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  • 估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf

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    • 2026年第10周：03/02-03/08
    • 33
    • 华西证券

    估值周报：最新A股、港股、美股估值怎么看？

    标签： 估值 A股 港股 美股

  • 资产配置周报：关注价值重估，从石油化工产品的价格上涨到供应链安全稳定.pdf

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    • 2026年第10周：03/02-03/08
    • 32
    • 东海证券

    资产配置周报：关注价值重估，从石油化工产品的价格上涨到供应链安全稳定。全球大类资产回顾。3月6日当周，全球主要股市悉数收跌；主要商品期货中原油、铝小幅收涨，黄金、铜收跌；美元指数上涨，人民币、欧元、日元贬值。1）权益方面：上证指数>沪深300指数>纳指>标普500>深证成指>创业板指>道指>恒生指数>恒生科技指数>科创50>日经225>英国富时100>德国DAX30>法国CAC40。2）虽然避险情绪应推升金价，但通胀风险抬升利空黄金，金价当周小幅下跌，原油价格受地缘政治冲突影响当周大幅上涨。3）工业品期货：南华工业品...

    标签： 石油化工 化工产品 资产配置

  • 固收周报：周观，利率难现明显趋势（2026年第9期）.pdf

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    • 2026年第10周：03/02-03/08
    • 39
    • 东吴证券

    固收周报：周观，利率难现明显趋势（2026年第9期）。政府工作报告公布，利率重回窄幅震荡格局，如何看待后续走势？本周（2026.3.2-2026.3.6），10年期国债活跃券250016收益率从2月28日的1.79%下行0.2bp至3月6日的1.788%。周度复盘：周一（3.2），早盘市场止盈情绪较为浓厚，利率出现上行。面对美伊冲突，股市先跌后涨，债市同样反应有限，小幅下行后即维持横盘，全天10年期国债活跃券250016收益率下行0.1bp。周二（3.3），债市对海外事件的避险情绪开始减弱，利率上行。盘后央行公布2025年2月买债量为500亿元，市场反应有限，更多已将其视为常规化的货币政策工具...

    标签： 利率 固收

  • 债券市场2月月报：继续下行动力不足，关注近期政策影响.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 39
    • 南京银行

    债券市场2月月报：继续下行动力不足，关注近期政策影响。海外市场：2月以来，美国经济韧中稍缓，就业继续改善，美国最高法院裁定IEEPA关税非法，中东地缘紧张局势升温引发避险资金买入美元，美元震荡稍升。美国关税力度总体边际弱化预计增强美国经济韧性，美元短期预计稍走升。欧元区制造业转为小幅扩张，美国新关税政策加大欧洲经贸不确定性，欧元兑美元震荡稍贬。欧元区财政扩张和经贸不确定性交织下，欧元兑美元短期预计小幅震荡。日本众议院大选和政府宽松政策主张带来扰动，日元兑美元宽幅震荡。日本政府宽松政策主张短期可能再次拖累日元，日元兑美元短期预计有所走贬。国内结汇需求释放和股市外资参与热度高带动人民币兑美元继续小...

    标签： 债券市场 债券 市场

  • 大类资产配置双周观点：地缘叙事再起，油金如何看.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 37
    • 国信证券

    大类资产配置双周观点：地缘叙事再起，油金如何看。核心结论：股>商>债。基于全球宏观信号模型与两会政策基调判断，当前经济周期处于复苏窗口与地缘扰动的交织期。建议维持美、德、日等海外权益资产进攻的同时，利用高弹性的有色金属对冲通胀风险；黄金受强美元挤压呈现风险资产化，原油则在供给侧断裂预期下进入地缘溢价重估；国内资产把握“两会”政策红利；债市端需防御阶段性流动性波动。黄金与原油：属性重估与溢价狂飙。黄金避险属性近期钝化，受强美元与利率回升挤压，与VIX指数呈现罕见负相关，呈现对流动性敏感的风险资产特征。相比之下，原油受伊朗局势升级驱动，ICE布油期限结构极度贴水...

