2024年莱斯信息研究报告：民航空管龙头，低空需求或辟新空间

一、我国空管系统龙头公司，国产替代驱动公司业绩稳 健增长

（一）发展历史及股权结构

莱斯信息为民用指挥信息系统整体解决方案提供商。公司重点面向民航空中交通管 理、城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为 核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品。公司成立于1988年7月，是中电莱斯 信息系统有限公司（在中国电科二十八所基础上组建）控股高科技企业，是电科莱 斯面向民品市场的主要窗口和平台，2023年6月公司于科创板挂牌上市，IPO募资 10.33 亿元。

公司股权结构集中，控股股东为中电莱斯信息系统有限公司。截至2024Q3，中国电 科持有电科莱斯100%股份，控股股东电科莱斯持有公司60.32%的股份。 控股股东中电莱斯是在中国电科第二十八研究所基础上组建成立的二级成员单位。 从公司组织架构来看，中电莱斯除控股莱斯信息之外，还有全资子公司溧阳二十八 所系统装备有限公司、南京莱斯电子设备有限公司。电科莱斯的母公司面向军事安 全、国家安全领域聚焦军民用指挥控制系统、机动式装备等业务，其控股子公司则 专注于民品产业的发展。

（二）构建完整民航空管系统产品矩阵，持续发力交通信息化及城市治理

公司主营业务包括民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大板块： （1）民航空中交通管理领域：面向民航局、空管局及其下属机构，机场集团及其下 属公司等用户，主要提供包括空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台 管制自动化系统、空管模拟机系统及空管流量管理系统等核心产品。 （2）城市道路交通管理领域：面向公安交警等城市交通管理部门，主要提供国产自 主可控的城市道路交通信号控制系统及道路交通信号控制设备，以及以上述产品为 核心的集成业务，支撑城市交通拥堵治理和城市交通指挥控制。 （3）城市治理领域：面向城市大数据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层级、 跨政府职能域、跨行业主管部门的城市综合指挥平台，面向发改部门提供公共信用 信息服务平台，面向人民防空与应急管理部门提供人防应急指挥信息系统，赋能现 代化城市治理和民生服务能力提升。

（三）业绩稳中向好，费用持续优化

业绩总体呈现增长趋势。具体来看，2019-2023年公司营收CAGR达13.1%，归母净 利润CAGR达38.1%。2022年公司营收微降主要系受宏观经济形势影响，验收项目 较少所致。2023年，公司业绩明显回暖，原因主要在于公司各项业务的复苏，尤其 是民航空中交通管理和城市道路交通管理领域的收入增长尤为迅猛。2024年前三个 季度，公司业绩增速下滑，主要系城市治理领域销售收入减少导致利润下降以及资 产减值准备计提较多所致。

分季度看，公司收入具有明显的季节性特征，第四季度收入占较大比例。公司在上 半年主要进行招投标以及设计开发工作，项目成果的交付和收入的确认集中在下半 年，特别是第四季度。由于公司采用终验法收入确认政策，金额较大的项目在确认 收入的时点对当期该业务板块收入占比的影响较大，而公司在第四季度的收入确认 比例较高。 从年度数据看，公司毛利率总体稳定在25%-30%区间。从公司在不同业务领域毛利 率来看，民航交通领域毛利率自19年起保持在37%以上，2023年达40.53%，未来随 着公司持续发力布局高毛利的民航交通业务，整体营收结构的变化有望推动毛利率 持续稳步提升。此外，23年公司在企业级信息集成平台、道路交通运输、城市治理 领域的毛利率分别为29.98%/22.44%/20.02%。

