金融市场研究 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望.pdf
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- 2026/01/08
- 153
- 国泰海通证券
产业深度：【深度】2026年A股并购市场投资展望。引言：站在2026年的起点，全球经济不确定性上升，外部环境由“中美博弈”转向更为复杂的多边摩擦，地缘政治冲击加速产业结构调整，并深刻影响资本市场运行。国内方面，2026年作为“十五五”开局之年，宏观经济将更注重资本市场与实体的协同，适度宽松的货币政策有望降低融资成本、改善流动性环境，为并购市场提供支撑；在“建设金融强国”目标下，资本市场将更聚焦科技创新，并购重组将成为优化资源配置的重要抓手。我们认为2026年，A股市场的并购投资将围绕三条产业主线：产业主线一：硬科技领域。一...
标签： A股并购投资
行业景气观察（0107）：12月制造业PMI继续上行，有色金属价格普遍上涨.pdf
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- 2026/01/08
- 95
- 招商证券
行业景气观察（0107）：12月制造业PMI继续上行，有色金属价格普遍上涨。本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中，工业金属价格普遍上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数上涨，12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。信息技术中，存储器价格持续上涨，11月北美PCB出货量与订单量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，猪鸡价格上行，中药材价格上涨。节前备货需求拉动12月制造业和非制造业PMI均回暖。推荐景气较高或有改善的有色、化工、电力设备、养殖业、存储器、半导体、非银等。【本周关注】节前备货需求推动生产回暖，采购和库存均有提升，企业生产经营活动预期修复，共同支撑制...
标签：制造业 PMI 有色金属
2026年中国股市展望：慢牛深耕，砥砺前行（摘要）.pdf
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- 2026/01/08
- 206
- 高盛
2026年中国股市展望：慢牛深耕，砥砺前行（摘要）。慢牛行情我们预计，继2025年估值扩张推动下上涨20%-30%之后，2026年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨20%和12%。我们在亚洲市场中维持高配A股和港股的投资建议。股市上涨需以盈利改善为前提我们预计2026年的股市涨幅将几乎完全由盈利驱动：在AI、“出海”和“反内卷”政策的支持下，企业盈利增速将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。当前MSCI中国指数和沪深300指数12.4倍和14.5倍的估值倍数处于周期中期水平，相对于高盛宏观预测较为公允，但AI货币化、政...
标签：股市
数据要素市场观察年刊（2025）.pdf
- 12积分
- 2026/01/08
- 126
- 环球律师事务所
数据要素市场观察年刊（2025）。随着数据应用的广泛深入，我国数字经济产业发展进一步提速，不断出台的国家政策在各地方得到了有效地落地及创新。数据作为关键生产要素的价值释放，正逐渐成为产业转型升级的重要驱动，在此背景下，及时把握数据要素市场的政策演进逻辑、商业模式创新与监管合规动向，对政企机构抢占数字经济制高点具有战略意义。
标签：数据要素市场
市值增长双引擎：上市公司品牌_产品协同补位战略白皮书，运用系统方法，实现品牌叙事与产品矩阵的价值共振.pdf
- 6积分
- 2026/01/07
- 69
- 专知智库
市值增长双引擎：上市公司品牌_产品协同补位战略白皮书，运用系统方法，实现品牌叙事与产品矩阵的价值共振。面对增长乏力与市值低估的结构性挑战，多数上市公司陷入品牌、产品与市值管理相互脱节的困局。本白皮书创新性提出“品牌-产品协同补位”战略体系，旨在帮助企业构建可持续的价值增长新范式。核心模型围绕“一个罗盘、双引擎驱动”展开：以合规市值管理作为战略整合与价值实现的罗盘，将资本市场逻辑深度融入经营决策；以品牌价值补位与产品效率补位为两大引擎，前者通过战略叙事重构与信任状体系构建，解决“市场认知”问题，后者通过细分赛道卡位、产品价值...
