化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

金发科技研究报告：改性塑料龙头企业，多业务并举助力成长.pdf

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2024/12/05
628
西部证券

金发科技研究报告：改性塑料龙头企业，多业务并举助力成长。公司改性塑料龙头地位稳固，绿色石化业务多举措减亏，业绩有望持续改善。我们预计24-26年公司收入为534/597/668亿元，归母净利为9.96/17.27/23.56亿元。改性塑料龙头地位稳固。公司是全球规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料生产企业，2018-2023年金发科技改性塑料产能从186.8万吨增至273.6万吨，23年底在建产能59万吨，产能不断扩张。公司争取实现改性塑料年300万吨销量、30%工程塑料占比、全球500强大客户中销量占比达到30%的“333战略”目标。24H1公司改性塑料收入139亿元...

标签：金发科技改性塑料

新莱福研究报告：打造磁材应用平台，无铅辐射防护迎来放量.pdf

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2024/12/03
401
浙商证券

新莱福研究报告：打造磁材应用平台，无铅辐射防护迎来放量。新莱福基于对磁性粉体材料的研究，开发出多种创新型应用产品，目前产品包括吸附功能材料、电子陶瓷元件、无铅辐射防护材料、MIM等。吸附功能材料与电子陶瓷元件技术成熟，预期稳健成长；无铅辐射防护材料、钐铁氮稀土永磁材料等创新性强，成长快，空间广阔。无铅辐射防护材料，替代传统含铅材料，竞争力强、发展潜力大，营收增长迅猛。1）替代逻辑：传统铅材料不环保、对接触使用人员造成伤害。国外头部厂商主要用锑、铋等贵金属替代铅，成本较高。公司研发的稀土无铅辐射防护材料，相对含铅材料具备减重30%、柔软、健康环保的优点；相对含贵金属的防护材料具备成本低、供应链安...

标签：新莱福磁材无铅辐射防护

天振股份研究报告：传统PVC地板及新品RPET地板共振，底部向上空间可期.pdf

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2024/12/02
231
申万宏源

天振股份研究报告：传统PVC地板及新品RPET地板共振，底部向上空间可期。天振股份深耕PVC地板出口业务，在PVC快速发展阶段，公司凭借研发优势（多次工艺创新）、产品质量及供应稳定性、绑定优质客户，规模领先于同行。2022年底因受美国海关开展供应链溯源影响，业务出现阶段性下滑。当下公司依托于此前积累的产品及客户资源优势，开启“第三次创业”，一方面积极筹建东南亚、美国生产基地，优化供应链，2024年以来PVC地板业务迎来修复；另一方面，2024年新品RPET地板成功面世，美国下游品牌商及渠道商积极推广，公司有望搭乘欧美渗透率快速提升红利，打开业绩天花板。复盘过去，看天振股...

标签：天振股份 PVC地板 RPET地板

新凤鸣研究报告：国内聚酯纤维龙头企业，持续打造全产业链优势.pdf

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2024/11/29
331
招商证券

新凤鸣研究报告：国内聚酯纤维龙头企业，持续打造全产业链优势。国内涤纶长丝产业规模稳步增长，行业供需有望底部边际改善；涤纶短纤行业供给增速有所放缓，近期盈利水平有所回升；公司是国内聚酯化纤领先企业，不断加强产业链一体化优势。国内涤纶长丝产业规模稳步增长，行业供需有望底部边际改善。近几年我国涤纶长丝行业产能规模持续增长，当前行业投产高峰期已过，同时随着多年来的行业竞争，落后产能持续退出，供给压力大幅降低。我国涤纶长丝行业集中度较高，前五大企业合计产能占比达75.1%，龙头企业市场控制力不断增强。目前纺织服装及服饰业景气度基本处于近几年来底部水平，逐步呈现企稳向好趋势，近期国内密集出台多项房地产支持...

标签：新凤鸣聚酯纤维

壶化股份研究报告：深耕富煤区，挺进大西北，高成长龙头底部反转在即.pdf

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2024/11/29
173
华西证券

壶化股份研究报告：深耕富煤区，挺进大西北，高成长龙头底部反转在即。山西民爆行业龙头，“民爆、出口、爆破、军工”四轮驱动。公司拥有民爆产品产能数码电子雷管5880万发、工业炸药7.8万吨、普通工业雷管2000万发、中继起爆具2300吨。出口方面，近年来海外需求旺盛，公司起爆具供不应求。民爆领域，公司拥有工程爆破和矿山工程施工总承包双一级资质，在保持雷管行业领先优势的同时，加快发展爆破服务业务，2023年该部分业务收入1.40亿元，毛利率49%。后续伴随我国矿山、水利及其他基建开发，公司爆破服务业务有望成为新的业绩增长引擎。军工领域，公司加快布局，拥有“军工四证...

