化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

福耀玻璃成长复盘及展望专题报告.pdf

6积分
2024/09/26
547
东吴证券

福耀玻璃成长复盘及展望专题报告。福耀玻璃——深耕主业近四十年的全球汽车玻璃龙头。福耀是全球汽车玻璃和汽车级浮法玻璃设计、开发、制造、供应及服务一体化解决方案的领导企业。福耀作为中国汽车零部件行业单一品类布局的代表和标杆企业，我们也尝试对其持续能够持续穿越行业周期的原因进行归纳和总结。内部原因：1、专注深耕单一主业；2、产业链深度垂直整合；3、对汽车产业周期的准确判断；4、持续的资本开支和研发投入；5、优秀的管理能力；外部原因：1、汽玻为重资产行业，资金投入规模大；2、技术要求高、质量要求高、产品认证周期长；3、行业格局好，竞争对手数量少；4、汽玻产品具备持续...

标签：福耀玻璃玻璃

瑞华技术研究报告：国内领先的石油化工技术提供商，多维度增长可期.pdf

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2024/09/26
347
西南证券

瑞华技术研究报告：国内领先的石油化工技术提供商，多维度增长可期。推荐逻辑：1）中国拥有大产能乙苯/苯乙烯装置设计能力的专业技术服务商之一，积极开拓俄罗斯、伊朗等海外市场，在手订单充足；2）国内唯一对外转让的PO/SM联产成套技术服务提供商，打破国外化工巨头垄断实现国产替代；3）募投“12000吨/年催化剂项目”补足公司催化剂生产能力短板，“10万吨/年可降解塑料项目”拓展可降解塑料产品线。中国拥有大产能乙苯/苯乙烯装置设计能力的专业技术服务商之一，积极开拓海外市场。公司有十多年的乙苯/苯乙烯工业级工程设计经验，成立之初即成功开发出乙苯/苯乙烯成套...

标签：瑞华技术石油化工

云路股份研究报告：专注先进磁材，全球非晶合金龙头.pdf

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2024/09/25
320
浙商证券

云路股份研究报告：专注先进磁材，全球非晶合金龙头。公司专注先进磁性金属材料领域，是全球非晶合金材料龙头企业，目前已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列。非晶合金：全球龙头，下游配电变压器需求广阔云路股份非晶合金板块主要产品包括非晶合金薄带及其制品非晶铁心，非晶铁心是非晶变压器的核心部件，主要应用于电力配送领域。目前国内非晶配电变压器渗透率持续提升，需求景气度较高；同时公司深耕东亚、东南亚、欧美市场，海外营收持续提升，有望随非晶变压器渗透率提升持续发展。非晶电机有望成为非晶材料潜在应用领域对比传统硅钢片电机，非晶电机功率密度和节能优势明显。其具备高磁导率、低损耗优势，相同转速下...

标签：云路股份先进磁材非晶合金

云路股份研究报告：云开路长，拾阶而上.pdf

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2024/09/25
288
国泰君安证券

云路股份研究报告：云开路长，拾阶而上。美国、印度、欧洲等老旧电网升级、以及新兴应用场景扩张，将推动非晶、纳米晶、磁粉的需求高增。公司作为非晶龙头，软磁平台企业，将受益于下游旺盛需求。全球非晶龙头，持续打造软磁平台，致力于成为综合方案提供商。公司是全球最大非晶带材生产基地，具有产能9万吨，同时还布局纳米晶和磁粉业务，打造软磁平台企业。公司紧握技术领先优势，致力于从多频段材料，到核心器件生产的横纵向全面发展，成为领先的材料及综合方案提供商。电网升级、新兴应用场景打开，公司将受益于全球需求高增。配电变压器、光伏电站等需求将推动国内非晶市场稳定增长。而在印度、美国、欧洲等国家及地区，老旧电网升级改造，...

标签：云路股份非晶纳米晶

新产业研究报告：国产化学发光先锋，进口替代+海外突破夯实增长根基.pdf

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2024/09/24
367
国盛证券

新产业研究报告：国产化学发光先锋，进口替代+海外突破夯实增长根基。国产化学发光先行者，仪器+试剂持续丰富完善，国内+海外双轴驱动发展。新产业成立于1995年，深耕化学发光领域近30年，龙头竞争力持续巩固，横向拓展至生化、分子、凝血等赛道，多元化布局开拓新增长点。化学发光是IVD最大的细分子领域，2022年市场规模已近400亿元，但“罗雅贝西”四大进口品牌占据超70%的市场份额，国产替代空间广阔。公司仪器+试剂产品布局完善，国内+海外双驱发展，助力业绩持续高速增长，2012-2023年公司收入端及利润端CAGR分别为28.09%、32.45%，在全球公共卫生事件的扰动下依...

