采矿业 - 企业研究 - 知识库

金诚信（603979）研究报告：非煤地采矿服龙头，自有资源贡献业绩弹性.pdf

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2023/03/27
282
安信证券

金诚信（603979）研究报告：非煤地采矿服龙头，自有资源贡献业绩弹性。矿服板块：据公司公告，目前（含2022年）在手合同金额总计约244亿元，业绩增长节奏由大项目主导。包括KonkolaCopperMinesplcEPC合同（33.8亿元）、卡莫阿铜矿卡库拉井下开拓工程（28.04亿元）、普朗铜矿一期采选工程（18.89亿元）等大项目的结算将带来业绩增长。资源板块：随着项目逐渐放量，以铜业务为代表的资源板块将成为公司业绩增长的第二极。目前公司矿服板块的矿山工程建设和采矿运营管理业务总计贡献毛利在85%以上。随着公司Dikulushi、Lonshi、两岔河等自有资源项目的迅速放量，资源板块迅速...

标签：金诚信采矿资源

兴业矿业（000426）研究报告：困境反转，王者归来.pdf

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2023/03/14
227
中邮证券

兴业矿业（000426）研究报告：困境反转，王者归来。重整计划落地，集团整装再出发。公司控股股东为兴业集团，持股比例为30.27%，实控人为吉氏家族及其一致行动人。2019年8月兴业集团被债权人申请重整，2020年7月法院裁定集团进入实质性重整，2022年8月16日进入重整执行阶段，根据重整公告，2023/2024/2025年集团需偿还财产担保债权人5.91/9.74/29.41亿元。我们认为公司在集团重整计划落地后，将围绕主业全力发展，推动银漫二期等新项目建设和现有项目的复工复产，未来三年公司将进入黄金发展机遇期。银漫矿业是公司主力矿山，二期项目投产后产能有望翻倍。银漫矿业是国内最大白银生产...

标签：兴业矿业矿业

金诚信（603979）研究报告：“服务+资源”双轮驱动，加速矿业一体化转型.pdf

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2023/02/08
251
中邮证券

金诚信（603979）研究报告：“服务+资源”双轮驱动，加速矿业一体化转型。公司是矿山开发服务行业的综合性龙头企业，以矿山工程建设和采矿运营管理为核心主业。上市之初公司收入以国内为主，11-16年公司收入和利润复合增速9/-2%。17年起公司加大海外业务拓展，境外收入占比从11年34%增至21年56%。海外占比提升驱动公司成长并改善回款周期，17-21年公司收入和利润复合增速13/18%，应收账款周转天数从17年299天下降至21年158天。矿山服务门槛高，盈利能力高于可比公司矿山工程建设与运维技术门槛高，公司通过不断积累经验和创新技术，为业主提供合理化建议，优化设计方...

标签：金诚信矿业

淮北矿业（600985）研究报告：成长中的优质区域性焦煤龙头.pdf

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2023/01/17
364
信达证券

淮北矿业（600985）研究报告：成长中的优质区域性焦煤龙头。淮北矿业是华东地区主要的煤炭生产企业，核心业务为煤炭采选、销售以及化工产品（焦炭、甲醇等）生产销售。受益于煤炭价格上行，2021年及2022Q1-Q3,公司营业总收入650.4、574.2亿元，同比增长24.2%和17.0%。主营业务方面，2021年及2022Q1-Q3，煤炭业务营收或销售收入分别为159.2（+40.5%）和181.3（+65.0%）亿元，煤化工业务营收或销售收入分别为126.0（+46.5）和88.7（+12.0%）亿元。公司煤炭资源储备丰富，陶忽图800万吨/年优质动力煤矿井有望2025年投产。公司现有生产矿井...