    标签： 资产配置 资产

  • 2月全球投资十大主线.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 52
    • 华创证券

    2月全球投资十大主线。2026年2月全球大类资产总体表现为：大宗商品（2.13%）>全球股票（1.59%）>人民币（1.38%）>全球债券（1.12%）>美元（0.64%）>0%。1、美伊地缘风险担忧下美股避险情绪上升。当前标普500指数在7000点关键整数关口面临显著阻力。市场在“恐高”心理与地缘政治（伊朗局势）的双重压制下，资金行为已呈现出极端化的防御特征。一方面，市场为防范下行风险大举购入衍生品，导致标普500指数的期权偏度升至过去两年来的高位。另一方面，行业轮动也体现了防御特征，2026年1月以来美股必需消费品显著跑赢非必需消费品，...

    标签： 投资

  • A股行业中观景气跟踪月报（2026年3月）：HALO交易情绪浓厚，涨价继续扩散.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 48
    • 申万宏源研究

    A股行业中观景气跟踪月报（2026年3月）：HALO交易情绪浓厚，涨价继续扩散。一、工业部门分行业月度跟踪：有色、交运设备制造行业量价延续高位增长，煤炭开采、专用设备制造、黑色金属采选、医药制造等从中低水位改善，关注食品饮料、纺服轻工、橡胶塑料、金属制品、化学原料和制品等板块困境反转和供给出清机会。1）量（营收、工业增加值）、价（PPI）、利（利润）：我们匹配了各个工业部门规模以上工企的营收、工业增加值、产品价格PPI和利润总额增速，并观察指标增速的历史分位数和环比变化。2025年全年累计增速看，量价指标增速环比改善的行业集中在中游制造和上游资源品：有色、交运设备制造、煤炭开采、专用设备制造、...

    标签： A股 中观景气

  • 2026年北交所新股申购2月报：网上申购薄利多销，上调全年新股发行数量.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 42
    • 申万宏源研究

    2026年北交所新股申购2月报：网上申购薄利多销，上调全年新股发行数量。融资&审核(1)2026年2月北交所发行新股6只，募资金额16.35亿；2026年1-2月累计发行新股11只，合计募资金额34.14亿。(2)2月6家企业上会通过、环比-4家，平均审核周期251天；2家企业终止；6家企业注册；无新增受理企业。(3)截止目前，已过会未注册企业25家，拟募资82.33亿元；已注册未发行企业10家，拟募资40.24亿元。申购&发行(1)2月共6只直接定价新股申购。首发PEttm中值13X，环比上月+8.88%；平均顶格申购金额1227万元。(2)单批新股冻结资金区间为6857.7...

    标签： 北交所

  • 全球产业趋势跟踪周报：矿业民族主义浪潮持续，Claude Cowork引发软件股重估.pdf

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    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 53
    • 招商证券

    全球产业趋势跟踪周报：矿业民族主义浪潮持续，ClaudeCowork引发软件股重估。本周产业趋势主要集中在矿业和人工智能。矿业方面，2026年2月25日，津巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口，禁令即刻生效且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资源价值留存国内。该行动映射出深刻影响全球矿业格局的矿业民族主义思潮。人工智能方面，2026年以来，美股软件股遭遇剧烈抛售，以IGVUSETF为代表的美国软件相关股票自2025年9月以来跑输大盘超35%。这场抛售潮由Anthropic推出ClaudeCoworkAI插件工具直接触发，本质是市场对软件行业长期增长逻辑、商业...

    标签： 软件 矿业

  • 元瞻经纬总量月报（2026年2月）：近期宏观经济数据跟踪.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 64
    • 国元证券

    元瞻经纬总量月报（2026年2月）：近期宏观经济数据跟踪。工业生产及景气度篇：PPI降幅持续收窄，价格端边际修复趋势明确。2026年1月PPI当月同比降幅收窄至-1.4%，连续6个月改善，环比连续4个月正增，显示工业品价格底部修复动能增强。从结构看，国际有色金属价格上行显著抬升上游采选及冶炼价格；同时，全国统一大市场建设与供给侧结构优化推动水泥、锂电、光伏设备等行业价格持续回升；叠加AI投资扩张带动半导体材料、电子设备等中游价格改善，工业价格体系呈现由上游向中游扩散的特征。制造业景气短期回落，但价格信号释放积极变化。1月制造业PMI回落至49.3%，主要受季节性淡季及有效需求不足影响，生产、新...

