圆通速递(600233)股票分析报告_圆通速递企业发展现状及前景研究_圆通速递投资价值分析

圆通速递研究报告：顺应行业发展趋势，数字化转型大有可为.pdf

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2023/08/10
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东西证券

圆通速递研究报告：顺应行业发展趋势，数字化转型大有可为。圆通速递是国内领先的集快递物流、科技、航空、金融、商贸等为一体的综合性国际供应链集成商。公司以加盟制为主要经营模式，采用枢纽转运中心自营化和末端加盟网络扁平化的运营模式，搭建了完善的与合作伙伴和谐共生的快递业务平台。2022年随着行业走出价格战阴影，圆通盈利能力快速恢复，归母净利润创新高。此外，可以观察到2022年公司盈利提升的幅度明显超越其他快递公司。我们认为公司推动的面向加盟商的数字化转型顺应了行业发展的大趋势，是公司业绩提升幅度高于可比公司的主要内在因素。行业展望：由价格竞争为主转为多元化竞争，服务质量决定产品溢价经过多年的竞争，快...

标签：圆通速递数字化转型数字化

圆通速递研究报告：底部布局迎价值回归，组织力+经营力打造类直营体系.pdf

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2023/06/29
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东方证券

圆通速递研究报告：底部布局迎价值回归，组织力+经营力打造类直营体系。圆通速递是国内领先的加盟制综合快递物流服务商，公司以成长性的快递业务为主，周期性的货代和航空业务为辅。22年以来，公司的快递市场份额稳步提升至行业第二。在行业β端持续复苏+边际增量稳定整体增长中枢的背景下，我们认为圆通的组织力+经营力有望塑造α优势，从而演绎出行业β与个体α的共振，推动其盈利与估值的双重修复。行业层面：我们认为市场力量施加价格压力，监管力量支撑价格底线，23全年快递价格竞争总体可控，全年全行业单价降幅乐观假设下预计控制在5%左右，谨慎假设下预计10%以内。服装类复苏型...

标签：圆通速递

快递行业分析报告：快递格局向好趋势不变，继续推荐圆通速递.pdf

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2023/05/16
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申万宏源研究

快递行业分析报告：快递格局向好趋势不变，继续推荐圆通速递。极兔收购丰网，顺丰聚焦经营质量，主流电商件格局日渐清晰，行业格局进一步优化带来的投资机遇越来越近，利好通达系。行业高壁垒再次得到印证，快递依旧是稳健增长的黄金物流赛道，投资质地优秀、具有长期竞争力的快递公司终将受益。重申高安全边际，底部继续推荐圆通速递，公司数字化转型带动全网竞争力持续提升，2023年PE仅12倍。同时建议关注港股龙头中通快递，关注韵达股份与申通快递。有别于大众的认识市场担忧极兔收购丰网及后续动作可能会进一步影响快递格局。我们认为不断出现的收购事件印证快递行业格局日渐清晰，年初以来龙头依靠价格与服务质量在市场端竞争的效果...

标签：快递圆通速递

圆通速递（600233）研究报告：数字化转型展露锋芒，网络优势大有可为.pdf

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2022/10/14
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安信证券

圆通速递（600233）研究报告：数字化转型展露锋芒，网络优势大有可为。电商快递行业进入高质量发展阶段。1）行业不具备恶性价格战基础：2021年电商快递的低价竞争行为迎来政策监管，具有时代必然性，价格战的效用边际递减，快递员派费保障成为底线，未来价格竞争很大程度上将取决于上市公司竞争策略、分拣运输成本的优化空间，我们判断这将是温和的。2）准入门槛提高，集中度还将持续提升：极兔快递的崛起难被复制，资本、流量、竞争环境缺一不可。中国快递行业发展了30年，CR7接近90%，但离格局稳定还有很长的路要走，优秀头部企业依靠网络优势和服务品质，份额还会继续提升。3）行业增速趋于稳定，长期空间较大。展望20...