标签：新产业化学发光

大庆华科研究报告：聚焦碳五和碳九深加工，应对变局攻守兼备.pdf

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2024/09/20
135
民生证券

大庆华科研究报告：聚焦碳五和碳九深加工，应对变局攻守兼备。公司是中国石油旗下从事裂解碳五和碳九资源深加工的稀缺标的。公司是由中国石油控股的炼油副产品深加工企业，中国石油大庆石化控股公司55.03%；大庆高新国有资产运营有限公司持有公司股份8.47%。公司主要以大庆石化120万吨乙烯裂解装置的碳五、碳九馏份为主要原料，从事石化新材料、精细化工产品的开发、生产和销售。2023年公司实现销售收入20.00亿元，同比-23.34%，实现归母净利润567.67万元，同比-63.16%。2024年上半年公司实现销售收入9.68亿元，同比-13.26%，实现归母净利润802.23万元，同比5432.29%。...

标签：大庆华科碳五碳九

三美股份研究报告：制冷剂进入景气周期，氟材料加速产业链布局.pdf

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2024/09/19
277
华安证券

三美股份研究报告：制冷剂进入景气周期，氟材料加速产业链布局。氟化工头部企业，持续完善产业链布局。公司是氟化工头部企业，主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，公司现有R32、R125、R134a、R143a、R22、R142b、R141b产能分别为4万吨/年、5.2万吨/年、6.5万吨/年、1万吨/年、1.44万吨/年、0.42万吨/年、3.56万吨/年，以上产品皆为供给强约束产品，公司2024年配额分别为2.78万吨、3.15万吨、5.15万吨、0.63万吨、0.95万吨、0.17万吨、1.45万吨。同时，公司依托新材料产业园的...

标签：三美股份制冷剂

一诺威公司研究报告：聚氨酯CPU全国单项冠军，技术+产业链共建竞争优势.pdf

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2024/09/18
393
开源证券

一诺威公司研究报告：聚氨酯CPU全国单项冠军，技术+产业链共建竞争优势。聚氨酯细分产品龙头企业，深耕聚氨酯原材料领域。一诺威主要从事聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售及承接塑胶跑道等体育场地工程的施工。全球聚氨酯产业链向中国和规模化迈进，弹性体市场空间广阔我国已成为全球最大的聚氨酯原材料和制品的生产基地及应用领域最全的地区，海外聚氨酯上游企业产能逐步关停，预计未来新增产能多数集中于中国，预计国内聚氨酯市场规模2021-2027年CAGR为4.79%。此外，随着我国聚氨酯行业走向高质量发展和规模化方向，行业落后产能出清，老旧、中小企业退出市场，行业内具有龙头地位、创...

标签：一诺威聚氨酯

天力复合业绩报告：层状金属复合材料龙头企业，拓展业务布局新增长点.pdf

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2024/09/18
209
东吴证券

天力复合业绩报告：层状金属复合材料龙头企业，拓展业务布局新增长点。层状金属复合材料“小巨人”。公司成立于2003年12月，是一家专注于层状金属复合材料研究、开发和生产的高新技术企业。2023年在北交所上市，同年入选国家级专精特新“小巨人”企业。2018-2023年公司营业收入持续增长，2018/2023年营收分别为3.85/7.40亿元，20182023年CAGR达17.74%；公司2023年归母净利润为0.89亿元，同比增长21.45%。多政策齐助力，层状金属复合材料下游行业市场广阔。我国相继颁布政策推动有色金属行业稳定增长。1）我国金属复合材...

标签：天力复合金属复合材料

山东药玻研究报告：中硼硅药玻持续放量，看好行业龙头长期发展.pdf

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2024/09/18
332
中信建投证券

山东药玻研究报告：中硼硅药玻持续放量，看好行业龙头长期发展。近年来，在一致性评价政策、关联审批制度以及集采常态化运行这“三大政策”的持续推进下，注射剂瓶在集采中的占比开始提升，带动中硼硅玻璃放量。且行业内由于模制瓶生产工艺复杂、单产线投入高，参与玩家较少，目前参与中硼硅模制瓶生产的仅10家，完成转A的仅6家，包括两家外企和4家内资企业。且目前山东药玻由于拥有更大规模的产能和成熟的技术，占据大部分市场。公司2024上半年实现收入25.86亿元，同比增长6.8%；实现归母净利润4.75亿元，同比增长23.3%。上半年公司3月及6月分别点火一台60吨中硼硅模制瓶窑炉，扩大模制...