公司费用率基本保持稳定，自21年起公司研发费用率连续三年高于管理费用率及销 售费用率，2023年达7.67%，同比提升0.14pct。公司23年研发费用为1.29亿元，同 比增长8.30%。 2023年，公司管理费用率与销售费用率分别为6.90%（同比下降0.16pct）/6.16%（同 比增长0.67pct）。公司23年管理费用为1.16亿元，同比增长3.95%；销售费用为1.03 亿元，同比增长19.35%。销售费用与管理费用增长主要原因为公司为吸引高端人才， 提升人员薪酬；公司项目增加、更加注重宣传，出差及市场推广等业务交流频率增 加导致人员差旅费及市场推广等费用增多所致。 2024年前三季度，公司管理费用率与销售费用率分别为8.7%（同比下降0.3pct）/7.5% （同比下降0.4pct）。公司24年前三季度管理费用为0.8亿元，同比下降8.7%；销售 费用为0.7亿元，同比下降9.2%。销售费用与管理费用的减少主要因为加大预算和费 用管控力度，售后服务费、业务招待费下降；加强绩效管理，薪酬成本减少所致。

二、空管业务贡献近半毛利，布局低空有望催生新增长 点

公司主业覆盖三大板块：民航空中交通管理业务、城市道路交通管理业务、城市治 理业务。其中，民航空中交通管理业务贡献近半毛利，从2023年财务来看，民航空 中交通管理业务收入占比达33%，其毛利占比达47%。 民航空中交通领域的重中之重是确保空中飞行的安全、有序以及高效。莱斯信息在 该部分业务主要提供三种解决方案包括空中交通管理业务，机场信息化业务以及低 空飞行平台。

（一）空中交通管理业务：受益于市场规模扩容叠加国产替代浪潮

1. 空管系统业务是公司空中交通管理业务的主要组成部分

空管系统是民航空中交通管理系统的中枢。完整的空管系统包括通信、导航、监视 与空中交通管理系统，简称CNS/ATM系统。其中通信、导航和监视（CNS）部分属 于外围设施范畴，空中交通管理系统则是空管系统的核心部分。 完整的空中交通管理系统由三大部分组成：空中交通服务（ATS），空中交通流量管 理（ATFM）和空域管理（ASM）。其中空中交通服务又由三部分组成：空中交通管 制（ATC），飞行情报服务（FIS）和告警服务（AS）。

其中，管制指挥类系统（ATC），包括空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机 坪塔台管制自动化系统以及空管模拟机系统。前三大系统共同构成了一套全面覆盖 空中交通管理各环节的解决方案，共同实现从放行管理到空中飞行的一体化管理， 提升空中交通管理的效率与安全性；空管模拟机系统则通过模拟真实操作环境，为 管制员提供专业技能培训，增强其业务能力。 流量管理类系统（ATFM）旨在对空中交通流量进行高效管理。该系统的核心功能是 在监测到空中交通管制容量可能超负荷的情况下，迅速制定并实施流量控制策略和 预案。通过提供及时且精确的信息支持，该系统确保空中交通管制容量得到最大化 的高效利用，同时致力于最小化飞行延误，保障空中交通流畅与机场运行的顺畅。

2. 市场大盘扩大叠加国产替代浪潮，为空管业务带来新增长

随着我国空中交通运输发展迅速，空域资源日趋紧张，交通流量管理系统（ATFM） 迎来快速发展。在现有空域不扩大的情况下，为了提高空域资源的利用率，只能缩 小飞机之间安全飞行的间隔。因此，使用ATFM提高空中交通管理的精度非常必要， 其目的主要是在预计航班的飞行量超过空中交通管制（ATC）系统的可用容量时， 在保证安全的前提下实现最优化的容流平衡，达到安全与效率统一。 第9个区管中心建设推动空管系统需求扩大。目前全国已在北京、沈阳、上海、广州、 成都、西安、乌鲁木齐、三亚建设八大航空区域管制中心。继八大区管中心建设完成 后，空管局拟在武汉建设第九大区管中心。该项目总投资11.99亿元，预计2025年建 成投入使用。根据规划，武汉区域管制中心建成后，将分步完成武汉高空管制区域接管，推进湖北地区空域优化调整。2030年前，全面实现武汉和郑州的高空管制区 域接管及各级空域优化调整，武汉终端管制中心和武汉区域管制中心实现无缝衔接， 助力湖北空域更优化、更高效。

