国机精工公司深度报告：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展.pdf

国机精工公司深度报告：以科研为基，轴承+磨料磨具双主业协同发展。

公司为精密制造领先企业，轴承+磨料磨具双主业协同发展

公司成立于 2001 年，2005 年在深圳证券交易所正式挂牌上市，2023 年公司 更名为国机精工集团股份有限公司。公司第一大股东为国机集团，直接持有 公司 49.79%股权；国机集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，发源于第 一机械工业部，连续多年位居中国机械工业百强企业首位。公司是国机集团 精工业务核心承载平台，主要业务为轴承业务和磨料磨具业务，应用涉及航 空航天、汽车与轨道交通、能源环保、船舶兵器、机床工具、石油化工、电子、 冶金、建筑等国民经济重要产业，市场遍布全球 80 多个国家和地区。

轴承市场规模增长空间广阔，公司轴承领域优势明显

轴承是用于确定运动体与其他零件相对运动位置，起支承或导向作用的重要 零部件，2025 年全球轴承市场规模约为 1,451.9 亿美元，到 2034 年有望提 升至 3,294 亿美元。公司航天领域特种轴承优势明显，曾圆满完成中国航天 发展史上具有里程碑意义的“东方红”“长征”“神舟”“嫦娥”“天问”等航天 工程配套任务，航天领域特种轴承重点产品配套率 90%以上。风电领域，公 司产品涵盖风电主轴轴承、齿轮箱轴承和偏航变桨轴承，公司下属轴研科技 自主研发世界首台 26 兆瓦系列主轴轴承及齿轮箱轴承，实现由跟踪模仿到开 创引领的跨越。此外，公司已将机器人轴承纳入“十五五”业务板块规划，未 来将拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承 等高附加值产品，下游应用领域拓展值得重点关注。

超硬材料及磨具功能化应用打开长期增长空间

人造金刚石是通过人工模拟天然金刚石结晶条件和生长环境，采用科学方法 合成出来的金刚石晶体。随着人造金刚石制备技术的不断突破以及 AI 算力、 新能源等领域对高端功能材料的需求增长，近年来人造金刚石正从“工业牙 齿”的结构化应用（切割、研磨、钻探等）加速转向功能化应用（热管理、半 导体、光学、量子等）。公司深耕 MPCVD 路线多年，自主研发 MPCVD 法金 刚石晶体制备、加工技术实现批量化生产，具备自主研制 MPCVD 法金刚石 生产设备能力，建成新型高功率 MPCVD 法大尺寸单晶/多晶金刚石生产线， 在 MPCVD 法技术水平和生产能力方面居国内行业前列。MPCVD 法制备的 大尺寸单晶金刚石热导率可达到 2000W/（m·K）且具有超低的热膨胀系数， 较广泛应用的铝、铜、SiC 等热沉材料有明显性能优势，未来功能化应用有望 打开长期增长空间。