能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

广西能源研究报告：发配售一体化公司，聚焦主业积极布局新能源发电.pdf

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2024/01/08
883
国信证券

广西能源研究报告：发配售一体化公司，聚焦主业积极布局新能源发电。发配售一体化，打造有区域影响力的能源上市公司。公司主营业务为电力生产、桂东电网供电及油品业务。2023年，公司更名为“广西能源”，打造有区域影响力的能源上市公司。公司通过资产重组出售永盛石化，并公开挂牌出售持有的恒润石化51%股权剥离油品业务，聚焦电力主业并积极布局风光新能源。目前公司运营的桂东电网覆盖广西贺州及梧州部分地区，与广西、湖南电网互为网间电力交换，在运装机157.76万千瓦，其中水电85.76万千瓦，火电70万千瓦，光伏2万千瓦，2023年前三季度发电量44.95亿度，占广西总发电量的2.6%。...

标签：广西能源新能源发电新能源发电能源

泰胜风能分析报告：重点布局“海风+出海” ，逻辑共振助力成长.pdf

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2024/01/08
879
光大证券

泰胜风能分析报告：重点布局“海风+出海”，逻辑共振助力成长。泰胜风能在风电装备行业深耕多年，专注于风电塔筒、管桩等产品的研发制造。公司成立于2001年，并于2022年变更为由国资控股，实控人为广州经济技术开发区管理委员会。公司自成立以来便专注于风电塔筒的研发制造，并在2013年进军海上风电装备领域，形成“陆风+海风”领域协同发展的业务模式。随着新一批风电项目的有序推进，2023年国内风电需求逐渐回暖，公司整体业绩也呈现改善趋势。2023年前三季度，公司实现营业收入29.78亿元，同比增长40.29%，实现归母净利润2.36亿元，同比增长41.82...

标签：泰胜风能风能

新集能源研究报告：煤电一体协同发展，转型成长未来可期.pdf

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2024/01/08
802
信达证券

新集能源研究报告：煤电一体协同发展，转型成长未来可期。公司作为华东地区煤炭央企，以煤电一体协同发展为战略，未来转型成长空间可期。公司是由中煤能源集团控股的华东地区动力煤央企龙头，从事煤炭开采、洗选和火力发电业务。2023年前三季度，实现营业收入97亿元，同比+8.8%；归母净利润19.2亿元，同比+4.3%；在煤价波动调整背景下公司业绩实现小幅增长。公司在《“十四五”发展规划纲要》中提出：构建完善以煤炭、煤电、新能源为主，能源综合服务和资源综合利用协同发展的“3+N”产业发展新格局，将公司打造成华东地区多能互补、绿色低碳、智慧高效、治理现代的能源...

标签：新集能源煤电能源

苏文电能研究报告：EPCOS一站式电能服务龙头，打造光储充第二增长曲线.pdf

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2024/01/03
1122
浙商证券

苏文电能研究报告：EPCOS一站式电能服务龙头，打造光储充第二增长曲线。公司深耕电力行业十余年，发展为业内稀缺的EPCOS一站式电能供应商。2020-2022年，公司分别实现营业收入13.69、18.56、23.57亿元，2019-2022年三年CAGR为33.51%；2020-2022年，分别实现归母净利润2.37、3.01、2.56亿元，2019-2022年三年CAGR为26.25%。2023年前三季度，公司实现营业收入18.72亿元，同比增长24.62%；归母净利润2.03亿元，同比下降0.92%。传统业务：区域扩张与产业链延伸并举，基本盘稳中有增公司取得的资质较为全面，以电力咨询设计为...

标签：苏文电能电能

苏文电能研究报告：分布式光储贡献成长动力，虚拟电厂整合资源协同共振.pdf

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2024/01/03
1360
信达证券

苏文电能研究报告：分布式光储贡献成长动力，虚拟电厂整合资源协同共振。公司是一站式EPCOS电能服务商，盈利水平有望逐步改善。公司2007年于江苏常州成立，承接大型电力设计院的设计外包工作，随后逐步补全设备、施工类资质成为EPCOS一站式电能服务商，业务领域包括新能源、储能等。财务方面，公司营业收入稳步增长，盈利水平有望改善。2023年Q1-Q3实现营业收入18.7亿元，同比增长24.62%；归母净利润为2.03亿元，同比下降0.92%。收入结构上看，2023年H1电力工程建设占比达55%（毛利率22.78%），电力设备销售占37%（毛利率18.87%），贡献公司的大部分收入，我们预计毛利率有望...