标签：圆通速递数字化转型数字化网络

圆通速递（600233）研究报告：创新求变，信息赋能，前景可期.pdf

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2022/07/26
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海通证券

圆通速递（600233）研究报告：创新求变，信息赋能，前景可期。勇于创新的综合物流服务商。公司主营业务收入主要来自快递行业、货代行业、航空业务及其他行业。其创新基因主要表现在以下三个方面：1、圆通速递正式成立于2000年，成立不久便确立了“自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络相结合”这种相对创新的快递运营模式。2、2005年，圆通成为首家与淘宝网开展全面战略合作的快递企业，为中国快递业发展开拓了全新增长点——快递行业价格自此走低，快递业务量也逐步进入到蓬勃发展的新阶段。3、圆通于2015年和2017年分别布局航空业务及国际业务，为发展综合物流服...

标签：圆通速递

圆通速递（600233）研究报告：放下成见复盘十年变迁，快递元老重回优秀.pdf

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2022/07/25
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兴业证券

圆通速递（600233）研究报告：放下成见复盘十年变迁，快递元老重回优秀。随着快递板块进入行业格局初步改善、公司阿尔法尚未被深入关注阶段，我们建议重视圆通布局机会。市场对圆通的禀赋基因、行业新阶段的核心矛盾变化、圆通和而不同的经营策略、新阶段从优秀到引领的潜力均存在认知差，圆通的业绩和估值具备双击机会。通达快递均为2017年前后集中上市，2016-2017年正是市场对快递行业密集研究关注年份，也是圆通处于下行阵痛期年份，导致圆通2016-2017年阶段性表现在投资者感知中被赋予过高权重，市场对圆通基本面过往存在一定成见。我们认为，要了解圆通，需要拉长时间维度、结合行业变迁，复盘圆通过去10年发...

标签：圆通速递快递

圆通速递（600233）研究报告：快递竞争力提升，多元化布局丰收.pdf

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2022/07/25
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华福证券

圆通速递（600233）研究报告：快递竞争力提升，多元化布局丰收。推荐逻辑：1）快递行业需求依旧保持中速增长，受益于电商渗透率的提升，预计2021-2030年行业件量CAGR约为10%；供给端在“有形的手”影响下，行业价格竞争缓和，逐步趋向高质量竞争。2）圆通速递早期多元化布局的货代以及航空业务在疫情期间迎来丰收，高景气度的航空及国际货运业务成为公司的现金奶牛、也为快递业务的提质转型提供协同。渗透率提升带来需求端稳步增长空间，供给端价格战缓和盈利持续修复。需求端，中短期看上游社零消费承压，尤其是二季度的疫情压制了电商快递的正常需求，但长期看，在不同品类线上化加深以及新型...

标签：圆通速递快递

圆通速递（600233）研究报告：职业化、数字化、一体化，行业新阶段圆通有望从优秀到引领.pdf

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2022/07/25
444
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兴业证券

圆通速递（600233）研究报告：职业化、数字化、一体化，行业新阶段圆通有望从优秀到引领。上一篇圆通速递深度报告《放下成见复盘十年变迁，快递元老重回优秀》，我们复盘电商快递近10年的竞争历程：申通十年王者、圆通多年领先（一年第一）、中通六连冠，电商快递的需求属性与商业本质一直未变，电商快递的产品诉求为性价比，快递公司的竞争要素，有数次更迭，但本质并没有变化，从网络效应、规模效应带来的天然效率提升，到精细化管理、建设强大的干线基础设施带来的主动效率提升，获得超额增速的原因一定是效率突破、能力升级。行业新阶段核心矛盾发生变化，给与圆通创新突围的机会。在总部成本曲线放缓的背景下，我们认为利润空间将从...

