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  • 2025中国产业带发展趋势报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/16
    • 89
    • 亿邦智库

    2025中国产业带发展趋势报告。2025年，中国产业带开始迈向AI原生时代。AI正从降本提效的“生意搭子”，向重塑供应链的“智能中枢”进化。源头厂商告别依赖经验与规模的传统模式，转向以用户为中心、由AI驱动的智能经营。“AItoB”，已成为产业新基础设施——下一代数字供应链，由此诞生。

    标签： 产业带

  • 2025年A股市场分析白皮书.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/16
    • 56
    • 吾道科技

    2025年A股市场分析白皮书。2025年全年，A股市场共有股权融资上市279单，同比上升3.33%。其中，1PO上市116单，同比上开16.00%;再融资上市163单，同比下降4.12%。并购重组完成60单，同比上升100.00%。其中重大资产购买30单，发行股份购买资产30单，涉及并购配融共计21单。A股市场股权融资募资金额为8.800.87亿元，同比上开286.16%。其中，IPO募资金额达1.317.41亿元，同比上开升95.60%;再融资募资金额7,563.46亿元，同比上升365.09%。并购重组交易金额达4,720.03亿元，同比上升565.58%，涉及并购配融募集金额达398.9...

    标签： A股 市场

  • 走出低通胀系列（7）：通胀的意义.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/16
    • 111
    • 中信建投证券

    走出低通胀系列（7）：通胀的意义。物价的经济意义，PPI捕捉全球需求周期；CPI捕捉货币周期。物价的资产意义，PPI定股；CPI定债。PPI经济意义，紧密咬合全球大宗，灵敏捕捉全球需求。PPI资产意义，PPI有色分项“底”，指向中国股市见底；PPI黑色分项“顶”，指向股市见顶。CPI经济意义，之前猪肉价格完美映射中国货币周期，未来核心CPI或将成为货币周期参考指标。CPI资产意义，核心通胀可成为十年国债利率中枢定价参考锚。物价指向未来：①PPI已经呈现出有色分项见底信号，但PPI黑色分项见顶尚早，中国股票市场仍处牛市区间。②PPI转正预计在明年下...

    标签： 通胀 低通胀

  • 2026年A股资金面展望（下）：资金护航，景气为纲.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/16
    • 72
    • 中信建投证券

    2026年A股资金面展望（下）：资金护航，景气为纲。2026年A股预计迎来可观量级的增量资金，有望推动慢牛行情的持续。从节奏来看，一季度是定期存款到期高峰，资金或从险资和理财渠道进入权益市场，是全年增量资金最充裕的时点。从结构来看，中长期资金约占全部资金流入的1/3，已成为A股微观流动性的关键基石；公募和私募资金有望成为边际改善最大的两大方向，其配置偏好可能影响市场风格表现。2026年市场主要矛盾转向景气验证与业绩兑现，中长期资金提供安全垫，公募私募等活跃资金进一步强化“科技+资源品”双主线行情，与此同时板块轮动可能加快。中长期资金：核心增量资金来源居民存款搬家与资产荒...

    标签： A股

  • A股市场2026年1月投资策略报告：市场需阶段性整固，题材活跃范围将收缩.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/16
    • 126
    • 渤海证券

    A股市场2026年1月投资策略报告：市场需阶段性整固，题材活跃范围将收缩。宏观方面，2026年总量层面存在外需韧性的拉动，同时，增量政策也在逐步落地，以扩大内需。而价格层面则存在“反内卷”进一步聚焦产能端的支撑，伴随政策的逐步推进，有望带来规上工企以及上市公司业绩端的改善。宏观流动性方面，美国当前通胀虽相对温和，但就业下行风险也相对可控，降低了短期降息的迫切性，1月议息会议大概率将暂停降息。国内方面，临近年末，资金面出现了季节性收紧；跨年时点之后，资金面重回相对宽松状态，后续货币政策将延续“支持性立场”。A股流动性方面，中央经济工作会议为2026...