    标签： 经济 宏观经济 经济数据

  • 港股红利资产月报：2月港股红利全收益指数续创新高.pdf

    • 5积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 50
    • 兴业证券

    港股红利资产月报：2月港股红利全收益指数续创新高。一、港股红利资产表现收益率：红利资产表现优异，明显跑赢大盘。1）2026年2月，港股红利指数均有不错表现，其中恒生高股息率（涨4.9%）、恒生港股通高股息率（涨4.8%）、港股通高股息（涨4.5%）领涨，明显跑赢恒生指数（跌2.8%）。港股主要红利指数全收益指数在2月续创历史新高。2）从高股息行业维度来看，2026年2月，工用运输（涨12.8%）、煤炭（涨10.0%）、地产（涨8.7%）涨幅领先。（注：括号内为该行业成分股涨跌幅中位数）。股息率：相较于长债利率仍有较强吸引力。1）截至2月27日，恒生高股息率指数股息率（TTM）为5.6%，高于中...

    标签： 港股 资产

  • 资产配置月报： AI叙事和地缘引发的“高噪音”.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 61
    • 华泰证券

    资产配置月报：AI叙事和地缘引发的“高噪音”。核心观点近期市场在地缘局势、海外AI泡沫担忧等宏观高噪音下，资产波动明显加大。复盘海外历次工业或技术革命，几乎都经历过某种程度泡沫的破裂，而背后是围绕新的生产力和生产关系，构建出一整套高效协同的产业生态与制度范式。技术是快变量，制度是慢变量，这种“时差”往往会带来结构性摩擦，AI时代或尤为明显。目前海外AI革命或仍处于狂热阶段，硬件端关注投资增速何时回落，传统软件关注具备专有数据、监管锁定、嵌入交易等护城河企业。地缘方面，美伊局势快速升温，特朗普称“不惜代价”完成目标，&ldq...

    标签： 资产 资产配置 AI

  • 科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国.pdf

    • 4积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 61
    • 银河证券

    科创板周报：2月中国AI模型调用量首次超过美国。上周科创板上涨2.62%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约2493.77亿元，较前一周的2148.47亿元上升；科创板平均换手率为11.93%，低于创业板和沪深主板A股、北证A股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、沪深主板A股，强于北证A股，上涨2.62%；从行业来看，上周科创板多数行业上涨，有色金属周涨幅最大（+12.2%），家用电器周跌幅最大（-3.2%）。截至2026年2月27日，科创板上市公司总数为604家，总市值为131,688.21亿元。其中，赛恩斯（+52.53%）涨幅领先，其次是安达智能（+37.86%）等，跌幅最大的是开普云...

    标签： 科创板 AI

  • 3月信用月报：超长债博弈空间有限，关注二永债相对价值.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 46
    • 西部证券

    3月信用月报：超长债博弈空间有限，关注二永债相对价值。年初以来，长端及超长端信用债整体表现较优。除年初配置盘进场、摊余债基集中开放带来的信用债配置需求以外，交易盘的参与亦是推动信用利差快速收窄的关键因素。据机构净买入数据，年初至今，其他资管机构为7-10Y信用债最大买入机构，其次为保险（92.8亿元）和基金（20.6亿元）。（1）今年保险机构对7-10年期信用债的净买入力度显著强于去年同期，除了该品种配置价值显现之外（年初信用利差、期限利差处于近年高位），还与分红险领跑保险“开门红”有关。（2）基金于2月对7-10Y信用债转为净买入，或主要由于1月信用利差快速压缩背景下...

    标签： 价值 信用 博弈

  • 2026年A股IPO市场2月报：中签率再下探，上市涨幅回升.pdf

    • 3积分
    • 2026年第09周：02/23-03/01
    • 55
    • 申万宏源研究

    2026年A股IPO市场2月报：中签率再下探，上市涨幅回升。沪深IPO发行减量，审核注册数回落。26年2月，全A新股发行数量明显减少，但较25年同期仍实现增长：共发行新股8只（mom-4只/yoy+3只），合计募资42亿元（mom-63%/yoy+9%）。其中，沪深两市新股发行数量、募资额同/环比明显减少，仅发行2只询价新股（mom-5只/yoy-3只），合计募资26亿元（mom-73%/yoy-33%）；北交所则维持常态化发行。受春节假期影响，审核注册项目数同步短期下行，但新股“受理-发行”耗时创新低，平均仅需243天，创25年以来新低。截至26年2月底，沪深正常待审...

    标签： A股 IPO 市场
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