标签：苏文电能虚拟电厂电能电厂

国鸿氢能研究报告：国产化、规模化、一体化驱动维持龙头地位.pdf

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2023/12/30
847
国泰君安证券

国鸿氢能研究报告：国产化、规模化、一体化驱动维持龙头地位。公司2022年电堆出货行业第一，系统出货行业第二，公司国产化+规模化+一体化三轮驱动有望维持行业龙头地位。膜电极自2020年开始实现国产替代，采购商逐渐由巴拉德转向鸿基创能，膜电极产品实现国产替代，并逐渐规模化应用。截止至2022年，中国氢燃料电池电堆市场规模为716.6MW，公司氢燃料电池电堆出货量为175MW，占有24.4%的市场份额，位于行业第一。预计燃料电池系统23-27年出货量CAGR99.2%，公司全国市场布局，规模化生产有望维持市场竞争力。根据沙利文预测，2023-2027年燃料电池电堆出货量由1966MW增加至30342...

标签：国鸿氢能氢能

阿特斯太阳能研究报告：光伏龙头谱新章，储能布局助成长.pdf

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2023/12/29
412
国泰君安证券

阿特斯太阳能研究报告：光伏龙头谱新章，储能布局助成长。光伏平价需求旺，储能市场迎风起。1）光伏供给端，随着行业硅料瓶颈逐渐缓解，终端价格有望持续下行，带动需求持续旺盛。2）光伏需求端，碳中和成全球共识，平价推动市场增长，国内装机增长火热，中国组件电池尽管出口金额随单价下滑而有所下滑，但出口量稳定增长。3）随着储能成本的持续下降和各国政策支持力度的不断加强，全球大型储能市场将进入快速增长阶段。光伏龙头谱新章，加速布局N型及一体化。1）公司的业务运营分为两个业务部门，对应2家子公司，即以光储产品制造为主的CSISolar和以清洁能源项目开发为主的GlobalEnergy。2）组件制造：公司是老牌组...

标签：阿特斯太阳能太阳能光伏储能

禾望电气研究报告：风光储全面布局，电气传动厚积薄发.pdf

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2023/12/27
437
东吴证券

禾望电气研究报告：风光储全面布局，电气传动厚积薄发。风光储共振向好，电气传动厚积薄发。公司风电变流器起家，主营新能源和电气传动产品，业务遍布亚/欧/非/南美/北美洲。公司风光储业务优势显著，其中光伏逆变器/储能PCS22年国内出货量分别位居7/8位，同时传动技术国际领先，变频器定位高端应用广泛。2018-2022年营收/归母净利润CAGR分别为24.18%/49.29%，业绩稳定增长。海上风电持续突破，光伏储能联合发力。1）风电：2020-2022年风电招标量CAGR为78.7%，公司双馈/全功率变流器分别覆盖1.5-12.0MW/1.0-24.0MW功率段，且拥有主控、变流、变桨和监控全系列...

标签：禾望电气电气

申能股份研究报告：区域火电龙头经营稳健，综合业务增强业绩韧性.pdf

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2023/12/27
577
中信建投证券

申能股份研究报告：区域火电龙头经营稳健，综合业务增强业绩韧性。火电板块是公司的传统业务之一，可分为煤电与气电板块。2022年公司煤电电量市场化交易比例大幅提升，市场高电价显著增厚公司火电收入。2023年煤炭供需边际趋于宽松，叠加能源保障政策接续出台，煤价整体呈下行趋势，公司火电业绩迎来持续修复。2023年11月，容量电价政策发布，为煤电业务提供稳定性收益补充，有助于煤电业绩周期性波动的平抑。综合来看，考虑容量电价及燃煤成本改善的影响，我们预期公司火电业绩有望继续回升。绿色转型加速，新能源蓬勃而起近年来，国家政策持续利好新能源产业高质量发展，公司新能源产业连续实现新的突破，风电、光伏等新能源项目...

标签：申能股份火电

泰胜风能研究报告：双海战略稳步推进，塔架龙头未来可期.pdf

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2023/12/27
292
国泰君安证券

泰胜风能研究报告：双海战略稳步推进，塔架龙头未来可期。公司竞争优势显著，发展后劲充足。公司具有产能区位布局优势、产品质量与工艺技术优势、经营规模与生产资质优势、品牌与客户资源优势等，在行业内具有较强的竞争力，市场份额稳固。“双海战略”推进，盈利结构有望改善。公司积极推进海上风电产品、并锐意进取海外市场，以应对当前风电行业内卷严重的情况，其盈利结构有望改善，进而提升其业绩弹性。海上风电加速发展，海塔迎来机遇。目前国内海上风电正处于高速发展的前夜，公司的海塔及管桩、导管架等产品具有不可替代性，且具有行业壁垒，塔架需求增长与风机新增装机增长基本同步。同时，在机组大型化背景下，...

