生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

润本股份研究报告：驱蚊个护龙头，推新及渠道拓展下有望高增.pdf

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2024/01/15
223
国泰君安证券

润本股份研究报告：驱蚊个护龙头，推新及渠道拓展下有望高增。公司为国内驱蚊个护龙头，线上运营助力快速增长。公司2006年成立，“大品牌、小品类”战略拓展个护品类，目前已形成驱蚊、婴童护理、精油产品三大核心产品系列。公司通过多年运营实现线上多平台覆盖，2023Q1-3营收、归母净利8.24、1.81亿元同比+21%、37%。细分产品创新拉动驱蚊、母婴护理市场增长，格局分散、公司份额存提升空间。2019年我国驱蚊市场零售额84.34亿，4年CAGR7.96%，可携带产品、成分等创新为产品差异化方向；驱蚊市场格局分散，2022年公司份额5%、线上份额20%领先。优育下精细化护理...

标签：润本股份个护

致欧科技研究报告：专注家居出海的跨境电商标杆.pdf

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2024/01/10
819
华泰证券

致欧科技研究报告：专注家居出海的跨境电商标杆。跨境电商卖家策略快速迭代，致欧逐步由“精品型”迈向“品牌型卖家”跨境出口电商历经2018、2021年两次洗牌，以及政策的日渐完善，行业逐步由粗犷成长向精益运营进行转型，卖家愈发注重产品设计、供应链管理以及前端的精细化运营。致欧科技卡位家具家居赛道，在进一步夯实亚马逊线上平台优势的同时，逐步布局ManoMano、Cdiscount、Shein、Tiktok等其他线上平台，以及与HobbyLobby、塔吉特等线下渠道积极接洽，逐步由“精品型卖家”向“品牌型卖家&rdqu...

标签：致欧科技跨境电商家居电商

恒林股份研究报告：全产业链布局、多团队配合，高斜率成长.pdf

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2024/01/08
196
国盛证券

恒林股份研究报告：全产业链布局、多团队配合，高斜率成长。写在前面：从代运营到自主团队，从单品类到全品类，自主品牌出海大潮中公司不断试错、坚定投入、持续创新，跨境电商规模快速爆发、成为第二成长曲线。1）团队激励充分，管理机制完善；2）供应链完善，越南布局工厂、美国布局仓库，成本优势显著；3）亚马逊基本盘稳固、TIKTOK高速增长贡献增量，全品类&全价格带全方位覆盖终端需求。目前公司市占率仍处低位，伴随产品精耕、份额增长，跨境电商高增有望延续。行业：海外电商崛起，中国企业稳抓出海机遇。根据Emarketer，2014-2021年全球电商销售额从1.16万亿美元增长至5.08万亿美元（CAG...

标签：恒林股份

匠心家居研究报告：产品创新、供应链能力卓越，自主品牌有望再迈一阶.pdf

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2024/01/05
435
申万宏源

匠心家居研究报告：产品创新、供应链能力卓越，自主品牌有望再迈一阶。匠心独具，深耕智能软体家居十余年。公司从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售，主要产品为智能电动沙发、电动床及其核心配件，目前拥有MotoMotion、MotoSleep、MotoLiving、HHC、Yourway等自主品牌。公司与AshleyFurniture、PrideMobility、HomeStretch、RaymoursFurniture、R.C.Willey等国际知名家居企业建立深入长期合作。2023Q1-3公司收入为14.55亿元，同比增长31.2%，归母净利润为3.23亿元，同比增长2...

标签：匠心家居产品创新供应链自主品牌

明月镜片研究报告：全方位竞争优势扩张，铸造离焦镜赛道龙头.pdf

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2024/01/04
342
国泰君安证券

明月镜片研究报告：全方位竞争优势扩张，铸造离焦镜赛道龙头。与众不同的逻辑：市场认为，公司业绩增长主要依赖离焦镜渗透率提升。我们认为，公司业绩增长来源于产品结构的全面升级和客户结构的持续改善。品牌认知度支撑下公司规避行业低价竞争，坚持高价高值战略，常规镜片高价值三大拳头产品迭代放量，锚定头部客户发力，渠道端全面铺开，公司有望成长为行业综合优质龙头品牌。四重核心优势构建纵深护城河,“轻松控”产品望缔造第二增长曲线。1)技术研发领先：核心技术/专利/在研项目众多；2)全产业链：汇聚全球优势资源且部分原料实现自给；3)渠道广：直销(占比70%)+经销结合，线下渠道广且深，覆盖约...