标签：壶化股份富煤区大西北

桐昆股份研究报告：全球最大的涤纶长丝企业，布局炼化项目成长空间大.pdf

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2024/11/28
350
招商证券

桐昆股份研究报告：全球最大的涤纶长丝企业，布局炼化项目成长空间大。国内涤纶长丝产业规模稳步增长，行业供需有望底部边际改善。近几年我国涤纶长丝行业产能规模持续增长，当前行业投产高峰期已过，同时随着多年来的行业竞争，落后产能持续退出，供给压力大幅降低。我国涤纶长丝行业集中度较高，前五大企业合计产能占比达75.1%，龙头企业市场控制力不断增强。目前纺织服装及服饰业景气度基本处于近几年来底部水平，逐步呈现企稳向好趋势，近期国内密集出台多项房地产支持政策，目前多地房地产市场预期进一步改善，有助改善家纺业需求。今年前10月国内涤纶长丝表观消费量同比大幅增长，预计涤纶长丝行业供需关系有望逐步底部改善。公司持...

标签：桐昆股份涤纶长丝

东材科技研究报告：薄膜&树脂齐发力，优化结构修盈利，逐步放量兑现成长性.pdf

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2024/11/26
333
中泰证券

东材科技研究报告：薄膜&树脂齐发力，优化结构修盈利，逐步放量兑现成长性。绝缘材料领军企业，薄膜&树脂深度拓展。公司以绝缘材料起家，并持续拓展产品矩阵的广度和深度，现已形成光学膜+电子材料+绝缘材料（新能源/电工）+环保阻燃材料产品矩阵，下游对应AI/集成电路/新型显示/新能源/光伏/汽车装饰等新兴成长赛道。光学膜：国产替代方兴未艾，优化结构改善盈利。2019-2023年公司光学膜产品营收及销量快速增长，期间CAGR分别为30.5%和37.4%。截至24H1，公司在建及试生产光学膜产能9万吨。1）薄膜行业整体呈结构性产能过剩，高端产品仍需国产替代。国内聚酯薄膜市场整体存在普通产品...

标签：东材科技薄膜

道氏技术研究报告：固本培元，蓄力固态电池材料.pdf

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2024/11/25
455
招商证券

道氏技术研究报告：固本培元，蓄力固态电池材料。公司聚焦新材料业务，业务布局已从单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的新格局。碳材料业务和锂电材料业务逐渐成为公司核心战略业务，目前正在聚焦固态电池领域，通过整合现有单壁碳纳米管、硅基负极、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、石墨负极等材料，以及固态电解质的研究成果，形成固态电池材料的整体解决方案。公司致力于打造新材料研发生产一体化平台，积极布局固态电池。道氏技术是建筑陶瓷材料行业的龙头企业，近年来积极布局新能源赛道，目前已全面升级为“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”...

标签：道氏技术固态电池材料

东阳光研究报告：化工材料+铝箔双擎驱动，制冷剂强者破茧化蝶.pdf

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2024/11/20
383
国盛证券

东阳光研究报告：化工材料+铝箔双擎驱动，制冷剂强者破茧化蝶。聚焦核心业务，铝箔+制冷剂多级驱动。公司成立于1997年，成立以来持续深耕化工新材料、电子元器件行业，不仅拥有全球最大的电极箔生产基地，电子光箔、电极箔产品份额领先市场，同时还是制冷剂行业领军企业，三代制冷剂布局完善，配额位居国内第一梯队，并前瞻性布局第四代制冷剂及主流氟化冷却液。当下，制冷剂行业迎来供需格局根本性扭转，公司已迎来产品景气向上、业绩上行的新时期。具备制冷剂上下游贯穿优势，在三代壮阔十年中可充分受益。年初以来制冷剂旺季价格大幅拉涨。截至11月11日，R125/R32/R134a市场价格分别较年初+36%/+124%/+3...

标签：东阳光化工材料制冷剂铝箔

龙佰集团研究报告：看好钛白粉龙头的对外扩张趋势不变.pdf

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2024/11/20
305
东方证券

龙佰集团研究报告：看好钛白粉龙头的对外扩张趋势不变。内生外延成长，成本技术领先。龙佰集团是目前全球最大的钛白粉生产商，拥有钛白粉年产能151万吨，2023年全球市占率约17%。2011年上市后，公司通过多个收并购事件先后获得上游矿山资源、扩充钛白粉产能、进入海绵钛领域、完善锆钪产业布局、进入新能源负极领域等，进行钛产业链的深度布局。同时通过自我消化突破氯化法技术、首创硫氯耦合技术实现了产品布局和氯化法原料成本上的优势。公司在过去十几年的发展过程中已充分证明了其优异的内生外延成长性，获得市场认可。后续的上游资源整合和氯化法钛白粉扩张项目也将进一步巩固和提升公司的成本优势及市场份额，并实现盈利的稳...

