能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

豪鹏科技研究报告：消费锂电池专家，盈利能力迎来反转.pdf

5积分
2024/08/14
815
民生证券

豪鹏科技研究报告：消费锂电池专家，盈利能力迎来反转。二十年深耕电池领域，擘画增长新蓝图：深耕厚积，薄发快速。公司成立于2002年，最初专注于镍氢电池，后于2008年转型至软包锂离子电池领域。如今，公司已深耕消费电池行业超过20年，凭借深厚的技术积累和创新能力，迅速发展成为以软包锂离子电池、圆柱锂离子电池和镍氢电池为主要产品的多元化电池解决方案提供商。公司产品广泛应用于笔记本电脑、智能手机、个人护理设备和无线音箱等多个领域，展现出极高的市场适应性和竞争力。2023年，公司营业收入达45.41亿元，同比增长29.53%；2024年第一季度营收继续攀升至9.94亿元，同比增幅34.19%，显示出强劲...

标签：豪鹏科技消费锂电池

平煤股份研究报告：坐拥稀缺优质主焦资源，河南龙头煤企高分红凸显投资价值.pdf

5积分
2024/08/13
912
国投证券

平煤股份研究报告：坐拥稀缺优质主焦资源，河南龙头煤企高分红凸显投资价值。河南省属煤企，国内低硫优质主焦煤第一大生产商和供应商：公司位于国家重点煤炭工业基地之一的河南省平顶山市，截至2023年末在产矿井核定产能3203万吨/年，主要开采的己组煤层煤种为1/3焦煤、肥煤、主焦煤及瘦煤等稀缺煤种。从品质上看，公司所处矿区主采的低硫主焦煤各项技术指标媲美澳大利亚峰景矿，是大型钢焦企业炼焦配煤不可或缺的基础和骨架原料。近年来公司煤炭板块始终贡献主要业绩，其毛利占总毛利比重基本维持在98%左右。深耕“精煤”战略，内外并举锁定焦煤产量成长空间：公司聚焦“精煤”...

标签：平煤股份主焦煤低硫煤炭工业

申能股份研究报告：稳定高分红，息差法下估值空间大.pdf

5积分
2024/08/12
937
华泰证券

申能股份研究报告：稳定高分红，息差法下估值空间大。稳定高分红能源公司，看好息差法估值体系下公司估值提升。申能股份是国内首家电力能源上市企业，实控人为上海市国资委。公司电力业务立足于上海，截至2023年底控股火电装机容量上海市占率31.7%，并运营上海天然气管网。通过控、参股多样化布局能源行业提升了公司盈利稳定性，自1993年上市以来连续31年派发现金红利，平均分红比例高达51%。我们测算在息差估值法下，参考2018-2023年公司股息率较十年期国债收益率息差115bp，2024E分红比例55%-60%，3.33%预期股息率下对应估值提升空间60%-74%。控/参股多元化能源资产布局，盈利抵抗周...

标签：申能股份

长江电力研究报告：长江干流驭水而行，六库联调彰显大水电价值.pdf

4积分
2024/08/12
1286
财通证券

长江电力研究报告：长江干流驭水而行，六库联调彰显大水电价值。运营长江干流六座水电站，位居水电行业龙头地位：公司为三峡集团旗下主要大型水电经营主体，现运营管理长江流域的乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡及葛洲坝六座梯级电站。截至2023年底，公司总装机71.8GW，2023年全年发电量2762.63亿度电，现为中国最大电力上市公司。乌白资产顺利收购，扩机增容稳步进行：2023年公司完成对乌东德、白鹤滩两座电站资产的收购，公司总装机容量由45.6GW增长至71.8GW，涨幅57.46%，国内总设计发电能力由1918.5亿千瓦时增长至2932.03亿千瓦时，增幅52.83%。公司积极推进溪洛渡、向...

标签：长江电力六库联调水电

理工能科研究报告：传统业务稳健增长，油色谱仪持续放量.pdf

5积分
2024/08/12
669
方正证券

理工能科研究报告：传统业务稳健增长，油色谱仪持续放量。理工能科成立于2000年12月，依托市占率位居行业第一的变压器色谱在线监测系统发家，于2009年在深交所上市，成为我国电力设备在线监测行业首家上市公司，并持续发展该业务至今。理工能科围绕电力信息化，依托子公司业务驱动高毛利率。2023年，公司营业总收入/归母净利润分别为10.96、2.46亿元，同比分别增长12.90%、14.64%；2024Q1，公司营业收入/归母净利润分别为1.66、0.41亿元，同比分别增长16.18%、142.57%。公司软件销售毛利率接近90%，综合毛利率常年维持在60%左右。理工能科穿越财务阵痛，经营重回正轨。公...

