华光环能(600475)股票分析报告_华光环能企业发展现状及前景研究_华光环能投资价值分析

华光环能研究报告：综合性能源环保公司，氢能火改打开第二成长曲线.pdf

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2024/04/07
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华源证券

华光环能研究报告：综合性能源环保公司，氢能火改打开第二成长曲线。公司是无锡国资委旗下的集装备制造、项目运营和工程服务为一体的综合性能源环保公司。公司控股股东是无锡市国联发展集团，实际控制人为无锡市国资委。公司主要涉及能源环保两大领域以及三种主要产业模式：（1）装备制造：主要是环保新能源发电设备和节能高效发电设备两大类，包括固废炉、燃煤炉、余热锅炉、生物质炉等环保、能源锅炉以及氢电解槽等新能源产品；（2）资产运营：主要分地方能源供应和智慧环保运营两大类，包括燃煤和燃机的热电运营、光伏电站运营以及固废处置等环保运营；（3）工程及服务：分为电站工程与服务、环保工程与服务两大类。地方能源供应在公司主营...

标签：华光环能氢能氢能源

华光环能研究报告：主业行稳致远，氢能电解槽进而有为.pdf

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2024/03/14
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浙商证券

华光环能研究报告：主业行稳致远，氢能电解槽进而有为。独到前瞻1：公司有望获取中能建部分订单，2024年电解槽或将贡献利润增量目前公司已形成年产1GW电解槽制造能力，其1500Nm3/h碱性电解槽在产氢压力方面，或为行业最高水平，可实现产氢压力3.2MPa，填补了国内千方级高压电解槽的空白，预计单位能耗≤4.2kWh/Nm3H2，整套制氢系统具备10%-200%的负荷调节能力，电流密度最高可达6000A/m2，性能指标优异。2023年12月，公司入选中能建电解槽供应商短名单，成为“ALK电解槽1000Nm³/h”标段的中标候选人。目前，中能建的兰州项目（一...

标签：华光环能氢能氢电解槽

华光环能研究报告：“能源+环保”主业稳健经营，火改与氢能业务注入发展动能.pdf

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2024/01/16
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信达证券

华光环能研究报告：“能源+环保”主业稳健经营，火改与氢能业务注入发展动能。公司深耕“能源+环保”领域，双轮驱动打造区域全产业链布局的综合服务商。华光环能成立于1958年，实际控制人为无锡市国资委。公司业务布局广泛，“装备+工程+运营”业务协同发展，抗风险能力较强。公司在电站锅炉及环保装备制造方面有60余年的经验积累，行业地位领先，同时积极把握能源发展形势，布局火电灵活性改造及氢能电解槽业务，正逐步从国内锅炉行业龙头企业发展为能源环保领域全产业链布局企业。近年来业绩稳健增长，2018-2022年归母净利润复合增长率近15%，...

标签：华光环能氢能环保能源

华光环能研究报告：传统业务协同发展，制氢火改双重共振.pdf

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2023/11/29
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华福证券

华光环能研究报告：传统业务协同发展，制氢火改双重共振。传统主业：能源业务稳中有进，环保业务稳健发展。公司多年来深耕能源和环保两大领域，具备较强的全产业链综合服务能力。2018-2022年，公司归母净利润由4.19亿元增长至7.29亿元，CAGR达到14.85%。近年来公司在能源领域则积极拓展光伏发电运营业务，在环保领域深耕多年，近年来产品结构不断向垃圾焚烧锅炉、余热锅炉等设备品类拓展，且不断开拓盈利能力更强的固废处置运营业务，两大业务板块均稳健发展。绿氢制取：迈入电解水制氢新赛道，能建有望战略入股增强协同。1）行业层面：未来绿氢有望代替灰氢成为主要氢气来源，电解槽为其制取的核心设备；绿氢制取成...

标签：华光环能氢

华光环能（600475）分析报告：深耕环保与能源两大产业，氢能业务注入新动力.pdf

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2023/07/13
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国信证券

华光环能（600475）分析报告：深耕环保与能源两大产业，氢能业务注入新动力。深耕环保与能源两大产业。公司重点发展能源和环保两大产业，主要从事包括地方热电运营服务（2022年营收占比31.5%）、环保运营服务（2022年营收占比7.2%）、市政环保工程与服务（2022年营收占比21.1%）、电站工程与服务（2022年营收占比17.4%）、节能高效发电设备（2022年营收占比13%）和环保设备（2022年营收占比8.6%）等多个业务。公司具备深厚的研发和技术实力并于2023年3月入选“世界一流专精特新示范企业”。2022年公司实现营收88.39亿元，2018-2022年C...

标签：华光环能氢能氢环保能源

华光环能（600475）研究报告：环保与能源一体化巨头，“火改”+“制氢”注入新动力.pdf

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2023/06/29
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华安证券

华光环能（600475）研究报告：环保与能源一体化巨头，“火改”+“制氢”注入新动力。公司成立于1958年8月，2003年7月在上海证券交易所挂牌上市。公司背靠无锡市国资委，专注于能源和环保两大产业，提供从投资、设计、建设到运营管理的全方位服务。2022年公司营业收入88.39亿元，同比增长5.52%，2018-2021年公司多年归母净利润均实现正增长，年均复合增长率为15.85%。2022年受原材料上涨与宏观环境影响，归母净利润小幅下滑。布局“火改”+“制氢”领域，打造第二成长曲线在火改领域，随着...