标签：圆通速递数字化

圆通速递（600233）研究报告：业绩稳步向前，成长持续兑现.pdf

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2022/07/21
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首创证券

圆通速递（600233）研究报告：业绩稳步向前，成长持续兑现。业绩稳步向前，圆通速递多项财务指标稳步上升：1）通达系营收均保持上升态势，圆通位列首位；通达系净利润受到压缩，中通稳居首位，圆通紧追其后。圆通、韵达、中通权益净利率相差不大，申通成为负数；2）圆通资产负债率连续三年下降，申通韵达持续高扬，中通保持行业最低水平；3）行业固定资产周转率呈下降趋势，圆通位居第二。行业持续稳定发展，强β属性明显：近年来，电商渗透率在国内各层级区域逐步提升，助力我国电商快递市场持续保持较快增速，使得我国快递规模跃居世界首位。自2021年开始，各级管理机构不断制定政策，防止恶性价格竞争损害快递企业利益...

标签：圆通速递

圆通速递（600233）研究报告：创新求变，信息赋能，前景可期.pdf

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2022/07/07
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海通国际

圆通速递（600233）研究报告：创新求变，信息赋能，前景可期。勇于创新的综合物流服务商。公司主营业务收入主要来自快递行业、货代行业、航空业务及其他行业。其创新基因主要表现在以下三个方面：1、圆通速递正式成立于2000年，成立不久便确立了“自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络相结合”这种相对创新的快递运营模式。2、2005年，圆通成为首家与淘宝网开展全面战略合作的快递企业，为中国快递业发展开拓了全新增长点——快递行业价格自此走低，快递业务量也逐步进入到井喷式发展的新阶段。3、圆通于2015年和2017年分别布局航空业务及国际业务，为发展综合物流...

标签：圆通速递

圆通速递（600233）研究报告：精细化管理与IT变革重构加盟制快递竞争优势.pdf

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2022/06/30
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广发证券

圆通速递（600233）研究报告：精细化管理与IT变革重构加盟制快递竞争优势。行业未来发展趋势：（1）“无正当理由不得低于成本价进行竞争”的政策约束，很大程度上对后续竞争的烈度形成托底，预计全年行业维持弱竞争状态；（2）复盘此前四轮价格战（单价降幅＞10%），主要由技术变革+规模效应共同驱动，并表现为“龙头基于技术与规模优势率先降价，后发者学习+追赶”。我们预计，干线成本的下降空间已经相当有限。（3）政策对行业的深层次影响：（a）很大程度上提高了行业进入壁垒；（b）加速行业竞争由干线向末端产品分层和差异化服务切换。圆通当下的竞争优势：网络韧性和管...

标签：圆通速递快递

圆通速递（600233）研究报告：蛟龙出海，变中求胜.pdf

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2022/01/06
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国海证券

快递是具备一定公共事业属性的行业，在2021年快递业务量破千亿、收入破万亿的大背景下，限制行业恶性竞争和保障快递基层员工的政策指引频出，同时快递行业增长中枢由25%下移至15%，行业进入从“做大”到“做强”的规范化发展阶段。

标签：圆通速递出海运输快递电商快递

圆通速递（600233）研究报告：快递行业格局改善，看好公司业绩修复弹性.pdf

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2021/11/24
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招商证券

随着行业政策监管趋严，业内重组+并购事件开始显现，快递行业格局逐渐清晰，利好头部企业规模持续增长。圆通速递目前加快数字化转型，成本管控得到全面改善，航空国际业务锦上添花。公司总裁增持股票，彰显管理层发展信心。

标签：快递物流电商快递圆通速递

上海圆通融资租赁股份有限公司进入汽车租赁市场的方案和实施意见.docx

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2023/07/24
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其他

一、文档介绍上海圆通融资租赁股份有限公司进入汽车租赁市场的方案和实施意见.docx，本docx文档包含了关于汽车租赁、融资租赁、圆通速递、公司融资的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.汽车租赁2.融资租赁3.圆通速递4.公司融资三、文档下载及使用上海圆通融资租赁股份有限公司进入汽车租赁市场的方案和实施意见提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。

标签：汽车租赁融资租赁圆通速递公司融资

圆通快递运输合同格式(示范合同).docx

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2023/08/11
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一、文档介绍圆通快递运输合同格式(示范合同).docx，本docx文档包含了关于运输合同、圆通速递、合同的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.运输合同2.圆通速递3.合同三、文档下载及使用圆通快递运输合同格式(示范合同)提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。

标签：运输合同圆通速递合同

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