交通运输/物流 - 企业研究 - 知识库

圆通速递（600233）研究报告：数字化转型展露锋芒，网络优势大有可为.pdf

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2022/10/14
579
安信证券

圆通速递（600233）研究报告：数字化转型展露锋芒，网络优势大有可为。电商快递行业进入高质量发展阶段。1）行业不具备恶性价格战基础：2021年电商快递的低价竞争行为迎来政策监管，具有时代必然性，价格战的效用边际递减，快递员派费保障成为底线，未来价格竞争很大程度上将取决于上市公司竞争策略、分拣运输成本的优化空间，我们判断这将是温和的。2）准入门槛提高，集中度还将持续提升：极兔快递的崛起难被复制，资本、流量、竞争环境缺一不可。中国快递行业发展了30年，CR7接近90%，但离格局稳定还有很长的路要走，优秀头部企业依靠网络优势和服务品质，份额还会继续提升。3）行业增速趋于稳定，长期空间较大。展望20...

标签：圆通速递数字化转型数字化网络

嘉友国际（603871）研究报告：矿能跨境综合物流的领军者.pdf

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2022/10/13
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长江证券

嘉友国际（603871）研究报告：矿能跨境综合物流的领军者。嘉友国际在全球范围内提供矿能跨境运输服务，依托核心口岸物流枢纽在陆锁国开展全程跨境综合物流服务。得益于公司在中蒙、中亚、中非等地区的深耕布局，我们认为公司在矿能跨境运输领域具备核心竞争力，业绩增长确定性强，主要因为：1）公司针对陆锁国开展物流综合服务，跟随中国矿企在全球网络布局进行物流服务规划，充分享受中国在全球加速资源布局的红利；2）公司采用轻重资产结合的运营模式，通过重资产卡位布局内陆核心口岸，同时运用轻资产整合跨境服务资源，构建矿能跨境物流的“护城河”。中蒙模式：卡位口岸节点，拓展物流环节中蒙模式是以核心...

标签：嘉友国际物流综合物流

山东路桥（000498）研究报告：优势市场迎春风，多轮驱动后劲足.pdf

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2022/09/30
324
招商证券

山东路桥（000498）研究报告：优势市场迎春风，多轮驱动后劲足。省内路桥工程施工龙头，优质资产不断注入：公司始建于1948年，品牌底蕴深厚，是山东省内规模最大、实力最强的路桥工程施工企业。公司以路桥施工为主，建筑业务占总营收的比例基本保持在95%以上。高速集团是公司的控股股东，持股55.69%。公司近年对集团的利润贡献逐年持续升高。2020年高速集团与齐鲁高速联合重组后，原齐鲁交通板块下属单位业务与公司存在业务重合的部分，有望作为优质资产注入。优势市场迎春风，顺势而上正当时：公司立足于以高速公路施工为主的路桥建设业务。交通强国的背景下，相关政策暖风频吹。山东省十四五规划雄心勃勃。集团公司联合...

标签：山东路桥

安徽皖通高速公路（0995.HK）研究报告：受益于中部崛起，路网贯通提振车流.pdf

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2022/09/30
564
华泰证券

安徽皖通高速公路（0995.HK）研究报告：受益于中部崛起，路网贯通提振车流。公司聚焦于收费公路运营业务，资产结构清晰。2021年，通行费收入占总收入的95%；特许经营权占总资产的66%，银行存款占21%。公司核心路产为合宁/高界/宣广广祠高速，分别贡献2021年总收入的29%/22%/20%，其中合宁已完成改扩建、宣广广祠正在改扩建。当前路产按权益里程加权平均剩余收费期限为10.9年（基期为2021年末），但通过改扩建重新核期以及宁宣杭狸宣段正式核期有望提升至18.1年。其他路产收费到期时间集中在2029-2032年，但随着车流量水平提高，亦有望通过改扩建延长收费期。中部崛起受益标的，分享长...

