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全球产业趋势跟踪周报：Meta收购Manus，智谱AI与MiniMax即将港股挂牌。本周产业趋势主要集中在人工智能。人工智能方面，Meta 在 2025 年 12 月 30 日宣布以超 20 亿美元收购 AI 初创公司 Manus，这笔交易成为 Meta 成立以来 规模第三大的收购案，仅次于 2014 年的 WhatsApp（190 亿美元）和 2025 年 的 Scale AI 战略投资（143 亿美元）。12 月 30 日，北京智谱华章科技股份有 限公司在港交所公告，在港上市拟发行 37,419,500 股 H 股，预期 H 股将在 1 月 8 日开始交易。12 月 31 日电，MiniMax 在港交所公告，在港上市拟发行 25,389,220 股发售股份，预计将于 2026 年 1 月 9 日开始交易。

【主题与产业趋势】Meta 收购 Manus，模型巨头补齐应用短板。Meta 在 2025 年 12 月 30 日宣布以超 20 亿美元收购 AI 初创公司 Manus。这笔交易成为 Meta 成立以来规模第三大的收购案，仅次于 2014 年的 WhatsApp（190 亿美元）和 2025 年的 Scale AI 战略投资（143 亿美元）。更值得注意的是交易完成的速度 ——从接触到交割仅用时 10-15 天，这在 Facebook 母公司严密的内部流程框 架下显得异常迅速，反映出管理层在 AI 战略中的强烈紧迫感。智谱 AI 与 MiniMax 即将港股挂牌，中国 AI 产业迎来“成人礼”。12 月 30 日，北京智谱 华章科技股份有限公司在港交所公告，在港上市拟发行 37,419,500 股 H 股，预 期 H 股将在 1 月 8 日开始交易。12 月 31 日电，MiniMax 在港交所公告，在港 上市拟发行 25,389,220 股发售股份，发行价介于 151 至 165 港元/股。预计将 于 2026 年 1 月 9 日开始交易。

【重要资讯】地缘冲突：当地时间 1 月 3 日，美国总统特朗普称，美方已成功 对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。 芯片半导体：上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司科创板 IPO 申请获 受理，融资金额为 295 亿元。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，1 月重点关注五大具备边际改善的赛 道：AI 硬件、机器人、AI 应用、有色金属、国产算力。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。 关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与 AI 生态的完善、AI 商业模式的落地、以及 AI 对消费电子、机器人等赋能），国产替 代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产 AI 应用与算力、国产集成电路 产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、 氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。

【全球股市表现】上周全球股市涨跌参半，其中能源、工业和材料表现较好， 房地产、医疗保健和日常消费表现较差。