越野分级、坦克扩圈。长城汽车基于多年的越野造车经验，公布了越野分级企业标准，其中包括超强越野、强越野、泛越野、 城市 SUV 等四个等级。基于越野分级标准，坦克先后研发了强越野超级混动架构 Hi4-T和泛越野超级电混架构 Hi4-Z。其中， 全新纵置双电机混联架构—Hi4-Z，将功率分流技术用于越野车型，定位超长续航越野平台，零百加速 4 秒级，系统最大综 合功率 715KW，Hi4-Z可兼顾城市出行与泛越野需求。Hi4-Z是可全速域发动机直驱的解耦越野架构，任何车速下发动机都 可以介入驱动，同时发电给后桥驱动，比馈电串联模式功率损失小 7%，即使馈电依然能实现 5 秒级零百加速。

智能辅助驾驶赋能越野。全新坦克 500 于 2025 年 8 月正式上市，其中 Hi4-Z版本价格 37.5 万元，Hi4-T版本价格 33.5~35.5 万元。新款坦克 500 搭载长城汽车第三代智能辅助驾驶系统 Coffee Pilot Ultra，搭载一颗激光雷达，这是公司首次将高阶辅 助驾驶搭载到坦克品牌，并且具备车位到车位的辅助驾驶能力。我们认为越野+智能的技术组合有望进一步提升坦克品牌的 多元场景适应性、吸引多元客户群体，此外全新坦克 500 还搭载了冰箱、后排娱乐屏等舒适类配置。

四、 魏牌：智能为基，面向高端家用，旗舰 SUV 即将上市

魏牌成立以来经历了多轮产品周期，到 2025年中，在 30万级区间站稳万台月销规模，基于 Hi4性能版混动系统及标配高 阶智能辅助驾驶，公司继续扩展家用高端 SUV 的产品矩阵，旗舰 SUV 即将上市，魏牌也将迎来发展新周期。

4.1 新品边际改善显著，产品矩阵待丰富

魏牌是长城汽车面向高端家用的新能源品牌。魏牌成立以来先后推出多款SUV 车型——如 VV 系列、咖啡系列，2023 年推 出中大型插混 SUV 蓝山及中大型插混 MPV 高山，2024 年推出长城汽车推出旗下首款具备无图城区领航功能的六座 SUV 蓝山智驾版，2025年MPV 高山焕新，标配无图城区领航辅助驾驶方案，高山系列车型搭载Hi4性能版智能四驱电混技术（1.5T 发动机+4 挡 DHT变速箱+前后轴双电机），系统综合输出功率高达 337kW，综合扭矩 644Nm，基于强劲的动力及智能化技 术，以及更高性价比，高山焕新后销量表现强劲。根据魏牌新能源公众号，魏牌 2025 年 6 月、7 月已连续两月销量在万台 以上。从具体车型在细分赛道的行业地位看，高山MPV 表现相对更好，据杰兰路数据库显示，2025 年 6 月魏牌高山插混版 在新能源 MPV 销量排行榜中位列第 4，蓝山 SUV 月销量达到 4000 台左右。 魏牌在售车型与过往发展阶段的车型比，边际改善点除了 Hi4 动力之外，还体现在智能化功能搭载及配置简化上。魏牌目 前在售车型标配全场景智能辅助驾驶功能，SKU 大幅精简降低用户选择成本，如 2025 款蓝山仅有两个售价（29.98 万/32.68 万），这两个配置的区分点主要是电池度数/后排影音娱乐。

魏牌与主要竞品相比，产品矩阵有待补齐。魏牌在售产品价格带偏窄，价格带覆盖度低于主流竞品品牌。魏牌目前主要在售 车型为蓝山 SUV、高山 MPV，主要集中在 30-35 万价格区间。根据公司官网，2025 年魏牌在 SUV、MPV 品类充分布局 25-50 万元产品线，同时储备轿车品类以开拓新赛道，满足不同用户的多元化需求。这意味着魏牌后续将充实 25 万以上价 格带产品。从能源形式看，魏牌目前在售车型均为插混车型，而问界所有车型兼具增程与纯电两种能源形式、理想旗下兼具 纯电与增程车型，但不同能源形式对应不同车型，如理想 L 系列全部为增程，而理想 i 系列全部为纯电车型。

4.2 旗舰 SUV 即将推出，直营体系持续优化

旗舰 SUV 即将上市。2025 年 5 月长城汽车公布下一代全动力智能超级平台，该平台专为中大型及以上豪华车设计。该平台 特点：兼容五种动力平台（插混、纯电、氢能、混动、燃油），混动车纯电续航可超 400 公里，双 4 秒级 2.0T 混联系统， 支持混动 6C 电池，可实现充电 5 分钟续航 200 公里，搭载 VLA 高阶辅助驾驶大模型，基于该平台的旗舰车型有望于 2025 年内上市。据懂车帝披露的魏牌全新旗舰 SUV 路试谍照，魏牌旗舰SUV 车身长度或接近 5.3米，配备后轮转向功能，采用 前双叉臂+后多连杆独立悬架，主要在售竞品或为问界 M9/理想 L9。

长城汽车直营体系持续优化。自 2024 年 5 月 1 日起长城汽车在全国 17 个城市开设 33 家“长城智选”直营销售店，均设置 在核心商圈的高人流商场内。WEY 牌在强劲动力性能及高阶辅助驾驶标配的底座之上，通过直营体系的布局，为用户提供 更统一的服务体验。根据公司规划，2025 年底长城汽车直营店将拓展至 600家，覆盖 200 座城市，三年内超千家。长城汽 车直营体系发展一年多以来，除了网点数量的快速增长外，直营门店也在持续调整优化，如店内所销售的具体车型数量上有 所调整，直营体系进一步聚焦于 WEY 品牌旗下车型，也进一步将长城汽车直营体系与原有经销商体系进行区隔，以提高 WEY 品牌服务的统一性。

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