金融市场研究 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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多资产ETF_FOF组合跟踪：自上而下构建全天候多元配置ETF组合.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 114
- 广发证券
多资产ETF_FOF组合跟踪：自上而下构建全天候多元配置ETF组合。全天候多元配置ETF组合。我们基于不同方法分别构建A股市场大类资产配置ETF组合、境外权益指数QDII-ETF组合、A股相对收益ETF组合及A股绝对收益ETF组合，并进一步地结合上述4个ETF组合的策略构建思路及标的筛选结果构建全天候多元配置ETF组合。A股市场大类资产配置ETF组合及境外权益指数QDII-ETF组合。对于A股市场大类资产配置ETF组合及境外权益指数QDII-ETF组合，我们从宏观视角、技术视角出发构建指标，以月度为频率对于A股市场大类资产及境外权益指数进行定量打分，以此作为构建ETF组合的依据。A股相对收益E...
标签： ETF FOF 资产
2026年1月基金配置展望：增配权益，看好成长.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 49
- 平安证券
2026年1月基金配置展望：增配权益，看好成长。2025年12月回顾：A股上涨、美股震荡；美债、国债利率短端下行长端上行；商品价格分化；美元指数下行，人民币升值。美联储如期降息，鲍威尔表态偏鹰，美股震荡分化，美债利率短端下行、长端上行，美元指数下行。中央经济工作会议定调更加积极的财政政策，央行重启14天期逆回购，A股上涨，国债短端利率下行、长端利率上行。12月基金市场表现较好，发行规模上升，权益型ETF基金资金净流入。2026年1月展望：资产配置的逻辑。股债轮动模型显示，11月私人部门融资增速转向上行，通胀因子继续回升，基本面模型触发经济复苏信号。市场情绪波动加剧，结合基本面与技术面指标，建议...
标签：基金
中观高频指标周度跟踪：元旦旅游消费迎开门红.pdf
- 5积分
- 2025年第01周：12/29-01/04
- 27
- 兴业证券
中观高频指标周度跟踪：元旦旅游消费迎开门红。元旦旅游消费迎开门红，收入、人次和人均旅游支出均较2024年增长。经文化和旅游部数据中心测算，2026年元旦假期3天，全国国内旅游出游1.42亿人次，按可比口径较2024年同期增长5.2%；实现国内旅游收入847.9亿元，较2024年同期增长6.3%；人均旅游支出597元，较2024年同期增长1.1%。2026年元旦假期及前一日的跨区域人员流动量同比大幅增长，或主要与2025年的假期安排有关：由于元旦恰逢周三，且其后紧接两个工作日，客观上限制了长线出行。
标签：旅游消费消费
2025年全球投资十大主线.pdf
- 3积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 75
- 华创证券
2025年全球投资十大主线。1、美元信用担忧推动贵金属的历史超级牛市。2025年贵金属的超级牛市标志着贵金属角色发生了根本变化，从传统的“通胀对冲”演变为“美元对冲”。截至2025年底，黄金和白银分别上涨64.58%和147.95%，均创下1980年以来的最大年度涨幅。背后的核心驱动因素是央行购金、地缘冲突、贸易冲突以及对美元信用长期担忧。过去两次百年秩序重构期，无论是1800年前后还是1930年前后，都出现了10年左右的黄金激烈脉冲（3-5倍），当下秩序重构加剧的背景下，建议关注黄金的历史性机会。2、特朗普“对等关税”之...
标签：投资
行业比较专刊：关注中上游涨价线索背后的投资机遇.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 91
- 方正证券
行业比较专刊：关注中上游涨价线索背后的投资机遇。下游消费品景气分化。受季节因素影响，对家用电器需求下降，各品类家电零售额增长偏弱，其中空调销量降幅明显。社零增速态势放缓，网购占社零比上升；食品饮料中啤酒产量维持正增长，白酒价格下跌，乳制品价格基本稳定；农业中肉类价格基本稳定，粮价环比多有上升；汽车行业中各类汽车销量同比均有增加；轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱；消费电子中，智能手机出货量同比上涨。中游行业景气回升。电子行业中，半导体销售额持续维持高增速；交通运输行业整体维持正增长，航线运价延续回升，民航货运量同比增长；机械重卡行业中，重卡、半挂牵引车、起重机等销量均同比高增；动力...
