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行业比较专刊：关注中上游涨价线索背后的投资机遇。下游消费品景气分化。受季节因素影响，对家用电器需求下降，各品类家电 零售额增长偏弱，其中空调销量降幅明显。社零增速态势放缓，网购占社零 比上升；食品饮料中啤酒产量维持正增长，白酒价格下跌，乳制品价格基本 稳定；农业中肉类价格基本稳定，粮价环比多有上升；汽车行业中各类汽车 销量同比均有增加；轮胎开工率保持在高区间；房地产销售投资持续走弱； 消费电子中，智能手机出货量同比上涨。

中游行业景气回升。电子行业中，半导体销售额持续维持高增速；交通运输 行业整体维持正增长，航线运价延续回升，民航货运量同比增长；机械重卡 行业中，重卡、半挂牵引车、起重机等销量均同比高增；动力电池行业的产 量和装车量均保持高增速；光伏行业中多数产品价格维持稳定，同比处在景 气回升区间。

上游行业景气回升。各细分领域运行分化但增长动能充足。钢铁行业，库存 同比上涨明显，处于补库阶段；煤炭价格下跌，行业库存同比大幅下降；有 色行业，多数产品价格环比出现上涨；建材中水泥价格稳定，玻璃价格下降 较多；化工产品多数价格上涨；原油的库存、价格均略有下跌。