标签：华光环能环保氢制氢能源

华光环能（600475）研究报告：能源环保主业稳健发展，灵活性改造+氢能打开空间.pdf

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2023/06/27
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申万宏源研究

华光环能（600475）研究报告：能源环保主业稳健发展，灵活性改造+氢能打开空间。公司为无锡领先的能源+环保综合服务商，历史业绩稳健。公司成立于1958年，前身为无锡锅炉厂，实控人为无锡国资委，目前公司业务涵盖装备+工程+运营全产业链。2018-22年公司归母净利润CAGR为15%，2022年公司营收88.39亿元，同比增长6%，归母净利润7.29亿元，同比下滑3%，主要受疫情等因素影响。公司业务涵盖装备、工程服务、投资运营全产业发展，竞争优势明显。1-1环保装备领域，公司垃圾焚烧锅炉市占率第一；燃机余热锅炉及生物质锅炉市占率均为前三；1-2能源装备：燃煤锅炉等位列国内第二梯队前列。2-1环保...

标签：华光环能氢能氢环保能源

华光环能（600475）分析报告：环保能源两翼齐飞，绿氢转型更上云霄.pdf

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2023/06/13
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中信证券

华光环能（600475）分析报告：环保能源两翼齐飞，绿氢转型更上云霄。公司作为环保与能源两翼齐飞的区域性龙头企业，技术实力强劲、区位优势显著。公司重点发展能源和环保两大产业，主要从事装备制造、工程与服务、运营管理三大板块业务。公司拥有深厚的研发与技术实力，23年3月入选国务院国资委“世界一流专精特新示范企业”名单。作为区域性龙头，公司热电业务占无锡市70%以上市场空间，对下游拥有充分议价权，同时业务版图辐射海内外，遍布40个国家、地区，品牌影响力深入“一带一路”沿线地区。公司营收稳中有增，2018-2022年CAGR达9.40%，2022年毛利率...

标签：华光环能绿氢氢环保能源

华光环能（600475）研究报告：传统业务稳中有增，火电灵活性改造和氢能业务打开新的成长空间.pdf

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2023/05/22
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光大证券

华光环能（600475）研究报告：传统业务稳中有增，火电灵活性改造和氢能业务打开新的成长空间。能源+环保双轮驱动的设备制造运营商，火电灵活性改造和绿电制氢突破在即。华光环能成立于1958年，通过多年时间的发展和业务扩张，利用公司在锅炉生产制造的领先优势，通过装备制造+工程服务+运营管理的一体化服务体系实现能源和环保两大领域的全产业链覆盖，在新兴业务领域布局火电灵活性改造和绿电制氢两大板块并有望于2023年实现突破。公司预计2023年合并报表实现销售收入105亿元，利润总额11.2亿元。火电灵活性改造市场起量蓄势待发，公司技术领先客户资源丰富规模放量可期。系统能否在高比例波动可再生能源的情况下灵...

标签：华光环能火电氢能火电灵活性改造

华光环能（600475）研究报告：环保能源双轮驱动，制氢加火改造双碳新引擎.pdf

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2023/03/13
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国盛证券

华光环能（600475）研究报告：环保能源双轮驱动，制氢加火改造双碳新引擎。深耕环保与能源，打造区域性综合服务商龙头。公司深耕环保与能源业务，不断扩增打造一体化服务体系。2022年三季度公司实现营收60.48亿元，同比增长12.36%。公司归母净利实现多年正增长，2018-2021年公司归母净利年均复合增速为21.68%。从业务板块看，项目运营板块收入与毛利占比快速上升，热电与光伏运营成为主要增长点。同时得益于资源禀赋，公司现金流水平优秀。公司通过多业务协同提高盈利能力和抗风险能力，长期盈利十分稳健。环保稳中向好，能源亮点突出。公司重视科研，技术储备深厚，与中科院等机构合作锦上添花。环保方面，...

标签：华光环能环保双碳能源

华光环能（600475）研究报告：“技术+资金”双轮驱动，乘“双碳”春风疾驰.pdf

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2023/01/20
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民生证券

华光环能（600475）研究报告：“技术+资金”双轮驱动，乘“双碳”春风疾驰。地方国资赋能，优质现金流助力行业布局：公司业务横跨环保、能源两大领域，涉及装备制造、工程与服务以及项目运营等。背靠无锡国资，公司并入国联环保、市政设计院、国联环科、无锡蓝天、中设国联等多项优质资产。2016年以来，公司期间费用管控良好，整理保持稳定；现金流充沛，为新能源和火电灵活性改造业务拓展提供强有力的支撑。实现固废产业链协同，助力“无废城市”：公司污泥处理业务位居行业前列，截至2022年6月，已投运项目的处置能力为2490吨/日。控股子公司国...

标签：华光环能双碳

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