近年空管系统年度投资额增速快，为空管系统市场持续注入新增量。根据公司招股 说明书所引用的《中国民航行业发展统计公报》及中商产业研究院，2011年至2021 年，中国空管系统年度投资额从18亿元增长至68.8亿元，并预测2022年达78.4亿元， 对应12年CAGR13.0%，2022年空管系统年度投资额为2011年的4.36倍。

国产替代已势在必行。《“十四五”民用航空发展规划》文件中明确对空管系统新增装 备的国产化率提出空管系统新增主要装备国产化率需由2020年的60%提升至2025 年80%。根据中商产业研究院，2020年我国空管系统投资额为57.8亿元。 以2020年空管系统装备国产化率60%计算，中国产系统投资额所占金额为34.68亿元。 在政策以及新建空管站的推动作用下，假设空管总投资额CAGR维持过往11年的 13.0%，则2025年总投资额将达106.71亿元；按照文件要求的国产化率80%计算， 国产系统投资额将达85.37亿元。

3. 公司技术优势突出，空管自动化系统市场占有率行业第一

公司技术优势显著，奖项记录突出。公司先后承担了国家自然科学基金重点项目、国家863重点项目、国家火炬计划项目、国家重点研发计划、国家空管委技术重大专 项及民航局重大专项等。共荣获国家科技进步奖1项、省部级科技进步奖4项、行业 学会科学技术奖15项。

空管自动化系统技术创新成绩突出。公司积极推进 NUMEN-5000新型空管自动化 系统优化升级，为后续新区管推广抢占先机。公司完成了NUMEN-3000空管自动化 系统、塔台自动化和模拟机产品国产化适配、测试，并在部分用户现场试用，加快国 产替代进程。2023年，NUMEN-3000大型空管自动化系统正式取得中国民用航空局 颁发的《民用航空空中交通通信导航监视设备使用许可证》，实现首个国产厂商成 功获颁大型空管自动化系统正式使用许可证的重大突破。

公司入局空管系统时间较早，具有先行优势。以空管系统为例，据公司招股说明书 所引用的三胜咨询统计，截至2022年12月，全国空管体系有7个地区局、37个分局 站，共44个空管用户，其中，35个空管用户使用莱斯信息提供的自动化系统，系统 覆盖率达80%。各空管用户空管自动化运行系统共88套，其中主用44套，备用44套， 由国内外7个厂家提供。其中，莱斯信息提供37套（主用28套，备用9套），市场占 有率42%（主用系统占比63.64%），全国领先。 从行业格局来看，莱斯信息市占率达第一。公司于2006年开展空管系统业务，在技 术方面抢占先机，取得诸多技术进展与突破，尤其在空管自动化主用系统方面成绩 突出，成为行业龙头。截至2022年12月，行业内主要竞争对手包括成都空管公司、 华泰英翔、川大智胜等。其中成都空管公司、华泰英翔、川大智胜分别占比28.41%、 18.18%、2.27%。其余公司成立时间或开展空管系统业务时间均较晚，彼时公司已 在行业内形成技术壁垒与先发优势。

（二）机场信息化业务：受益于机场资本支出景气度明显修复

1. 机场信息化业务简介

机场信息化产品覆盖起飞、落地、加油和清洁等环节。在机场信息化方面，公司产 品主要面向机场集团及其下属公司，系统融合飞行计划、综合航迹、航行情报、气象 等内外部相关数据，集成航班全业务流程，为机场提供全面、融合、精准的信息服 务，实现空地一体化态势监控，保障从前站起飞到落地、保障、起飞的航班运行全流 程。主要产品包括机场生产运行管理系统、机场机坪塔台管制自动化系统、净空管 理系统和机场泊位引导系统。