标签：明月镜片镜片离焦镜

佛山照明研究报告：横纵并拓助力增长，照明龙头向光而行.pdf

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2024/01/03
413
民生证券

佛山照明研究报告：横纵并拓助力增长，照明龙头向光而行。佛山照明是国内照明领先品牌。公司1958年以灯泡起家，目前主营业务围绕照明电器，形成了“通用照明、电工、车灯”三大板块的战略布局。近年来，公司积极布局智能照明、健康照明等新领域，以创新性的智能系统解决方案为切入点，构建品牌、平台、供应链服务等生态体系，并不断加深与阿里、腾讯、华为、百度等平台企业在智能领域的融合合作，相继推出涵盖家居、办公、商业等多元化场景的智能照明应用，可为用户提供专业的智能照明解决方案。业绩方面，2023Q1-Q3公司实现营收67.97亿元，同比增长4.17%，实现归母净利润2.39亿元，同比增长...

标签：佛山照明照明

明月镜片研究报告：常规镜片隐形冠军，近视防控业务快速放量，国产镜片龙头未来可期.pdf

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2024/01/01
360
民生证券

明月镜片研究报告：常规镜片隐形冠军，近视防控业务快速放量，国产镜片龙头未来可期。明月镜片是国产镜片龙头，技术先进，全国销量领先。公司成立于2002年，是国内领先的综合类眼镜镜片生产商，以镜片业务为核心，产业链布局完善，历经20余年发展已成为国产镜片绝对龙头。公司实控人持股61.2%，员工持股平台占2.9%。核心管理团队经验丰富且团队稳定性强，赋能公司长期发展。公司IPO募集资金主要用于产能扩张、技术升级、研发中心建设、营销网络建设。常规镜片业务（被低估的隐形增长抓手）：战略转型卡位中高端蓝海价格带，大单品放量，产品结构改善，产品、渠道与品牌力构筑长期发展壁垒。2018年起进行战略调整聚焦中高端...

标签：明月镜片近视防控近视镜片

永艺股份研究报告：深耕办公坐具，精细管理筑牢龙头地位.pdf

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2023/12/29
282
广发证券

永艺股份研究报告：深耕办公坐具，精细管理筑牢龙头地位。专注坐健康解决方案，办公椅领军企业。公司主营产品为办公椅、按摩椅椅身、沙发、休闲椅。据公司历年年报，2016-22年营收从14.02亿元上升至40.55亿元，期间CAGR19.37%；归母净利润从1.20亿元上升至3.35亿元，期间CAGR18.64%，其中，办公椅为公司核心产品，2022年办公椅收入占比达到68.7%。全球市场前景广阔。据CSIL，2019年全球办公椅市场容量为251亿美元，新兴市场+居家办公场景驱动，行业仍处于快速发展阶段，预计2026年市场容量将达376亿美元。当前海外去库趋近尾声，且下半年迎来传统旺季，出口预计持续震...

标签：永艺股份

珀莱雅研究报告：多元化品牌矩阵叠加大单品策略，美妆龙头涅槃增长.pdf

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2023/12/28
1465
江海证券

珀莱雅研究报告：多元化品牌矩阵叠加大单品策略，美妆龙头涅槃增长。护肤品市场空间大，且增速比整体化妆品市场快。根据艾媒智库数据，2021年我国化妆品行业市场空间人民币4553亿元，其中护肤品市场空间2308亿元，占整体化妆品市场规模的50.7%。预计到2025年我国化妆品市场规模是5791亿元左右，2021-2025年化妆品行业市场空间CAGR为6.2%。预计2025年护肤品市场规模达3186亿元，2021-2025年CAGR为8.4%，预计增速比整体化妆品市场快一些；预计2025年彩妆市场规模达703亿元，2021-2025年CAGR为11.9%，预计增速比护肤品行业及整体化妆品行业均快。珀莱...

标签：珀莱雅美妆

润本股份研究报告：驱蚊起家跨界婴童，优质国牌乘风启航.pdf

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2023/12/26
103
西部证券

润本股份研究报告：驱蚊起家跨界婴童，优质国牌乘风启航。锚准驱蚊婴童赛道，“研产销”一体化打造高性价比国牌。润本品牌建立于06年，抓住线上渠道红利快速布局，贯彻“研产销”一体化策略，打造差异化竞争优势。22年驱蚊/婴童/精油分别实现营收2.7/3.9/1.5亿元，同比+19.5%/80.0%/11.8%，整体营收8.6亿元，同比+47.1%，毛利率达54.2%。驱蚊市场线上线下分化，婴童市场细分领域竞争加剧。1）驱蚊：我国驱蚊市场经过三个阶段的发展，已进入成熟期，但增速稳健的同时线上线下表现出现分化。22年我国狭义驱蚊市场（不含杀虫）规模达22亿元...