    标签： A股 投资策略

  • 2026年度公募港股及H+A基金投资策略：“科技&资源&红利”三维掘金港股机遇.pdf

    • 12积分
    • 2026/01/16
    • 210
    • 国金证券

    2026年度公募港股及H+A基金投资策略：“科技&资源&红利”三维掘金港股机遇。2025年在全球降息共振与国内政策托底、盈利上修的多重作用下，港股呈N字型震荡上行，风险偏好系统性修复;行情主要由内资主导，外资呈阶段性注入。行业方面，原材料表现最为亮眼，黄金及铜的赛道景气与盈利共振;医疗、金融、资讯科技等亦涨幅居前。2026年伊始，港股正展开"春季行情"并有望延续至年中，得益于国内外宽松预期及政策驱动的协同发力;下半年则需关注联储降息进程及国际关系等不确定性因素扰动。建议公募港股及H+A基金组合搭建"科技&资源&...

    标签： 公募 基金投资 基金投资策略 投资策略

  • 专题报告：A股与美股ROE长期对比分析与启示.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/15
    • 119
    • 方正证券

    专题报告：A股与美股ROE长期对比分析与启示。本文系统对比分析了美股与A股上市公司ROE长期走势，并对其变化背后原因进行探讨：一、A股与美股ROE对比分析1）当前A股与美股ROE水平相对错位，美股处历史高位，A股则筑底回升。2）净利率&资产周转率表现分化为造成A股与美股ROE错位主要原因。二、杜邦三因子分解净利率：1）净利率是美股ROE强势最核心因素，美股ROE走势基本由净利率刻画。2）A股净利率近年缓慢波动下行，当前底部蓄力待发。资产周转率：1）美股周转率经历长期下行后已步入稳态。2）当前A股周转率如同美股早期仍处下行通道，预计未来将如美股逐步平稳。杠杆率：1）美股杠杆率绝对值较高，...

    标签： A股 ROE 美股

  • 中国内地和香港IPO市场报告：A股，科技引领铸就新引擎，制度优化激活新动能，香港，巨头云集夯实定基石，资本汇聚提升中心位.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/15
    • 147
    • 安永

    中国内地和香港IPO市场报告：A股，科技引领铸就新引擎，制度优化激活新动能，香港，巨头云集夯实定基石，资本汇聚提升中心位。2025年，尽管面临增长放缓、通胀及关税政策等挑战，全球主要股市仍整体上行。在人工智能与科技板块估值跃升的带动下，香港与A股市场全年走势尤为强劲。上半年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流入，推动港股投资者结构从“外资主导”转向“内外资双轮驱动”。虽然外部政策冲击带来阶段性震荡，但未改变港股上行趋势，A股也保持稳健向好态势。宏观层面，中国经济积极因素累积，以“新质生产力”与“新型工业化&...

    标签： IPO A股 新动能

  • 行业景气观察（0114）：12月PPI降幅收窄，化工品价格多数上涨.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/15
    • 102
    • 招商证券

    行业景气观察（0114）：12月PPI降幅收窄，化工品价格多数上涨。本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，金属、化工品价格多数上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数上涨，12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。信息技术中，存储器价格持续上涨，1月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅收窄。消费服务领域，猪鸡价格上行，中药材价格上涨。12月CPI同比增幅扩大，PPI降幅持续收窄。推荐景气较高或有改善的有色、化工、电力设备、养殖业、存储器、集成电路等。【本周关注】12月CPI同比增幅扩大，PPI降幅收窄，“反内卷”政策持续推动供给出清，P...

    标签： PPI 化工

  • ETF资产配置月报（2026年1月）：全球权益看A股，黄金向上趋势延续.pdf

    • 5积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 119
    • 东方证券

    ETF资产配置月报（2026年1月）：全球权益看A股，黄金向上趋势延续。本报告根据市场环境捕捉全球多资产的投资机会（覆盖A股、债券、黄金等国内资产，以及海外美股、日股、印股等权益资产），并根据常见的投资情景，设计相应的配置方案。组合均可通过相应的ETF/LOF产品实现跟踪。2026年1月配置建议：（1）A股：经济景气度与通胀温和回升，支撑股市中长期走势，指数短期动量效应或相对强势，也需关注情绪过热之后可能的波动风险。行业主题方面，可关注化工为首的周期中盘蓝筹，以及国产AI、卫星与半导体等。（2）国内债市：权益上涨的风险偏好叠加通胀温和回升的预期，债券整体偏中性，长端利率相对平稳、短端利率下行，...