机场信息集成系统（IIS）作为机场的核心业务系统，提供一个信息共享的运营环境， 使各信息系统和设备均在信息集成系统统一的航班信息之下自动运作。该系统支持 机场各生产运行部门在统一的协调指挥下进行调度管理，以实现最优化的生产运营 和设备运行，为机场安全高效的生产管理提供信息化、自动化手段，并为机场、旅 客、航空公司提供航班运行相关的信息服务。 机场信息集成系统（IIS）可分为：机场运行中央数据库（AODB）、智能中间件平 台（IMF）、航班信息源处理系统（IMG）、航班信息管理 系统（FIMS）、航班运 行资源管理系统（ORMS）、航班信息查询系统（FQDB）、航班统计分析系统（FBMS） 和协同决策系统（ACDM）。

2. 国内机场建设支出景气度恢复

机场数量和出行人次不断增加。据安阳市通用航空发展中心所引用的中国AOPA通 用机场研究中心数据，截至2023年12月31日，全国在册通用机场已达449个，其中 取得通用机场使用许可证的机场106个，通过通用机场信息管理系统完成备案的机场 （B类通用机场和仅供直升机起降的A类通用机场）343个，较2022年全国通用机场 数量同比增长50个，同比增长率12.5%；较2021年全国通用机场数量同比增长79个， 同比增长率21.4%。 2020-2023年，国内民航旅客运输量整体呈上升趋势，2022年由于疫情旅客运输量 有明显下降，但2023年又出现了明显回暖，达到了6.2亿人次的新高，总体上，出行 人次目前处于增长趋势，市场发展向好。

此外，疫情过后传统机场显著增加资本开支，利好机场信息化建设。疫情期间，机 场资本支出普遍下滑，从典型机场的资本开支来看，2020-2021年平均资本开支水平 较2019年下滑明显，上海机场、白云机场、海南机场、厦门空港下滑幅度分别为46%、 8%、9%。（注：资本开支以购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流 为计量标准） 疫情过后，传统机场显著增加资本开支，我们遴选上海机场、白云机场、海南机场、 厦门空港、深圳机场构建典型机场样本，综合测算资本开支来看，2020-2023年资本 开支总额分别同比+4%、-21%、-27%、+20%。

3. 机场数字化程度有进一步提升空间

机场数字化程度有待提升。《“十四五”民用航空发展规划》对机场的数字化水平提出 了新的要求：到2025年，要求货运单证电子化率达80%，千万级机场旅客全流程无 纸化能力达100%，行李全流程跟踪服务水平达90%。上述指标在2020年均未作出明 确要求。我国民用机场数量将由2020年的580个上升至2025年的770个。机场增量叠 加数字化提升要求，使得机场数字化需求增量显著。

公司正在持续加大核心产品渗透。公司以在淮安召开的第五届民航总局中小机场发 展论坛为契机，持续推介以淮安为样板的中小机场整体解决方案。该机场的智慧生 产运行数据治理入选民航局2023年发布的《智慧民航数据治理典型实践案例》。在 项目优化下，淮安机场的航班放行正常率排名已连续两年位居东部机场集团成员机 场第一，2023年航空安全绩效考核首次位居华东地区中小机场第一，2023年靠桥率 稳定在90%以上，航班实际截载时间缩短至29.4分钟。（资料来源：公司公众号） 此外，通过搭建“2+N”整体业务场景建设框架，消除淮安机场运行痛点。在智慧机场 建设方面，淮安机场尽管走在前列，但仍存在安全信息采集手段落后、运行态势感 知能力差、数据共享不充分、人工保障作业量大等问题。公司按照“建设感知体系— 搭建集成平台—高效协同应用”的推进思路，搭建“2+N”整体业务场景建设框架，建立 机场信息集成平台和空管塔台管制自动化2个核心系统，建设“N”个感知业务应用场 景，搭建空地协同运行平台。