标签：安徽皖通高速公路皖通高速高速公路公路

中远海能（600026）研究报告：行业反转景气上行，全球能源海运龙头笃行致远.pdf

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2022/09/29
365
中邮证券

中远海能（600026）研究报告：行业反转景气上行，全球能源海运龙头笃行致远。油运上行周期确立。行业延续供需双旺的格局。需求端，关注补库拐点和黑市船队缩减。中印对原油需求坚挺以及在欧盟12月5日起暂停从俄罗斯购买大部分原油之前，欧洲买家正在替代更多数量的俄罗斯原油。EIA预测全年石油消费为9940万桶/天、全球石油供应为9980万桶/天，石油需求逐步改善的预期以及OPEC+减产政策的结束，有望推动海运石油贸易量同步回升。需求端基本面短期仍得到支撑。供给端，行业处于运力缓慢增长阶段。VLCC的订单量历来较小，保证了极低的运力增长率，2023年和2024年的交付量已经基本确定。根据BRS的数据，2...

标签：中远海能海运能源

密尔克卫（603713）研究报告：危化品物流龙头，物贸一体协同发展.pdf

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2022/09/21
602
国金证券

密尔克卫（603713）研究报告：危化品物流龙头，物贸一体协同发展。危化品物流龙头，业绩大幅增长。公司主要为化工企业提供以货代、仓储和运输为核心的综合物流服务，并大力发展化工品交易业务，被中物联评为化工物流百强综合第4名。2022H1公司实现营收62.69亿元，同比增长81.1%，其中综合物流和化工品交易的收入占比分别为65%和35%，归母净利润3.04亿元，同比增长65.6%。公司内生外延不断拓展业务规模，2017-2021年公司营收、净利润CAGR分别达60.9%、50.7%。2022年9月，公司拟发行8.7亿元可转换公司债券，将主要用于收购及项目建设。第三方危化品物流空间巨大，市场集中度...

标签：密尔克卫物流危化品

兰剑智能（688557）研究报告：智能仓储百舸争流，三方面构筑强竞争壁垒.pdf

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2022/09/19
452
华安证券

兰剑智能（688557）研究报告：智能仓储百舸争流，三方面构筑强竞争壁垒。近年来物流业及仓储业持续繁荣，在劳动力成本与土地成本双增的背景下，实现降低物流成本的有效途径是智能仓储。可以说，智能仓储的本质是降本增效。目前，国内仓储行业智能设备渗透率不高，据京东物流研究院数据，仍有约49.17%的企业未使用仓储物流自动化设备。根据头豹研究院统计，2021年我国智能仓储市场规模为1146亿元，考虑到智能技术的不断深入及物流行业规模和仓储环节降本增效的需求不断攀升，预计2026年我国智能仓储市场规模有望达到2665亿元。从竞争格局来看，国内行业厂商规模较小，下游深耕领域有所不同，暂未形成绝对龙头，因此国...

标签：兰剑智能仓储

招商南油（601975）研究报告：受益于成品油跨区运输，调高目标价至7.2元.pdf

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2022/09/19
441
西南证券

招商南油（601975）研究报告：受益于成品油跨区运输，调高目标价至7.2元。欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7航线运价提升。欧洲秋季补库存意愿强烈同时冬季燃油消费旺季推动成品油需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，目前中东-欧洲航线运费率先走高，虹吸效应导致亚太地区成品油运力紧张，带动新加坡-澳大利亚（招商南油主力航线）运价提升，截至9月12日，TC8航线收于57098美元/天，同比年初增长980.2%，TC7收于59793美元/天，同比年初增加606.1%。成品油轮供给放缓，油轮复苏...

