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  • 学大教育研究报告：悄然转型，个性化教育龙头再启航.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/09
    • 258
    • 国金证券

    学大教育研究报告：悄然转型，个性化教育龙头再启航。公司为国内K12个性化教育领域龙头，学习中心遍布全国100余座城市，其教学模式以1对1、小班教学为特色，另有全日制复读学习基地30余所；1~3Q24公司营业收入22.5亿元/+25.3%，归母净利润1.8亿元/+50.2%。公司近年传统教培业务加大班课占比，毛利率显著提升，同时积极发展职业教育、文化空间板块，致力于转型为综合性教育集团。1.行业：教培政策边际向好，监管界限逐渐清晰，行业乱象有效整治；供给有效出清，截至24年11月线下教培机构压减率96.7%，高中在校生人数高增以及高考录取率走低将带动高中学科培训行业规模恢复扩张；我们综合测算得到...

    标签： 学大教育 个性化教育

  • 2024中文播客新观察.pdf

    • 18积分
    • 2024/12/06
    • 408
    • JustPod

    2024中文播客新观察。2024年，我们已经不再解释「播客是什么」。不知不觉，我们习惯于引述在播客中听到的内容，习惯于和朋友讨论节⽬中的⼀段对话，习惯于在路上时，戴上⽿机，点开⼀期节⽬。我们很明显地感知到听众在增加，全新的创作者不断涌现，内容⽣态也逐年丰富。播客不断带来新的讨论、新的体验、新的故事，它正在逐步突破曾经的「⼩圈层」，⾛向更⼤的群体。但我们也不得不承认，播客仍然是新的，是⼀个充满可能性的地⽅。在这个新的场域中，我们不断尝试设计新的内容，也仍在探索它商业化的路径，不停思考让它⻓久存续的⽅法。⾃2018年起，JustPod始终在「播客与数字⾳频」领域不停创作，不断尝试。推出了以《忽左忽...

    标签： 播客

  • 2024美国Instagram社交用户调查.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/05
    • 321
    • 维卓

    2024美国Instagram社交用户调查。这份报告为读者提供了美国Instagram用户的全面概览：用户群体；用户喜好；用户反馈等。提供了有关用户的人口特征统计、生活方式、政治观点和营销接触点的见解。此外，该报告还允许读者将美国Instagram用户（“品牌用户”）与美国一般社交媒体用户（“类别用户”）以及美国整体在线用户（标记为“总用户”）进行比较。该报告每季度更新一次，基于StatistaConsumerInsightsGlobal调查的数据，该调查涵盖56个国家/地区的15,000多个品牌。

    标签： 调查 社交

  • 腾讯控股研究报告：游戏板块稳健增长，视频号空间广阔.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/04
    • 523
    • 甬兴证券

    腾讯控股研究报告：游戏板块稳健增长，视频号空间广阔。公司是中国最大的社交平台公司，巨大的用户数为各项业务开展打下坚实基础。截止到2024Q2，公司旗下的QQ的月活用户数为5.71亿。微信作为全国拥有最大用户群体的通信社交平台，截止到2024Q2，微信的月活用户数为13.71亿。公司是中国游戏行业龙头，有望充分受益于行业发展。艾瑞咨询预计2024-2026年中国移动游戏行业增速分别为4.65%，3.91%和3.30%。根据前瞻研究院数据，2023年，按公司游戏业务收入占比来看，腾讯的市场份额为48.2%。小程序游戏发展迅速，公司有望充分受益。小游戏市场迅速增长，2024年2月微信小程序游戏活跃用...

    标签： 腾讯控股 视频号 游戏

  • 学大教育研究报告：个性化教育开创者，多元化布局展新颜.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/02
    • 199
    • 信达证券

    学大教育研究报告：个性化教育开创者，多元化布局展新颜。个性化教育开创者。公司成立于2001年，2010年在美国纽交所上市，2016年回归A股，是国内个性化教育的开创者，首创了个性化“一对一”教育辅导模式和体系，截至2024年6月末，拥有个性化中心超过240个，个城市。并从2021年开始积极布局职业教育领域，包括中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训。规模化快速发展期（2007~2015年）：主营业务为向中小学生（K12）提供个性化1对1、个性化小组课、国际教育等，根据每个学生的需求和特质定制辅导方案，同时匹配专家团队实施个性化辅导。14年，推出“...

