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新秀丽研究报告：出行东风起，旅游箱包龙头涅槃.pdf
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- 2023/12/14
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- 浙商证券
新秀丽研究报告：出行东风起，旅游箱包龙头涅槃。东风起，短期受出行链复苏催化较大的业绩弹性，长期旅游市场前景广阔、行业竞争格局由分散走向集中的趋势，利好行业龙头；公司涅槃再出发，2018-2020年渠道调整提效后，2023年开启门店升级+积极扩张驱动规模增长，低谷期节流降费使得盈利能力显著提升。新秀丽公司：百年全球旅行箱包龙头，多地区+多品牌+多渠道+多价格带全覆盖公司成立于1910年，目前以自有品牌新秀丽、TUMI、AmericanTourister三大旅行箱包品牌为主引擎，主要产品为旅游行李箱、背包，通过批发、自营、线上等方式销售到全球包括美国、中国、印度、日本等超过100个国家。多元化经营...
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新秀丽（1910.HK）分析报告：全球箱包龙头，出行恢复助力业绩弹性释放.pdf
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- 2023/06/13
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- 招商证券
新秀丽（1910.HK）分析报告：全球箱包龙头，出行恢复助力业绩弹性释放。商务及旅游出行需求恢复明显，全球旅行箱市场增长确定。据IATA统计，2023年4月全球RPK（收费客公里）已恢复至2019年同期的90.5%，北美（同比19年4月+2.1%）、拉美（-1.5%）、欧洲（-7.8%）恢复节奏较快；亚太（-18.4%）节奏上略滞后，主要由于国际出行限制（亚太地区4月国际RPK同比2019年仍-34.4%）。预计随着下半年商务及旅游出行需求的持续恢复，全球旅行箱市场需求增长较为确定。新秀丽：全球旅行箱包龙头公司，疫后业绩快速恢复。2022年，公司在全球旅行箱市场中以15.9%份额位列第一（Sa...
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新秀丽（1910.HK）研究报告：出行复苏信号清晰，箱包龙头业绩修复.pdf
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- 2022/11/26
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- 中信证券
新秀丽（1910.HK）研究报告：出行复苏信号清晰，箱包龙头业绩修复。全球第一大旅行品牌，行业绝对龙头。根据Euromonitor统计，2021年新秀丽集团全球旅行箱市场占比14.4%，市占率排名第公司公告显示，公司9M2022旅行/非旅行产品营收占比66%/34%，批发/DTC营收占比64%/36%，北美/亚洲/欧洲/拉美地区营收占比分别为38%/32%/24%/6%。2022年前三季度业绩持续复苏。2022年Q1/Q2/Q3公司营收5.73/7.01/7.91亿美元，同比2021年+60.7%/+57.8%/+54.3%，同比2019年变化-25.2%/-16.1%/+0.6%（固定汇率，...
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新秀丽（1910.HK）研究报告：海外出行东风起，全球箱包龙头再出发.pdf
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- 2022/07/18
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- 国金证券
新秀丽（1910.HK）研究报告：海外出行东风起，全球箱包龙头再出发。全球领先的百年箱包龙头，疫后业绩超预期恢复。公司旗下拥有箱包品牌美旅、Tumi及户外品牌Gregory等，在全球120多个国家拥有4.8万个零售网点。随着全球出行复苏，公司21年收入/归母净利分别实现20.2/0.14亿美元，业绩扭亏为盈，其中北美/亚洲/欧洲/南美分别贡献40%/34%/21%/5%。1Q22表现超预期，收入/归母净利分别同增62%/123%，恢复至19年同期的62%/72%水平，其中北美/欧洲/南美以70%/146%/135%的增速领先，亚洲同增19%、恢复滞后。结合各地区占比及恢复程度，我们预计22年北...
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