标签：招商南油成品油运输

京东物流（2618.HK）研究报告：内外兼修的一体化供应链龙头.pdf

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2022/09/15
1794
兴业证券

京东物流（2618.HK）研究报告：内外兼修的一体化供应链龙头。仓配一体走出供应链效率提升之路，仓储网络搭配物流科技切换壁垒深厚：2020年中国外包物流总支出2020-2025CAGR预计为7.1%，中国一体化供应链市场CR5为6.2%，头部企业在行业经验积累方面有飞轮效应，预计市占率会逐渐向头部倾斜。仓网建设与技术研发必然经过前期“烧钱”阶段，2020年京东物流仓库面积达到2100万平方米，位列行业第一，2021年已达到2400万平方米。公司通过收购跨越速运与德邦完善运输环节，基础设施建设渐成，待起量后规模优势显现，且针对不同企业的定制化物流系统，具有切换壁垒，先发优...

标签：京东物流物流

顺丰同城（9699.HK）研究报告：基建篇，第三方配送龙头，顺丰同城品牌力驱动长期成长.pdf

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2022/09/15
599
东吴证券

顺丰同城（9699.HK）研究报告：基建篇，第三方配送龙头，顺丰同城品牌力驱动长期成长。即时配送：消费变迁加速行业成长，2025年订单量有望翻倍。（1）2020年以来，即时配送行业持续受益于消费的变化。供给端，产品过剩转向渠道过剩，盘活本地流量成趋势；需求端，即时性、多样性需求增长，对履约确定性的要求提升。我们中性预计2025年即时配送总订单量774亿单，相比2021年还有151%空间。（2）第三方服务商核心价值：中立开放与服务能力多元化。随着商家对自建流量获取渠道的需要日益增加，客户对即时配送的要求日益复杂、非标化，第三方服务商的价值正在逐步显现。2020年第三方配送订单量为30亿单，在行业...

标签：顺丰同城配送基建

顺丰控股（002352）研究报告：规模经济阈值下移引领王者蜕变，鄂州枢纽三阶段展望.pdf

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2022/09/13
474
兴业证券

顺丰控股（002352）研究报告：规模经济阈值下移引领王者蜕变，鄂州枢纽三阶段展望。当前公司处于降本增效进行时、增长回升蓄力中，业绩在疫情和油价双重冲击下触底、正进入复苏-反弹-回升的向好趋势。除去年至今的降本增效有望展现效果外，当前阶段我们认为公司增长回升潜力值得重视。时效物流是当前顺丰的核心产品线，国际业务有望成为顺丰第二增长曲线，时效件供给稀缺造就较高定价能力，生鲜、高端线上消费、高端制造业品等需求风口已至，国际业务市场广阔且利润率高，但二者目前均受到供给瓶颈的约束。下面我们将分为三阶段，定性和定量分析鄂州机场投产后对顺丰时效物流、国际物流的提振展望。鄂州机场投产将为顺丰航空网络带来自有...

标签：顺丰控股

现代物流产业与物流服务.pptx

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2022/09/13
348
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现代物流产业与物流服务。01现代物流产业；02现代物流服务。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于现代物流产业与物流服务方向更为专业的分析和介绍。

标签：现代物流产业物流服务

物流行业分析和物流企业发展模式分析.pptx

8积分
2022/09/09
534
个人

物流行业分析和物流企业发展模式分析。01国内物流行业现状和趋势分析；02物流企业业务模式发展；03物流企业组织和信息系统；04国内主要物流企业案例分析。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于物流行业分析和物流企业发展模式分析方向更为专业的分析和介绍。

标签：物流企业

上海东浩外服国际物流公司-潜在竞争对手分析报告.pptx

8积分
2022/09/09
201
个人

上海东浩外服国际物流公司-潜在竞争对手分析报告。01BAXGlobal；02马士基物流；03丹沙货运；04美集物流；05EXEL；06锦海捷亚。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于上海东浩外服国际物流公司-潜在竞争对手分析报告方向更为专业的分析和介绍。

标签：国际物流

国际物流案例.pptx

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2022/09/09
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个人

国际物流案例。01物流巨人——联邦快递；02电子商务领袖——亚马逊；03创造奇迹——卡特彼勒；04家具供应链王国——宜家。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于国际物流案例方向更为专业的分析和介绍。

标签：国际物流