中国能建公司研究报告：全球能源建设领军者，布局氢能、IDC第二成长曲线.pdf

中国能建公司研究报告：全球能源建设领军者，布局氢能、IDC第二成长曲线。全球能源电力建设领军者，能数业务全产业链布局。实控人国务院国 资委，2014 年股份公司设立，2015 年 H 股上市，2021 年吸收合并葛 洲坝股份实现 A 股上市。公司具有规划咨询、投建营、工业制造完整 产业链服务能力。20-24 年营收/归母净利润 CAGR+12.7%/+15.8%。

下属企业强强联手，发力“四新”领域、走向海外。公司布局新能源、 新基建、新装备、新材料“四大核心产业”战略目标。中电工程（全资 子公司）承担全国 90%以上电力规划研究、咨询评审和行业标准制定， 6 区域院+14 省院布局全国。葛洲坝集团（全资子公司）为老牌水利水 电工程龙头，业务覆盖工程建设及民爆、水泥等工业制造。电规总院 （能建集团全资子公司）为国家电力规划设计排头兵，深度参与全国 能源、电力行业发展规划编制。

立足水火风光，拓展氢储数算。电力领域，截至 25H1 末，公司在国内 火电市场市占率超 80%；占据国内大型水电市场份额超 50%，累计完 成国内超 70%特高压工程设计；新能源投建营一体化布局，在运营&在 建控股装机容量超 30GW。非电领域，氢能方面实现装备（氢电解槽、 实验平台）+投资（吉林松原、酒泉、兰州等氢能基地项目）全链条布 局；数据中心方面，投资已覆盖国家八大算力枢纽节点中的 6 个，其 中甘肃庆阳项目总投资 55 亿元，规划建设 8000 台 8-12kW 机柜。