标签：价值品牌
港股市场策略周报.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 103
- 浙商国际
港股市场策略周报。港股市场表现回顾：本周市场因元旦假期仅交易3.5天，大盘陷入宽幅震荡，1月2日当天，港股大涨，市场情绪在2026开年及产业利好推动下保持乐观。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+1.71%/+2.01%/+4.31%。本周市场一级行业板块中7个行业上涨、5个行业下跌，能源、资讯科技、原材料行业涨幅居前，分别上涨4.21%、3.83%、3.67%。本周整体情况为：科技股、成长股表现占优，小盘股、价值股表现较弱。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为86.15%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。港股市场宏观环境：基本面：12月三大PMI指数均回升至扩张区间，反...
标签：港股市场策略
掘金公募REITs：基础通识与资产图谱.pdf
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- 2026/01/07
- 153
- 浙商证券
掘金公募REITs：基础通识与资产图谱。公募REITs具备“高分红+抗通胀+资产增长”的特征，以其强制分红的“债底”与资产增值的“股翼”，提供了稀缺的收益增强与风险对冲工具，是破解当前“资产荒”的理想“固收+”工具。REITs是什么？公募REITs（RealEstateInvestmentTrusts）即公开募集不动产投资信托基金，通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金，是以“公募基金+资产支持证券”结构持有不动产资产所有权或经营权并在证券交易所公开交易...
标签：公募公募REITs REITs
基本面高频数据跟踪：铜库存小幅回升.pdf
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- 2026/01/06
- 67
- 国盛证券
基本面高频数据跟踪：铜库存小幅回升。受跨节部分高频数据缺失影响，本期国盛基本面高频指数暂无预测值。利率债多空信号下调，信号因子为3.1%（前值为3.2%）。生产方面，工业生产高频指数为127.9，前值为127.8，当周同比增加4.9点（前值为增加4.9点），同比增幅不变。总需求方面，商品房销售高频指数为40.5，前值为40.7，当周同比下降6.5点（前值为下降6.5点），同比降幅不变；基建投资高频指数为121.9，前值为122.0，当周同比增加8.2点（前值为增加8.3点），同比增幅收窄；出口高频指数为143.7，前值为143.7，当周同比增加0.1点（前值为增加0.3点），同比增幅收窄；消费...
标签：铜
港股市场周报：2026年转型与变革中的港股，开年配置又逢正当时.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 151
- 招商证券（香港）
港股市场周报：2026年转型与变革中的港股，开年配置又逢正当时。港股观点：2025年回顾：背离中的“叙事重估”。2025年中国市场呈现“实体弱、资产强”的背离特征：尽管地产与消费低迷，但凭借政策兜底、流动性充裕及新质生产力的叙事重估，有色、新经济（创新药、AI、半导体、新消费等）和高股息三大主线领涨港股。“回首向来萧瑟处”：2025年是新旧交替的分水岭。以房地产、城投、基建为首的旧信用链条因去杠杆、化债而退场，下行趋势可能延续。然而，AI产业链、中国企业海外布局正成为新增长极。“也无风雨”&mdas...
标签：港股市场
2026年投资展望系列之十二：股债之锚，2026通胀的温度.pdf
- 4积分
- 2026/01/06
- 70
- 华西证券
2026年投资展望系列之十二：股债之锚，2026通胀的温度。2025年通胀回顾：CPI低位波动，PPI磨底修复CPI结构分化，核心CPI超季节性韧性，能源拖累显著。CPI整体低位运行，累计涨幅显著低于往年同期。2025年1-11月，CPI环比累计上涨0.5%，不仅弱于2021-2024年同期均值0.8%，更远低于2015-2019年同期均值2.1%。不过，这已经好于2024年同期的0.1%。拆分来看，通胀数据的结构性分化特征显著，核心CPI“逆势”走强，其超预期的表现高度依赖金价的单一拉动，而食品内部呈现“冰火两重天”的景象，能源价格则受制于国际...