标签：理工能科油色谱仪

华光环能研究报告：“能源+环保”奠基，“制氢+火改”进击.pdf

5积分
2024/08/12
706
国金证券

华光环能研究报告：“能源+环保”奠基，“制氢+火改”进击。公司的核心看点有二：传统业务稳健发展提供利润保障，制氢+火改双重共振打开成长空间。传统业务：覆盖能源&环保，头部效应+业务拓展驱动业绩稳健增长。能源工程&运营：23年毛利润合计占比63%，为传统业务业绩主体及未来增量主体。公司为无锡热电联产运营龙头、区域市占率达70%，同时积极开拓海外市场并吸收国内优质热电资产，23年收购协鑫能源下属5家热电企业部分股权，新增装机控股、参股规模分别为426MW、300MW。此外公司光伏电站业务持续在全球拓展，驱动21-23年能源工程服务营收...

标签：华光环能能源环保火改

广厦环能研究报告：高效换热“小巨人”净利同比+32％，进口替代+外销拓展双驱动.pdf

5积分
2024/08/12
561
开源证券

广厦环能研究报告：高效换热“小巨人”净利同比+32％，进口替代+外销拓展双驱动。广厦环能主要产品为高效换热器，国家级专精特新“小巨人”、国家级高新技术企业。自主研发的“多孔表面高通量管高效换热技术”被列入《国家重点推广的低碳技术目录（第四批）》。营收稳定增长，2024H1达到3.44亿元，同比增长达到29.73%。归母净利润2024H1为9,515.33万元，同比增长达到32.08%。高效换热标杆性项目经验丰富，进口替代+外销拓展双驱动现阶段广厦环能产品应用于镇海石化100万吨/年乙烯装置、中天合创180万吨/年MTO装置...

标签：广厦环能高效换热

通宝能源研究报告：大集团、小公司，山西稀缺配网资产走向清洁能源平台.pdf

5积分
2024/08/09
781
西部证券

通宝能源研究报告：大集团、小公司，山西稀缺配网资产走向清洁能源平台。市场认为公司跟随宏观经济和新能源景气度涨跌，我们认为：1）存量配网是稀缺地方性省属电网资产，盈利能力稳定、价值显著低估；2）定位晋能控股集团清洁能源平台，布局风光大基地+资产负债表潜力足。一、存量配网是稀缺地方性省属电网资产，盈利能力稳定、价值显著低估。1）公司配网业务的主体是地方电力，商业模式清晰（购电执行趸售电价、售电执行目录电价）、成长性好（2017-2023年收入CAGR为15.76%、净利润CAGR为23.82%）、盈利能力稳定。2）我们选取具有相同配网资产和配电业务的上市公司涪陵电力作对比，无论是从售电量规模、售电...

标签：通宝能源清洁能源

宁德时代研究报告：麒麟千里，神行逐电，破浪无疆.pdf

9积分
2024/08/07
16040
东吴证券

宁德时代研究报告：麒麟千里，神行逐电，破浪无疆。电动化大有可为，终局需求超11TWh，仍有10倍空间。目前全球新能源汽车渗透率仅20%，储能仍处于发展初期阶段，我们测算24年全球新能源车销量1609万辆，仍维持20%增长，受插电占比提升影响，全球动力电池增速略低于20%，而储能电池需求保持近50%增长，锂电池整体需求增长24%至1.1TWh，海外26年迎来新车周期，储能需求持续强劲，25-26年增速预计提升至25-30%，27-30年维持20%左右，30年需求预计增长至近4.0TWh。我们认为锂电池远期仍有较大空间，考虑工程机械、机器人、飞机船舶等新兴领域，终局电动化假设下，锂电池需求预计超1...

标签：宁德时代电动化储能

中国核建研究报告：核电建设主力军，拥抱核电高景气.pdf

5积分
2024/08/06
884
华泰证券

中国核建研究报告：核电建设主力军，拥抱核电高景气。核电工程建设主力军，迎接行业景气东风。中国核建是我国核电工程建设的主力军，我们认为随着22年以来核电机组审批节奏加快，公司有望率先受益于行业高景气。核电景气度加速上行，核电工程有望率先受益核能作为清洁、高效、稳定的能源形式，在保障能源安全、推动能源转型中发挥着重要作用。2019年我国核电恢复常态化审批，2021-2023年我国核电投资均保持20%以上的增速，5M24核电投资同比+26%延续高增。据中国核能协会预计，到2035年核能发电量在中国电力结构中的占比将达到10%左右，据此我们测算24-28年我国核电年均核准机组数量仍将保持在8-10台。...

