化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

科隆新材公司研究报告：多元布局橡塑新材料、辅助运输设备和军工配套产品，受益于煤机行业设备迭代.pdf

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2025/12/22
85
华源证券

科隆新材公司研究报告：多元布局橡塑新材料、辅助运输设备和军工配套产品，受益于煤机行业设备迭代。主营橡塑新材料和煤矿辅助运输设备，2024年毛利率达41.26%。科隆新材主营业务为液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输设备的整车设计、生产、销售和维修。主要产品和服务包括橡塑新材料产品、煤矿辅助运输设备、维修服务和其他矿用配件。公司客户结构呈现出主要客户集中度较高的情况，主要是受煤炭行业头部集中效应的影响。其中，2024年陕煤集团销售收入占比超过30%。2024年公司营收达4.83亿元，归母净利润达8691万元（yoy+4.25%）。需求端受益于下游煤机制造行业...

标签：煤机橡塑新材料军工

禾昌聚合公司研究报告：专注改性塑料粒子，“产能释放+PA布局+东南亚拓展”点燃增长引擎.pdf

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2025/12/22
136
华源证券

禾昌聚合公司研究报告：专注改性塑料粒子，“产能释放+PA布局+东南亚拓展”点燃增长引擎。“以塑代钢”、“以塑代木”趋势深入推进，中国已成为全球最大改性塑料市场。改性塑料是以通用塑料和工程塑料为基材，通过添加改性助剂进行物理或化学改性，以增强或赋予其阻燃、抗冲、高韧性等性能的塑料制品。2020-2024年，五大通用塑料（PP、PE、PVC、ABS、PS）合计产量达9,560万吨，初级形态塑料产量12,752万吨，塑料制品产量7,708万吨，年均复合增速分别为6.8%、4.9%和0.3%。相比之下，改性塑料产量年均复合增速高达...

标签：禾昌聚合改性塑料塑料

上峰水泥公司研究报告：布局半导体，现金奶牛显著提高回报率.pdf

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2025/12/19
112
国金证券

上峰水泥公司研究报告：布局半导体，现金奶牛显著提高回报率。立足水泥产业链，盈利能力行业领先公司主业以华东市场为核心，依托长江水运便捷的物流通道和当地稳定优质的石灰石资源布局江、浙、皖、赣等省，较低的成本形成水泥主业的先发优势。公司具备水泥熟料年产能约1800万吨，水泥年产能约2000万吨，骨料年产能1800万吨。（1）T型战略奠定公司成本优势：公司在沿江石灰石多的地方建立水泥熟料基地，在经济较为发达的沿海地区收购、改造小水泥厂为水泥研磨站，既能利用安徽当地优质石灰石矿山，又能凭借长江水运实现熟料低成本输送。2025年上半年公司吨成本仅为154.46元（同期海螺水泥吨成本为173.55元），处于...

标签：上峰水泥半导体水泥

纳微科技深度报告：层析填料趋势向好，多产品线协同构建色谱生态.pdf

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2025/12/19
93
西部证券

纳微科技深度报告：层析填料趋势向好，多产品线协同构建色谱生态。纳微科技自2007年设立以来，专注于高性能纳米微球的制备和应用技术研究。2013-2016年相继推出离子交换层析介质、疏水层析介质、单分散硅胶填料、ProteinA亲和层析介质、手性填料等产品，2016年建成苏州纳微总部生产基地，2020年建成常熟生产基地。公司2018年成立子公司纳谱分析，持股比例57%。2022年4月完成子公司赛谱仪器并表，合计持有公司76.67%股权。2024年3月完成子公司浙江福立分析仪器有限公司并表，合计持有公司44.80%股权。整合旗下纳谱分析（色谱柱与应用）、福立仪器（分析仪器）、赛谱仪器（蛋白纯化系统...

标签：纳微科技

恒逸石化公司研究报告：恒业蓄势，逸待东风.pdf

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2025/12/18
106
国投证券

恒逸石化公司研究报告：恒业蓄势，逸待东风。公司是全球领先的“炼油-化工-化纤”一体化龙头企业1974年公司前身萧山县衙前公社针织厂成立，1994年浙江恒逸集团有限公司正式组建，2011年集团控股企业恒逸石化通过资产重组在深交所上市。成立以来，公司逐步剥离纺织印染业务，聚焦发展化纤和聚酯产业，并逐步向上游延伸，通过出海布局文莱炼化项目和携手荣盛投建PTA产能，打通从原油加工到化纤产品的全产业链闭环，构建起中国独有的“涤纶+锦纶”双主业驱动模式。目前公司拥有炼化产能800万吨、PTA产能2150万吨、聚合产能1325万吨，具备全球竞争力。2023年前...

