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豪鹏科技研究报告：消费锂电池专家，盈利能力迎来反转。二十年深耕电池领域，擘画增长新蓝图：深耕厚积，薄发快速。公司成立于 2002 年，最初专注于镍氢电池，后于 2008 年转型至软包锂离子电池领域。如 今，公司已深耕消费电池行业超过20年，凭借深厚的技术积累和创新能力，迅 速发展成为以软包锂离子电池、圆柱锂离子电池和镍氢电池为主要产品的多元化 电池解决方案提供商。公司产品广泛应用于笔记本电脑、智能手机、个人护理设 备和无线音箱等多个领域，展现出极高的市场适应性和竞争力。2023 年，公司 营业收入达45.41 亿元，同比增长29.53%；2024 年第一季度营收继续攀升至 9.94 亿元，同比增幅34.19%，显示出强劲的增长势头。

消费景气回暖，新兴场景拉动需求：驱动电池需求上行。在传统消费电池领 域，全球智能手机和笔记本电脑需求明显复苏，预计2024年将实现增长率回升， 随着AIPC逐步商业化，功耗提升预计将显著推动电池需求。技术快速发展和5G 基础设施建设完善，将为无人机、可穿戴设备、AR/VR设备、电动工具等新兴产 品带来增长动力。同时，便携式储能行业也呈现迅猛发展。2016年至2023年， 全球便携式储能市场规模从0.6亿元增长至329.7 亿元。镍氢电池作为车载T BOX电源的主流选择，其需求增长有望推动产量扩大。

聚焦大客户战略，核心技术决定领先地位：筑就可持续发展之路。公司坚持 大客户战略，依靠深厚技术积累和产品快速迭代，与惠普、微软、索尼、罗技、 谷歌、大疆、比亚迪、小米等国内外知名品牌建立长期紧密合作关系，赢得多个 领域头部客户认可。品牌客户对电池供应商的认证门槛高、认证周期长、替代成 本高，订单需求稳定且计划性强，为公司高质量发展提供了坚实保障。公司不仅 自主研发掌握消费电池行业关键技术，还针对各细分领域定制化研发，技术优势 显著。通过增加投入开发新产品新客户，积极扩展市场，预计在消费领域实现进 一步突破，实现收入快速增长。

产能转移+扩张，实现降本增效。为满足市场扩张需求，公司集中所有产能 至惠州两大产学研制造基地。潼湖工业园一期项目预计在2024年达到预定可使 用状态。未来随着下游客户需求逐步释放，以及新产线逐步启用，潼湖工业园区 的产能利用率将进一步提升，期间费用率也有望改善。