标签：投资机遇
非洲市场供应链金融的决定因素：释放增长（英译中）.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 80
- 联合国
非洲市场供应链金融的决定因素：释放增长（英译中）。有限的金融获取继续阻碍非洲中小型企业(SME)的增长和竞争力。供应链金融(SCF)—涵盖传统贸易信贷和更新的、技术赋能的金融产品—为缓解流动性约束、改善营运资金周期和加强区域贸易一体化提供了一种有前景的解决方案。然而，尽管估计的SCF市场规模超过600亿美元，目前仅满足7-25%的需求，因为大多数金融机构优先考虑全球贸易而不是非洲内部的供应链。这份报告对非洲市场的供应链金融（SCF）模式、驱动因素和机遇进行了全面分析。我们借鉴了涵盖31个国家（2020-2024年）的近期世界银行企业调查数据，以及南非上市公司的公司层面财...
标签：供应链供应链金融金融
1月固定收益月报：公募基金销售新规落地，2026开年债市怎么看？.pdf
- 4积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 135
- 西部证券
1月固定收益月报：公募基金销售新规落地，2026开年债市怎么看？公募基金销售新规落地，开年债市迎来利好。12月31日《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，相较于9月份征求意见稿规定的持有6个月以上可免赎回费，正式稿有所放松。同时正式稿明确存量基金调整期为12个月，较征求意见稿有所延长，整体对债市利好。Q1地方债计划发行规模较大，节奏整体前置。截至2025年12月31日，共有28个省市披露Q1发行计划/安排（其中5省市仅披露1月），规模合计为21275亿元。同省份口径下计划发行规模较2025年多增2311亿元，较2025年实际发行规模多215亿元（仅披露1月发行计划的省市对比2025...
标签：公募基金固定收益基金销售
REITs行业周报（25.12.27_26.1.2）：REITs高质量发展政策组合落地，商业不动产试点与配套规则同步推出.pdf
- 3积分
- 2025年第52周：12/22-12/28
- 76
- 中信建投证券
REITs行业周报（25.12.27_26.1.2）：REITs高质量发展政策组合落地，商业不动产试点与配套规则同步推出。本周中证REITs全收益指数下跌0.5%，收于1009.8；全周加权日均换手率0.35%，较上周0.57%下降0.21pct，日均成交金额4.2亿元，较上周6.3亿元下跌32.6%。12月30日，中金厦门火炬产业园REIT获上交所受理；同日，中信建投-电建电投崇信乡村振兴持有型不动产资产支持专项计划（支持西部大开发）成功设立，中信建投-中国建筑商业物业持有型不动产资产支持专项计划成功发行，中航北京昌保租赁住房封闭式基础设施证券投资基金项目状态申报；12月31日，证监会、交易...
标签： REITs
地方政府与城投企业债务风险研究报告——长沙市.pdf
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- 2026/01/04
- 110
- 联合资信
地方政府与城投企业债务风险研究报告——长沙市。长沙市作为湖南省省会城市，区位优势明显且交通便利。2024年，长沙市经济总量和一般公共预算收入均位居湖南省第一位，城镇化水平高，产业结构合理，主导产业突出；其中工程机械产业地位稳固，工程机械产业规模连续多年位居全国第一；湖南广电品牌价值超千亿元。同期，长沙市一般公共预算收入质量良好，财政自给能力强，政府债务负担在湖南省各地级市中最轻。长沙市持续获得湖南省政府在财政转移支付等方面的有力支持。长沙市下属区（县、市）整体经济发展水平高，区域间整体经济发展较为均衡，城镇化发展水平较高；各区（县、市）中，雨花区GDP位居首位，芙蓉区人...