标签：淮北矿业焦煤矿业

紫金矿业（601899）研究报告：国际矿业龙头持续成长，铜金锂多点开花.pdf

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2022/12/28
391
申万宏源

全球铜金龙头持续成长，拥抱锂资源。截止2021年公司铜储量2033万吨、黄金储量792吨、锌储量455.4万吨，位居全球前列，是中国最大的矿铜、矿金企业。此外，公司积极布局碳酸锂资源，形成“两湖一矿”格局，碳酸锂当量资源量超1000万吨（约居全球前十），远景规划碳酸锂当量年产能15万吨以上。随着未来三年海外大型项目逐步投产，预计2025年公司矿产铜产量100-110万吨、矿产金产量80-90吨。投资眼光独到，开发建设能力行业领先。1）公司海外项目收购具有战略性布局、国际管理经验丰富，2015年收购刚果（金）卡莫阿铜矿、2018年收购Timok铜金矿、2019年收购武里蒂...

标签：紫金矿业铜金锂铜锂

淮北矿业（600985）研究报告：煤焦化一体已成型，精细化延伸促成长.pdf

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2022/11/15
608
国信证券

淮北矿业（600985）研究报告：煤焦化一体已成型，精细化延伸促成长。公司位于华东重要煤炭基地，具备煤种、区位优势。公司所处的淮北矿区是13个国家亿吨级大型煤炭基地之一的两淮煤炭基地的重要组成部分，是华东地区品种最全、单个矿区冶炼能力最大的炼焦生产企业。公司地处华东腹地,靠近长三角地区,区域内焦化、钢铁等煤炭下游产业发达，区域竞争优势突出。公司目标成为国内一流的能源化工示范企业。煤炭业务和煤化工业务是利润主要来源。2021年，煤炭和煤化工业务营业收入分别占总营业收入的24.5%和19.4%，煤炭产品和煤化工产品毛利分别占总毛利的50.7%和39.2%，是公司主要的利润来源。公司煤炭业务以炼焦精...

标签：淮北矿业焦化矿业

紫金矿业（601899）2022年三季度业绩点评：价跌本升Q3业绩承压，内生增长+外延并购持续发力.pdf

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2022/10/24
218
民生证券

紫金矿业（601899）2022年三季度业绩点评：价跌本升Q3业绩承压，内生增长+外延并购持续发力。事件：公司发布2022三季报等公告。2022前三季度，公司实现营收2041.91亿元，同比增长20.84%；归母净利润166.67亿元，同比增长47.47%。分季度看，2022Q3，公司实现营收717.34亿元，同比增长21.35%、环比增长5.98%；归母净利润40.37亿元，同比减少13.24%、环比减少37.95%。业绩低于我们的预期。公司公告以59.1亿元收购沙坪沟钼矿钼矿84%股权，此外公司拟以自有资金回购不低于人民币2.5亿元（含）且不超过人民币5亿元（含）的A股股份，彰显公司管理层...

标签：紫金矿业金矿矿业

金石资源（603505）研究报告：萤石资源龙头，成长空间广阔.pdf

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2022/10/17
374
东亚前海证券

金石资源（603505）研究报告：萤石资源龙头，成长空间广阔。公司在萤石开发方面全国领先。公司以上游萤石资源端起家，产品主要包括酸级萤石精粉、高品位萤石块矿等。近年来，公司持续夯实萤石资源龙头地位，产品结构向高毛利产品优化，并完善下游氟化工、含氟锂电材料的业务布局，以提供发展新动能。公司无惧萤石周期波动，五年间产量、销量均实现翻倍增长，业绩稳步提升。供需格局有望改善，萤石或将开启景气上行周期。萤石需求端有望加速恢复。首先，国内第三代制冷剂配额争夺已接近尾声，制冷剂是萤石重要的下游需求领域，其景气向上将拉动萤石需求提升；其次，新能源领域为萤石新增需求，行业加速发展将长期贡献显著的需求增量。供给端...

标签：金石资源萤石

北路智控（301195）研究报告：煤矿智能化领军，掘金千亿蓝海市场.pdf

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2022/09/20
441
中信证券

北路智控（301195）研究报告：煤矿智能化领军，掘金千亿蓝海市场。公司概况：智能矿山信息系统领军，助力煤炭行业降本增效。北路智控成立于2007年，秉承“提高煤矿安全程度，提升煤矿工作效率，减轻矿工劳动强度”的发展理念，深耕煤矿信息化、智能化领域，客户包括国家能源集团、陕煤集团等大型煤矿企业以及郑煤机等煤矿装备企业。近年来，公司积极把握行业发展趋势，形成包括通信、监控、集控及装备配套在内的四大类系统的完善产品体系。平台构架方面，公司是国内少数产品能够覆盖感知层、传输层、智能应用与决策层三大层级的智能矿山领先企业，软硬件融合能力突出。2018-2021年，公司营收复合增速...