标签：投资通胀
全球产业趋势跟踪周报：Meta收购Manus，智谱AI与MiniMax即将港股挂牌.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 101
- 招商证券
全球产业趋势跟踪周报：Meta收购Manus，智谱AI与MiniMax即将港股挂牌。本周产业趋势主要集中在人工智能。人工智能方面，Meta在2025年12月30日宣布以超20亿美元收购AI初创公司Manus，这笔交易成为Meta成立以来规模第三大的收购案，仅次于2014年的WhatsApp（190亿美元）和2025年的ScaleAI战略投资（143亿美元）。12月30日，北京智谱华章科技股份有限公司在港交所公告，在港上市拟发行37,419,500股H股，预期H股将在1月8日开始交易。12月31日电，MiniMax在港交所公告，在港上市拟发行25,389,220股发售股份，预计将于2026年1月...
标签：收购 AI 港股
转债月报：历史上转债强赎前后有哪些事实与变化？.pdf
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- 2025年第01周：12/29-01/04
- 53
- 华创证券
转债月报：历史上转债强赎前后有哪些事实与变化？2026年Q1有较多转债重新进入强赎计数，且高价转债估值处在历史高位，若触发强赎对价格影响或较大，分析历史转债强赎前后的事实与变化可作参考：强赎前事实一：转债市场高估值不代表强赎公告后估值能维持。转债市场情绪高涨推动的高价转债估值高企存在较大风险，因为强赎后无论事前估值多高均会压缩在0%附近，且压缩过程在2023年10月之后基本在强赎公告前完成。强赎前事实二：强赎前正股的强势虽能部分弥补转债估值的压缩，但转债高估值时期强赎前转债价格压力仍偏大。触发强赎的转债普遍正股较为强势，但强赎前正股的上涨与权益市场行情关联相对不大，所以估值高企时期估值高位压缩...
标签：转债
北交所科技成长产业跟踪第五十八期：电动化浪潮驱动汽车产业链升级，关注机器人业务延伸、智能驾驶订单落地等公司.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 183
- 华源证券
北交所科技成长产业跟踪第五十八期：电动化浪潮驱动汽车产业链升级，关注机器人业务延伸、智能驾驶订单落地等公司。2025年北交所汽车股总市值增长70%、开特股份年度股价涨幅达178%，2026年建议关注机器人、固态电池、智能驾驶等产业方向。根据中汽协数据，2025年1-11月，我国汽车产销分别完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%；我国新能源汽车产销分别完成1490.7万辆和1478.0万辆，同比分别增长31.4%和31.2%；我国汽车整车出口634.3万辆，同比增长18.7%，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长102.9%。2025年，我国出台多项汽车产业...
标签：北交所智能驾驶机器人
2026年定价逻辑前瞻：“弹簧”未到极限时.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 79
- 广发证券
2026年定价逻辑前瞻：“弹簧”未到极限时。三个特征，看全球牛市结构。（1）上涨结构：“二八分化”。美国、德国、日本、韩国股市，2025年1-11月下跌个股占比56%、51%、29%、35%；A股有一定普涨特征，下跌比例仅为18%。（2）领涨板块：科技与资源品，分别对应两个宏观叙事：一个是AI产业周期、去美元化周期，领涨的板块多数有强劲的盈利支撑。（3）市值集中度：迈向新高。全球主要权益市场，市值集中度（前10占比），大多数在30%-50%之间，且近几年持续提升；中国（包含A股+港股中资股）上市公司的市值集中度目前仅为18%；非金融部分的集中度更...
标签：定价弹簧
A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注化工、非银和卫星.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 141
- 广发证券
A股量化择时研究报告：金融工程，AI识图关注化工、非银和卫星。使用卷积神经网络对图表化的价量数据与未来价格进行建模，并将学习的特征映射到行业主题板块中。最新配置主题为化工、非银和卫星等，具体包括中证细分化工产业主题、国证商用卫星通信产业指数、沪深300非银行金融指数、中证全指红利质量指数等细分指数。市场极端情况模型可能失效。日历效应和宏观因子事件由历史数据回测得到，PPI同比数据判断市场走势的结论是基于历史数据得出的，市场结构及交易行为的改变可能使得策略失效，注意控制风险。因为量化模型的不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差异。
标签： A股 AI 卫星化工金融工程

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