机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

国机精工公司研究报告：高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即.pdf

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2026/03/06
56
中信建投证券

国机精工公司研究报告：高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即。国机精工作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以轴研所、三磨所两大国家级科研院所为技术根基，构建“高端轴承+超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。在轴承领域，公司长期主导航天特种轴承配套，占据国内90%以上份额，全面服务载人航天、探月工程等国家重大任务，并前瞻性布局商业航天与人形机器人轴承，打造第二增长曲线。在金刚石领域，源自中国第一颗人造金刚石研制单位，公司以高毛利半导体磨具为基石，同时依托MPCVD技术与产能优势，加速切入芯片散热、光学窗口等高附加值功能材料赛道，开启长期...

标签：国机精工轴承金刚石

荣亿精密公司研究报告：深耕精密零部件，液冷打开新增长曲线.pdf

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2026/03/05
50
东吴证券

荣亿精密公司研究报告：深耕精密零部件，液冷打开新增长曲线。深耕精密零部件领域，产品布局多元化。公司主营业务为精密紧固件、连接件、结构件等精密零部件，下游应用领域为3C、汽车、通讯及电力设备、液冷等，产品布局多元化。根据公司业绩快报，公司2025年实现归母净利润-0.19亿元，主要系液冷等业务前期投入拉低盈利，2026年有望转正。产品应用领域广泛，下游产业需求持续增长。1）全球PC出货量回升，AIPC将成为新增长引擎。根据IDC预测，2025年全球PC出货量将达到2.74亿台，同增4.3%。随着AI技术发展和应用场景拓展，具备运行AI功能的个人电脑（AIPC）将迎来爆发式增长，驱动行业结构性调整...

标签：荣亿精密精密零部件液冷

德昌电机控股公司研究报告：车用电机龙头，AIDC液冷+机器人开启成长新曲线.pdf

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2026/03/05
62
国盛证券

德昌电机控股公司研究报告：车用电机龙头，AIDC液冷+机器人开启成长新曲线。汽车与工商用双主业驱动，构建“4大洲20国”的全球化布局。公司通过“购核心资产＋剥离非核心业务”，逐步完善“4大洲20国”的全球化布局。目前公司聚焦汽车产品+工商用产品”两大组别，主要产品为微型电机，其中汽车产品主要为车用微电机、底盘电机、热管理电机等。同时，公司前瞻卡位机器人赛道，开拓AIDC液冷市场，构建多元化产品矩阵，其中机器人业务主要是围绕机器人及相关自动化场景提供创新驱动系统解决方案，目前处于战略投入与布局阶段，AIDC液冷业...

标签：液冷电机机器人

海伦哲公司研究报告：收购储能消防隐形冠军，协同发展入快轨.pdf

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2026/03/04
63
广发证券

海伦哲公司研究报告：收购储能消防隐形冠军，协同发展入快轨。国内专用车龙头，布局储能消防业务。公司成立于2005年，2011年成功于创业板上市。公司传统主营业务包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车三大业务。2026年，公司拟收购湖北及安盾公司51%股权，正式进入储能消防业务。储能消防：需求有望快速增长，及安盾完成领先布局。储能消防行业具备高壁垒的特征：海外储能消防行业技术标准多、法规壁垒高，及安盾已完成多标准布局，实现国产替代。国内储能安全标准趋于严格，公司子公司及安盾已通过国内3C认证；技术路线方面：海外储能加速切换气溶胶路线，国内市占率提升可期。及安盾是全球气溶胶储能灭火系统龙头，技...

标签：海伦哲消防储能消防

三特索道公司深度报告：国内索道龙头迎困境反转，项目建设升级打开成长空间.pdf

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2026/03/03
49
方正证券

三特索道公司深度报告：国内索道龙头迎困境反转，项目建设升级打开成长空间。公司为国内索道龙头，项目遍布全国，基本盘稳健。三特索道为国内索道运营龙头，为稀缺的全国多地运营自然景区的企业，经历30余年发展，在全国9个省（自治区）运营景区与索道项目，并配套酒店、温泉等多业态。疫情后公司收入波动增长，盈利能力大幅提升。2024年，公司旗下贵州梵净山、华山索道、海南猴岛等7个项目实现盈利，合计盈利2.78亿元，亏损项目4个，合计亏损0.57亿元，虽项目盈利能力分化，但核心项目利润占比高，基本盘稳健。股权理顺、项目剥离，公司迎来困境反转。此前受当代系债务危机及自身亏损项目影响，公司利润及估值均受拖累，目前核...