标签：润本股份

水羊股份研究报告：“自有+代理”双业务、多品牌驱动长期发展.pdf

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2023/12/26
321
德邦证券

水羊股份研究报告：“自有+代理”双业务、多品牌驱动长期发展。导读：伊菲丹渠道放量+完善矩阵布局，验证“代运营→自营”模式；御泥坊积极升级、大水滴放量，自有品牌稳健增长；独创CP模式可储备多个品牌，强生合作已续期，新签高端抗衰品牌妮尚希，股权激励绑定核心团队，多元品牌矩阵驱动水羊股份长期发展！自有品牌+代理业务双轮驱动，打造多品牌美妆集团。起于淘系多维布局，公司现已成为以自有品牌为核心，“自有+代理”双业务驱动的多品牌矩阵美妆集团。22年受外部环境及公司内部战略调整影响阶段性承压，23年Q1-Q3业绩同比微增，营收...

标签：水羊股份

恒林股份研究报告：办公椅出口龙头，代工制造及跨境电商共驱成长.pdf

5积分
2023/12/22
299
中信建投证券

恒林股份研究报告：办公椅出口龙头，代工制造及跨境电商共驱成长。办公椅出口制造龙头，大家居战略推进、业绩稳健增长。恒林股份是国内最大的办公椅制造商、出口商之一，2017年上市后公司持续推进大家居战略，进行产业链多方位延伸布局。随着公司业务版图扩大，2017-2022年公司营收从18.96亿元增至65.15亿元，CAGR为28.0%，归母净利润从1.66亿元增长到3.53亿元，CAGR为16.3%。2023Q1-Q3公司实现营收57.76亿元/+24.7%，归母净利润3.66亿元/+24.1%，主要系永裕家居并表贡献（2022年11月起并表）。单季度看，23Q3公司实现营收21.32亿元/+27....

标签：恒林股份跨境电商电商

周大生研究报告：持续变革&差异化品牌产品，景气周期下快速扩张.pdf

5积分
2023/12/19
455
方正证券

周大生研究报告：持续变革&差异化品牌产品，景气周期下快速扩张。周大生公司创业20余年，以差异化的品牌定位以及不断变革适应的能力快速发展。周大生成立于1999年，主营销售素金和镶嵌首饰产品，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，整体定位中高端珠宝品牌。公司在业内首创了“情景风格珠宝”系列，为消费者带来多变情景的风格珠宝首饰，公司在IP合作方面持续发力，例如与卡通IP跨界联名宝可梦、免斯基系列，与国家级文化IP《国家宝藏》联名系列。公司持续变革，随着近年黄金产品的火热，公司在产品重心上逐渐转向黄金为主，并且在21年推出了“省代”模式进行加盟店扩...

标签：周大生

爱美客研究报告：前瞻性布局凸显，医美龙头未来可期.pdf

5积分
2023/12/18
426
财信证券

爱美客研究报告：前瞻性布局凸显，医美龙头未来可期。公司概况：医美针剂龙头，未来发展可期。作为国内领先的医疗美容产品提供商，爱美客在医疗美容行业中具有明显的先发优势和领先地位。公司目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，并持续发力重组胶原蛋白和多肽等生物医药的开发。截至2023年6月末，公司共有8款III类械，1款II类械获批。2018-2022年，公司营收增长至19.39亿元，复合增速为56.77%；归母净利润增长至12.64亿元，复合增长率为79.08%。公司优势：深厚研发实力叠加前瞻性布局，持续驱动公司突围。产品端：1）公司...

标签：爱美客医美

新秀丽研究报告：出行东风起，旅游箱包龙头涅槃.pdf

5积分
2023/12/14
627
浙商证券

新秀丽研究报告：出行东风起，旅游箱包龙头涅槃。东风起，短期受出行链复苏催化较大的业绩弹性，长期旅游市场前景广阔、行业竞争格局由分散走向集中的趋势，利好行业龙头；公司涅槃再出发，2018-2020年渠道调整提效后，2023年开启门店升级+积极扩张驱动规模增长，低谷期节流降费使得盈利能力显著提升。新秀丽公司：百年全球旅行箱包龙头，多地区+多品牌+多渠道+多价格带全覆盖公司成立于1910年，目前以自有品牌新秀丽、TUMI、AmericanTourister三大旅行箱包品牌为主引擎，主要产品为旅游行李箱、背包，通过批发、自营、线上等方式销售到全球包括美国、中国、印度、日本等超过100个国家。多元化经营...

标签：新秀丽旅游箱包出行