（三）低空飞行业务：政策红利迭至，公司具备先发优势

1. 低空飞行服务有望打造公司新的业绩成长点

近年来公司紧抓低空经济发展新机遇，布局低空领域业务。依托空管业务基础，公 司为低空管理部门提供面向多运营方、多类型无人机、多场景下，以情报数据、气象 数据、城市数据等为底座，集成空域划设工具、飞行计划一站式审批报备、运行全过 程管理、仿真试验为一体的系统平台。 公司针对未来低空经济引发交通出行方式重大变革，提供低空城市交通运行场景下， 大规模、高密度、灵活自主的低空智联保障体系。主要产品包括国家/省/市低空飞行 服务管理平台、飞行服务中心/服务站、面型应用场景的无人机管控系统。

公司开展了通航及低空飞行服务、无人机运行管理等产品研制，积极布局未来低空 管制及运营服务。在低空运行管理方面，公司通过在多场景下，以情报数据、气象数 据、城市数据等为底座，集成空域划设工具、飞行计划一站式审批报备、运行全过程 管理、仿真实验为一体的系统平台。同时，为针对未来低空经济所带来的出行方式 变革，公司提供大规模、高密度、灵活自主的低空智联保障体系。具体的低空飞行服 务系统包括国家/省/市低空飞行服务管理平台、飞行服务中心/服务站、以及面向应用 场景的无人机管控系统。

2. 外部需求和内部供给结合，双轮驱动公司长远的增长空间

需求侧： (1) 低空经济兴起，市场规模有望迅速扩张。 低空经济是以低空飞行活动为核心的新技术形态。其以无人驾驶飞行、低空智联网 等技术组成的新智生产力与空域、市场等要素相互作用，带动包括如低空基础设施、 低空飞行器制造、低空运营服务等领域发展的综合性经济形态。 ①从产业链的角度来看，上游主要为原材料与核心零部件领域，研发包括各种工业 软件，原材料包括工程塑料、树脂基材、复合材料等；中游则是整个低空经济的核心 部分，包括具体的低空产品如无人机、航空器等，地面系统如遥控检测、系统监控 等，中游部分也是莱斯信息的核心布局点；下游则是低空经济和产业的融合，如低 空经济+物流、低空经济+农业、低空经济+消防等。

②从经济规模的角度看，中国低空经济整体规模成长迅速。根据中投产业研究院引 用的Frost & Sullivan数据，中国民用无人机市场规模在2023年达1174.3亿元，同比 2022年增长26%，近9年CAGR达25%。根据赛迪顾问报告，受民用无人机产业的高 速发展，中国低空经济规模在2023年达到5059.5亿元，同比2022年增长33.8%，预 计2026年整体规模达10644.6亿元，近6年CAGR为24%。

(2) 政策东风加持，助力低空经济发展。 受国家法律法规及政策规划的逐步完善，低空经济能够持续发展的确定性较强。早 在2010年，我国就提出了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，正式拉开低 空空域改革的序章。在后续的时间里，陆续提出了多项政策支持与低空经济发展相 关建设，如2016年提出《关于促进通用航空业发展的指导意见》、2018年提出《低 空飞行服务保障体系建设总体方案》、2023年提出《民用无人驾驶航空器系统物流 运行通用要求》、2024年提出《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的 指导意见》。

供给侧： 公司作为民航空管业务方面的龙头，具备享有低空经济红利的基础。随着低空应用 需求的不断增加，低空保障与低空飞行也将迎来快速增长。而公司作为民航业务的 信息化建设商龙头，在飞行器等系统的管理下更加具备经验。因此，公司能够将飞 行器管理更有效的融合到现有的空中交通管理体系中，并在一定程度上保障有人机/ 无人机融合运行模式下的飞行安全。 现阶段，公司重点围绕飞行管理平台加速研发低空“天牧”系列产品，与地方政府联 合谋划低空发展总体方案，与北京市、上海市、重庆市等20余个省、市地区，开展 密切交流、形成战略合作，并在部分地区取得阶段性成果。