标签：中国核建核电核能

明阳电气研究报告：深耕新能源变电，海内外需求共振.pdf

4积分
2024/08/06
795
国泰君安证券

明阳电气研究报告：深耕新能源变电，海内外需求共振。公司深耕新能源与新基建领域，多业务助力公司发展。公司是风机制造商明阳集团在输变电领域的控股子公司，前身成立于2015年。公司主要业务覆盖箱式变电站、成套设备、变压器三大板块。2019-2023年公司营收实现连续五年同比上升，近三年公司归母净利润维持高速增长态势，下游新能源场景提供坚实有力利润支撑。行业维持高景气度，变压器需求提速。全球以风电、光伏为主的新能源装机趋势呈现出强势的增长势头，新能源并网带动变压器需求提速；此外，我国“十四五”期间配电网投资加快，能源结构的不断升级和新能源的接入进一步推动配电变压器需求的增长；海...

标签：电气新能源

许昌智能研究报告：光伏消纳矛盾凸显，配电侧+用电侧建设带来增长机遇.pdf

5积分
2024/08/06
1060
开源证券

许昌智能研究报告：光伏消纳矛盾凸显，配电侧+用电侧建设带来增长机遇。光伏消纳矛盾凸显，驱动我国新一轮配电侧+用电侧建设新周期来临。中国分布式光伏增长迅速，但是由于光伏发电的不可控和不稳定性导致衍生弃电增加成本，2023-2024上半年多省市发布光伏接入容量预警，未来有望从配电侧+用电侧打开光伏的消纳空间。配电侧：通过配电网智能化升级提升弹性自适应能力和对光伏的就地消纳能力，预计国家电网与南方电网在“十四五”期间合计投资3万亿元以上，配电网建设将被列为工作重点；此外，采用整村、整县并网汇流也有望提高电网承载能力。用电侧：储能是电力系统中的关键一环，电化学储能为主的新型储能...

标签：光伏

运达股份研究报告：跻身一线梯队，海外业务正在起量.pdf

5积分
2024/08/02
925
招商证券

运达股份研究报告：跻身一线梯队，海外业务正在起量。运达股份是行业内积淀最深厚的公司之一，管理层多数为业务背景出身，行业积累比较深厚。过去，公司放弃短期利益，专注技术品牌积累，在行业技术变革期凭借扎实的基本素质跻身一线梯队。公司通过与央企的出海合作，已具备出海的基本条件，2023年公司新增1.345GW海外订单。海外市场的盈利回报可能显著好于国内，公司海外业务有望带来较好的回报。同时，国内市场的风电招标量超预期，且价格有望企稳。综上，我们预计公司经营情况有望积极改善。长期耕耘，积累较深厚。公司于2001年成立，前身为浙江省机电设计研究院风能研究所,2019年4月公司在创业板上市。公司实控股东为机...

标签：运达股份出海风电

国能日新研究报告：创新业务开启成长新篇章，持续受益电改红利.pdf

5积分
2024/08/02
12649
中信建投证券

国能日新研究报告：创新业务开启成长新篇章，持续受益电改红利。“双碳”背景下，新型电力系统加快构建，新能源消纳、并网催生市场有望持续保持高景气。公司作为功率预测领域龙头，服务电站数保持领先，带动公司“源”端业务稳健增长。此外，公司立足功率预测，延伸拓展虚拟电厂、微电网、储能及电力交易等创新业务，随着电力体制改革持续推进，公司有望通过创新业务承接电改带来的时代红利。功率预测行业龙头，优势卡位新型电力系统国能日新2011年以风电功率预测起家，已在光伏、风电等多领域实现业务落地。截至2023年年底，公司服务的新能源电站数量已增至3590家，服务电站数较2...

标签：国能日新双碳新型电力系统功率预测

艾罗能源研究报告：新产品与新市场逐步起量，经营态势将开始恢复.pdf

5积分
2024/08/02
855
招商证券

艾罗能源研究报告：新产品与新市场逐步起量，经营态势将开始恢复。公司是分布式光伏储能系统及产品制造商，长期专注于储能与光伏逆变器领域。过去几年公司聚焦推广其一体机与高压型户储产品，把握了欧洲户储行业爆发的大机会。2023年下半年以来，户储行业开始去库，多数户储公司都面临出货量与价格的双重压力。在此期间，公司一方面积极拓展产品门类、储备增长点；另一方面，加强欧洲之外区域的市场开拓。我们分析，公司后续的经营情况可能会逐步恢复。公司简介。公司成立于2012年，主营为储能系统及光伏逆变器产品，公司过去战略清晰，定位欧洲高端户储。针对2022年欧洲地缘冲突背景下的巨大户储需求，公司将产能及资源向欧洲市场集...

标签：艾罗能源新产品经营态势