标签：龙佰集团钛白粉

潞安环能研究报告：资金增厚债务收窄，价有弹性量增可期.pdf

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2024/11/19
252
平安证券

潞安环能研究报告：资金增厚债务收窄，价有弹性量增可期。国内喷吹煤领先企业，产量规模稳步上行。公司是山西潞安化工集团旗下主要上市煤企，煤矿资源集中于山西省内，生产动力煤和喷吹煤为主，公司成立于2001年7月，2006年9月在上交所上市；2019年收购慈林山煤业100%股权，新增三座矿井、540万吨/年产能。2020年，山西省进行规模化煤企改革，形成“2+3”新格局，省国资委将母公司潞安矿业集团100%股权无偿划转至潞安化工集团，截至24H1，潞安化工持有公司61.44%股权。随着公司旗下多座矿井产能核增和规划新建，煤炭产销呈逐年增加趋势，2018-2023年公司原煤产量年...

标签：潞安环能

上纬新材研究报告：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间.pdf

5积分
2024/11/19
350
华鑫证券

上纬新材研究报告：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间。深耕高性能树脂，积极拓展下游领域。上纬新材成立于2000年，于2020年完成上市。公司自成立以来始终专注于高性能树脂领域，目前主营业务包括环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料以及新型复合材料，主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂等多个应用系列。核心看点一：环保高性能耐腐蚀材料为公司基本盘，行业需求稳定环保高性能耐腐蚀材料的下游行业涉及广泛，重点应用在防腐耐腐蚀及环境保护相关领域，受到产业政策的支持。行业需求的关键驱动力之一是不断增长的基础设施投资和旧基础设施项目的修复，包括电力、石油、管道、大众运输和...

标签：上纬新材高性能树脂循环材料低空经济

亚香股份研究报告：全球香精香料细分龙头，泰国工厂助力业绩迈入新台阶.pdf

5积分
2024/11/18
430
民生证券

亚香股份研究报告：全球香精香料细分龙头，泰国工厂助力业绩迈入新台阶。亚香股份：全球天然香料细分龙头企业。亚香股份主营天然香料、合成香料、凉味剂等，主要作为配置香精的原料或直接作为食品添加剂，终端产品主要应用于食品饮料、日化等行业。截至2024年中报公告日，公司能够量产各类香料近300种，其中天然香料有160多种。近年来公司营收、归母净利润整体稳定，2023年公司实现营收6.30亿元，同比降低10.66%；实现归母净利润0.80亿元，同比降低39.18%。2024Q1-3，公司实现营收5.76亿元，同比增长21.37%；实现归母净利润0.45亿元，同比降低34.58%。全球香精香料市场稳定增长，...

标签：亚香股份香精香料

天岳先进研究报告：车规级衬底批量供给行业领先，产能释放持续增强盈利能力.pdf

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2024/11/11
487
山西证券

天岳先进研究报告：车规级衬底批量供给行业领先，产能释放持续增强盈利能力。聚焦碳化硅衬底产品，订单交付带动营收增长、业绩转盈。公司专注碳化硅衬底的研发、生产和销售，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。随着上海临港工厂的产能爬坡，公司已实现导电型衬底的批量供应，产销量逐步提高，订单交付能力持续增强，带动营业收入持续增长，2021-2023年CAGR为59.14%。随着下游应用场景的加速渗透，国际市场对高品质导电型碳化硅衬底的需求旺盛，公司具有较强的客户资源优势，车规级高品质导电型衬底产品向国际大厂客户大规模批量供应，规模效应下带动2024年前三季度净利润扭亏为盈，主营毛利率持续提升。供给:尺...

标签：天岳先进车规级衬底半导体材料

湖北宜化研究报告：以肥为基，以矿为翼.pdf

5积分
2024/11/11
503
国泰君安证券

湖北宜化研究报告：以肥为基，以矿为翼。公司成立以来经历了产能释放和产品景气周期性波动，目前盈利渐入佳境。随着产业链进一步完善以及优质资产注入，公司有望迎来发展新阶段。盈利质量逐步改善，持续整合优质资产。回顾公司发展历程，公司一直基于优势产业进行纵横延伸，盈利波动更多受产品供需周期影响。2014-2017年为公司低谷期，行业格局恶化叠加公司事故拖累。但2018年公司果断剥离低效资产改善经营，盈利质量逐步改善，2020年以来化肥景气也进一步给予公司整合优质资产的动力。未来新疆宜化剩余39.4%股权的注入以及江家墩150万吨磷矿资源的投产有望为公司进一步夯实盈利基础。搬迁项目落地的同时技改降本有望进...

标签：湖北宜化化工