标签：山东药玻中硼硅药玻

瑞华技术研究报告：化工工艺包技术国内领先，募投前瞻布局可降解塑料新业务.pdf

5积分
2024/09/18
273
东吴证券

瑞华技术研究报告：化工工艺包技术国内领先，募投前瞻布局可降解塑料新业务。石油化工工艺包“小巨人”，工艺包技术国内领先。瑞华技术成立于2007年，是国内拥有大产能乙苯/苯乙烯装置设计能力的专业技术服务商，布局化工专业技术工艺包、化工设备及催化剂三大业务板块，自主研发的乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术等均成功实现工业化应用。公司主要业务模式为项目制，项目规模与产品交付周期差异导致短期业绩波动较大，2019-2023年公司营收由1.90亿元增长至3.94亿元，年均复合增速20.07%；归母净利润由0.68亿元增长至1.14亿元，年均复合...

标签：瑞华技术化工工艺包可降解塑料

聚和材料研究报告：光伏银浆龙头，受益于N型迭代+布局上游降本.pdf

4积分
2024/09/18
224
民生证券

聚和材料研究报告：光伏银浆龙头，受益于N型迭代+布局上游降本。光伏银浆龙头。公司是全球光伏银浆龙头，2024H1，公司实现营业收入67.65亿元，同比增长61.79%；实现归母净利润2.99亿元，同比增长11.08%。2023年度，公司光伏银浆出货量为2002.96吨，同比增长46%，成为行业历史上首家年光伏导电银浆出货量超过2000吨的企业，在光伏正银全球市场占有率达到34.40%，延续全行业第一位的排名。N型迭代加速，银浆环节有望量利齐升。1）量增：N型电池银耗更高，N型放量有望推动银浆需求提升。根据CPIA，23年P型电池正银耗量约59mg/片，N型TOPCon电池银浆耗量约109mg/...

标签：聚和材料光伏银浆

贝斯美研究报告：碳五新材料项目逐步投产，二甲戊灵龙头地位稳固.pdf

5积分
2024/09/14
350
山西证券

贝斯美研究报告：碳五新材料项目逐步投产，二甲戊灵龙头地位稳固。二甲戊灵国内龙头，国内市占率约50%。公司主营除草剂农药二甲戊灵原药及制剂的生产和销售，2023年原药及制剂营收占比85.6%。二甲戊灵是一种高效、低毒、低残留的除草剂，凭借良好性能对乙草胺、氟乐灵等选择性除草剂形成广泛替代，已经在欧盟、北美、日本等发达地区大规模使用。农药的生产壁垒和销售壁垒均较高，新竞争者想要进入农药领域需付出较高成本。公司作为国内二甲戊灵龙头企业，产能充足、价格竞争力强、成本把控能力增强、已获得众多登记许可，竞争优势较为显著。2022年，公司成为巴斯夫的合格供应商，开始向其稳定大批量供货。2021年至2023年...

标签：贝斯美新材料

家联科技研究报告：领跑塑料制品赛道，双轮驱动加速成长.pdf

4积分
2024/09/14
245
甬兴证券

家联科技研究报告：领跑塑料制品赛道，双轮驱动加速成长。塑料餐饮行业领军者，多产品布局助力成长。公司深耕行业多年，在全球塑料餐饮具制造行业保持领先地位，主要客户包括Amazon、IKEA等国内外巨头。同时，公司是国内领先的大体量、全品类生产企业，致力于为全球客户提供多品类、一站式的采购服务。进入2024年以后，公司业绩企稳反弹，其中24H1归母净利润同比增长约37%达到0.62亿元，未来业绩提升空间较大。塑料制品行业有望出清，生物降解制品需求向好。塑料制品大多数企业规模较小，随着环保趋严和贸易摩擦的常态化，落后的中小产能有望逐步退出，行业集中度有望持续提高。同时，在全球“禁限塑&rd...

标签：家联科技塑料制品

中草香料研究报告：国内凉味剂生产龙头，募投项目助力公司业绩放量.pdf

4积分
2024/09/13
230
东吴证券

中草香料研究报告：国内凉味剂生产龙头，募投项目助力公司业绩放量。研发与生产并重，深耕香精香料产业：（1）公司凭借强大的研发生产实力，打造香精香料生产龙头。公司通过聚焦技术研发与生产能力的双效提升以及积极开拓国内外市场来保证毛利率的稳定，促进多板块业务协同发展。（2）公司经营保持稳健增长态势。2023年，公司营收2.06亿元，同比增长8.72%，归母净利润0.41亿元，同比增长8.81%，营收与归母净利润均创下新高。最新报告期2024H1公司实现营业收入0.96亿元，同比增加9.58%，实现归母净利润0.26亿元，同比增加36.05%。军工行业稳定增长，细分领域市场广阔：（1）行业集...

标签：中草香料香料