我们认为，行业Know-how的积累使得公司具备一定的先发优势，公司有望借助低 空开辟全新增长点。

三、道路交通管理有望快速复苏，城市治理以标杆项目 辐射全国

除民航业务外，公司其他业务板块覆盖行业广泛。公司业务还包括城市道路交通管 理、城市治理和企业及信息化等。 1. 城市道路交通管理业务产品包括城市道路交通信号控制系统和城市道路交通信 号控制设备； 2. 城市治理业务产品包括城市综合指挥平台、公共信用信息服务平台、人防应急 指挥信息系统； 3. 企业信息化业务产品包括项目管理子系统、质量管理子系统、物资管理子系统 等。

（一）城市道路交通管理业务：相关政策助力快速复苏

该业务面向公安、交警、交通运输等交通管理部门，主要提供城市交通指挥控制、城 市交通安全管控和城市交通管理效能提升三类产品，支撑城市交通拥堵治理、交通 安全管控及管理效能提升。以交通指挥控制产品为例，具体包括两类产品，分别是 交通信号控制系统以及交通信号控制设备。

公司是城市道路交通管理领域的第一梯队企业。近年来，公司积极拓展交管市场， 落地多个重大项目，服务全国300多个城市及地区。根据公司2023年年报，莱斯信号 机品牌在省会/直辖市主城区市场占有率常年稳居行业前五，2017年以来国内产品出 货量保持在全国前五以内，2023年位居第四，并且在高端省会级市场不断突破。公 司2022年步入北京市场，打破国外竞争对手长期垄断，已实现在直辖市市场全覆盖。 从整体战略决策出发，公司以“交通强国”战略为指引，加速市场推广，加快技术创 新。 1. 市场方面，公司持续拓展疆域，落实重大项目标杆。继续推进全国性市场，巩固 华东、西南等优势区域，落实江苏南京、四川成都等地项目，为南京、南通、重 庆、株洲等地提供“车路云一体化”相关信息化服务，同时网联设备产品已在雄安、 鄂尔多斯等城市应用。 2. 技术方面，公司提升交通指挥控制为核心的产品能力。公司持续推进信号设备 智能化，强化人工智能、数据融合、边缘计算等新技术应用，开展开放式信号控 制系统研制，推动交管业务平台向交通数字化及创新应用的转型。3. 此外，公司积极布局“车路云一体化”产品。重点形成集数据融合、通信融合、应 用融合于一体的智能终端，实现多目标自适应的信号优化控制和交通安全管理， 解决新技术路线下的“设备利旧”与“数据增值”问题。在车路云一体化能力提升方 面，公司发布“车路云一体化”超融合终端产品—智核，并参与车路协同相关标准 制订，在全国参与4万多个路口的信号控制设备以及多个城市停车管理建设。

城市道路交通管理业务存在增量空间。近年来，支持智慧交通建设的政策陆续出台， 为交通基础设施建设，尤其是信号控制系统与信号控制设备，带来新增量需求。2024 年1月，五部委联合发文支持交通智能网联，现有未联网信号灯及其他路侧基础设施 都将面临改造重装需求。根据交通运输部统计数据，近年来公路侧固定资产投资额 呈现增长态势，增长率维持在5%～10%水平，2021-2023年固定投资额yoy分别为 5.8%/9.6%/7.6%。

车路云一体化政策相关招标已缓慢起量。2024年7月3日，“车路云一体化”首批试点 城市名单正式公布，包括北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、 无锡、杭州桐乡、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口以及成 都。从项目进展来看，武汉、鄂尔多斯、广州、十堰还处于备案阶段。虽然目前整体 起量速度稍缓，但胜在体量较大。招标最终落地往往需要相当额度的专项债支持， 因此后续规模化招标或在25Q1两会后启动。我们判断，若是相关政策及规模化招标 能够顺利进行，公司该部分业务或有望在明年获得较大复苏。