标签：地方政府风险债务
挑战和政策建议：加速东盟可再生能源增长（英译中）.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 68
- 国际能源署
挑战和政策建议：加速东盟可再生能源增长（英译中）。东南亚国家联盟（东盟）的11个成员国中有8个已经制定了净零排放目标，而最近的国家级能源计划则勾勒出大幅提高可再生能源容量的雄心。实现这些目标将需要及时、持续和高度协调的政策行动，以解锁到2030年及以后所需的可再生能源部署规模。本报告考察了阻碍东盟可再生能源快速产能部署的关键挑战，并概述了借鉴成功国际经验的政策解决方案。报告还提供了对可再生能源拍卖设计选项的评估，这是一种日益重要的采购机制，预计到2030年将占全球产能增长的约60%，并且已经在几个东盟国家得到应用。
标签：再生能源可再生能源
行业景气度跟踪报告：从分母端到分子端，关注价格改善的信号.pdf
- 4积分
- 2026/01/04
- 65
- 浙商证券
行业景气度跟踪报告：从分母端到分子端，关注价格改善的信号。上游周期1）有色金属：涨价是主旋律，支撑行业景气度上行；2）煤炭：煤炭开采和洗选PPI同比增速修复，动力煤和双焦价格承压；3）石油石化：石油和天然气开采业PPI下行，原油价格边际改善。中游周期1）钢铁：黑色金属矿采选业PPI同比增速上行，螺纹钢价格下行；2）基础化工：细分行业价格上行；3）建筑材料：行业景气度仍处于相对低位；4）交通运输：快递业务出现下滑。中游制造1）轻工制造：建材家具景气度下行，白卡纸价格处于低位。2）汽车：制造业PPI同比增速处于低位；3）机械设备：挖掘机产量和销量同比增速边际修复；4）电力设备：锂电、光伏和风电景气...
标签：有色金属
2025年“百大牛股”画像.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 41
- 兴业证券
2025年“百大牛股”画像。前言：牛股的诞生，可谓“时来天地皆同力”，是市场大势、风格轮动和资金偏好等因素共同作用的产物。因此，回顾过往牛股的成长历程，也将使我们更好地“破译”未来牛股的“基因密码”。我们梳理2025年度涨幅排名前百的个股，包括诞生背景、个股特征及机构资金偏好情况等，以供投资者参考。2025年回顾：A股市场走出“健康牛”。2025年，多重利好催化下，A股市场走出“健康牛”，上证指数一度站上近十年新高，全年上涨18.26%。结构上，随着总...
标签：牛股
估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf
- 5积分
- 2026/01/04
- 123
- 华西证券
估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？从PE（TTM）看，非银金融、食品饮料、有色金属等行业当前PE处于历史较低分位，计算机、电子等行业PE处于历史较高分位。从PB（LF）看，医药生物、建筑装饰、食品饮料等行业当前PB处于历史较低分位，电子、汽车等PB处于历史较高分位。
标签：估值 A股港股美股
产业观察：从实验室到全球基建，IonQ百比特算力落子韩国.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 84
- 国泰海通证券
产业观察：从实验室到全球基建，IonQ百比特算力落子韩国。上周科技产业融资概况：2025年12月22日~2026年1月1日期间，国内外科技产业共发生196起融资事件，其中国内181起、国外15起；国内市场中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数分别为101、39、22件，位列前三。上周科技企业上市、IPO速递：1）英矽智能在中国香港主板上市2）天溯计量深交所创业板挂牌上市3）诺比侃中国香港主板挂牌上市4）龙迅半导体（合肥）向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市5）珠海富士智能向北交所递交招股书，拟在北交所上市。上周科技产业二级市场表现跟踪：1）涨跌幅：a)大盘指数：上周大盘指数表现分...
标签：基建
海外市场2026年五大猜想：入口争夺大年.pdf
- 6积分
- 2026/01/04
- 77
- 国盛证券
海外市场2026年五大猜想：入口争夺大年。猜想一：模型能力有望持续突破。展望未来，我们认为AI模型能力仍处于持续进化通道，2026年有望在加强多模态推理与生成能力、提升超长上下文处理能力及降低模型幻觉率等维度上取得突破。在应用场景方面，这有望促进内容产业工业化、世界模型演进，也有望加速智能体迭代、及支撑AI向更专业的行业级与科研级应用延伸。猜想二：AI应用进入流量入口争夺大年。1）在C端入口的争夺上，头部互联网厂商如阿里巴巴、字节跳动、腾讯等凭借领先的模型能力与丰富的业务生态，具备先发优势。2）B端应用方面，AICoding、AI营销、AI4S有望成为率先突围的领域。我们预计2026年，C端入...
标签：市场

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