    标签： ETF A股 资产 资产配置

  • 2026年市场投资策略展望：开局之年，择优而进.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/15
    • 213
    • 诚通证券

    2026年市场投资策略展望：开局之年，择优而进。2025年市场在经济韧性、流动性充裕、政策面拖底背景下整体震荡上行。主要宽基指数普遍上涨，创业板指、科创50分别上涨50%、36%，领涨市场。小盘股表现优于大盘股，成长、周期风格领涨。大势研判：流动性支撑下，2026年股市表现有望强于基本面展望2026年，我国财政政策、货币政策幅度与2025年趋近，国内外流动性宽松仍为主要支撑。我国宏观政策结构性发力，美国经济周期仍处于扩张阶段。中性情景下，中美经贸关系基本稳定，高基数加上美国对中国关税仍然比较高，中国出口增速中枢下移至4%左右，全年实际经济增速4.5%左右。2026年国内财政与货币政策持续性可期...

    标签： 市场 投资 投资策略

  • 2026年A股资金面展望（上）：时代机遇，制度红利.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/15
    • 69
    • 中信建投证券

    2026年A股资金面展望（上）：时代机遇，制度红利。2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性呈“内外宽松共振”与“从超常到常态”两大核心特征。汇率端美元承压，人民币升值支撑A股走强。股债再配置层面，长期低利率重塑股债配置逻辑，中期“股债跷跷板”效应进一步支撑A股走势。除此之外，居民“存款搬家”再配置的需求或将成为市场的最大边际增量。政策方面，后地产时代资本市场地位升级，成为经济发展与资源配置的核心枢纽，市场资金生态持续优化，为资本市场高质量发展奠定基础。整体来看，2026年全球降息周期进入下半场...

    标签： A股

  • 全球产业趋势跟踪周报（0112）：物理AI边界拓展，Neuralink今年或量产脑机接口.pdf

    • 4积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 146
    • 招商证券

    全球产业趋势跟踪周报（0112）：物理AI边界拓展，Neuralink今年或量产脑机接口。本周产业趋势主要集中在CES2026国际消费电子展和脑机接口。2026年1月6日至1月9日，CES2026在美国内华达州拉斯维加斯举行，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在开幕演讲上展示了英伟达首个采用极致协同设计的AI平台Rubin，并公布了一整套名为Alpamayo的自动驾驶开发生态体系。脑机接口方面，中国脑机接口独角兽企业强脑科技（BrainCo）完成了约20亿元人民币的新一轮融资。这一数额刷新了非侵入式脑机接口领域单笔融资纪录，并使其跻身全球融资规模仅次于埃隆·马斯克旗下Neuralin...

    标签： 脑机接口 AI

  • 大类资产配置新框架（11）：套息交易风波和全球资配影响.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 53
    • 中信建投证券

    大类资产配置新框架（11）：套息交易风波和全球资配影响。市场高估套息交易逆转伴随的流动性冲击，低估其长趋势影响。狭义套息交易，包括抛补和无抛补两种模式，冲着日本充裕廉价资金而来，赚取利差、汇差以及美股等资产溢价。广义套息交易，衍生于日本长期金融压制。所谓“渡边太太”现象，日本是美债第一大境外持有者，均是广义套息交易侧影。狭义套息交易规模或在千亿美元级别（不足万亿），广义规模或在5万亿美元。日本套息交易逆转，会在三个维度上展示出影响。①过去套息追逐的资产，面临夏普比重估，如美股和日股。②日本政府需要面临财政减缩和日元贬值的取舍困境。③套息交易本质上旧时代全球“...

    标签： 资产配置 资产

  • 2026年A股增量资金估算：预计在3万亿元左右.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/13
    • 33
    • 华鑫证券

    2026年A股增量资金估算：预计在3万亿元左右。核心结论：A股强势开门红离不开增量资金的助力，保险开门红火爆，两融和主题ETF大幅净流入是年初A股增量资金的主要来源。随着海外降息周期和弱美元周期再确认，人民币汇率升值可期，有助于中国资产吸引力提升和外资回流。国内低利率时代到来，强化资产荒压力，随着居民存款集中到期和A股赚钱效应进一步凸显，居民存款搬家入市值得期待。预计2026年A股增量资金预计在3万亿左右，主力是公募、险资和银行理财等。增量来源：外看资金回流，内看存款入市①海外流动性：美联储降息周期+弱美元周期再确认，集中结汇需求释放，政策和经济预期积极，人民币汇率震荡升值，推升中国资产高性价...

    标签： A股
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