    标签： 学大教育 个性化教育

  • 祥源文旅研究报告：战略布局低空旅游，打造稀缺成长性标杆企业.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/02
    • 272
    • 财通证券

    祥源文旅研究报告：战略布局低空旅游，打造稀缺成长性标杆企业。公司2022年资产重组转型文旅，实现业绩爬坡，展现经营韧性。公司2022年完成资产重组，2023年公司营业收入达到7.22亿元，同比2022年增长100.48%；实现归母净利润1.51亿元。2024年三季度报显示，公司前三季度实现营业收入约6.24亿元，在2023年高基数、2024年前三季度普遍雨水天气增多的不利影响下，仍实现收入同比增长8.63%，对应实现归母净利润1.10亿元，展现强大的经营韧性。集团文旅资产储备丰富，资产注入预期有望贡献长线增速。公司控股集团系祥源控股集团，集团自2008年布局文旅产业以来，投资建设运营了40余个...

    标签： 祥源文旅 低空旅游

  • 天立国际控股公司研究报告：现有院校利用率爬坡，外延轻资产模式扩张.pdf

    • 5积分
    • 2024/12/02
    • 244
    • 浙商证券

    天立国际控股公司研究报告：现有院校利用率爬坡，外延轻资产模式扩张。现有院校利用率爬坡利润高增，轻资产模式外延扩张驱动超预期增长。超预期逻辑1、存量校稳定爬坡带动利润率改善超预期、内生增长价值被低估市场预期：公司内生增长较慢，租赁高中扩张节奏有不确定性。我们认为：不能忽视校舍利用率提升带来的利润率提升效应公司当前集团校58所，遍布18个省份，成熟校已实现超过55%的一本录取率和90%的本科录取率，我们认为高口碑下招生增长无虞。天立目前现有自有学校学生为9+万人，现有校舍已完成建设可容纳16万人，在校生爬坡驱动学费收入及综合服务增长，带来基本盘收入端增速24-27财年CAGR超过23%，而据我们测...

    标签： 天立国际控股 院校 教育

  • 携程集团研究报告：发扬OTA龙头优势，角逐海外市场.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/28
    • 839
    • 华泰证券

    携程集团研究报告：发扬OTA龙头优势，角逐海外市场。出入境旅游增长潜力大，线上化率提升有望促OTA增速跑赢大盘。国内游16-19年人次和收入CAGR分别11%和19%,20-22年因疫情下滑，1-3Q24人次和收入分别恢复至19同期92%和100%，后续预计步入常态化发展，旅游以其低频刚需特性展现出较强的需求韧性。我们预计出入境游24年均恢复至19年80%，随着国际航班供给修复，出行半径扩张叠加客群下沉贡献出境游结构性增长；政策利好下入境游亦增长迅猛。22年国内旅游37%线上化率相比全球66%仍有差距，OTA增速或将跑赢旅游大盘。住宿业务拥有国内高星酒店基本盘，海外拓展+线上化贡献动能携程拥有...

    标签： 携程集团 OTA 出入境旅游

  • 泡泡玛特研究报告：品类扩张和出海带动增长，潮玩龙头打开新空间.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/26
    • 1120
    • 国信证券

    泡泡玛特研究报告：品类扩张和出海带动增长，潮玩龙头打开新空间。公司概况：公司为潮玩行业规模最大、成长最快的企业。泡泡玛特以IP为核心，布局全产业链，运营水平和消费者触达能力持续提升、品牌知名度和美誉度良好。2021年开始公司布局海外渠道，出海十分顺利，年收入持续呈现象级增长，截至2024上半年出海收入占比接近30%，门店已开设到20多个国家/地区。行业概况：中国潮玩行业市场规模600亿元，泡泡玛特份额位居第一。潮玩是拥有IP和潮流属性的玩具，主要消费群体为40岁以下且具备一定消费能力的年轻群体，可以满足消费者的社交需求和情感需求。潮玩行业发展迅猛，行业规模从2015年的68亿元增长至2023年...

    标签： 泡泡玛特 潮玩

  • 竞业达研究报告：智慧教育双轮驱动，AIGC报告业务落地.pdf

    • 4积分
    • 2024/11/26
    • 333
    • 国金证券

    竞业达研究报告：智慧教育双轮驱动，AIGC报告业务落地。智慧招考：基本盘业务需求有韧性，先发优势与技术保障树立进入壁垒。1H24公司智慧招考业务收入占比62.9%，主要面向教育考试院开展标准化考场建设业务。我们认为，标准化考场建设的核心驱动因子有三：1）政策顶层设计提渗透率；2）技术迭代提附加值；3）考生增多提市场容量。价格端看，17~21年设备高清化+视频巡查/身份认证/作弊防控系统，21年至今新增AI功能附加值。数量端看，我们基于出生人口曲线判断2035年前我国高考报名人数有望持续提升配套考场数持续提升。供给侧看，考虑到国家教育考试的严肃性与目前的主要需求来自存量考场的升级换代，行业核心...