标签：恒逸石化石化

元利科技公司研究报告：精细化工细分领域领军企业，产业链一体化发展稳步前行.pdf

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2025/12/17
127
华安证券

元利科技公司研究报告：精细化工细分领域领军企业，产业链一体化发展稳步前行。公司为精细化工细分领域领军企业，主营产品规模领先公司围绕上游己二酸、癸二酸行业副产品混合二元酸、仲辛醇进行深度开发利用，布局二元酸二甲酯、脂肪醇、增塑剂三大产品序列。截至2024年底，公司二元酸二甲酯现有产能10万吨/年、在建6万吨/年，产能全球领先；脂肪醇系列现有产能4.7万吨/年、在建3万吨/年；增塑剂系列现有产能4.3万吨/年、在建6万吨/年，脂肪醇与DCP增塑剂产能国内领先。需求稳中有升，生物基BDO与PCDL布局拓展成长曲线二元酸二甲酯受轻量化高端铸件拉动与PCB油墨需求提升有望保持增长；二元醇产品受国内聚氨酯...

标签：元利科技精细化工化工

振华股份公司研究报告：铬盐全球龙头，规模效应逐步提升.pdf

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2025/12/15
119
长江证券

振华股份公司研究报告：铬盐全球龙头，规模效应逐步提升。公司介绍：铬盐一体化龙头，规模效应助推业绩增长公司作为全球范围内铬化学品领域的龙头企业，主要从事铬化合物、铬盐联产产品及铬盐副产品的研发、生产和销售，主要产品包括重铬酸钠、重铬酸钾、铬酸酐、氧化铬绿、碱式硫酸铬、精制元明粉、铬黄、金属铬、超细氢氧化铝及维生素K3等。需求端：传统领域稳增长，高温合金赋予新动能铬盐消费领域主要包括30.7%皮革鞣制、26.5%表面处理（电镀）、21.1%耐火材料和金属铬、12.0%颜料等。铬盐的传统需求包括皮革鞣制、电镀、颜料等处于稳健增长态势，高温合金拉动金属铬至铬盐需求快速增长。高温合金下游涉及航空、航天发...

标签：振华股份铬盐

川恒股份公司研究报告：磷酸盐主业稳根基，磷矿石资源助增长.pdf

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2025/12/13
134
国信证券

川恒股份公司研究报告：磷酸盐主业稳根基，磷矿石资源助增长。资源为基，构建“矿化一体”全产业链壁垒。川恒股份是国内磷化工行业资源型领军企业，核心竞争力源于优质磷矿资源。公司通过控股福麟矿业（90%）、黔源地勘（58.5%）及参股天一矿业（40%），布局小坝、新桥、鸡公岭、老虎洞等高品位矿山，2025年权益磷矿石产能达320万吨，2027年后将突破850万吨。中国以全球约5%的磷矿储量支撑近半产量，资源禀赋差、环保约束强，稀缺属性持续强化，为公司提供长期成本优势和战略安全。磷酸为核心中间体，高纯工艺构筑差异化竞争力。磷酸是磷化工产业链的核心中间产品，公司依托自有高品位磷矿与...

标签：川恒股份磷矿石

诺威公司研究报告：CPU全国制造业单项冠军，产能扩张+下游应用高端化带来新增量.pdf

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2025/12/12
107
华源证券

诺威公司研究报告：CPU全国制造业单项冠军，产能扩张+下游应用高端化带来新增量。公司技术深耕聚氨酯二十余年，全链条协同发展。一诺威主营业务聚焦聚氨酯弹性体、聚酯/聚醚多元醇及组合聚醚、EO、PO其他下游衍生物三大品类，其中CPU产品为全国制造业单项冠军，广泛应用于矿业、体育、交通等行业。公司坚持技术驱动，设有博士后科研工作站及多个省级研发平台，截至2025H1已获授权并在有效期内的发明专利520余项，参与制定20余项国家标准。公司实际控制人徐军直接持股约40%，管理团队具备深厚的行业技术背景。2025H1实现营收35.50亿元（YOY+6.98%），毛利率回升至7.24%，归母净利润1.12亿...

标签： CPU 制造业

汇得科技公司深度报告：聚氨酯解决方案龙头，主动把握行业趋势.pdf

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2025/12/11
153
东海证券

汇得科技公司深度报告：聚氨酯解决方案龙头，主动把握行业趋势。公司紧贴客户传统业务稳定成长：公司当前业务主要覆盖聚氨酯弹性体、革用聚氨酯、聚氨酯硬泡/软泡材料，及少量聚氨酯改性体。基于公司在聚氨酯领域具备丰富的产品与市场经验，公司主打差异化竞争策略，专注于与下游客户进行联动研发、配合生产，满足其定制化需求。公司革用聚氨酯产量占国内总产量的10.9%，市占率达到全国第四。2019~2024年，公司革用聚氨酯产销率始终保持在98%以上。公司有望持续受益于国内新能源车产业增长：2022年~2025年1-10月，新能源车占国内汽车产量比重分别为26%、32%、41%、47%，是国内汽车产量增长最重要的驱...