从竞争格局看，该产业下主要竞争对手为大型数据运营公司。如易华录、青岛海信、 电科数字等，其中大多数公司已将重心转向数据平台运营，覆盖范围广，投入较大。 以易华录为例，该公司主要业务已转为数字化业务与底座等涉及数据运营底层逻辑 的业务。而莱斯信息深耕交通信号控制领域，领域内专业化优势强。与易华录相对 比，尽管公司规模较小，但营收与毛利均保持上升趋势，毛利率稳定波动。

（二）城市治理：以标杆项目辐射全国

目前该业务主要以城市级综合治理指挥控制为核心，公共信用、国防动员等行业应 用为支撑： 1. 城市综合治理方面，公司已加快政府行业治理应用和多种场景应用的产品研发 和“城市大脑”升级，建立全国范围内特色鲜明、理念先进的新型城市治理体系。 公司已打造多个全国城市治理的标杆性工程，成功开拓河北、山西等地市场。 此外，公司所发布的智慧城市数字平台产品——“云镜”，融合了“数据要素×”、数 字孪生等全场景应用，有望高效治理城市级的巨量数据。 2. 公共信用方面，作为国内较早从事公共信用领域信息化服务商，拥有江苏省信 用信息工程研究中心和南京市公共信用大数据应用工程实验室，是国内少数具 备国家、省、市、区县4级信用信息平台及联合奖惩系统的核心产品提供商。其 承建的各地省市县信用平台多次在国家发改委组织的信用观摩会上获得优异成 绩，目前共承建国家级平台2个、省级平台9个、市区县平台90多个，覆盖全国 18个省份，基础平台产品市场占有率全国第一。（数据来源：公司2023年年报） 3. 国防动员方面，公司自1998年承研第一套指挥自动化软件系统以来，已在相关 领域深耕二十余年，为国内应急指挥信息系统整体解决方案主要提供商。国防 动员领域组织机构改革以来，相继落实多个重要信息化建设项目，占据行业优 势地位。

城市治理业务中公共信用信息服务平台及人防应急指挥信息系统表现突出。公共信 用行业、人防应急指挥行业在政府支持下，得到了快速增长。根据公司招股说明书， 2018至2022年分别保持20.9%、8.3%的年复合增长率，行业内优质企业众多竞争不 断加剧。 在公共信用方面，公司已承建了国家级、省级、市级、区县级四级的多个项目，根据 公司招股说明书引用的三胜咨询数据，2019-2022年，在公共信用信息平台行业中标 项目总金额排名中，公司市场份额3.89%，排名第一。 在人防应急指挥方面，公司自1998年以来，已深耕人防应急指挥行业二十余年，是 人防应急指挥信息系统整体解决方案国内主要提供商。根据公司招股说明书引用的 三胜咨询数据，2019-2022年，公司在应急指挥行业中标项目总金额排名中，公司市 场份额8.37%，排名第二。

此外，最新出台的化债计划有望推动相关建设需求的进一步扩大。11月8日，十四届 全国人大常委会第十二次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提 请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，推出总额达12万 亿规模的化债计划。（资料来源：证券日报）该项决议的通过会在一定程度上助力公 司相关业务快速增长。 竞争格局上看，莱斯信息的城市治理业务规模不及其他企业专业化智能城市业务板 块，但毛利率基本保持相当。与东软集团相比较，该公司主要侧重于“互联网+政务服 务”、 “互联网+监管”、城市公共服务、安全感知、云警、雪亮工程等项目，项目种类 较多，营收与毛利规模较莱斯信息的城市治理板块更大。但近年来为负增长，莱斯 信息保持正增长态势。2022年，莱斯信息城市治理板块营收同比增长率为12.31%， 东软集团为-5.24%；2023年，莱斯信息城市治理板块营收同比增长率为2.16%，东 软集团为-2.41%。从毛利率上看，两公司毛利率水平相当。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）