标签：泰胜风能风能

九丰能源研究报告：享商业航天红利，业绩有望穿越周期.pdf

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2023/12/25
491
华泰证券

九丰能源研究报告：享商业航天红利，业绩有望穿越周期。中国商业航天需求落地，特种气体享成长红利低轨通信卫星广泛应用于下一代通信、自动驾驶等高实时性要求的领域，卫星轨道与频率资源遵循“先登先占”原则。目前国内卫星互联网星座计划总规模超过1.4万颗，中国商业航天大发展迫在眉睫。海南商业航天发射场（国内首座）将于2024年实现常态化发射，九丰能源配套服务发射场的特燃特气需求（液氢/液氧/液氮/氦气/高纯液态甲烷），高毛利的特种气体业务实现突破，2023-25年毛利贡献有望从5%提升至8%；中长期有望享受国内商业航天高速成长红利。经济复苏叠加能源转型，清洁能源奠定业绩基石天然气是...

标签：九丰能源商业航天能源

西典新能研究报告：电池连接系统龙头，热压合工艺领先.pdf

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2023/12/24
571
华泰证券

西典新能研究报告：电池连接系统龙头，热压合工艺领先。公司为锂电池连接系统龙头，主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为电池连接系统、电控母排与工业电气母排。电池连接系统广泛应用于动力电池与储能电池实现信号采集和传输，我们预计2025年全球电池连接系统市场空间有望超270亿元，23-25年CAGR31%。公司热压合工艺路线性能领先，持续推动技术创新，与国内大客户合作紧密，22年国内电池连接系统市占率达12.41%。电控母排业务同样受益于新能源车高景气度，快速成长；工业电气母排技术底蕴深厚，客户优质，合作稳定，有望稳健增长。市场：电池连接系统受益于动力与储能电池高景气，空间广阔电池...

标签：西典新能电池

国轩高科研究报告：携手大众剑指全球市场，纵深布局构筑核心竞争力.pdf

5积分
2023/12/22
726
浙商证券

国轩高科研究报告：携手大众剑指全球市场，纵深布局构筑核心竞争力。公司是全球动力电池头部企业，受益于汽车行业电动化渗透率提升和新型储能市场蓬勃发展，锂电池产品出货量快速增长。2022年公司实现营业收入230.52亿元，同比增长123%；实现归母净利润3.12亿元，同比增长206%。2023年前三季度，下游市场延续旺盛需求，公司实现营业收入217.78亿元，同比增长50.96%；实现归母净利润2.92亿元，同比增长94.65%。动力电池需求进入TWh时代，海外市场成为新增长引擎随着新能源车替代燃油车的趋势不断演进，动力电池需求将持续增长，我们预计到2026年全球动力锂电装机量有望达到1657GWh...

标签：国轩高科竞争力核心竞争力

协鑫科技分析报告：绿色能源领导者，颗粒硅+钙钛矿快速发展.pdf

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2023/12/22
855
中信证券

协鑫科技分析报告：绿色能源领导者，颗粒硅+钙钛矿快速发展。公司概况：协鑫科技是全球领先的高效光伏材料研发和制造商，公司主要业务包含硅料、硅片和电站运营，近年来，公司不断突破行业关键技术，持续引领高效光伏材料技术的发展方向，历经十年时间，公司拥有自主知识产权的硅烷流化床法（FBR）颗粒硅技术实现规模化、商业化落地，截止2023Q3末，公司颗粒硅有效产能突破30万吨，占全球硅料有效产能近20%，叠加公司自主研发的连续直拉单晶（CCZ）技术，有望带来颗粒硅应用场景的进一步优化。在深耕硅料技术研发的同时，公司积极布局光伏电池前沿技术，子公司协鑫光电在钙钛矿电池领域持续取得效率突破，GW级量产线有望在2...

标签：协鑫科技绿色能源颗粒硅钙钛矿能源

威迈斯分析报告：车载电源龙头，高功率+出海带来新动能.pdf

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2023/12/21
608
中信证券

威迈斯分析报告：车载电源龙头，高功率+出海带来新动能。新能源车载电源龙头，技术优势驱动营收增长。公司主要从事电力电子与电力传动产品的研发、生产和销售，是国家级高新技术企业。公司深耕车载电源业务，市场份额领先，并在原有技术积累的基础上，积极研发高压高功率平台与多合一集成等产品，并积极开拓包括液冷模块、电驱等新品类。公司采取定制化同步开发的生产模式，客户稳定性得到保障，成本优势逐渐显露。近年来，随着下游新能源汽车产销量提升，公司营收与净利快速增长。行业分析：高压集成化驱动产品升级，高行业集中度头部企业强者恒强。公司主要产品车载电源、电驱系统位于新能源汽车产业链中游，目前我们看到行业集成化、高压化已...

标签：威迈斯新动能