标签：北路智控煤矿智能化煤矿

紫金矿业（601899）2022年半年度业绩点评：量价齐升业绩创新高，期待“两湖一矿”锂资源放量.pdf

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2022/08/16
263
民生证券

紫金矿业（601899）2022年半年度业绩点评：量价齐升业绩创新高，期待“两湖一矿”锂资源放量。事件：公司发布2022半年报。2022H1，公司实现营收1324.58亿元，同比增长20.6%；归母净利润126.3亿元，同比增长90%；扣非归母净利120.24亿元，同比增长97%。分季度来看，2022Q2，公司实现营收676.87亿元，同比增长8.5%、环比增长4.5%；归母净利润65.06亿元，同比增长57.2%、环比增长6.2%。业绩符合此前业绩预告。2022Q2归母净利润环比、同比均大幅增长的核心在于毛利的增长，而毛利增长主要得益于矿产金板块的贡献。2022Q2公...

标签：紫金矿业矿业锂资源

中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升.pdf

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2022/06/29
698
国联证券

中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升。中曼石油是国际综合油服业务供应商，依靠自身油服装备制造能力，重点开拓国际钻井工程市场，已成为国内最具实力的国际化钻井工程大包服务承包商和高端石油装备制造商之一。公司也是第一家获得国内石油区块探矿权和向国家申报石油储量的民营企业。公司以油气勘探开发、一体化钻完井工程技术服务为核心业务，带动高端石油装备制造业务的发展。油价回暖，钻井工程、钻井装备制造业务景气上行自2014年起，全球油气勘探开发投资受低油价抑制，已连续6年低于5000亿美元，而全球石油消费量仍不断提升，原油供给或有周期性短缺的风险，叠加俄乌战争影响，国际原...

标签：中曼石油油田石油

紫金矿业（601899）研究报告：紫金矿业的全球龙头矿企进击之路.pdf

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2022/03/28
444
长江证券

紫金矿业（601899）研究报告：紫金矿业的全球龙头矿企进击之路。资源类公司，首重禀赋，再看运营管理。在过往已经屡次证明自己的紫金矿业，正面临着铜行业老树新芽的重估与公司自身产能放量的双重弹性，公司或将逐步摆脱以往大开大阖的周期走势，走出自身成长的阿尔法。看点1——行业再重估：扎根优质赛道，铜价中枢趋势向上铜，作为最经济的导电材料，持续受益于欧美-日韩-中国的工业化以及不断涌现的新兴电气产业的交替发展，过往百年需求及价格中枢不断抬升，当前行业正在面临着后工业化时代最重要的转型与重估：1、资源品的先发优势：在新探矿资源储量紧张、开发难度加大且产能投放周期拉长的大背景下，考...

标签：紫金矿业

招金矿业（1818.HK）研究报告：昂首迈入发展新阶段.pdf

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2022/03/24
316
民生证券

招金矿业（1818.HK）研究报告：昂首迈入发展新阶段。公司坐拥胶东半岛优质矿山资源，资源储量排名同行第三，具备较强的阿尔法属性：公司是坐拥胶东半岛优质金矿资源，旗下金矿包括大尹各庄金矿和夏甸金矿资源储量大、品位高、开采成本低等特征，公司拥有资源量近1200吨，排国内上市公司第三。不考虑公司其他在产矿山及未来收购预期，公司三大矿山海域、大尹格庄、夏甸三大金矿采用DCF法计算权益估值分别为171.58/77.77/86.32亿元，合计335.67亿元，高于公司当前市值188.08亿元，我们认为公司具备强烈的阿尔法属性。公司发展迈入发展新阶段，海域金矿将在2023年投产，公司未来矿产金产量将大幅增...

标签：招金矿业