    标签： 竞业达 智慧教育 AIGC

  • 博纳影业研究报告：坚守主旋律大片阵地，期待凤凰涅槃.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/26
    • 250
    • 中泰证券

    博纳影业研究报告：坚守主旋律大片阵地，期待凤凰涅槃。全产业链布局、主旋律商业化影片突围的电影行业领军民营企业。公司成立于2003年，深耕影视行业多年，从发行业务为起点向产业链上下游延伸。目前主营业务包括电影业务（含投资和发行）和电影院业务（含院线和影院），覆盖全产业链。截至2023年底，公司累计出品影片超过300部，累计票房超过600亿元，多部主旋律商业化电影获票房口碑双丰收。2015-2019年公司营业收入从14.31亿元增长至31.16亿元，CAGR为21.48%；归母净利润从0.39亿元增长至3.15亿元，CAGR为69%。2020-2023年公司受疫情影响及主投主控影片票房收入影响，营...

    标签： 博纳影业 主旋律大片

  • 奥飞娱乐研究报告：以IP为帆，年轻化战略乘风启航.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/26
    • 594
    • 华创证券

    奥飞娱乐研究报告：以IP为帆，年轻化战略乘风启航。奥飞娱乐：IP连接一切，浇灌快乐与梦想。奥飞娱乐是一家以IP为核心的动漫及娱乐文化产业集团。公司筑造了以动漫IP为核心，涵盖动画、漫画、电影、授权、媒体、玩具、婴童、游戏、空间娱乐等业务的多元产业格局。公司主营业务包括内容创作及运营、玩具业务、婴童业务和潮玩业务。创始人蔡东青及其一致行动人合计持股超40%。公司治理：玩具业老将蔡晓东接棒，经营治理初见成效。公司作为一家以玩具起家的民营企业，最初由创始人蔡东青负责整体战略规划及经营管理，其弟蔡晓东协助；19-21年期间，伴随业务条线的不断拓展，公司聘请职业经理人何德华先生为总裁，全面负责公司的日常...

    标签： 奥飞娱乐 IP

  • 猫眼娱乐研究报告：在线票务&娱乐内容龙头，电影主业拐点在即，现场演出贡献新增长.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/19
    • 406
    • 华创证券

    猫眼娱乐研究报告：在线票务&娱乐内容龙头，电影主业拐点在即，现场演出贡献新增长。猫眼娱乐：在线娱乐票务龙头。公司是国内领先的“科技+全文娱”服务提供商，大股东包括光线、腾讯、美团。目前业务主要包括在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、广告服务及其他三部分。其中1）在线娱乐票务（24H1营收占比~48%）：基石业务，主要包括电影（占大头）及现场娱乐演出相关票务服务；2）娱乐内容服务（24H1占比~47%）：基于自身票务系统大数据优势涉足电影上游出品与发行环节，近几年成长迅速，已成为国内领先的电影主控发行方；3）广告服务及其他（24H1占比~5%）：目前体量较小，基于自身...

    标签： 猫眼娱乐 在线票务 娱乐内容

  • 芒果超媒研究报告：优质“国家队”长视频平台，剧综储备丰富，业绩拐点将至.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/18
    • 624
    • 华创证券

    芒果超媒研究报告：优质“国家队”长视频平台，剧综储备丰富，业绩拐点将至。综艺为基，补足剧集，长视频行业的优质“国家队”。公司是A股稀缺的国有背景长视频头部平台，核心业务为芒果TV长视频平台。1）内容体系看，公司自制综艺能力突出，剧集待突破；2）变现模式看，除长视频传统的广告及会员变现外，同时背靠湖南广电集团拥有IPTV和OTT业务双牌照拥有稀缺大屏业务，同时剧本杀、小芒电商等新业务持续推进积蓄力量；3）收入结构看，包括芒果TV（24H1占比~71%）、电商（~19%）和内容制作(~9%)三块业务，其中芒果TV的核心主业毛利率最高。内容端：综艺继续...

    标签： 芒果超媒 长视频 剧综储备

  • 同程旅行研究报告：下沉市场OTA龙头，深耕产业强化自有供应链.pdf

    • 5积分
    • 2024/11/15
    • 628
    • 华福证券

    同程旅行研究报告：下沉市场OTA龙头，深耕产业强化自有供应链。同程旅行是由同程和艺龙合并整合形成的一站式在线旅行平台，规模位居国内前三，深耕下沉市场，强化自有供应链建设提升竞争优势。在线旅行渗透率持续提升，开拓下沉市场和年轻用户增量：旅游预订线上化进程持续加速推动在线旅游市场增长高于旅游大盘，根据嘉世咨询数据，预计2024年我国在线旅游市场规模将达2.2万亿元/恢复至2019年同期的120%；在线旅行用户线上渗透率45.2%，低于网约车（45.7%）、外卖（50.3%）、网络音乐（66.3%）等，对比来看在线旅行线上渗透率仍有提升空间；由于上游资源整合&下游流量门槛高，OTA一超多强格...

    标签： 同程旅行 OTA 在线旅行
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