全球产业趋势跟踪周报：矿业民族主义浪潮持续，Claude Cowork引发软件股重估.pdf

全球产业趋势跟踪周报：矿业民族主义浪潮持续，Claude Cowork引发软件股重估。本周产业趋势主要集中在矿业和人工智能。矿业方面，2026 年 2 月 25 日，津 巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口，禁令即刻生效 且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资源价值留存国 内。该行动映射出深刻影响全球矿业格局的矿业民族主义思潮。人工智能方面， 2026 年以来，美股软件股遭遇剧烈抛售，以 IGV US ETF 为代表的美国软件相 关股票自 2025 年 9 月以来跑输大盘超 35%。这场抛售潮由 Anthropic 推出 Claude CoworkAI 插件工具直接触发，本质是市场对软件行业长期增长逻辑、 商业模式及估值模型的根本性重估。

【主题与产业趋势】出口禁令突袭全球锂链，矿业民族主义浪潮持续。2026 年 2 月 25 日，津巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口， 禁令即刻生效且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资 源价值留存国内。该行动映射出深刻影响全球矿业格局的矿业民族主义思潮。 矿业民族主义是指资源国政府为强化控制与获取更多收益，通过出口限制、强 制本土加工、提高税费乃至国有化等政策工具，强化对境内矿产资源的主权控 制与收益攫取，旨在将资源从市场资产转化为服务国家战略与产业升级的工具。 美股软件股“通杀”事件复盘与展望， AI 重构下的行业变局。2026 年以来， 美股软件股遭遇剧烈抛售，以 IGV US ETF 为代表的美国软件相关股票自 2025 年 9 月以来跑输大盘超 35%。这场抛售潮由 Anthropic 推出 Claude CoworkAI 插件工具直接触发，本质是市场对软件行业长期增长逻辑、商业模式及估值模 型的根本性重估。

【重要资讯】人工智能：据金融时报报道，DeepSeek 将于本周发布其最新的 大模型 V4。据两位知情人士透露，这是一款具备图片、视频和文本生成功能的 多模态模型。人工智能：2 月 27 日，OpenAI 宣布以 7300 亿美元的估值获得 1100 亿美元的新投资，其中包括软银 300 亿美元、英伟达 300 亿美元和亚马逊 500 亿美元。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，3 月重点关注五大具备边际改善的赛 道：化工、锂矿、国产算力、半导体设备、海外算力。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。 关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与 AI 生态的完善、AI 商业模式的落地、以及 AI 对消费电子、机器人等赋能），国产替 代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产 AI 应用与算力、国产集成电路 产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、 氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。