道氏技术研究报告：固本培元，蓄力固态电池材料.pdf

道氏技术研究报告：固本培元，蓄力固态电池材料。公司聚焦新材料业务，业务布局已从单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料 +锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的新格局。碳材料业务和锂电材料业务逐渐 成为公司核心战略业务，目前正在聚焦固态电池领域，通过整合现有单壁碳纳 米管、硅基负极、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、石墨负极等材料，以及 固态电解质的研究成果，形成固态电池材料的整体解决方案。

公司致力于打造新材料研发生产一体化平台，积极布局固态电池。

道氏技术是建筑陶瓷材料行业的龙头企业，近年来积极布局新能源赛道，目前已 全面升级为“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的新材料企业。碳材 料业务和锂电材料业务已经成为公司核心业务，海外市场开拓取得成果，已 经实现了基于韩国，辐射欧美的全球化战略布局。

道氏技术成立了固态电池研究院，聚焦固态电池领域，通过整合现有单壁碳纳米 管、硅基负极、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、石墨负极等材料，以及 固态电解质的研究成果，形成固态电池材料的整体解决方案。同时，公司为 探索AI+材料的运用，与湖南培森刘杰教授团队建立战略合作关系，推动人 工智能技术在新能源材料领域的应用，提升公司在研发、生产制造等环节的 竞争力。

2024年前三季度，公司实现营收61.10亿元，同比+14.11%，归母净利润 为1.47亿元，同比提升633.87%，主要受益于公司三元前驱体出货量提 升，铜、钴产品产能释放量价齐升。

锂电材料：价格筑底，产能利用率逐步提升，海外客户快速放量。

道氏技术锂电产品有三元正极材料前驱体、氯化钴、硫酸钴、碳酸钴。公司成功 跻身POSCO等全球领先企业的供应链，与国内竞争对手形成了明显的竞争 优势。前驱体国内客户覆盖贝特瑞、瑞翔新材料、振华新材料、科恒实业、 湖南雅城、邦普循环等头部三元正极企业。钴盐覆盖ATL、厦门钨业、湖南 雅城等头部企业。

道氏技术海外收入主要由前驱体贡献，2023年海外业务收入反超国内业务，成 为营收主要贡献力量，并且占比持续提升，2024年上半年实现收入28.04 亿元，营收占比为67.81%，基于海外客户导入工作进展顺利，预计后续海 外业务仍有巨大的扩容空间。

碳材料：份额提升，产品和客户结构优化，布局固态电池。

道氏技术碳材料产品主要为碳纳米管导电剂和石墨烯导电剂、石墨化加工和硅基 负极材料，其中碳纳米管导电剂、硅基负极材料为固态电池的增量材料。公 司单壁碳纳米管产品性能出色，订单将于后续逐步释放。客户主要覆盖比亚 迪、宁德时代、中创新航、珠海冠宇等头部电池企业。在2023年，公司的 导电剂产品市场份额在行业内名列前茅，同时海外客户导入工作顺利进行， 预计海外市占率将进一步扩大。

目前公司硅碳负极月产吨级产线已经建成，随着市场需求迅猛高增以及公司 客户端的验证完成，公司计划在未来大力扩充硅碳负极材料的产能，预计到 2025年将建成年产1000吨的生产线，并进一步拓宽客户基础。