标签：汇得科技聚氨酯

合盛硅业公司跟踪报告：硅产业链龙头，行业景气有望扭转.pdf

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2025/12/10
150
国泰海通证券

合盛硅业公司跟踪报告：硅产业链龙头，行业景气有望扭转。公司是国内硅基新材料行业龙头，销量持续增长，盈利处于近5年底部，未来行业供需格局有望逐步好转。公司是国内硅基新材料行业龙头，业务覆盖工业硅、有机硅及多晶硅，形成完整的硅基产业链。公司现有工业硅产能122万吨/年，行业占比19%，有机硅单体产能173万吨/年，行业占比30%，均居行业首位。主要产能分布在煤炭资源丰富的新疆地区，并自备热电厂，奠定了公司的成本竞争优势。销量持续增长，盈利处于近5年底部。2021年受益于下游光伏、新能源需求的显著增长，工业硅和有机硅开启一轮景气周期，公司作为硅化工行业龙头，业绩创历史新高。近年来公司净利润承压，一方...

标签：合盛硅业

聚烯烃产业周度报告：价格或有小幅修复，但空头格局未改.pdf

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2025年第49周：12/01-12/07
56
佛山金控期货

聚烯烃产业周度报告：价格或有小幅修复，但空头格局未改。截至12月5日当周，国内聚乙烯现货市场价格多数下跌，周度均值下降幅度在3-77元/吨。宏观情绪有所走强，市场对后续稳增长、促消费等政策落地的预期增强。然而，偏高的库存及国产供应压制市场预期，基本面表现仍旧偏弱，周内期货盘面走高后再度转跌。LLDPE期货价格震荡收跌，截至12月5日下午收盘，LLDPE期货主力合约01报6674元/吨，环比前一周下跌115元/吨，跌幅1.69%。据钢联数据显示，截至11月24日，期现基差在-36元/吨，较上周同期走弱107元/吨。

标签：聚烯烃

上峰水泥公司深度报告：华东优质水泥龙头，高股息凸显中长期配置价值.pdf

5积分
2025/12/08
91
国联民生证券

上峰水泥公司深度报告：华东优质水泥龙头，高股息凸显中长期配置价值。混改典范，华东优质水泥龙头。公司前身诸暨县上峰水泥厂于1978年成立，早期复刻“T型”战略，投建安徽铜陵及安庆三大生产基地。2013年重组上市后，公司围绕“一带一路”沿线拓展西北、西南、华南市场，同时向下游延伸产业链，布局商混、骨料、环保危废处置、房地产业务。2022年以来地产景气度持续下行，公司大幅减少主业资本开支，逐渐退出房地产业务。公司大力开展新经济产业投资，主要聚焦半导体、新能源、新材料领域，寻找新的增长曲线。25Q4旺季不旺，重点关注超产治理情况。2025Q2以来大部分区...

标签：上峰水泥水泥

戈碧迦公司研究报告：高端玻璃材料“隐形冠军”，半导体载板与电子布纤维打造第二增长曲线.pdf

6积分
2025/12/05
235
华源证券

戈碧迦公司研究报告：高端玻璃材料“隐形冠军”，半导体载板与电子布纤维打造第二增长曲线。公司玻璃材料业务版图持续扩张，基本盘业绩或修复驱动增长弹性。公司深耕玻璃材料行业十余年，在玻璃配方、熔炼、检测及产线设计等领域具备核心技术，产品已覆盖光学玻璃、特种功能玻璃及半导体应用玻璃等领域。2024年以来，公司光学玻璃业务营收保持增长且毛利率提升，但特种玻璃业务短期承压，主要因纳米微晶玻璃主力客户订单结束与新客户导入延迟；同时，公司研发投入持续加大，并通过投资熠铎科技、设立子公司等举措强化半导体领域协同。公司业绩或将具备较好弹性：后续半导体新业务有望驱动业绩弹性，叠加股权激励目标...

标签：电子布半导体纤维

上海实业控股公司研究报告：高速水务固废优质资产显著低估，固废&消费出海启新篇.pdf

5积分
2025/12/05
152
东吴证券

上海实业控股公司研究报告：高速水务固废优质资产显著低估，固废&消费出海启新篇。公司远期整体公允价值区间为40.41-42.31亿元。预计公司2025-2027营业收入分别为12.30、12.90、15.73亿元，对应同比+28.82%、+4.84%、+21.99%。预计2025-2027年公司实现归母净利润2.00、2.11、2.51亿元，对应同比+40.97%、+5.60%、+18.87%。预计发行新股数量1亿股，发行后总股本4.6亿股，对应2025-2027年EPS分别为0.43/0.46/0.55元。综合PE和DCF两种估值方法，审慎考虑后取交集，公司公开发行后远期整体公允价值区...

标签：水务固废资产