标签：三特索道

亚普股份公司研究报告：塑料油箱龙头，收购赢双进入机器人核心赛道.pdf

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2026/02/28
79
华西证券

亚普股份公司研究报告：塑料油箱龙头，收购赢双进入机器人核心赛道。核心观点：1、亚普股份：塑料油箱龙头，国内第一、全球第三。1）油箱业务增长空间一：PHEV车型带动油箱单车价值提升。随排放法规加严，油箱产品单价大幅提升。2024年，公司累计获得81个新项目定点，其中高压燃油系统项目41个。2）油箱业务增长空间二：全球布局产能，出海高速增长。公司推动国内产能向新兴市场转移，并在美国、巴西、捷克等地加码自动化生产线，提升产能利用率与交付能力，推动海外业绩持续放量。3）2025年，公司收购赢双科技54%股权。2、赢双机器人潜力业务之一，旋转变压器在汽车及机器人当中应用前景巨大。赢双科技是一家专业从事旋...

标签：亚普股份机器人塑料

徐工机械公司研究报告：中国工程机械龙头，矿机成套打开第二增长曲线.pdf

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2026/02/28
72
东吴证券

徐工机械公司研究报告：中国工程机械龙头，矿机成套打开第二增长曲线。中国工程机械龙头，混改+全球化+多元化助力业绩上行：徐工机械作为国内工程机械行业领军企业，通过技术创新与体制改革实现了从地方国企向全球化现代上市公司的跨越。公司已完成核心资产整体上市，构建了国资控股与市场化机制并存的治理结构，有效激发了企业活力。公司在起重机、土方机械等传统优势领域保持领先，同时大力拓展高空作业机械、矿山机械等新兴战略板块，形成了完善的产品矩阵。多元化布局与国际化拓展有效平滑行业周期波动，混改后公司盈利能力呈现逆势提升态势，正稳步向千亿级营收规模迈进。国内外共振向上，重点关注海外行业景气度复苏：（1）复盘2025...

标签：徐工机械工程机械机械

豪迈科技公司研究报告：重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击！.pdf

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2026/02/27
81
华西证券

豪迈科技公司研究报告：重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击！橡胶机械作为豪迈科技第四成长曲线，市场明显低估其电加热硫化机底层竞争力，预期差较大，2026年有望开始进入业绩释放阶段，拉动第四成长曲线戴维斯双击。作为全市场第一篇电加热硫化机报告，本篇报告主要回答以下三个问题：1、第一性原理出发，如何看待电加热硫化机产业趋势？轮胎性能的关键核心在于原材料配方设计&硫化工艺的协同优化，其中温度控制为硫化工序核心工艺指标之一，当前温控以蒸汽加热为主，具备高能量损耗、温控精准度较低、配套设施繁多等核心痛点。电加热作为全系统颠覆性的硫化方式，具备能源利用效率高、温控精准度均明显提升、固定投资...

标签：豪迈科技

德力佳公司研究报告：风电齿轮箱领军者，海风放量开启第二曲线.pdf

4积分
2026/02/27
55
东吴证券

德力佳公司研究报告：风电齿轮箱领军者，海风放量开启第二曲线。全球风电齿轮箱领军企业，产业资本深度加持，盈利能力领跑行业。公司深耕风电主齿轮箱赛道，全球及国内市占率分别为10.4%、16.2%，稳居全球第一梯队。不同于传统制造企业，公司拥有极具稀缺性的股东背景：三一重能（创始股东）、远景能源、金风科技三大整机巨头齐聚股东名册，合计持股比例高，构建了稳固的订单基本盘与技术研发的前置优势。2025年11月公司IPO募资约18.8亿元，重点投向高端大兆瓦及海风产能，正式开启资本化新征程。财务表现上，公司凭借卓越的费用管控（期间费用率显著低于行业）及高毛利产品结构，2025H1销售净利率达15.8%，远...

标签：风电齿轮箱风电齿轮

山推股份公司深度研究：“挖”出新天地，“推”向全世界.pdf

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2026/02/26
64
国海证券

山推股份公司深度研究：“挖”出新天地，“推”向全世界。推土机龙头企业，迈向智能化+高端化+全球化：1）公司自创立之初便承担了中国大马力推土机国产化的历史使命，一举改变了中国大马力推土机全部依赖进口的局面，填补了国内180马力以上推土机的空白。2）公司从推土机起步，逐步成长为全球工程机械的领先企业，打造智能化、一体化、电动化的产品版图。3）推土机和挖掘机是公司的主要营收贡献，2025H1两者合计营收占比达到47.5%。推土机β：行业格局稳定，未来或将直接受益矿企资本加大与基建加速：1）国内外行业集中度均高：全球推土机行业集中度高，2024...

标签：山推股份

国机精工公司深度报告：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展.pdf

4积分
2026/02/25
86
渤海证券

国机精工公司深度报告：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展。公司为精密制造领先企业，轴承+磨料磨具双主业协同发展公司成立于2001年，2005年在深圳证券交易所正式挂牌上市，2023年公司更名为国机精工集团股份有限公司。公司第一大股东为国机集团，直接持有公司49.79%股权；国机集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，发源于第一机械工业部，连续多年位居中国机械工业百强企业首位。公司是国机集团精工业务核心承载平台，主要业务为轴承业务和磨料磨具业务，应用涉及航空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、冶金、建筑等国民经济重要产业，市场遍布全球80多个国家和地区。轴承市...

标签：国机精工轴承

联德股份公司深度研究：传统主业根基稳固，制冷+发电成长加速.pdf

4积分
2026/02/24
68
国海证券

联德股份公司深度研究：传统主业根基稳固，制冷+发电成长加速。传统主业迎来周期性复苏与结构性增长共振：1）全球工程机械行业拐点将至。Off-HighwayResearch预测2025-2027年全球建筑设备销量逐年递增，且中国市场有明显上升趋势，公司工程机械版块业务有望提升。2）压缩机业务提供稳健基石。压缩机传统下游需求稳健，公司与开利、江森自控等全球巨头深度绑定，为公司提供了稳定的订单基本盘。AI算力时代催生“冷”与“电”双轮驱动，打开全新成长空间：1）“冷”的需求：数据中心温控部件核心供应商。AI算力发展带动全球数据中心...

标签：联德股份发电制冷

斯菱智驱首次覆盖：汽车轴承稳健增长，积极布局机器人业务.pdf

4积分
2026/02/24
70
国泰海通证券

斯菱智驱首次覆盖：汽车轴承稳健增长，积极布局机器人业务。主业稳健增长，盈利能力提升。（1）2025Q1-3，公司收入5.81亿元，同比+4.38%，归母净利润1.40亿元，同比+2.17%，毛利率34.33%，同比+1.74pct。（2）公司主营汽车轴承，2025H1公司综合毛利率34.82%，同比+1.94pct，主要系公司持续优化产品和客户结构，其中制动系统类轴承毛利率34.86%，同比+3.46pct，收入占比80.22%，同比+3.38pct，驱动公司毛利率上涨。（3）产能布局持续优化：泰国项目二期工程进度达45%，三期投资顺利推进，产能利用率维持70%-80%；“年产62...

标签：机器人轴承汽车

维宏股份公司研究报告：中国工控领域领先企业，积极开拓机器人赛道.pdf

6积分
2026/02/24
82
华鑫证券

维宏股份公司研究报告：中国工控领域领先企业，积极开拓机器人赛道。深耕工业运控领域二十余载，主业稳健增长工控领先企业，主业稳步增长。公司产品采取软硬件结合的系统架构，硬件产品涵盖运动控制器与伺服驱动器两大类，其中运动控制器又分为一体化运动控制器和运动控制卡。运动控制系统是工业自动化的核心，随着国家政策扶持，下游市场如雕刻雕铣、水切割、激光切割、精密玻璃加工等多个领域景气度提升，有望带动公司产品市占率持续增长。2024年，公司实现营业总收入及扣非归母净利润分别为4.66/0.66亿元，同比分别为+5.53%/+66.78%，2021-2024年CAGR为4.11%/10.44%，整体健增长态势，公...

标签：维宏股份机器人工控

金固股份深度报告：阿凡达十年磨一剑，铌微新材料平台化.pdf

5积分
2026/02/24
68
国联民生证券

金固股份深度报告：阿凡达十年磨一剑，铌微新材料平台化。从钢轮龙头到阿凡达车轮，重塑第一增长曲线。公司成立于1996年、起家于钢制车轮，并于2010年成长为国内钢轮龙头企业，后受美国双反、汽车轻量化趋势影响，钢轮需求承压。故公司于2012年启动阿凡达铌微合金项目，聚焦阿凡达低碳车轮，陆续完成产品落地、产线落地、定点落地、规模化量产、产能扩张、客户扩张，逐渐实现阿凡达低碳车轮主业的转型与聚焦，主业重回增长。全球车轮需求稳中有升，铌微合金有望异军突起。汽车车轮作为连接轮胎与车轴的安全件，不仅起到承载车身重量、传递扭矩的功能件作用，也起到配合整车造型的装饰作用，我们测算2025年全球车轮需求约5.3亿...

标签：金固股份新材料